编者按

　　本周，2023年一季报公募基(jī)金披露落幕，基金经理的调仓路线被完(wán)整曝光。首季行情变(biàn)化(huà)以春节为轴，节后市场热(rè)点从复苏线逐渐发(fā)散到中特估、人(rén)工(gōng)智(zhì)能、机械制造等多个领域，尤其(qí)是AI的里(lǐ)程碑式突破带(dài)火了科技(jì)一(yī)众赛道，这(zhè)让一季度公募(mù)仓位顺(shùn)势(shì)而(ér)为变化明显。

　　在国内的(de)公募基(jī)金中，科技成长阵营中(zhōng)的旗手之一(yī)冯明远，目前在管(guǎn)的产品(pǐn)从10只缩减到6只(zhǐ)，虽然开(kāi)年迄今业绩较为一(yī)般，但是在管规模仍维持(chí)在230亿元的水平线上。从(cóng)第一季度的(de)调仓来看，在他的成名(míng)作信澳新能源产业(yè)最(zuì)新(xīn)季报(bào)中，保(bǎo)留了上一季度的七(qī)只重仓，同时用中伟(wěi)股份(fèn)、华阳集团和祥鑫科技替(tì)换了(le)比亚迪、斯(sī)莱克和(hé)保隆科技，可以看出其坚(jiān)守新能源的大框架(jià)，在细分赛道中不断寻找(zhǎo)性价比更(gèng)优的领域。

　　对比看(kàn)“常青树”老将朱少醒，一季报中他(tā)仅(jǐn)仅(jǐn)调换了两(liǎng)处标的(de)，用金域医学和蓝(lán)晓科技替(tì)换了(le)药(yào)明康(kāng)德和瑞丰新材(cái)，特别是合成树(shù)脂板块的(de)蓝晓科技成为年内大黑马，股价迄今(jīn)上涨超过30％，同时他保(bǎo)持了对(duì)喝酒(jiǔ)吃药大类赛道中龙头的持(chí)续(xù)青睐，茅台(tái)持股量与(yǔ)上季持平(píng)稳居(jū)首位。而他也一(yī)如(rú)既往地表(biǎo)示，会(huì)在(zài)优质(zhì)的股(gǔ)票里寻(xún)找(zhǎo)价(jià)值，去翻(fān)更多的石头。众所周知，三大白酒龙头是多位顶流的最爱，“酒(jiǔ)神”之一的(de)刘彦(yàn)春在其成名作景(jǐng)顺(shùn)长城新兴(xīng)成(chéng)长中，前三大重(zhòng)仓就依次是(shì)茅(máo)台、泸州(zhōu)老窖(jiào)、五粮液(yè)，足见(jiàn)其(qí)白(bái)酒信(xìn)仰之深(shēn)。

　　整体来看，消(xiāo)费(fèi)和新(xīn)能源在(zài)公募基金组合配置中的湖南省国土面积多少平方公里,人口有多少万，湖南省国土面积和人口是多少(de)压舱石地(dì)位依然稳(wěn)固(gù)，同时(shí)中特估、芯片、软件、机械制(zhì)造成(chéng)进攻热点(diǎn)，公募(mù)在经(jīng)历去年的(de)整体业绩(jì)低谷后，今(jīn)年竭力寻(xún)求组合(hé)的α。值得关注的是(shì)，公(gōng)募名(míng)将们对因ChatGPT引发的TMT快(kuài)速走红也有冷思考。“AI产(chǎn)业的发展不会一蹴而就，中间也(yě)必然会有曲折，包括数据隐私(sī)、伦理等潜在风险，可能造成板块(kuài)后续波动(dòng)。目前TMT板块的交(jiāo)易占比已经超过了40％。交易占(zhàn)比创新高代表了主线行情(qíng)确(què)立，但我们认为太阳底下没有新(xīn)鲜事，过(guò)度的热情在(zài)某个阶段也总会消(xiāo)退。”李晓星反思。

