大家好，简单看一个基金经(jīng)理(lǐ)，把(bǎ)新能源全(quán)部砍仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在(zài)讨论一个基金经(jīng)理，海(hǎi)富通的吕越超老师(shī)。

　　从其管理(lǐ)的海富通(tōng)股(gǔ)票(piào)混合来看，截至去年年底，持仓基本为(wèi)新能源板(bǎn)块(kuài)股(gǔ)票。

　　结果(guǒ)到了郑州是哪个省的城市，郑州是哪个省的城市啊(le)今(jīn)年一季(jì)度末，已经基(jī)本清(qīng)仓(cāng)了新能源(yuán)，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除(chú)了海富通股票(piào)混合外，其他三只产品(pǐn)也(yě)基本(běn)重仓了(le)AI板块。

　　吕越超在(zài)一季(jì)报称，在(zài)一季度(dù)的操作中，本基金总体把握住了(le)市场(chǎng)的节奏变(biàn)化(huà)和(hé)结(jié)构转(zhuǎn)换，降低了新能 源板块的配置权重，较好地(dì)把握了(le) TMT 板块的投资机会，组合调整取得了明(míng)显(xiǎn)的超额收益。

　　另外，他称，中国特色估值体系所代(dài)表(biǎo)的传统实(shí)体行业正在被市场一(yī)部分“聪明钱”定价，后续可能成为市场最有持续性的一条结构(gòu)主线(xiàn)。

　　数据显示，海富通股票混(hùn)合(hé)今年以(yǐ)来(lái)涨(zhǎng)了14％，其他三只产品(pǐn)今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎么走？

　　中信证券认(rèn)为(wèi)，AI主题板(bǎn)块在短期高度(dù)依赖交(jiāo)易，阶(jiē)段(duàn)性失去靠配置获取超(chāo)额(é)回报的特征。TMT板块成(chéng)交占全市(shì)场比重超40％的(de)天数已累计达到22天，上一次出现持续成交(jiāo)占比(bǐ)超过40％的板块是2021年7月底的电力(lì)设备及新(xīn)能源，持(chí)续(xù)约(yuē)28个交(jiāo)易日(rì)，在此期间新能源ETF累计收益率仅(jǐn)有2.5％，期间最高累(lèi)计回报(bào)率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报率为(wèi)-4.8％。近(jìn)期TMT板块也(yě)呈现出类似特征(zhēng)，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱。过去(qù)两周，科创芯(xīn)片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次(cì)和5次单(dān)日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若(ruò)包含其(qí)他AI相关主题ETF在(zài)内，平(píng)均(jūn)跌(diē)幅达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总(zǒng)市值反(fǎn)而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月(yuè)第一周(zhōu)降低约5.4％，是典型的减量博弈(yì)。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大年通常(cháng)分为“春(chūn)季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四(sì)波行情，春季(jì)躁动后(hòu)往(wǎng)往会有(yǒu)一波明显(xiǎn)的调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅度(dù)在20％左右。面对这种(zhǒng)调整(zhěng)，逢(féng)低加仓是最佳策略(lüè)，因为往(wǎng)往后续盛夏(xià)攻势大概率创新高。如果今年在业(yè)绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大(dà)产业趋势以政府支持力度进一步加大、资本(běn)开支增加、订(dìng)单增加和产品销量业绩的改善逐渐(jiàn)被市场所(suǒ)确定，则TMT将(jiāng)会重回上行(xíng)趋(qū)势，进入盛夏(xià)攻(gōng)势(shì)。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等(děng)板块或(huò)阶段性(xìng)见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦或基(jī)本形成(chéng)本轮调整标志(zhì)着AI等高位板块或阶段性见(jiàn)顶(dǐng)，指数(shù)上(shàng)半年阶(jiē)段性(xìng)顶部亦或基本(běn)形成(chéng)。本次大幅调整主(zhǔ)要还是因(yīn)为在AI相(xiāng)关板块市场情绪处于极(jí)值的情况下，叠加(jiā)上述基本面风险因素(sù)逐步发(fā)酵，市场内生调整需求出现集中释放。就资本市场而言，或(huò)代表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年(nián)互联(lián)网+模式。

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