五一(yī)长假期(qī)间，全(quán)球市(shì)场并不平(píng)静(jìng)，一(yī)场大风暴即(jí)将到来。

　　美国(guó)加州金融保(bǎo)护与创新部（DFPI）周一(yī)表(biǎo)示，监管机构已接管了第(dì)一共和(hé)银(yín)行，这是(shì)本轮美国银行业危(wēi)机中第四(sì)家倒下的银行，同时(shí)也是美国历史上第二大的破(pò)产银行。此前我们多次强调，美国(guó)银行业危(wēi)机远(yuǎn)未结束，只是暂时止血而已。现在来看，第一共和银行又倒(dào)下(xià)了(le)。随(suí)着(zhe)经济的(de)衰退，银行的资(zī)产将(jiāng)持(chí)续减值，高(gāo)息又会(huì)令其成本抬(tái)升，银行的(de)经营将(jiāng)持续恶化(huà)，新(xīn)一轮银行业危机将再度爆(bào)发。

　　美国债务上限问题再度(dù)成为焦点，美国政府(fǔ)债务规(guī)模(mó)将于19日触(chù)及31.4万亿美元的(de)法定限(xiàn)额，财(cái)长耶伦(lún)呼吁国会尽快采取行(xíng)动(dòng)，再次提高债务上限，避(bì)免政府(fǔ)部门停摆及可能出(chū)现(xiàn)的(de)债务(wù)违约(yuē)。当地(dì)时间4月26日(rì)，美(měi)国(guó)国会众(zhòng)议院投票(piào)通过债务上限法案(àn)。这项法案(àn)提议提(tí)高美国31.4万亿美(měi)元的债务上限，以换取大幅削减政府支出。该法(fǎ)案规定，联(lián)邦政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务上限将提高1.5万亿(yì)美元；联邦政(zhèng)府预(yù)算年均增长(zhǎng)需控制在1％。不过拜登将(jiāng)否决众议院(yuàn)议长、共和党(dǎng)领袖麦(mài)卡锡提(tí)出的债(zhài)务(wù)上限方案(àn)。白宫称众议(yì)院共和(hé)党人必须在(zài)没有任何要求和条件(jiàn)的(de)情(qíng)况下打消违约的可(kě)能性，并解决债务上限问题(tí)。两党在提高债务上限(xiàn)问题上(shàng)分歧(qí)很大，陷入僵局，这加剧了美债违约的风(fēng)险。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦当地(dì)时间5月1日致(zhì)函(hán)众议院议长麦卡锡和其他高级议员(yuán)，她在信中表示，美国(guó)政府(fǔ)可能“最早在6月1日”发生债务违约(yuē)，这将是美国历(lì)史上(shàng)的首次债务违约。高盛认为，政府(fǔ)这回付不起(qǐ)“账单”的(de)风险恐(kǒng)怕是(shì)2011年(nián)以来最高的(de)一次。美国(guó)政府债(zhài)务已逼近31.4万(wàn)亿美元，而美(měi)国去年国(guó)内生产总(zǒng)值约23万亿美元，这意味(wèi)着负债率(lǜ)约达130％。美国一直在玩儿这种借新还旧的(de)把(bǎ)戏(xì)，债务雪球越滚越(yuè)大。如果美元霸权仍(réng)在，美国可以一直这(zhè)样玩儿(ér)下(xià)去。但当前美元出现信用危机，全球(qiú)掀起(qǐ)去美元化浪潮，游戏很可能即将结束了。想借新来还旧，但新债没人(rén)买了(le)，也就(jiù)玩儿不转了，最终债务违约就只(zhǐ)是时间问题了(le)。

　　全(quán)球(qiú)经济衰退(tuì)正(zhèng)在路上，有全球经济“金(jīn)丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆(nì)差(chà)不仅创下472亿美元(yuán)的历史新高，为什么风流女人看指甲而且是自2008年全球金融(róng)危机(jī)以来(lái)，时隔14年，再度出现贸易逆差。今(jīn)年第一季度韩国出(chū)口同比(bǐ)下降12.6％，至(zhì)1515亿美元。主要由(yóu)于(yú)芯(xīn)片出口疲软(ruǎn)。3月份韩国出口较(jiào)去年同期减少13.6％至 551.2亿美(měi)元，降幅较2月(yuè)的7.5％明显(xiǎn)扩大(dà)，且(qiě)为连续第六个(gè)月下降。其中，占(zhàn)韩国出口五分之一的(de)半导体项目(mù)暴(bào)减(jiǎn)35％，反映存(cún)储器芯片价格下跌，且需求疲乏。此(cǐ)外，3月(yuè)份韩国(guó)对中国的出(chū)口(kǒu)骤降33％。马斯克称(chēng)自己在特(tè)斯(sī)拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实(shí)时全球经济数(shù)据可(kě)能比任(rèn)何(hé)人都多(duō)，他称(chēng)温和的(de)衰退已经出现。

　　金融(róng)危机的本(běn)质是债务危机，因(yīn)为信贷会产生(shēng)周(zhōu)期。有(yǒu)借就要(yào)有还，借钱的时候(hòu)扩大(dà)支出刺激经济增长，而还钱的时(shí)候要缩减(jiǎn)支出又使得经济下滑。在高息背景下，偿(cháng)债成(chéng)本上(shàng)升，资产价格下跌，违约率就将激增，债务危机就将引爆。2008年，全(quán)球债务总量约为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球(qiú)债务总(zǒng)量达到(dào)300万亿美元，GDP总量为101万亿美元(yuán)，大约是全球GDP的3倍(bèi)。也就(jiù)是说(shuō)，当前全球债务规(guī)模是(shì)2008年的3.6倍，债务/GDP比值(zhí)是2008年的(de)2.3倍。因(yīn)此，本轮金融危机一旦爆(bào)发，将超越(yuè)08年(nián)。