　　张坤加仓茅台

　　李晓星增配次(cì)高端白酒

　　朱少醒加仓爱尔眼科

　　“公(gōng)募一哥”张坤目前在管两只(zhǐ)A股基金、两(liǎng)只QDII基(jī)金。《红周刊》统计(jì)了(le)其最新公(gōng)布的两只A股基金一季报，在管理时间(jiān)更长的易方达蓝筹精(jīng)选混合中，3月(yuè)31日时前五大重(zhòng)仓的占比(bǐ)均超过了9.5％接近顶配，这其(qí)中除去腾讯外全部(bù)为白(bái)酒，不过(guò)除去加仓茅台外，张坤减持了五(wǔ)粮液、泸州老窖、洋(yáng)河股份。相似(shì)的(de)一幕也出现在他管理的易(yì)方达(dá)优质企业三年上。

　　该基金的一季报(bào)显示，仅是前(qián)五(wǔ)大的重(zhòng)仓次序有所不同，而实际上腾讯和茅台同以(yǐ)占(zhàn)比(bǐ)9.93％并(bìng)列(liè)第一位。同时， 除(chú)去加仓(cāng)茅台外(wài)，张坤也是小幅(fú)减持了另外三大白酒(jiǔ)标的。再看另外(wài)的半壁重(zhòng)仓股(gǔ)，港交所、美团、伊利、招行(xíng)均(jūn)是(shì)持(chí)续(xù)上榜的老面孔，惟一的变化是他用中国海洋石(shí)油替(tì)换(huàn)了(le)上一季的药明生物。

　　张坤(kūn)在(zài)季报中也对调仓思路有(yǒu)所(suǒ)阐述：“基金在一季度股(gǔ)票(piào)仓位(wèi)基本稳定，对结构进(jìn)行了调整，增加(jiā)了消费等行(xíng)业(yè)的配置，降(jiàng)低(dī)了金(jīn)融(róng)等行业的(de)配置。个(gè)股方面，我(wǒ)们仍然(rán)持有商业(yè)模式出色(sè)、行业格局(jú)清晰、竞争力(lì)强的优质公司(sī)。”

　　无独有偶(ǒu)，银华基金的明星基金(jīn)经理李晓星，在和张萍合管的银华(huá)盛(shèng)世(shì)最新季(jì)报十(shí)大重仓中(zhōng)，持有(yǒu)7只白酒股(gǔ)。对比上一(yī)季度仅(jǐn)有三大白酒龙(lóng)头和古(gǔ)井贡酒(jiǔ)来(lái)看，这一季其新进重仓了(le)山西汾酒、顺鑫农业和舍得酒(jiǔ)业。

　　由此(cǐ)推断，其思路可(kě)能(néng)是想利用次高端和地产酒来增(zēng)加组合的进攻弹性。同时(shí)，其(qí)重(zhòng)仓(cāng)的另(lìng)三只非白酒标的(de)为爱美(měi)客、安井食(shí)品(pǐn)、海大集团，而这三者在上一季(jì)度就(jiù)是(shì)前十中的(de)标的。

　　对此，李晓(xiǎo)星在(zài)季(jì)报(bào)中(zhōng)强(qiáng)调：“复(fù)苏(sū)仍然(rán)是主线(xiàn)，进入二季度，改善弹性会加大。方(fāng)向上，最看好餐(cān)饮相(xiāng)关链条，白酒(jiǔ)、啤酒、速冻、烘培、调味品等供应链(liàn)，餐饮的恢复是(shì)确定(dìng)的；其(qí)次(cì)，看好线下(xià)场(chǎng)景(jǐng)恢复(fù)后，需求相对刚性的医美以及消(xiāo)费医(yī)疗(liáo)板块。”

　　对比(bǐ)来看，公募老将(jiāng)朱少醒这(zhè)一季(jì)将“喝酒吃药”的主(zhǔ)打思(sī)路体(tǐ)现得淋(lín)漓(lí)尽(jǐn)致。白酒方(fāng)面，贵州茅台依然是他的(de)最爱，不过他(tā)对于另一重仓五(wǔ)粮(liáng)液(yè)有(yǒu)所(suǒ)减持；医药方面，他对重(zhòng)仓(cāng)表现得是有所(suǒ)取舍：首先，他选择加仓了(le)“眼(yǎn)茅(máo)”爱尔眼科，该股升至(zhì)十大重仓(cāng)股的第五位；其(qí)次(cì)，他(tā)选(xuǎn)择(zé)小幅减(jiǎn)持了创新药龙(lóng)头迈瑞医疗；此(cǐ)外(wài)，他用金域(yù)医学替(tì)换(huàn)了CXO龙头(tóu)的药明康德(dé)，而(ér)新进重仓的前者年内目前涨(zhǎng)幅在10％一线。

