自4月下旬高(gāo)点回调接(jiē)近13％，科创板再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日(rì)，最(zuì)近一个月时间，场内(nèi)资(zī)金在(zài)科创板投资上采取“越跌(diē)越买”的操作，主要跟踪科创板及其关联指数的(de)ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居(jū)全市(shì)场股票ETF资金净流入榜首。

　　除(chú)了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引场(chǎng)内资金(jīn)的目光(guāng)。场内11只跟踪半导体及芯片指数(shù)的ETF合计(jì)资金(jīn)净流入超(chāo)过202亿元(yuán)。3只半(bàn)导体相关ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最近一个月全市场行业ETF资金净流入(rù)榜单前三名(míng)。

　　在业内人士看来(lái)，场内资(zī)金(jīn)不断借道ETF基金加速布局科创板、半导体板(bǎn)块，体现出市场对上述(shù)板块投资价值(zhí)的认可。经过前期调整(zhěng)，这(zhè)两大板块(kuài)性价比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一(yī)个月(yuè)“吸金”超256亿(yì)元(yuán)

　　作(zuò)为场内资(zī)金(jīn)配置的工具性产品，ETF市场一(yī)直有着逆(nì)势投(tóu)资的特征，最近一个(gè)月，随着科创板(bǎn)的回(huí)调，相关(guān)ETF也成为资(zī)金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，主要跟(gēn)踪科(kē)创板及其关联指数(shù)的(de)ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位(wèi)居全(quán)市场ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入榜首，除此之外，易方达科(kē)创50ETF资金净流入也超过30亿(yì)元，嘉(jiā)实(shí)科(kē)创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金(jīn)资(zī)金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场(chǎng)内资金持续流(liú)入(rù)科创板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二(èr)名，仅次于(yú)华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来，电子(zi)、计算机等科创板的(de)核(hé)心权重行业(yè)持续(xù)获得资金青睐(lài)，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点，另(lìng)一方面随着半导体(tǐ)下行周期拐点临近，业绩边际改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核心板块(kuài)业绩变化来看，电子、计算机和(hé)通信板(bǎn)块(kuài)的2023年(nián)盈利和收入预(yù)期增速保(bǎo)持在较高水平，相比过去明显改善，与此同时新能源板(bǎn)块的增速依然稳健，凸显出科(kē)创板整体较高的(de)盈利(lì)质量。

　　易方达基金进一步分析指出(chū)，整体来看，科创50作为成长性(xìng)宽基，今年一季度的(de)利润增速相对较高，配置吸引力显现。从未来(lái)的(de)一致(zhì)预期净利润增速来看，科创50相比其他宽基(jī)指(zhǐ)数仍有优势，配置性价比(bǐ)较高，反映出较好的基本面(miàn)。

　　从估值水(shuǐ)平来看(kàn)，科创50仍处于历史较(jiào)低(dī)水平，同时盈(yíng)利估值匹配度依然较优。截至(zhì)2023年4月(yuè)27日，科(kē)创50指数估值(zhí)的(de)PE（TTM）为44.10，处(chù)于过(guò)去三年估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经理(lǐ)姜英也看好今年以来科创板走(zǒu)势。“从板(bǎn)块整体估值性价(jià)比以及对未(wèi)来(lái)产业的反(fǎn)应(yīng)程度(dù)，都(dōu)是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板的表(biǎo)现，经过了三(sān)年的估值回归(guī)，很(hěn)多公司(sī)的估(gū)值与成长匹(pǐ)配，买入并持有可(kě)以享受(shòu)行业和公司的长期成长。”华(huá)南(nán)一位基(jī)金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最(zuì)近一段时间，半导体行业(yè)风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业省(shěng)公布外汇法法令修正案，将先进芯(xīn)片(piàn)制造设备等23个品(pǐn)类(lèi)追加列(liè)入出口管理的管制(zhì)对(duì)象，上述修正(zhèng)案在经过2个月的(de)公告期后，并将于7月开(kāi)始(shǐ)实施(shī)。受益于国产替代加速的(de)预期，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)板(bǎn)块成为5月(yuè)24日A股市(shì)场少数逆势飘红(hóng)的(de)板块(kuài)之一。

　　而在(zài)ETF市(shì)场上，随(suí)着前(qián)段时(shí)间半导体板(bǎn)块(kuài)回调，资金也(yě)在(zài)加(jiā)速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内(nèi)11只跟踪半导体或(huò)是芯片(piàn)指数的ETF合计资(zī)金(jīn)净流(liú)入超过202亿元。其中，国联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入也分别(bié)达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资(zī)金净流入(rù)前三名。

　　展望(wàng)未来半导(dǎo)体行业走势，国(guó)泰基金认为，存(cún)储芯片自2022年四季度至2023年一季(jì)度价格持(chí)续下探之后(hòu)，当前阶段或(huò历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么)已接近行业底部。

　　存储芯片行业周期(qī)相较于其他半(bàn)导体(tǐ)产业链环节，具备较强的大宗商品属性(xìng)，国(guó)际龙头会在下游(yóu)新兴(xīng)需求诞生(shēng)时，提(tí)升自身产(chǎn)能。而当扩产落地时，行业进入(rù)供过于求(qiú)周期，各厂商则会通过降价进行库存去(qù)化。供(gōng)给与需求的错(cuò)配使得存储(chǔ)行业具(jù)有较(jiào)强的周期(qī)性。

　　国(guó)泰基(jī)金称，回顾历史上存储芯片的周期走势，结合2022年四季度行业(yè)龙头(tóu)营收数据，营收增速(sù)为-44％。历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么存储芯(xīn)片当(dāng)前(qián)处于(yú)筑底阶段，下半年有望迎来存储(chǔ)芯(xīn)片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需(xū)求(qiú)爆发(fā)，对于算力以及存储的爆发性需(xū)求(qiú)由产业链(liàn)下游传导到上游，促进上游芯片厂商(shāng)提升自(zì)身(shēn)产量。叠(dié)加近(jìn)两个季度(dù)量价(jià)持续(xù)下探(tàn)的周期性磨底，芯片板块有(yǒu)望在(zài)今年下半(bàn)年迎(yíng)来反(fǎn)弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提醒，投(tóu)资(zī)者需(xū)要警惕(tì)国际局势以及通胀带来的负(fù)面影响。

　　创金合信芯片产业(yè)基(jī)金经(jīng)理刘扬则表(biǎo)示，硬科技(jì)的(de)投资(zī)机会需要看到(dào)真正的业绩触底、拐点出现，以及一(yī)些真(zhēn)正(zhèng)的创(chuàng)新落(luò)地。预计(jì)半(bàn)导体和消费电子大概率在二季度及(jí)二季度以后触底，当行(xíng)业(yè)周期触底(dǐ)，科技创新蓄能才(cái)能真正地释放(fàng)出来(lái)，下半(bàn)年硬科技的投资(zī)机会更多。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯片ETF基金经理(lǐ)罗英宇(yǔ)也倾向判断，半导(dǎo)体(tǐ)产业链正(zhèng)处于(yú)供给侧收(shōu)缩匹配需求端，进(jìn)一步(bù)压缩产业链(liàn)库存的(de)时期，价格下行压力(lì)逐步减轻，行(xíng)业有望迎来库存加速出清，营收和利润迎来拐点。

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