金融界5月11日消息 央行(xíng)今日发布2023年(nián)4月份(fèn)金融数据。4月末，广义货币（M2）余(yú)额(é)280.85万亿(yì)元，同比增长12.4%，增(zēng)速(sù)比上月末(mò)低0.3个(gè)百分点，比上(shàng)年同期高(gāo)1.9个百分点。初步统(tǒng)计，2023年4月社(shè)会融资(zī)规模(mó)增量为(wèi)1.22万亿元，比(bǐ)上(shàng)年同期(qī)多2729亿元。其中，对实体(tǐ)经(jīng)济发放(fàng)的(de)人民币贷款增加4431亿元，同比多增729亿元；对实体经济发放的外币贷(dài)款(kuǎn)折合(hé)人民币(bì)减(jiǎn)少319亿元，同比少减441亿元。

　　此外，4月份人民币存款减少4609亿元(yuán)，同(tóng)比多减5524亿元。其中，住(zhù)户(hù)存款减少1.2万亿元，非金(jīn)融企业存款减少1408亿元，财政性(xìng)存款增加5028亿元，非(fēi)银行业金融机构存款增加(jiā)2912亿元。4月末，外(wài)币存款余额8819亿美元，同比下降11.6％。4月份外币存款减(jiǎn)少296亿美元，同比少减192亿美元。

　　申万宏源速评(píng)认为，M2同比回落，主因居民(mín)存款(kuǎn)13个月以来同比首次(cì)转为减少，但更可(kě)能重(zhòng)回(huí)表外(wài)资产，而非用于(yú)消(xiāo)费(fèi)，消费在(zài)二季度同样处于(yú)“N型”第二步(bù)中。4月(yuè)M2同(tóng)比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷款(kuǎn)13个(gè)月以来首(shǒu)次转负。4月居民存款减少(shǎo)1.2万(wàn)亿，同(tóng)比(bǐ)减(jiǎn)少5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百(bǎi)分点。

　　对此，中信证券点评(píng)如下(xià)：在经历了一季度的(de)爆发式增(zēng)长(zhǎng)后，信贷(dài)在4月明(míng)显(xiǎn)回(huí)落。从结构上来看，居民部(bù)门再次“缩表”，不过企业中长期贷(dài)款有较强韧性。信贷(dài)回落(luò)可能是因为一季(jì)度透支(zhī)了部分银(yín)行信贷额度(dù)和(hé)企业(yè)信贷需求(qiú)，而(ér)且4月(yuè)地(dì)产销售也边际走(zǒu)弱(ruò)。社融增速与上月持平，非标融资持续好转(zhuǎn)。M2增速在高基数(shù)下(xià)回落。

　　申万宏源申万宏源(yuán)认为，M2同(tóng)比(bǐ)回落(luò)主因居民存款(kuǎn)13个(gè)月(yuè)以来(lái)同(tóng)比首次转为减少，但更可(kě)能重(zhòng)回表外资产，而非用(yòng)于消费，消费在(zài)二季度同样处(chù)于“N型”第(dì)二步中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民(mín)贷款13个月以来(lái)首次(cì)转负。4月居民存款减少1.2万亿(yì)，同比减少5000亿，拖(tuō)累M2同比(bǐ)0.2个(gè)百分点。4月M1同比回(huí)升0.2个百分点(diǎn)至(zhì)5.3%，M2和(hé)M1增(zēng)速差收(shōu)敛0.5个百分点(diǎn)至(zhì)7.6%，主(zhǔ)要源(yuán)于个人(rén)存款的流出而非企业活期存款大(dà)幅改善，和(hé)地产销售的再度转冷有(yǒu)关。

　　4月份人(rén)民(mín)币存(cún)款大幅减(jiǎn)少的问题，中信证(zhèng)券(quàn)认为是季节性波动(dòng)。因(yīn)为银(yín)行倾向于让理财(cái)产品在季末到期，使资金回流(liú)成(chéng)存款，以应对考核(hé)，然(rán)后(hòu)在下(xià)季初发行新的理财产品(pǐn)承接。因此居(jū)民存款(kuǎn)在季末季初(chū)常出现波动。4月M1增(zēng)速为5.3%，比上月提高0.2个百(bǎi)分点，或许反(fǎn)映了企(qǐ)业经(jīng)营活跃度有所提(tí)升。

　　招商宏观与中信证券看(kàn)法较为一致(zhì)，招商宏观表示(shì)居民存款减少符合季节(jié)性(xìng)规(guī)律。在本月数据(jù)中，居民端出(chū)现了新增存款，新劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思增贷款同时收缩的情况。从历史规律来看，4月(yuè)及7月一(yī)般(bān)是居民存款减少的时(shí)点。以4月为(wèi)例，今年1.2万(wàn)亿居民存款(kuǎn)的减少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减(jiǎn)少1.32万亿(yì)）及2021（减少1.57万(wàn)亿）。目前(qián)无法从4月数据得出类(lèi)似居(jū)民加速(sù)偿还房贷等结论。劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思

　　对于居(jū)民存款的去向(xiàng)问题，申(shēn)万(wàn)宏源(yuán)分析认(rèn)为(wèi)4月(yuè)居民存款减少更可能(néng)去(qù)向表外资产，而非消费领域。

　　对(duì)于4月的信贷结构问题，招商宏观(guān)表示在放缓的(de)信贷投放中，结(jié)构(gòu)特(tè)征依然明显。企业(yè)中长期(qī)贷款(kuǎn)贡献(xiàn)了新增信贷的(de)绝大部分，居(jū)民劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思端中长(zhǎng)期(qī)信(xìn)贷出现(xiàn)收缩。这种(zhǒng)结构(gòu)特征反映(yìng)了居(jū)民(mín)端在前期(qī)购房需求脉冲式释放后信(xìn)心(xīn)仍然不足的(de)情况。如果没有进一步的政策支(zhī)撑(chēng)，不排除居民(mín)端(duān)新增(zēng)信贷量会(huì)持续维持在低位。

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