　　众(zhòng)所(suǒ)周知，金(jīn)域医学去年作为(wèi)核酸检测机构，业(yè)绩相当亮眼；而在后(hòu)疫情时代，公司主营回归本源(yuán)后依然(rán)亮点(diǎn)众多，作为第(dì)三方医学检(jiǎn)验及病理诊断服务(wù)商，金域医学近日率先推出国内首个国家药品(pǐn)监督管(guǎn)理局（NMPA）获批的膀胱癌(ái)基(jī)因甲基化检测(cè)项目，再次领跑(pǎo)同业(yè)。

　　冯明远专注(zhù)赛道细分机(jī)会

　　陆彬混(hùn)搭(dā)新能源(yuán)TMT

　　刘格菘仍“恋战(zhàn)”光(guāng)伏储能

　　除去(qù)上周率先交(jiāo)卷(juǎn)主(zhǔ)打产业链上游的施成外，本周一众新(xīn)能源高手中的顶流冯明(míng)远所管产品一季(jì)报全部(bù)披露(lù)，截至4月19日收盘，目前他所管(guǎn)理的6只产品维持年内小幅正收益。当前冯明远在管基金中，任(rèn)职(zhí)管理最长的就(jiù)是代表作新能(néng)源产业股(gǔ)票。从被调出的三只产品看，其中斯莱克的(de)主营与新能源产业链关(guān)系不大(dà)。

　　而在新进重仓(cāng)的(de)三只(zhǐ)标的中，占(zhàn)比相对最高的就是非传统新(xīn)能源产业赛道龙(lóng)头中伟股份，这家主营(yíng)锂电池正极(jí)体(tǐ)研发(fā)的公司(sī)，主要产品是(shì)三(sān)元(yuán)前驱(qū)体和四氧化(huà)三钴(gǔ)，从近期(qī)发布的年度业绩快报来(lái)看，公司(sī)的(de)主营与净(jìng)利润均实现(xiàn)50％以(yǐ)上(shàng)的(de)逆势增长(zhǎng)。而据《红(hóng)周刊(kān)》对其季报的全(quán)面梳理，在信澳研究优(yōu)选中还出(chū)现(xiàn)了一(yī)只新的重仓股银(yín)邦股份，这也是一(yī)家高科技公司(sī)，主(zhǔ)营业务(wù)中有分布式光伏发(fā)电系统(tǒng)。

　　在季(jì)报总结中(zhōng)，他表示：“本基金的投资主要聚(jù)焦在新(xīn)能源、科技(jì)、高端制造(zào)等新兴产业(yè)领域，细分板块的整体走势(shì)与市场趋(qū)同，导致本基金(jīn)的净值也出现小幅震(zhèn)荡。对(duì)于二季(jì)度，展(zhǎn)望TMT板块部分公司加(jiā)入AI或数(shù)字经济等热门概念的创新，以及半导体和制造业(yè)正经历触底反弹的(de)复苏，市场整体会逐步回暖，产生一定正面效应。我(wǒ)们会继续在新(xīn)能源、科技、高端制造等主要赛道耕耘，深挖基本(běn)面扎实的优质(zhì)个股(gǔ)，自下而上挖掘投资机会。”

　　相(xiāng)比成名(míng)多时(shí)的冯(féng)明远，2020年(nián)股基状元(yuán)陆彬(bīn)则是在新能源大潮中快(kuài)速走红(hóng)的(de)类型。天天基金(jīn)网显示，早在去年底(dǐ)时他就已(yǐ)经是“双二百”的基金(jīn)经理了，而他在管的7只(zhǐ)基金今年同时(shí)段几乎全线飘红，特别(bié)是动态策略混合(hé)年(nián)内涨幅超过10％一枝独秀。

