今年AI波澜壮阔的大(dà)行情之下，引发(fā)了(le)全行业(yè)所有基金(jīn)经理关(guān)注(zhù)，而(ér)公(gōng)募基金2023年一(yī)季报揭开(kāi)了基金经理的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所(suǒ)管理的(de)诺安积极回报基金(jīn)，一(yī)季度主要投资在人工智能、算法(fǎ)、应用、算力(lì)端(duān)等(děng)领域，因(yīn)抓住了(le)市(shì)场机遇实现了(le)超62％的收益，成为今(jīn)年以(yǐ)来业绩最领先的主动(dòng)权益基金。同时，较好(hǎo)的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金(jīn)一季度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季度也吸引了多(duō)位明(míng)星基金经理的关注目光(guāng)。

　　兴证全(quán)球谢治宇就(jiù)在一(yī)季报表示，一(yī)季度在(zài)人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期(qī)竞争(zhēng)力、应用空间广(guǎng)阔的(de)硬(yìng)件(jiàn)和软件公(gōng)司(sī)进行(xíng)精选和布(bù)局。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)：积极拥抱人工智(zhì)能(néng)

　　开(kāi)年(nián)以(yǐ)来，计算机(jī)行业在人工智能板(bǎn)块的(de)带(dài)动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行(xíng)情(qíng)。因抓住(zhù)市(shì)场(chǎng)机(jī)遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松(sōng)的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的(de)诺安(ān)积极回报(bào)成为2023年表现(xiàn)最强的主(zhǔ)动权益基金，最新观点(diǎn)备(bèi)受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现(xiàn)了突(tū)飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成(chéng)为未来(lái)最强的产业趋势。

　　他还提到(dào)，海(hǎi)外引(yǐn)领，从算(suàn)法大模型(xíng)持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片(piàn)的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。国内厂商(shāng)也纷纷(fēn)开展(zhǎn)结合(hé)自身业务的人(rén)工智能领域的研究(jiū)，在(zài)股价飞涨的背(bèi)后，是相关公司在产业端的(de)积极布局(jú)，人工智能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直言，诺安(ān)积极回报(bào)基金一季度(dù)主(zhǔ)要投资在人工智能(néng)领(lǐng)域，算法(fǎ)、应用、算力(lì)端都(dōu)有相应布局。

　　从(cóng)诺(nuò)安积极回报的持仓看，前十(shí)大重仓(cāng)股进(jìn)行了较大幅度(dù)的调(diào)整。相较去(qù)年(nián)底，除(chú)了中微公司、沪硅(guī)产业仍出现在其(qí)前(qián)十大重仓股之列外，其(qí)他重仓股全部换，新进了长川科技(jì)、华海清科、盛美(měi)上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺(nuò)安积极(jí)回报的(de)头号重仓股中(zhōng)微公(gōng)司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息(xī)更是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆科(kē)技、江波龙(lóng)等年(nián)内涨幅也超60％，这些表现较好的(de)重仓(cāng)股推动基金净值(zhí)大涨。

　　从股票(piào)仓(cāng)位来(lái)看，诺(nuò)安积极回(huí)报并(bìng)没有保持去年底的(de)高仓(cāng)位，一季(jì)度末仓(cāng)位仅84.29％，处(chù)于中性水平。去(qù)年三、四季度基本保(bǎo)持在90％以上的仓(cāng)位(wèi)水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位(wèi)一度(dù)低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另(lìng)外(wài)一只基金诺安成长并没(méi)有太大变化，前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股相较去年底变化很(hěn)小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成(chéng)长的一季(jì)报中写(xiě)道，主要布局芯片(piàn)板(bǎn)块，在当(dāng)前的市场位(wèi)置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯(xīn)片板块的两大细分领域，在(zài)一季(jì)度都到了临近拐点的(de)阶段。

　　首(shǒu)先是(shì)芯片设计(jì)板块，从2021年(nián)四季度开启的芯片产业(yè)下行周期，随着(zhe)疫(yì)情落下(xià)帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端一(yī)季(jì)度库(kù)存水平(píng)接近正常(cháng)，各(gè)厂商二(èr)季度毛利率水平见底(dǐ)。伴随(suí)着疫(yì)后(hòu)经(jīng)济恢复，未(wèi)来需求端(duān)将对(duì)设计板块持续拉动。

