5月12日晚(wǎn)间，根据(jù)美国(guó)证券交易委(wěi)员会（SEC）披露，国内千亿私募景林(lín)资产递交了截(jié)至2023年(nián)3月31日的第(dì)一季(jì)度持(chí)仓(cāng)报告（13F）。

　　景林资产是国内管理超千亿元人民币(bì)的对(duì)冲基金机构，亦是(shì)内地少有的进(jìn)行大手笔持(chí)有美股的买方机构之一，景林(lín)的动向受到了(le)市(shì)场(chǎng)广泛的关注。

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　　千亿私募景林(lín)资产(chǎn)持(chí)仓(cāng)曝(pù)光

　　报告期内，景林资产(chǎn)整体持仓规模(mó)小幅(fú)提升至17.29亿美(měi)元，折合人民币120.2亿元，相较(jiào)于2022年四(sì)季(jì)度的(de)16.29亿美(měi)元规模(mó)，环比(bǐ)增(zēng)幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度(dù)末，景(jǐng)林资产在(zài)美股市场持有34家(jiā)上市公司(sī)的股票。其中(zhōng)，前十大持(chí)仓标的(de)在(zài)总市值中的(de)占(zhàn)比下(xià)降到77.89％，上(shàng)季(jì)度这一数(shù)据为82.33％。

　　一季度，景(jǐng)林共建仓(cāng)5只股票，分别为英伟达(dá)、谷(gǔ)歌、爱奇艺、好未(wèi)来、booking。清仓和减(jiǎn)持方面，景林资产一季度前五大卖出标的包括：京东、满帮、贝壳、雾(wù)芯科技、拼(pīn)多多。

　　景林(lín)资产(chǎn)美股持仓前十(shí)大重(zhòng)仓股分别为：拼多多(duō)、新(xīn)东(dōng)方(fāng)、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中通快递(dì)、英伟达、微(wēi)软、BOSS直聘、360数科(kē)。

　　景(jǐng)林美股头号重仓股(gǔ)依(yī)旧是拼多多，与上季度对比2023年高考时间是几月几号，四川每年高考时间是几月几号(bǐ)，景林资(zī)产减仓(cāng)了133.85万股，较上季(jì)度持仓数量(liàng)下降24％。

　　此前，景林连续三个季度增(zēng)持拼(pīn)多多。2022年二季度增持拼(pīn)多多24.02万股，三季度(dù)增持(chí)123.39万(wàn)股，四季度则增持233.75万股，一次比一次猛(měng)。拼多(duō)多也不(bù)负众望，从股(gǔ)价(jià)表现看，拼多多(duō)去年(nián)二、三、四(sì)季度(dù)分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼(pīn)多多的上(shàng)涨势头在今年2月初便戛然而止了(le)，景(jǐng)林资(zī)产在(zài)此前“越跌越买”的策略(lüè)奏效后(hòu)，或许在股价“掉头”之际进行了止盈操(cāo)作。？？？

　　此(cǐ)外，一季度景林新(xīn)建仓的(de)英伟达，空降前十大重仓股(gǔ)第七(qī)位，一(yī)口气买入(rù)32.53万股，一季度末(mò)持(chí)仓市(shì)值为0.9亿(yì)元。截(jié)止至(zhì)5月12日，今年以来英伟达(dá)累(lèi)计上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积(jī)极(jí)布局教育股，与高毅“唱反调(diào)”

　　一(yī)季度(dù)，景林资产在美股的操作中(zhōng)，最(zuì)为(wèi)亮(liàng)眼的当属(shǔ)重点(diǎn)加(jiā)仓教育股。

　　数据显示，截(jié)至今年一(yī)季度末，景林(lín)资产持有新东方430万股(gǔ)，环比去年底加仓368.8万股，期末(mò)持股市值超1.6亿(yì)美(měi)元，一跃(yuè)成为景林(lín)资产的第二大(dà)重仓股。与此同(tóng)时，景林资(zī)产一季度还(hái)建(jiàn)仓(cāng)了好未来(lái)，期末持股(gǔ)数量达224.6万股(gǔ)。