　　以他在管(guǎn)的汇丰(fēng)晋信低碳先锋股(gǔ)票为(wèi)例，最新的基金一(yī)季报显示(shì)，其重仓的新能源(yuán)产业链中股票依(yī)然为上季的7只，它们分别是宁德时代、亿纬锂能、天(tiān)齐锂业(yè)、赣锋(fēng)锂(lǐ)业、比亚迪(dí)、雅化集团、华友钴业，虽然(rán)上述标的(de)年初(chū)至今表现一般。但他(tā)此前曾公开(kāi)表(biǎo)示，看到了新能(néng)源类似2019年的投资机会。

　　而(ér)在季报中，他表示：“从中长期维度看，新能源产业还具备较(jiào)长的生命周期，不少细分板块还能维持(chí)较长时(shí)间的高速增长，而经过市场的调整，我们看到行业中(zhōng)的优质(zhì)公司对应2025年的盈利中(zhōng)枢在(zài)当前市值的投资价值。或许，新能源行业(yè)的终局如大部分制造业一样是(shì)一(yī)个竞争充分、利润极(jí)度(dù)压缩的市场，但在(zài)发展过程中不少公司一定有一段(duàn)精彩的旅(lǚ)程(chéng)。”

　　相比前(qián)两位，2019年状元(yuán)刘格(gé)菘今年(nián)业绩开(kāi)局(jú)不顺，最(zuì)新(xīn)数据显(xiǎn)示目前在管产(chǎn)品年内回撤(chè)全部超过了10％，以他的(de)代表作之一的广发小盘(pán)成(chéng)长来看，基(jī)金一季报(bào)表明他的重仓行业配置思路依然首选新能源。

　　对(duì)比分析其基金相(xiāng)关产品的2022年四季(jì)报和一(yī)季报，《红周刊》发现(xiàn)他所(suǒ)持有的是完(wán)全一(yī)致的10只(zhǐ)股(gǔ)票，虽然第一(yī)大重仓股依然是半导体公司圣邦股份，但是整体(tǐ)新能源的地位似(shì)乎进一步稳固，比如晶(jīng)澳(ào)科(kē)技(jì)从第三升至(zhì)第(dì)二(èr)位，隆(lóng)基绿能从第六升至第(dì)四位(wèi)。同时极(jí)为罕见的情况是，如(rú)果按(àn)照保留小数两位来统(tǒng)计，竟然(rán)所有10只(zhǐ)标的股持仓量(liàng)与上一季度(dù)保持一(yī)致。

　　就此，刘格(gé)菘在基金(jīn)季报中表(biǎo)示：“报告(gào)期(qī)内，基金的持仓结构并没(méi)有进(jìn)行大幅度(dù)的调整，依然(rán)围绕已经建立全球比较优势的高(gāo)端制造(zào)产(chǎn)业链布局。我们对重点(diǎn)持仓的(de)光(guāng)伏、储能、新能源车方(fāng)向(xiàng)保持(chí)相对乐(lè)观(guān)，投资(zī)中(zhōng)相信基本(běn)面优秀和增量价值积累的公(gōng)司(sī)。经过调整，行(xíng)业估(gū)值水平(píng)已在历史低位，产业(yè)链的变化在市场定价中(zhōng)未被充分(fēn)认知和体现(xiàn)。”

　　鲍无可加仓中国(guó)移动

　　姜诚(chéng)精准布局中国铁建

　　余(yú)广(guǎng)新进(jìn)重仓海油(yóu)、移动

　　除去(qù)高(gāo)举(jǔ)“PB—ROE大旗”的丘栋荣(róng)外，中泰资管(guǎn)的姜诚(chéng)是(shì)近几年出镜相对较多的基金经理，而他的业(yè)绩特别(bié)从去年迄(qì)今颇为(wèi)抗打(dǎ)。2023年年(nián)初以来(lái)，在他所管理的8只基(jī)金中，除去刚满(mǎn)两个月的中泰元和价值精选不纳入统计外，其(qí)余7只基金(jīn)均实(shí)现了(le)正收益，特别(bié)是兴诚(chéng)价值一(yī)年持(chí)有的收益率接(jiē)近了14％，同时(shí)还有两只(zhǐ)基金(jīn)净值增长(zhǎng)也超过了(le)10％。

