本(běn)周，56只首发(fā)基(jī)金(jīn)中（份额(é)分开计算），博(bó)时北(běi)证50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指数基(jī)金产品(pǐn)已(yǐ)有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞信(xìn)北证50成份指数基金和(hé)万(wàn)家北(běi)证50成份指数基金。

　　多位业内(nèi)人士表示，流动(dòng)性问题是制约北交所(suǒ)发展的(de)首要因(yīn)素，不过随着(zhe)公募基金加速布局，增量资金不断(duàn)涌(yǒng)入下(xià)，流动(dòng)性(xìng)问(wèn)题(tí)有望持续改善；同时(shí)，当前北交(jiāo)所优质公司被显著低估，正是(shì)长线(xiàn)资金布局的(de)良(liáng)好机(jī)遇(yù)。

　　第二批北(běi)证50指(zhǐ)数基(jī)金成立过(guò)半

　　本周，56只首发基(jī)金中(zhōng)（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其(qí)中，根据(jù)招募(mù)说明书，该基金主要跟踪(zōng)北证50成份指数，由(yóu)于是发起(qǐ)式基金，认(rèn)购金额满(mǎn)1000万元即(jí)可(kě)成立，认购期(qī)为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品成功获批，工(gōng)银瑞信基(jī)金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公司(sī)拿(ná)到批文。除博(bó)时(shí)基金外，万家基金的北证(zhèng)50指数产品(pǐn)也是以发起式的(de)形(xíng)式设(shè)立。

　　截(jié)至(zhì)目前，除博(bó)时基金旗下产品正在(zài)发行(xíng)外，其(qí)余3只产品(pǐn)均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金(jīn)于4月(yuè)25日成立，获2225户(hù)有效认购(gòu)，募集规模(mó)3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成(chéng)份指数(shù)基金(jīn)于4月(yuè)27日(rì)正式成(chéng)立，获(huò)1496户有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于5月5日正式成立，获(huò)1717户有效认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对(duì)于北(běi)证50指数的投资价值，万家北证50成(chéng)份指数基金(jīn)经理杨坤曾表示(shì)，

　　北(běi)交所(suǒ)股票估值普(pǔ)遍显著低于其他上(shàng)市板(bǎn)块中(zhōng)业务相关度较(jiào)高的(de)同类(lèi)股票，具有较大(dà)估值(zhí)提(tí)升空间。随(suí)着市场流(liú)动性(xìng)的增(zēng)强和创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业的高速(sù)成长，有望实(shí)现(xiàn)业绩和估值双升，长期投资价值(zhí)显著(zhù)。

　　首批北证50指数基金月内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截(jié)至5月(yuè)12日(rì)，这8只产品(pǐn)年内回报、成立以来回报悉(xī)数为(wèi)负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收(shōu)益率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品(pǐn)开始加速(sù)“回血”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方(fāng)面，自(zì)去(qù)年11月发布以(yǐ)来(lái)，该指数经历小幅(fú)下(xià)滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡(dàng)下跌，但(dàn)5月以(yǐ)来又开始持续(xù)上涨，且市场(chǎng)表现居前。截(jié)至5月12日，该指数(shù)月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核心指数表现(xiàn)，除(chú)红(hóng)利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪(hù)深300、上证(zhèng)50等(děng)在(zài)内的30只核心指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个(gè)指数(shù)基(jī)金相继(jì)成立，这使得北(běi)交(jiāo)所整体流动性有所(suǒ)改善。从中观维度来看(kàn)，北(běi)交所很多(duō)优(yōu)质企业的估(gū)值仍然偏低(dī)，预计随着流动性逐步改善，以及(jí)公司业(yè)绩(jì)持(chí)续释(shì)放(fàng)，北交所板块整体走势有望(wàng)持续向好。”北京一大型(xíng)公募基金(jīn)人(rén)士表示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北(běi)交所上市(shì)公(gōng)司193家，总股本258.31亿(yì)股，总市(shì)值2606.91亿元。从北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市公司(sī)业绩表现来看，2021年北交所(suǒ)上(shàng)市公司盈利面(miàn)达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四(sì)成的公(gōng)司净利(lì)润(rùn)达(dá)5000万元(yuán)以上；2022年(nián)北交所(suǒ)上市公司(sī)全年(nián)共实现净(jìng)利(lì)润138.11亿元(yuán)，平均实现(xiàn)净(jìng)利(lì)润7230.81万元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家(jiā)公司(sī)净利润超过(guò)1亿元，42家公(gōng)司(sī)连续三年实现利润正增(zēng)长(zhǎng)。北交(jiāo)所上市(shì)公司(sī)业(yè)绩(jì)正持续释(shì)放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权益(yì)基金年内表现(xiàn)上(shàng)，Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，除大成(chéng)北交所两年(nián)定开年(nián)内收益为负外，其余9只北交所主题权益基金年内均(jūn)斩(zhǎn)获(huò)正收(shōu)益。其中，华夏北交所(suǒ)创新中小企业(yè)精选两(liǎng)年(nián)定(dìng)开年(nián)内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年定开、嘉实北(běi)交所精选两(liǎng)年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位。