　　今年以来(lái)，上(shàng)述两只教育个股股价均处于震荡(dàng)态势(shì)，并(bìng)无太多(duō)亮眼表现。

　　景林资产认为(wèi)，从(cóng)全行业(yè)来看，不同年龄层的用户对“教育(yù)”的需求(qiú)依(yī)然旺盛(shèng)，除了(le)应对考试(shì)，还(hái)包括开拓眼界(jiè)、增长知识、潜力挖(wā)掘、提升综合能力等。双减政策推行之后(hòu)，目前行业(yè)政策环境趋于稳定，但过程中(zhōng)很(hěn)多公(gōng)司退(tuì)出(chū)离开(kāi)，使得行业竞争格局趋缓，对于存量(liàng)公(gōng)司(sī)有利。

　　“从行业龙头(tóu)公(gōng)司本身来说，凭借(jiè)多年积累的口碑(bēi)和公信(xìn)力，品(pǐn)牌的护城(chéng)河依然很深。个别头(tóu)部企业在K9学科(kē)之(zhī)外(wài)的教(jiào)育领域(yù)业务基(jī)础扎实，原有的留学等业务恢复增长，同时(shí)素质教育、直播电商业务等新(xīn)业务成为新的增长驱动(dòng)力。且公司(sī)的(de)利(lì)润和(hé)现(xiàn)金(jīn)流(liú)稳中转(zhuǎn)好，同时(shí)账上资金充足，当时的(de)估值(zhí)下有(yǒu)足(zú)够的安全边际。在过去几(jǐ)个季度的财报中，我们看到了(le)相关(guān)的积极信号。”景林资产(chǎn)表示(shì)。

　　值得(dé)一提的是(shì)，高毅资(zī)产对于教(jiào)育领域也(yě)颇为看(kàn)好，但是(shì)标的选择(zé)似乎与景林资产存在(zài)分歧(qí)。

　　美国证券交易委员(yuán)会公开(kāi)资(zī)料显(xiǎn)示，截至今年一季度末，高毅资产持有(yǒu)新(xīn)东方24.4万股，相比于去(qù)年(nián)底减仓超(chāo)10万股，减仓比例(lì)接近(jìn)三成。而一季度高(gāo)毅资产大举(jǔ)买入近156万(wàn)股好未来(lái)，相(xiāng)比于(yú)去(qù)年底增持幅(fú)度达(dá)112％。

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　　但斌深夜难(nán)眠(mián)，炮轰(hōng)市场(chǎng)投(tóu)机之风

　　自五一节(jié)过后，传媒、游戏(xì)板块成为(wèi)资金炒作(zuò)AI的(de)重点方向(xiàng)，中特(tè)估支线(xiàn)也由(yóu)暗转(zhuǎn)明，晋升市场第(dì)二大(dà)主(zhǔ)线。

　　可好(hǎo)景不长，本周中特估仅热闹了一两天，随后便(biàn)开始持续下跌，传(chuán)媒、游戏板块更是大幅杀跌(diē)，高(gāo)位股接(jiē)连(lián)跳水。

　　（本文内(nèi)容为客观数据信息罗列，不构成(chéng)任何投资(zī)建(jiàn)议）

　　此前连续24个交(jiāo)易日(rì)成交(jiāo)额(é)超万亿(yì)元(yuán)阶段纪录，在本周遭遇终结。周(zhōu)三时，市场成交量尚且保持在1.2万亿(yì)水平，周四便陡然跌破万亿，5月11日(rì)和5月12日(rì)成交额连(lián)续两日萎缩，分别为8973.19亿(yì)元和8495.91亿(yì)元，沪(hù)深两市(shì)陷(xiàn)入缩(suō)量震(zhèn)荡阶(jiē)段。

