5月(yuè)迎来开(kāi)门红(hóng)，A股成交额连续20日保持在1万亿以上，市场对(duì)于(yú)人工智(zhì)能、消费、新能源等板块看法分(fēn)歧较大，截至(zhì)5月4日，已有多家(jiā)券商发布(bù)了5月金股和策略(lüè)。

　　一(yī)、5月金股出炉，传媒、银(yín)行(xíng)关(guān)注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共(gòng)计(jì)推荐了154只(zhǐ)金股，从(cóng)行业来(lái)看，机械设备行业板(bǎn)块暂时(shí)是5月机构(gòu)人(rén)气最高的板块，占(zhàn)比接近1成，银行板块(kuài)罕(hǎn)见(jiàn)出现多只金(j压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用īn)股，两者(zhě)一定程(chéng)度与中(zhōng)特(tè)估概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出(chū)现分化，传媒(méi)板块关注(zhù)度提升最为(wèi)明显，计(jì)算(suàn)机板块关(guān)注度则快速下降，这也与4月份行情(qíng)走(zǒu)势相互印证，传(chuán)媒(méi)板块(kuài)率(lǜ)先突破，可能会成(chéng)为AI概念(niàn)笑到最(zuì)后的那个。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商(shāng)贸零售的(de)关注度(dù)也小幅(fú)回暖(nuǎn)，可能与淄博烧烤和(hé)五一旅(lǚ)游市场(chǎng)的火爆有关。

　　从各家券商推荐的金股标的集中度来看，150多只(zhǐ)金股中(zhōng)，有22只金股同(tóng)时被2家及以上(shàng)的机构共同推荐。其中三只(zhǐ)传(chuán)媒股(gǔ)同(tóng)时获(huò)得3家以上机构推荐(jiàn)，分别(bié)是三七互娱、腾(téng)讯(xùn)控股和、恺英网络(luò)。

　　传媒(méi)板块受关注(zhù)的逻辑(jí)也主要(yào)是两点(diǎn)：1.底(dǐ)部复苏，2.版号放(fàng)开后，新产品(pǐn)（游戏）有望放量(liàng)（出(chū)现爆款）。

　　二、4月金股成(chéng)绩回顾，压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用小商品城67%涨幅(fú)登顶

　　回看(kàn)4月金股策略表现，东(dōng)吴证(zhèng)券以12.58%收(shōu)益名列前茅，精测电子贡献其中绝(jué)大多数收益，海(hǎi)通(tōng)证券以12.42%的收(shōu)益(yì)紧(jǐn)随其后(hòu)。总体(tǐ)来看，34家券商中仅11家(jiā)券商金股(gǔ)策(cè)略盈利(lì)，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与大盘行情(qíng)的撕裂(liè)有关。

　　这(zhè)种极端行情的演(yǎn)绎(yì)体(tǐ)现在热门金股上则表现为“全军覆没”，8只(zhǐ)同时获得4家(jiā)机构的金股(gǔ)中仅宁德(dé)时代涨幅为(wèi)正，腾讯控股(gǔ)、泸州老(lǎo)窖则出现了10%以上的回撤。

　　而(ér)小(xiǎo)商品城、精测电子涨幅超过60%，为(wèi)4月涨幅(fú)最(zuì)高(gāo)的金(jīn)股(gǔ)。

　　三、5月行情怎么走(zǒu)？机(jī)构多数持(chí)保守(shǒu)看法(fǎ)

　　各大券商对五(wǔ)月份的投资方向(xiàng)做了预判，综合(hé)多家(jiā)观点，券商们对五(wǔ)月的大盘的看法比较(jiào)保守，建议多(duō)看少动，推荐较多的(de)行业是电气设(shè)备、消费、医药、军工(gōng)，对地产股的走势机构(gòu)有(yǒu)分歧，区域(yù)规划、券商、沪港通、个股期(qī)权则因有事件驱(qū)动所以(yǐ)有(yǒu)短期(qī)的机会。

