大家好，简单看一个基金经理，把新能源(yuán)全部(bù)砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富(fù)通吕越(yuè)超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场都在讨(tǎo)论(lùn)一个基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的(de)海富通(tōng)股票混合来看，截至去年年底(dǐ)，持仓基本为(wèi)新能源板块股票。

　　结果到了今(jīn)年(nián)一季度末，已经(jīng)基本清仓了新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富(fù)通股票混(hùn)合外，其他三只产品也基本重仓了(le)AI板块(kuài)。

　　吕(lǚ)越超(chāo)在一季报称，在一季度的操(cāo)作中，本(běn)基金总体(tǐ)把握住了市场的节奏变化和结构转换(huàn)，降低(dī)了新能(néng) 源板块(kuài)的配(pèi)置(zhì)权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合(hé)调整取得了明显的(de)超额收(shōu)益。

　　另外，他(tā)称，中(zhōng)国特色估值体(tǐ)系所(suǒ)代(dài)表的传统(tǒng)实体行业正(zhèng)在(zài)被市(shì)场一部分“聪明钱”定(dìng)价，后(hòu)续(xù)可能(néng)成为(wèi)市场最有持(chí)续性的一条结构主线。

　　数据显示，海富通股票混合今(jīn)年以来(lái)涨了14％，其他(tā)三只产(chǎn)品今年以来均取(qǔ)得正收(shōu)益。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎么走？

　　中(zhōng)信证(zhèng)券认(rèn)为，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶(jiē)段(duàn)性失去(qù)靠配置获(huò)取超(chāo)额(é)回(huí)报的特征。TMT板(bǎn)块成交占全(quán)市场比重超40％的(de)天数已(yǐ)累计达到22天，上一次(cì)出现持续成交占比超过40％的板块是2021年7月底(dǐ)的电力设(shè)备及(jí)新能源(yuán)，持续约28个(gè)交易(yì)日，在此期间(jiān)新能源ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期间最高累计(jì)回报率为+8.8％，最(zuì)低累计回报(bào)率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也(yě)呈现出类似(shì)特征，尽管热闹，但不(bù)赚(zhuàn)钱。过去两周，科创芯(xīn)片(piàn)ETF、通信ETF、游(yóu)戏(xì)传媒ETF分别出现过(guò)6次(cì)、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最(zuì)大单日涨(zhǎng)幅(fú)分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间(jiān)跌(diē)幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内(nèi)，平均(jūn)跌(diē)幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间(jiān)TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总(zǒng)市值反而减少了6717亿元(yuán)，较4月第(dì)一周(zhōu)降低约5.4％，是典型(xíng)的减量博弈。

　　而招(zhāo)商证(zhèng)券认(rèn)为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了结(jié)”四波行情，春季躁(zào)动后往往会(huì)有一波(bō)明显的(de)调(diào)整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面(miàn)对这种(zhǒng)调整(zhěng)，逢低(dī)加仓是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大概率创新高(gāo)。如果今年在业十斋日是哪几天，十斋日是哪几天是农历绩(jì)披(pī)露期结束(shù)后，随着AI+/数字经(jīng)济/自主可控等大产(chǎn)业(yè)趋势以政府(fǔ)支持力(lì)度(dù)进一步加大、资(zī)本(běn)开支(zhī)增加、订单增加和产(chǎn)品销量业绩的改善逐渐被市场所(suǒ)确定(dìng)，则TMT将会(huì)重(zhòng)回上行(xíng)趋势(shì)，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶段性顶部(bù)亦(yì)或基本形成本轮调整(zhěng)标志(zhì)着AI等高(gāo)位板(bǎn)块或阶段性(xìng)见顶，指数上(shàng)半年(nián)阶段性顶部亦或基本形成(chéng)。本次大幅调整主要还(hái)是因(yīn)为在AI相(xiāng)关(guān)板块市(shì)场情绪处于(yú)极值的情况下，叠加上述基本面风险因素逐(zhú)步(bù)发酵，市场内生调整(zhěng)需求出现集中释(shì)放。就(jiù)资本市场而(ér)言，或代表本(běn)轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联网+模式。

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