财联社4月(yuè)21日讯(xùn)（记者 王宏(hóng)）财联社(shè)记者从业内获悉，近期监管部(bù)门正陆续召集相关(guān)保险公司开会，主(zhǔ)要(yào)内容是进行窗口指导，要求寿险公司(sī)调整新开发产品(pǐn)的定价利率，控制利差损，要求新开(kāi)发产品的(de)定价利率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。主(zhǔ)要思(sī)想(xiǎng)是市(shì)场有效(xiào)，监管有为(wèi)，主体(tǐ)调节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开发(fā)产品定价利率(lǜ)或从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近日监管部门陆续召集了(le)多(duō)家寿险公司(sī)开会，以窗口指导的名义(yì)，要求公司调整产(chǎn)品利率，控制利差(chà)损。

　　据(jù)悉，监管要求险企新(xīn)开发产品的定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。此次(cì)调整的主要思路是市场(chǎng)有效(xiào)，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先(xiān)，控(kòng)制节奏(zòu)，实现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　这次调整是不久前监管召集险企进行(xíng)调研会(huì)的后续(xù)。3月21日财联社(shè)记(jì)者曾报道，为引导人身险业降(jiàng)低(dī)负债成本，加(jiā)强行业(yè)负债质量管理(lǐ)，银保监会人身险部组(zǔ)织保(bǎo)险行业协(xié)会以及多家保险公司开(kāi)展(zhǎn)调(diào)研。将重点调研普(pǔ)通险预定(dìn千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境g)利率分布、分红险(xiǎn)预定利(lì)率和分红水平等公(gōng)司负债成本情况，以及(jí)降(jiàng)低责任(rèn)准(zhǔn)备(bèi)金评(píng)估利率对公司和行业的影响，包括对新产品(pǐn)定价、存量业务退保、销售行为、市场竞争分(fēn)析(xī)变化等的影响。

　　随后(hòu)据报道，监管在北京、南京、武汉三地(dì)召开座谈会。其中，北京参会(huì)的保险公司包括中国人(rén)寿、新华(huá)人寿(shòu)、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等；南京参会的保险(xiǎn)公司(sī)有太保寿险(xiǎn)、工银安盛(shèng)人寿、安联人寿、中韩人寿等(děng)；武(wǔ)汉参(cān)会的保险公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当时参会的一位(wèi)总(zǒng)精(jīng)算师表示，各险企基本就降低责任准备金评(píng)估利率(lǜ)达成共识，有公司建议(yì)分(fēn)阶段调整，比如普通型(xíng)长期年金(jīn)的(de)责任准备金(jīn)评估利率(lǜ)目前(qián)为年复利3.5％，可以先(xiān)降(jiàng)到3％，以(yǐ)后再动态(tài)调整。具(jù)体(tǐ)的调整方案还有待(dài)监管研究(jiū)后出台。

　　有保险公司业内人士对(duì)财联社(shè)记者(zhě)表示(shì)：“已经准备好利率(lǜ)3.0的产品了(le)”。也有业内人士对财(cái)联(lián)社记(jì)者表示(shì)，此次主(zhǔ)要涉及新开发产品的定价利率，以往(wǎng)的产(chǎn)品不受影(yǐng)响，行业“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平安非银团队表示，我(wǒ)国(guó)险企资产配置(zhì)风格稳健(jiàn)，债券(quàn)投资比例(lì)稳(wěn)步提升，其他资产(chǎn)以非标资产为主、投资(zī)比例持续回落，股票和(hé)基(jī)金投(tóu)资(zī)比(bǐ)例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下(xià)行，长久期债券和优质非标资(zī)产供(gōng)给(gěi)有限，保险固(gù)收类资产配置面临挑战。同时，权益(yì)市场波动率较大(dà)、对投资收(shōu)益率影响较(jiào)大(dà)。近年(nián)监管按产品(pǐn)类型调(diào)整评估利率、防范(fàn)化解利差损风险。2023年3月(yuè)银(yín)保监(jiān)会召开座谈会，各险企已就降(jiàng)低责任准备金评估利率达成共识(shí)。

　　东吴(wú)证券非银团队此(cǐ)前曾表示，短(duǎn)期来看，引导降低(dī)负债成本将大幅刺激产(chǎn)品销(xiāo)售，老产品停售(shòu)炒作难以(yǐ)避(bì)免。中期来看，预(yù)定(dìng)利率跟(gēn)随(suí)评(píng)估利率(lǜ)下行(xíng)，保险(xiǎn)公司分红险(xiǎn)占比提升，有望缓解(jiě)人身险公(gōng)司刚性负债成本(běn)压力，寿险产品本身保本属性有望进一(yī)步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评(píng)估利率的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险公司为了和银(yín)行竞争(zhēng)，长(zhǎng)期(qī)保险(xiǎn)的(de)预定利率(lǜ)均在(zài)8％以(yǐ)上。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年，原保监(jiān)会(huì)下发(fā)《关(guān)于调整(zhěng)寿险(xiǎn)保单(dān)预定利率的紧急通知》，全面叫(jiào)停高预定(dìng)利率产(chǎn)品(pǐn)，强制寿(shòu)险公司将寿险保单的预(yù)定(dìng)利(lì)率调整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看，美(měi)国在(zài)20世纪80年代(dài)，日本在20世纪90年代末都曾(céng)面临利差损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为(wèi)提高(gāo)竞(jìng)争力，险(xiǎn)企销售大量高负(fù)债成(chéng)本、低利润产品。1980年左右，利率下(xià)行，投(tóu)资(zī)承压(yā)，据(jù)美(měi)国审计总署统计，1975年-1990年(nián)间(jiān)共有176家人寿和健康保险(xiǎn)公(gōng)司破产，其中(zhōng)80％发生在1982年(nián)以后，主(zhǔ)要系(xì)险企销售大(dà)量对利率敏感的低利润产(chǎn)品；同时(shí)市场压力致使投(tóu)资(zī)端面临亏损。

　　平安非银团队表示(shì)，参考海(hǎi)外，低利率环境下(x千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境ià)，负债端主要通(tōng)过调整(zhěng)寿险产品结构、下调预定利率的(de)方式(shì)来避免利差损风险。近年来，我国(guó)长端利(lì)率地(dì)位(wèi)震荡、权(quán)益市场(chǎng)波动(dòng)加(jiā)剧，寿险行业面临着潜在的利差(chà)损风险、险企(qǐ)利润承压。保险监管趋严，通过(guò)发布产(chǎn)品(pǐn)负面清单(dān)、下调演示利率、分产品调整评(píng)估利率(lǜ)等降低负债端(duān)成本。

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