自4月下(xià)旬(xún)高(gāo)点(diǎn)回调接近(jìn)13％，科创板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，场内资金在科创板投资上采(cǎi)取(qǔ)“越跌(diē)越买”的操作，主要跟(gēn)踪科创(chuàng)板及其关联指数的(de)ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居全(quán)市场股票ETF资(zī)金净流入榜首(shǒu)。

　　除了科创(chuàng)板之(zhī)外，半(bàn)导体相关ETF也(yě)持续吸引场内资金的(de)目光。场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半(bàn)导(dǎo)体及芯(xīn)片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金(jīn)净流入榜单前(qián)三名。

　　在业内人士看(kàn)来，场内资金不断借道ETF基金加速(sù)布局(jú)科创板、半导(dǎo)体(tǐ)板块，体(tǐ)现出市场对上述(shù)板(bǎn)块投资价值的认可。经(jīng)过前期调整，这两大板块性价比也在(zài)逐渐提升。

　　先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别trong>科创板ETF最近一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为(wèi)场内资金配置的工(gōng)具性产品，ETF市场(chǎng)一直有着逆(nì)势投资的特征(zhēng)，最近一个(gè)月，随(suí)着科(kē)创(chuàng)板(bǎn)的回调，相(xiāng)关ETF也成为资金追(zhuī)逐(zhú)的对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，主要(yào)跟踪(zōng)科创板及其关联(lián)指数(shù)的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位(wèi)居(jū)全市场ETF资金净流入榜首(shǒu)，除此(cǐ)之外，易方(fāng)达科创50ETF资金净流(liú)入也(yě)超过30亿(yì)元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净(jìng)流入也先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别均在(zài)10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场内资(zī)金(jīn)持续流入科创板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年(nián)初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位(wèi)居股票ETF第二名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基(jī)金(jīn)看来(lái)，电子、计算机等科创板的(de)核心权重行业持续获得资金青睐，一(yī)方面(miàn)源于一(yī)季(jì)度以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代表的AI产业(yè)成为市场关注焦点，另(lìng)一方(fāng)面(miàn)随着半(bàn)导体(tǐ)下行周期拐点临近，业(yè)绩(jì)边际改善的预期吸引资金切换(huàn)赛(sài)道。

　　从科创板的(de)核心板块业(yè)绩(jì)变化来看(kàn)，电子(zi)、计算机和通(tōng)信板(bǎn)块(kuài)的2023年(nián)盈(yíng)利和收入预(yù)期增速保持(chí)在较(jiào)高水平，相比过去明(míng)显改善，与此同时新能源板(bǎn)块的增速依(yī)然稳健，凸显出科(kē)创板整体(tǐ)较高的盈利质(zhì)量。

　　易方达基金进(jìn)一步分析指出，整体来看，科创50作(zuò)为成长性宽基，今年一季(jì)度的利润增速相对较高，配置(zhì)吸引力显(xiǎn)现。从(cóng)未来的一(yī)致预(yù)期净利润(rùn)增速来看，科创50相比其他宽(kuān)基指数仍(réng)有优(yōu)势，配置性价(jià)比较(jiào)高，反映出较(jiào)好的(de)基本(běn)面(miàn)。

　　从估值(zhí)水(shuǐ)平来看，科创(chuàng)50仍处(chù)于历史较低水平，同时盈利估(gū)值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板(bǎn)基金(jīn)经(jīng)理姜英也看好今年以来科创(chuàng)板走势(shì)。“从板(bǎn)块整体估(gū)值(zhí)性价比以(yǐ)及对未来产(chǎn)业(yè)的反应程度，都(dōu)是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看(kàn)好科(kē)创板的表现，经过了三年的(de)估(gū)值回归，很多(duō)公司的估值与成长(zhǎng)匹配，买入(rù)并持有可以(yǐ)享受(shòu)行业和(hé)公司的长期成长。”华南一(yī)位(wèi)基金经理更是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业(yè)ETF资金(jīn)净(jìng)流入前三名(míng)

　　最(zuì)近(jìn)一段时间，半导体行(xíng)业(yè)风声不断。

　　5月23日，日本经济产业(yè)省(shěng)公布外汇法(fǎ)法令修正案，将先进芯片(piàn)制造设备等23个(gè)品类追(zhuī)加列入(rù)出口管理(lǐ)的管制对象(xiàng)，上述修正案在经过2个月的公告期后，并(bìng)将(jiāng)于7月开始实(shí)施。受益于国产替代加(jiā)速的预期，半导体板(bǎn)块成为5月24日A股市(shì)场(chǎng)少(shǎo)数逆势飘(piāo)红的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段时间半(bàn)导体板块回调，资金(jīn)也(yě)在加速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据统计(jì)显(xiǎn)示，场内11只跟踪(zōng)半导体或是芯片指数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿(yì)元(yuán)。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国(guó)泰(tài)芯片ETF资金净流入(rù)也分(fēn)别达先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别到46.29亿(yì)元、43.28亿元(yuán)。上述(shù)3只半导体相关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近一个月行业ETF资(zī)金净流入(rù)前三名。

　　展望(wàng)未来半(bàn)导体行业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季(jì)度至(zhì)2023年一(yī)季度价格持续下探之后，当前(qián)阶段(duàn)或已(yǐ)接近行业底部。

　　存(cún)储芯片行业周期相较于其他半(bàn)导(dǎo)体产(chǎn)业(yè)链环(huán)节，具备较强的大宗商品属性，国际龙头会(huì)在下游新兴需(xū)求诞生时，提升自身(shēn)产能。而当扩产落地时，行业进入供过于求周期，各厂商则会(huì)通过降价(jià)进行库存去化(huà)。供给与需(xū)求的错配使(shǐ)得存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金(jīn)称(chēng)，回顾历史上存储芯片的周期走势，结合2022年四(sì)季(jì)度行业(yè)龙头营收数(shù)据(jù)，营(yíng)收增速为(wèi)-44％。存储芯片当前处于(yú)筑底(dǐ)阶(jiē)段，下(xià)半年(nián)有望(wàng)迎来存(cún)储芯片行业周期(qī)的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为(wèi)代(dài)表的人(rén)工(gōng)智能(néng)新兴需求爆发，对于算力以(yǐ)及(jí)存储的爆发(fā)性需求(qiú)由(yóu)产业链(liàn)下游传(chuán)导(dǎo)到上游(yóu)，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠加近两个(gè)季度量(liàng)价(jià)持(chí)续下探的(de)周(zhōu)期性(xìng)磨底(dǐ)，芯片板块有望在今年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投(tóu)资者(zhě)需(xū)要警惕(tì)国际局势以及通胀带来的(de)负(fù)面影响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘(liú)扬则表示，硬科技的投资机会需要看到真正的业绩(jì)触底、拐点出现，以及(jí)一些真正的创新落地。预计半导(dǎo)体(tǐ)和消费电(diàn)子大概率在二(èr)季度及二季度以后(hòu)触底，当行业周期触底(dǐ)，科技创新蓄能才能真(zhēn)正地释(shì)放(fàng)出来(lái)，下(xià)半年硬科技的投资(zī)机会更(gèng)多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯片ETF基金经理(lǐ)罗(luó)英宇也倾(qīng)向判断，半导体产业链(liàn)正处于(yú)供给侧收缩(suō)匹配需求端，进一步压缩产业链库存的时(shí)期，价格下行压(yā)力逐步(bù)减轻，行业有望迎来库存加速出清，营收和利润迎来拐点。

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