　　安信(xìn)策(cè)略阐(chǎn)述(shù)了美国股票投资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市场(chǎng)的(de)相对弱势。这(zhè)有悖于现代投资理论，但(dàn)又屡见不(bù)鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市场中，我们(men)也发现了(le)明显的“Sell in May”现象。四年(nián)中(zhōng)仅2013年全A指数在5月出(chū)现(xiàn)上涨，其他(tā)年份均现下跌。如果(guǒ)统计5、6两个月(yuè)的市场表(biǎo)现，则四(sì)年均(jūn)报下(xià)跌，平均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策略表示经济的微刺激(jī)(包括重大项目的(de)陆(lù)续推(tuī)出(chū)和开工)不会停止;同时(shí)，管理(lǐ)层对信用风险及资产价格(gé)风险的容忍(rěn)度正(zhèng)在降低，但在(zài)投资缺口重回下行通道、通胀继(jì)续低(dī)位(wèi)徘徊的经济周(zhōu)期格局下(xià)，只托(tuō)不(bù)举、定点发力的“微(wēi)刺激”难以(yǐ)扭(niǔ)转(zhuǎn)市场有底无(wú)高度(dù)的现状。

　　申万策略认为市(shì)场依然(rán)维持震荡格局，长期看二(èr)级市场估值体系国际化是趋势，优质成长(zhǎng)有望迎来深蹲起跳(tiào)的机会，可(kě)以做(zuò)一(yī)把反弹，国企改革红利释放(fàng)非常值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背(bèi)景下，要么(me)减少负债，要么增加(jiā)资本，减负(fù)债会带来经(jīng)济收缩压力，增(zēng)资本会带(dài)来股票供给压力，市场尚未(wèi)走出这种被动(dòng)局面(miàn)的(de)影(yǐng)响(xiǎng)。PMI数据显示(shì)经济下(xià)行压力(lì)暂时(shí)有所缓和，但(dàn)尚无法期望(wàng)经济会出现持(chí)续或者大幅改善;资(zī)金利(lì)率的回落是衰退性的，不意味(wèi)着流(liú)动性出(chū)现主动式改善;风险偏好受刚性兑(duì)付打破预期影响仍难以(yǐ)出现改(gǎi)善;IPO开闸(zhá)预(yù)期增加股票供给(gěi)担忧(yōu)。总体上仍维持二季度投资策略观点，谨慎为(wèi)上，保持低仓(cāng)位;相对来说，中(zhōng)盘股如医药、家电、汽(qì)车(chē)、食(shí)品饮料等一线白马(mǎ)等业(yè)绩(jì)增长确定性高、估(gū)值不高，可(kě)以有相对(duì)收(shōu)益。(关键词：医药、食品(pǐn)饮料等白马股)

　　海通(tōng)策(cè)略(lüè)展望5月市场环境，一(yī)些积(jī)极(jí)因素正出(chū)现，将给市场(chǎng)带来一些阳光：(1)宏(hóng)观面(miàn)，政策底限思维仍在，悲观预期(qī)或修正。(2)微观面，部分龙头(tóu)成长股业(yè)绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政(zhèng)策性、事件性亮点望提振市场情绪。从管理层的政策取向(xiàng)来看，短期(qī)打(dǎ)破(pò)概率(lǜ)偏低(dī)，震(zhèn)荡市特征没变。短期市(shì)场下跌后5月有些积极因素(sù)出(chū)现(xiàn)，建议备战(zhàn)回调(diào)后的反弹(dàn)。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增速下行(xíng)确立(lì)，并将(jiāng)继续(xù);其次，前期小(xiǎo)批(pī)多(duō)次(cì)的微刺激(jī)下，市(shì)场对短期经济预(yù)期(qī)偏乐观，而(ér)实际(jì)政(zhèng)策(cè)效果难以对冲来自房(fáng)地产等领域带来的经(jīng)济下(xià)行动能，基本面预期很(hěn)有可能下(xià)修;再次，改革和结(jié)构调(diào)整依然是(shì)政策(cè)主(zhǔ)要目标，政(zhèng)府不托底，政策不(bù)全面放(fàng)松的(de)情况下，房地产风(fēng)险发(fā)酵，IPO重启对风险偏好都有不利影(yǐng)响。监管部门的维稳措施(shī)亦难以改变基(jī)本面(miàn)弱平衡向下打破的趋势(shì)，5月份市场(chǎng)仍(réng)将继续维持(chí)弱势(shì)下跌(diē)格局(jú)。

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