　　同时我们(men)应该觉(jué)察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的(de)发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的(de)行业，或将成为未来最强(qiáng)的(de)产业趋势。海外引领(lǐng)，从算法大(dà)模型持续迭代，到(dào)各(gè)种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算(suàn)力(lì)几(jǐ)何(hé)级(jí)的增长和边缘(yuán)侧硬(yìng)件的拉(lā)动，都(dōu)是未来芯片需求的重(zhòng)要(yào)增(zēng)长。新(xīn)需求将让(ràng)芯片周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另外一个重要板(bǎn)块是(shì)芯片(piàn)设备材料EDA，美国对中国半(bàn)导体的制裁已经到了穷(qióng)途末路的地步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导体出口新法案对(duì)我国晶圆厂极限施压之后，进一步(bù)的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代(dài)工厂一方面(miàn)加(jiā)速扩(kuò)产成(chéng)熟(shú)制程(chéng)，另(lìng)一方面在国内(nèi)设备厂商(shāng)的配合下(xià)，继续研发攻克(kè)先进制程(chéng)。虽然美国的(de)制裁(cái)对我(wǒ)国(guó)先进制程的(de)扩产造成了(le)一定(dìng)的(de)影响，但是另外一(yī)个角度(dù)看，芯片设(shè)备的国(guó)产化率却取得了突飞猛进的增长。在(zài)全(quán)球晶圆(yuán)扩产处于下(xià)行周期的大背景下，国产(chǎn)替代(dài)进程加速对设备材料EDA板(bǎn)块的拉动(dòng)，很可能(néng)会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一(yī)路领跑，冠军基(jī)金(jīn)的规模也(yě)出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺安积极回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以(yǐ)来业绩最(zuì)强的主(zhǔ)动权益基金。这(zhè)一(yī)业绩还是受到(dào)4月21日AI、半导体等领域大跌(diē)影响，若截至(zhì)4月20日(rì)，该(gāi)基金(jīn)业(yè)绩超过72％，一(yī)路(lù)涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季度(dù)规模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺(nuò)安积极回报去年底(dǐ)的(de)规模(mó)仅0.7亿元，而一季度末规模(mó)已(yǐ)达到7.11亿元(yuán)，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一(yī)季(jì)度的净值涨幅(fú)，这一规模暴涨更(gèng)多来自于投资者申购。相关蔡(cài)嵩松以(yǐ)放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉及诺安积极回(huí)报(bào)基金的(de)话(huà)题也(yě)屡见报端，成(chéng)为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的5只(zhǐ)基金(jīn)在一季度规模均出现上涨，除了诺安积(jī)极回报之外，2023年业(yè)绩超(chāo)40％的诺安优化配置(zhì)同(tóng)样规模暴增，从(cóng)去年底的(de)0.77亿(yì)元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规(guī)模也从(cóng)去(qù)年底的(de)293.25亿元(yuán)增长到一季度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿基金(jīn)经(jīng)理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进(jìn)行挖(wā)掘

　　作为兴(xīng)证全(quán)球基金分管投研的副总，市场上管理规模超过700亿(yì)的基金经理，谢治宇一季(jì)度调仓换股(gǔ)方(fāng)向也(yě)受到市场关注。