　　具体以兴(xīng)诚(chéng)价值(zhí)一年(nián)为例，对比(bǐ)基金四季报和今(jīn)年(nián)一季度可(kě)以(yǐ)看出，姜诚实际上(shàng)只(zhǐ)是微调了一个席(xí)位，而新调(diào)进来的中国铁建恰好就是中字(zì)头(tóu)中的典型代表公司，该(gāi)股从年(nián)初(chū)至今上涨超过了40％。由此，该基金所重仓的(de)中字头公(gōng)司达到了四(sì)家。而从相关标的的(de)年内涨(zhǎng)跌幅(fú)来看(kàn)，表现最好的是游戏股吉比特，最新该股年内上涨(zhǎng)达到(dào)了66％。

　　而在季报中(zhōng)，他(tā)不仅谈到(dào)了坚守(shǒu)的价(jià)值投资，同(tóng)时(shí)也谈到了今年(nián)大热(rè)的AI：“在海量(liàng)信息中，我(wǒ)们需要重点关注长期因素，淡化(huà)短期因素。人工智能(néng)的(de)发展是一(yī)个长期因素，我(wǒ)们还没(méi)有足够的(de)把握去捕捉到它带来的投资(zī)机会，但可以尽量回避它带来的伤害(hài)。以尽可能低的价格(gé)买尽可能好的资产是我们的投资目标(biāo)。好资产的(de)标(biāo)准是活得久、站得牢、竞争优势维持得长(zhǎng)、平均(jūn)净资产收益(yì)率高，以及(jí)在好的公司(sī)治(zhì)理加持下能够(gòu)把长(zhǎng)期利润转化为诱人分红。”

　　首季接受过《红周刊》专(zhuān)访的鲍无(wú)可，其投资(zī)风格同为公募(mù)中(zhōng)少数的深(shēn)度价值。天天基金网显示，2023年年初以(yǐ)来，他所管(guǎn)理(lǐ)的基金全(quán)线飘红(hóng)，6只产品年(nián)内净值增长(zhǎng)率(lǜ)全部超过(guò)了10％。以他(tā)任职回(huí)报最(zuì)高的(de)景顺长城能源(yuán)基建为(wèi)例，能够清(qīng)晰地看(kàn)到其(qí)偏爱高估息和低估(gū)值类股(gǔ)票的痕迹。

　　一季报显示，鲍无可当季加仓中(zhōng)国(guó)移动大(dà)约15万股(gǔ)，从而使该股从上一季的(de)第三重仓升至第二重仓(cāng)，不过中国电(diàn)信却退出了前一季(jì)的前十(shí)。同时(shí)他加仓了川投(tóu)能(néng)源(yuán)、紫(zǐ)金(jīn)矿业、华(huá)能水电，新近重仓了铜陵有(yǒu)色和(hé)神火股份，表明(míng)了其对这一类资源股格外垂青。此外，他对于(yú)小(xiǎo)众的(de)中(zhōng)南(nán)传(chuán)媒和凤凰传媒依然持续青(qīng)睐。

　　在基金季报中，他表示基金仓位基本稳(wěn)定(dìng)，主要增加了有色行(xíng)业(yè)配置。“当(dāng)下(xià)是AI发展初期，中(zhōng)国企(qǐ)业(yè)处于落后(hòu)位置(zhì)，无论是AI核心模型的研发、新(xīn)型(xíng)商业模式的迭代以(yǐ)及底层芯片制造，我们都希望(wàng)国(guó)内企(qǐ)业能在不(bù)远的将来迎头赶上。近(jìn)期(qī)而言尽(jǐn)管我们认为(wèi)AI非(fēi)常重要，但当前A股市场(chǎng)基(jī)本(běn)上是(shì)基于(yú)美股(gǔ)映射在炒作相关题(tí)材(cái)，对(duì)于(yú)这样的行(xíng)情，需要(yào)对其可持续性保持审慎态(tài)度。”他直言不(bù)讳。

　　而同在(zài)景(jǐng)顺(shùn)长城的基金经理(lǐ)余广是2012年的公募状元，目(mù)前其(qí)担任(rèn)基(jī)金经(jīng)理也接近了13年。当(dāng)前，其在管(guǎn)的产(chǎn)品为(wèi)4只(zhǐ)，它们分别是核(hé)心竞争(zhēng)力、核心(xīn)招景混合(hé)、核心中景一年、核心(xīn)优(yōu)选一年，从今年的表现(xiàn)来看，虽然所管产品(pǐn)涨(zhǎng)幅不大，但也整(zhěng)齐划一(yī)地实现了(le)正收(shōu)益。