　　当(dāng)前估值偏低(dī)

　　正是(shì)长线资金(jīn)布(bù)局(jú)良机

　　对于北交所(suǒ)投资价值，多位业内(nèi)人(rén)士认为，当前北交所优(yōu)质公(gōng)司(sī)被(bèi)显著低估，不过正是长线(xiàn)资金布(bù)局的良好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选两(liǎng)年基金经理叶勇直言，北交所市场上，制约其发展的(de)依然是市场本身较差的流动性问(wèn)题，市场制(zhì)度性差异导(dǎo)致(zhì)其与沪深(shēn)市场相比，可比公司估值表现(xiàn)差异较大。除(chú)了继续降低投资者门槛、扩大优质上市企业数(shù)量外，后续北交(jiāo)所市场有(yǒu)必(bì)要完善(shàn)转(zhuǎn)板制度，畅通转(zhuǎn)板通(tōng)道，从(cóng)而活跃市场交易，通(tōng)过沪(hù)深(shēn)市场的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一(yī)个角度上讲(jiǎng)，目前的北交所优质公司被显著(zhù)低(dī)估(gū)，也是长线资金布局的(de)良好机(j限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗ī)遇(yù)。

　　华夏北交所(suǒ)创新中小企业精选两年定(dìng)开基金(jīn)经理顾鑫峰表示，站在当前的(de)位置(zhì)，对(duì)于北交所的后续表现(xiàn)充满(mǎn)信心，信心来源于四个方(fāng)面。

　　一(yī)是北交所公(gōng)司目前估值(zhí)已经非常便宜，他们测算前几大重仓股的平均(jūn)估值在(zài)20倍以内(nèi)，切换到(dào)2023年估值在(zài)15倍以内(nèi)，这个估值(zhí)水(shuǐ)平对限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗于(yú)具(jù)备专精(jīng)特新特性的(de)中小成长型企(qǐ)业而言是非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二(èr)是从(cóng)业绩表现来看(kàn)，他(tā)们发现很(hěn)多北交所(suǒ)公司今年以来依然(rán)延(yán)续了(le)较快的增长(zhǎng)速度，发展整体(tǐ)是符合预期的(de)，业(yè)绩(jì)的(de)持续增长进一步(bù)消化了估值。

　　三是从政策来看(kàn)，去年四季度以来(lái)北交所出了不(bù)少政(zhèng)策利(lì)好，包(bāo)括发布《北京证券交易所(suǒ)股(gǔ)票做市交易业务细(xì)则》和《北京证(zhèng)券交易所股(gǔ)票(piào)做市交易(yì)业(yè)务指引》，下调部分交易费率，北交所股票将纳入(rù)中证、国证跨市场指数体系，北(běi)证50指数11月份正式上线等政(zhèng)策(cè)的密(mì)集发布，可(kě)以说对这个市(shì)场是加大了呵护(hù)的力(lì)度，政策的暖风(fēng)对整个市场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是(shì)北交所目(mù)前新挂牌的(de)公司较多，其中不乏优质的(de)个股，供给上(shàng)来了，给他们增(zēng)加(jiā)了(le)限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗筛选的范围，尽(jǐn)管(guǎn)短(duǎn)期(qī)可(kě)能由于供给增加对整个市场的(de)流(liú)动性造成一定(dìng)的扰动，但增加优质供(gōng)给是市(shì)场长(zhǎng)期发展的基(jī)石，这使(shǐ)得他(tā)们选(xuǎn)择优质中小(xiǎo)专精特新企业的难度是相(xiāng)对(duì)降低的。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城北交所精选(xuǎn)两(liǎng)年定开基金经理(lǐ)张靖表示，北交所(suǒ)作为新兴的股票交(jiāo)易市场，目前仍处于初创(chuàng)期，上市股票数量还不够多，市场关注度还不高，整体估值水(shuǐ)平相较于沪(hù)深(shēn)交易所明显(xiǎn)低(dī)估。随着宏观经济触底回(huí)升，和北交(jiāo)所快(kuài)速发展，投资机(jī)会应会越来越(yuè)多(duō)。

　　开源证券研报表(biǎo)示(shì)，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之一(yī)，或有望随(suí)着北交所改(gǎi)革的不断(duàn)推进(jìn)和投资者关注度提升逐渐得到估值(zhí)体系(xì)修复。从2023年一(yī)季度的公募基金持仓变化(huà)来看(kàn)，这一趋势已(yǐ)经初露(lù)端倪，部(bù)分专精特(tè)新次新股(gǔ)及北证50中高权重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成(chéng)分(fēn)股中尚(shàng)拥有多个被(bèi)低(dī)估标的(de)，未来(lái)随(suí)着北交所改革的不(bù)断推进和投资者(zhě)关(guān)注度(dù)提升，北交所流动性随之改善，这些大市值、高权重、低估值的公司(sī)获得重估(gū)可能性较(jiào)大。

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