　　从美(měi)股走势(shì)来(lái)看，标(biāo)普(pǔ)指(zhǐ)数期(qī)货虽然在5月1日再创新高，但次日即大(dà)幅回落，反弹大概率(lǜ)已(yǐ)经结束了。从(cóng)月线来看，标普指数是大级别的B浪平台型(xíng)反弹(dàn)，B-c已经(jīng)走(zǒu)完5浪(làng)，即(jí)新一轮C下跌(diē)将展开。这将是月线级别的下(xià)跌，幅度会(huì)很大。

　　从(cóng)欧股(gǔ)来看，欧洲50指数局部出(chū)现破位反抽，5月(yuè)2日(rì)再度(dù)中阴创新低(dī)，预示见顶的可能(néng)性已经非常大(dà)。欧股目前(qián)仍(réng)处于高位，这一次见顶(dǐng)很可能是历史性的大(dà)顶，未来(lái)下跌空间(jiān)巨(jù)大。此前我们已(yǐ)经强烈建议有权(quán)限的投资者做空欧股。

　　从大宗商(shāng)品来看，原油在(zài)欧佩克(kè)减产后出现大幅反弹，但(dàn)目前已经再度掉头向下。截至发文(wén)，WTI原油主力(lì)合(hé)约已经触及(jí)70美(měi)元(yuán)，预计3月低(dī)点(diǎn)必将不保(bǎo)，年内恐将跌破60美(měi)元，而最终(zhōng)则很可(kě)能跌破(pò)40美元(yuán)。

　　从国内期货(huò)的文华商品指数(shù)来看，去年11月(yuè)低点已经被(bèi)跌破。该指数自去年7月以(yǐ)来已(yǐ)经盘整(zhěng)9个月，一旦(dàn)下跌则杀伤力巨大。本轮(lún)下跌可(kě)看作是C3浪，目标将指(zhǐ)向2020年4月低(dī)点，或(huò)许(xǔ)年(nián)内(nèi)到不了(le)，但也不(bù)会距离太远，最终极目标则(zé)是将跌至2008年的(de)低点附近。

　　对于全球空(kōng)头而言，等这(zhè)个(gè)机会已经很久了，金融危机本轮早就(jiù)该爆发的，但由于美(měi)联储(chǔ)的(de)无限量QE，危机(jī)被一再推(tuī)后。但该来的总(zǒng)会来，大放水是一(yī)剂毒药(yào)，迟到的危机将更加(jiā)猛(měng)烈！本轮危机将是对(duì)全球的(de)一次暴(bào)力去(qù)杠杆(gān)，将重建世界(jiè)经济新秩序。百(bǎi)年大变局(jú)不是说着玩儿的(de)，我(wǒ)们将再(zài)度见(jiàn)证(zhèng)历史！

　　你(nǐ)说的金融危机(jī)在(zài)哪里(lǐ)？怎么还(hái)不出现？哪(nǎ)里有什么金融危机？空(kōng)头一直都活在被质(zhì)疑和嘲笑的阴影(yǐng)下(xià)。虽然多年以来(lái)，金(jīn)融危机一直没有(yǒu)出现，每(měi)当你认(rèn)为它(tā)要出现的时候(hòu)，最终却发(fā)现它还是没有来，总是在希望与失望中不断轮回(huí)。但无(wú)论(lùn)如(rú)何，我一直都相信(xìn)超越08年(nián)的世纪金(jīn)融危机一定会爆发，我会像等初恋一样去等待它的到(dào)来。

　　你(nǐ)忘了(le)，划过(guò)伤口的冷(lěng)风，在放手(shǒu)时刻眼泪会掉落(luò)。你为什么风流女人看指甲睡(shuì)了，可时(shí)间它依然走着；你怕了，恍(huǎng)然抬头(tóu)梦却醒了(le)。你会静(jìng)默(mò)，手握着星火(huǒ)等在至暗时刻(kè)；你(nǐ)被击破，当(dāng)熟悉呢喃(nán)又穿透耳朵。一个一个走过，一个(gè)一个错过，一遍一遍来过，一次一次放过，一声一声笑着，一声一(yī)声吼着，一幕一幕闪着刺(cì)痛(tòng)我。因为享(xiǎng)受着它(tā)的灿烂，因为忍受着它的腐(fǔ)烂(làn)。你说别爱啊(a)，又依依不舍。所以生命(mìng)啊，它苦涩如歌。想不(bù)想看花海盛开(kāi)？想不(bù)想(xiǎng)看(kàn)燕子归来？如果都(dōu)回不(bù)来，那(nà)么(me)我该(gāi)为了谁(shuí)而存在？

　　胜利终将属于永不言弃，对真理执着追求的人(rén)。雪崩将至(zhì)，这一次(cì)，大空头必(bì)将(jiāng)一(yī)战封神！

　　一定要看到花开，你一定等燕子归来，想着(zhe)他们都会回来(lái)，你(nǐ)誓死为了这些而存在……（公(gōng) 号“中产投资(zī)”）

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