　　以任职回(huí)报翻四倍的核心(xīn)竞(jìng)争力为(wèi)例，第一季度(dù)他(tā)在前十(shí)中调仓了四个(gè)席位，其中新(xīn)进的公司半数为中字头，它们就是中国海油和中国移动，与(yǔ)它们携手(shǒu)进入的还有(yǒu)安徽合力和紫金矿(kuàng)业。而(ér)这样的调整立竿见影(yǐng)，除去(qù)两只中字头(tóu)外，后(hòu)两者年(nián)内(nèi)的涨幅也(yě)是(shì)超过了30％。此外，当季被其提拔为第(dì)一(yī)重仓的(de)电动车龙头爱玛科(kē)技，年内迄今(jīn)的涨(zhǎng)幅也是接近(jìn)30％一线。

　　对此，他在(zài)季(jì)报中(zhōng)的(de)总结与“中特估”基本吻合(hé)：“基金坚持(chí)自(zì)下而(ér)上，看(kàn)重公司基本(běn)面，注重公司(sī)的核心(xīn)竞争力、高品质、长期(qī)发(fā)展(zhǎn)，以合(hé)理或偏低的估(gū)值水平买入持有。在(zài)经济复苏和企业盈利修(xiū)复(fù)的预期下，我们较为看(kàn)好今年的权益(yì)市场，特(tè)别(bié)是(shì)前期调整(zhěng)较为(wèi)充分，估值较为低估(gū)的(de)多行业(yè)的龙头公(gōng)司。”

　　郑(zhèng)巍山(shān)重仓股(gǔ)多只翻倍

　　胡宜斌新进重(zhòng)仓寒武纪(jì)

　　黄兴亮布局中微公司

　　与蔡嵩(sōng)松同期成名(míng)的郑(zhèng)巍山今(jīn)年业(yè)绩优(yōu)异(yì)，特(tè)别是其去年3月接手的银河智联主题净(jìng)值快速拉升，截至本(běn)周四(sì)的年内(nèi)涨幅(fú)已经超(chāo)过45％，这一水(shuǐ)平甚至超(chāo)过了他的成名作银河创新(xīn)成(chéng)长。从郑巍在(zài)管基金的当季重仓(cāng)行(xíng)业风格来(lái)看，除去银河和美生活还有较强的(de)新能源属(shǔ)性(xìng)外(wài)，其(qí)余(yú)产品几(jǐ)乎一边(biān)倒地偏(piān)向了TMT领域。

　　就以智联主(zhǔ)题为例分析，最新的(de)十大(dà)重仓股除去用友网络(luò)和海康威(wēi)视外(wài)，年内最新的涨(zhǎng)幅全部超过(guò)了30％，特别是海光信息、中科(kē)曙(shǔ)光、卓易信息、大华股(gǔ)份均已实(shí)现了涨幅翻番，而这四只标的均是第一季度新近重仓的公司(sī)。同时，郑巍山所保留的上(shàng)一季重(zhòng)仓股仅有金山办公和国网通信。对比来看被调出的标的，中国长城(chéng)、中望软件、中国软件等明(míng)显涨幅稍(shāo)逊一(yī)筹。

　　有趣(qù)的是，郑巍山在(zài)季报(bào)总结中(zhōng)仅仅是寥寥数语(yǔ)：“本(běn)基金严格执行基金(jīn)合同的(de)配置范围，切合主题，主(zhǔ)要围(wéi)绕智慧智联、信(xìn)息技术等的概念范畴展开。一季度智联主题继续增加了软件(jiàn)服务、信息技术的(de)配(pèi)置比例。围绕数字经济和新的信息技术应用展开投(tóu)资(zī)。二季度，将会继续围绕信(xìn)息技术、数字经济(jì)的范畴展开(kāi)投资。”