　　面对市场的(de)急(jí)剧降温(wēn)，市场(chǎng)观点(diǎn)认为，主要(yào)原(yuán)因是5月11日晚间发布的金(jīn)融(róng)数据大幅(fú)低于预期(qī)。

　　据(jù)国盛证券，4月新增信贷7188亿元，虽然同比(bǐ)多增(zēng)734亿元(yuán)，但是(shì)考虑到去年4月基数的(de)异常，因而与往(wǎng)年相比，今年4月信贷则是明显跌落，而(ér)今年4月信贷低于2021年同期(qī)7512亿元。居民(mín)贷款(kuǎn)回落再度(dù)成为信贷回落的主要(yào)原(yuán)因。而企业中长期(qī)贷(dài)款继续保持同比多增(zēng)，4月同比多增(zēng)4017亿元至6669亿元。信贷下滑带动社融增(zēng)速(sù)回落(luò)，4月(yuè)新(xīn)增社融1.22万(wàn)亿，与2021年4月相(xiāng)比，今年4月(yuè)同(tóng)比少增6370亿元。

　　署名光大(dà)证券(quàn)的点评称，4月下旬(xún)票据利率先下后上(shàng)，并不意味着贷款(kuǎn)好(hǎo)转了(le)，主要因为今年国(guó)股行(xíng)NIM和营收压力很大，一直在压降票据等低效(xiào)资产，对分行(xíng)收(shōu)票额(é)度(dù)控(kòng)制很严。4月前两旬已经收(shōu)了很多票(piào)，后面(miàn)改用其他(tā)贷款来冲。5月上旬票据已经快要接(jiē)近零利率(lǜ)了，信贷再(zài)度(dù)出现深(shēn)度(dù)负(fù)增(zēng)长，这是(shì)4月信贷斜率过(guò)于陡峭化产(chǎn)生的(de)后果(guǒ)，5月份的贷(dài)款(kuǎn)可能仍然(rán)不太乐观(guān)。

　　在(zài)这种(zhǒng)背(bèi)景(jǐng)之下，市场要想好起来，必然要让大(dà)家看到宽信用的(de)信(xìn)号出(chū)现，而(ér)这可能还需要一定的时间。

　　当(dāng)前市场存量资金博弈的背景不(bù)改，而两大主线人工智能(néng)和(hé)中特估，今(jīn)年(nián)已(yǐ)然累计不小的涨幅。中特(tè)估(gū)这边，本(běn)月还有(yǒu)多(duō)只央企(qǐ)ETF等待(dài)进(jìn)场，而人工智能(néng)这边，在(zài)未有增量资金进场的情况之下，再想继续向(xiàng)上，压(yā)力不小(xiǎo)。

　　本周大跌之后，但斌更是罕(hǎn)见的在深(shēn)夜抒发感(gǎn)想。大谈公(gōng)募基金经理的难处，在业绩和投(tóu)资信仰(yǎng)之间(jiān)无法(fǎ)两全。紧接着(zhe)，炮轰当下市场投机之(zhī)风大(dà)盛(shèng)，认为(wèi)当下(xià)市(shì)场(chǎng)交易机制应要有所改变。

　　相(xiāng)信(xìn)，这不仅(jǐn)仅只是(shì)但总(zǒng)一个人的心声(shēng)。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，市场看着红红火火，但很多投(tóu)资者都(dōu)是“买(mǎi)在(zài)3000点，套(tào)在(zài)3400点”。公募基金(jīn)经理(lǐ)更是有苦难言(yán)，市(shì)场上大热(rè)的人工智(zhì)能，游资炒作的“星(xīng)辰大海(hǎi)”，根(gēn)本不(bù)符合他们的机构审美。直(zhí)白点说，市(shì)场(chǎng)根本就是(shì)绕着公(gōng)募持仓(cāng)在(zài)涨(zhǎng)。

　　大家都(dōu)是有苦难言(y2023年高考时间是几月几号，四川每年高考时间是几月几号án).......

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