　　从(cóng)最新一季(jì)报(bào)披露情况看，谢治宇主要加仓半导体及光模块(kuài)相(xiāng)关板块，他(tā)也坦言(yán)在一季度主要对对人(rén)工智能相关产业链进行(xíng)了(le)挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合润基(jī)金一季度新进了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模(mó)块方向相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威视在2022年已(yǐ)将AI技术(shù)应用于设备(bèi)检测(cè)、产品盘点、安检等(děng)多类产品。在(zài)4月(yuè)15日发布的《投(tóu)资(zī)者关系活动(dòng)记录表(biǎo)》中，海康威视表示(shì)，AI技术(shù)对(duì)海康(kāng)威视(shì)的营收(shōu)增(zēng)长(zhǎng)起了(le)很(hěn)大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是为云计算和人(rén)工智(zhì)能领(lǐng)域提提供以芯片为基础的解(jiě)决方案，目前主要产(chǎn)品包括(kuò)内存接口等。晶晨股份也是全(quán)球布局、国内领先的无(wú)晶(jīng)圆半导体(tǐ)系统设(shè)计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止(zhǐ)4月(yuè)21日，中际旭创(chuàng)今年以(yǐ)来(lái)暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢治宇(yǔ)也在积(jī)极加仓，仅一个季(jì)度的时间就狂(kuáng)买8个多亿，直接买进第七大重(zhòng)仓股。

　　而包括立(lì)讯(xùn)精密(mì)、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药(yào)业(yè)在(zài)内的四(sì)只个股(gǔ)在一季度退出兴(xīng)全(quán)合(hé)润前十大重仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治宇管理的另外一只可投港股的兴全(quán)合(hé)宜基金(jīn)在一季度除了加仓半导(dǎo)体等板块之外(wài)，互联网板块中的腾讯控股也是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在(zài)一季报中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，随着(zhe)各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度(dù)A股市场上(shàng)证指数上(shàng)涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指数上(shàng)涨(zhǎng)较多，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取(qǔ)得了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服(fú)务器(qì)、光模块等(děng)子版块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半(bàn)导(dǎo)体等板块涨幅较(jiào)大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基(jī)金报(bào)告期(qī)内维持了较高仓位，对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进(jìn)行精选(xuǎn)和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖(wā)掘公司(sī)长(zhǎng)期成长价值，不(bù)断寻找具有良好(hǎo)投资性价比的优(yōu)秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机、大(dà)众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核心竞(jìng)争力在当年弱(ruò)市环(huán)境(jìng)下斩获(huò)超47％的收益(yì)，让招商基金(jīn)朱(zhū)红裕成为市(shì)场备(bèi)受(shòu)关注的(de)基(jī)金经理。

　　招商核心竞争力一季报的披(pī)露揭开了朱(zhū)红裕的投资思路和路径。从股(gǔ)票持仓来看，一季(jì)度末该基金股票市值占基金总资产比例为93.84％，处于(yú)该基金成(chéng)立以(yǐ)来的最(zuì)高值，显(xiǎn)示(shì)出(chū)一种积(jī)极的态度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比例(lì)有所降低，配置港(gǎng)股比例有(yǒu)所提(tí)升。数据显示，招商核(hé)心竞争力配(pèi)置(zhì)中国大(dà)陆、中国香港股(gǔ)票市(shì)值占基金净值(zhí)比(bǐ)例(lì)分(fēn)别达到(dào)56.01％、38.59％，而(ér)去年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争(zhēng)力配置来看，重点(diǎn)布局了信(xìn)息技术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓(cāng)卫宁健(jiàn)康、振华科技、美的集团、金蝶国际(jì)等。其中卫宁健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕整体做了一些持仓调整，绿城服(fú)务、中(zhōng)国民航信息(xī)网(wǎng)络、安琪酵母(mǔ)新进前十大重仓股之(zhī)列，通威股份(fèn)、希(xī)望教育、中航光电则(zé)退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也(yě)在季报中写道，一季度(dù)初期，我们基于(yú)对经(jīng)济(jì)复苏预期大概(gài)率偏(piān)弱(ruò)的判断，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏感度相对较(jiào)高的部分制造业，增持了计算机、大众消费品等行业，同(tóng)时，我(wǒ)们亦在一(yī)季度末期逐步逢低增持(chí)了港股中可能面临(lín)业绩拐点的物(wù)业及计算机等公(gōng)司(sī)。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了一定的(de)超额收益，但市场的博弈程度超出了我们的预期，导致对(duì)部分(fēn)行(xíng)业的定价出现了较为显著(zhù)的偏离。我(wǒ)们将基于中长期(qī)的行(xíng)业研(yán)究视野，逆势而行。

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