　　当年(nián)与这两位(wèi)一度(dù)遭遇非议人物同(tóng)期成名的还有(yǒu)华安胡宜(yí)斌(bīn)，作(zuò)为当年公司力(lì)捧湖南省国土面积多少平方公里,人口有多少万，湖南省国土面积和人口是多少的三位基金经理中(zhōng)最年轻者(zhě)，他可(kě)谓是少年得志，但后来所管产品几(jǐ)经浮沉(chén)，好在今年卷土重来。天天(tiān)基金网数据显示，年内他所(suǒ)管理的7只(zhǐ)基金(jīn)全部涨幅超过(guò)20％，其(qí)中表(biǎo)现最好的(de)还是他的成名作(zuò)华安媒体互联网混合。

　　具体聚焦该(gāi)基金，我(wǒ)们发现(xiàn)他所保(bǎo)留的上一个季度重(zhòng)仓(cāng)股只有王府(fǔ)井和华大九天，而将(jiāng)剩余(yú)的(de)八个席位(wèi)全部更换。从最新的标的来看，这(zhè)其中(zhōng)就有近(jìn)期大火的芯片新贵寒武纪。从新进(jìn)重仓(cāng)标的年内表现来看，其(qí)中中文在(zài)线(xiàn)的年内涨幅已经超过(guò)了180％，值得买、浙(zhè)数文化、美亚(yà)柏科等标的年(nián)内涨幅也是超过(guò)了50％。对比来看，他所(suǒ)剔除的锦江酒店、首旅酒(jiǔ)店(diàn)、中(zhōng)国平安等公司(sī)，目前(qián)年(nián)内至(zhì)今仍然(rán)体现为(wèi)股价下(xià)跌。

　　至于大幅调仓原(yuán)因，他(tā)表示：“当(dāng)下我国仍处经(jīng)济结(jié)构转型时期，我们相信未来(lái)科(kē)技创新和消费升级仍(réng)将成为经济(jì)总量增(zēng)长核心(xīn)驱动力，围绕产业创新、尖端技(jì)术突破、新材料、新能源、新(xīn)消费等领域仍将(jiāng)诞生大量投(tóu)资机会，在策(cè)略(lüè)上，我(wǒ)们已(yǐ)将挖掘、发现和配置基金合同主题范围内的科技创(chuàng)新和受益于国民经(jīng)济持续(xù)增长的消费及原材料放(fàng)在前所未有高度。”

　　而当(dāng)年一并成名的万家基(jī)金名将黄(huáng)兴亮，2023年一季(jì)度同(tóng)样强势回归。天天基金(jīn)网数(shù)据显示，他(tā)目(mù)前在管的基(jī)金年内除去QDII外，涨幅全部超过了10％。特(tè)别是万家科技创(chuàng)新迄今(jīn)的年内涨幅超过(guò)了25％，具体来分析他的成(chéng)名作万家行(xíng)业(yè)优选。

　　基金一季报显示，黄兴亮仅仅是做出(chū)了一处调整，也就是(shì)用中微公(gōng)司替代了四(sì)季度末的兆易(yì)创(chuàng)新。但就是(shì)这只新进(jìn)标的，目(mù)前(qián)年内(nèi)的涨幅(fú)已经超过90％，与(yǔ)保留重仓中年内涨幅(fú)超过70％的(de)金山办公交(jiāo)相辉映。对(duì)于当季(jì)度的调仓，黄兴亮(liàng)表示：“本基(jī)金增持了机器视觉和医疗器械行(xíng)业(yè)的部分个股，相应地略(lüè)微降低(dī)了半(bàn)导体行业的(de)持仓。截至季度末(mò)，基金持(chí)仓仍以计(jì)算机软(ruǎn)件和(hé)半导体行业(yè)为主，总体风格偏成长。”

　　邹曦超限重仓(cāng)恒立(lì)液压

　　陈(chén)良栋布局(jú)消费电子“半(bàn)壁(bì)江山”

　　从(cóng)基金(jīn)一季报来看，这些相对低调的领(lǐng)域(yù)也(yě)开始越发(fā)受到明星基金经理们的(de)追捧，比如融通基金的(de)明星(xīng)基金经理邹曦，这(zhè)位任(rèn)职已经逼近(jìn)15年半的老(lǎo)将善战周期，目(mù)前在公司仍然管理6只(zhǐ)基金产品，其代表作是2012年开始管理、迄今任职回报超过180％的融通行业景气。

　　从新出炉的季报来(lái)看，在上(shàng)一(yī)季度没(méi)有单一标的持仓比例超限后，这(zhè)一季(jì)度头(tóu)三大重仓股竟(jìng)然全部超过10％的比例(lì)上限，它们分(fēn)别是(shì)恒(héng)立液压（10.50％）、华(huá)发股(gǔ)份（10.23％）、招商蛇(shé)口(kǒu)（10.12％）。再叠加考(kǎo)虑后(hòu)面(miàn)重仓(cāng)中的汇川技术和安徽合力，虽(suī)然去(qù)年下(xià)半年以来重仓中就没有了三(sān)一重工，但实际上(shàng)在当(dāng)季的(de)重仓行业(yè)中，机(jī)械制造(zào)是仅次于房地(dì)产的第二行业。

　　对于调仓的思路，他在季报中就(jiù)表(biǎo)示：“本季度(dù)增加(jiā)了工程机(jī)械、家居、顺周期(qī)装备、医药等行业的配置(zhì)。目前组合配置偏(piān)向(xiàng)周期(qī)价值，同时保(bǎo)持了(le)科技、消(xiāo)费板块的适度配(pèi)置。组合结构主要围绕国内经(jīng)济稳增长的主线展(zhǎn)开，相关(guān)配置集中在优质房(fáng)地产股、地产产业(yè)链，以及顺周期(qī)装(zhuāng)备等板(bǎn)块(kuài)。”此(cǐ)外，虽然未进重仓股前十，但朱少醒对机械(xiè)制(zhì)造的兴趣(qù)也越来越浓，例(lì)如兰石重装年(nián)报的十(shí)大流通股股东中(zhōng)，富国天惠新(xīn)进上榜(bǎng)排名第六位。

　　而长城基金(jīn)的明星基金经理陈良栋，其在圈内(nèi)以善战高端制造板块闻名(míng)，目前他在公司(sī)所管理的产品数(shù)达到了(le)6只，尤其是(shì)他参与管理(lǐ)的长城科(kē)创板(bǎn)两年定(dìng)开业绩亮眼(yǎn)，最新年内涨幅超过18％。

　　以陈良栋独自管理时间最(zuì)长的长城新兴(xīng)产业为例，可以看到一(yī)季度与众不同的一点是，消费(fèi)电子赛道(dào)股票在其中占据明显的数量(liàng)优(yōu)势。具体说(shuō)来，虽然在基金十大(dà)重仓中不见耳熟能(néng)详的龙头立讯(xùn)精密，但大体包括华测(cè)导航、东山精密、电连技术、和而泰、科大讯飞都能被划(huà)入到消费(fèi)电子的大范畴中，也(yě)就是说其占(zhàn)据了十大(dà)重仓中的半(bàn)边天。

　　他解释了看好的原因(yīn)：“预期(qī)今年下半年(nián)或(huò)明年，消费电子会(huì)有一个触底回(huí)升的过(guò)程(chéng)。如果叠加在汽车产业(yè)链(liàn)上的布局(jú)，我(wǒ)判断可能对收(shōu)入利润拉动(dòng)更(gèng)大。消费电子的复苏(sū)可能只是一(yī)个周期的因素。”而种种因素显示，目前该板块去(qù)库存可能也(yě)进入(rù)到尾声(shēng)阶段，接(jiē)下来苹(píng)果(guǒ)新品推出(chū)或是行业复苏契机。

　　而在(zài)高端制造这一领域中，还有不可忽(hū)视的(de)一环就是(shì)军工装(zhuāng)备。同(tóng)时(shí)作为成长股三大主阵营“新半(bàn)军(jūn)”中的重要一级，军(jūn)工虽(suī)然很难有(yǒu)持续性的(de)表现(xiàn)，但(dàn)也(yě)隔三(sān)差五(wǔ)会有亮(liàng)眼的(de)输出，而华夏的少壮(zhuàng)派基金经理万方方，是(shì)圈内(nèi)少(shǎo)数同(tóng)时管理两只军工主题的基金经理(lǐ)。

　　以万方方管理时间最(zuì)长的军工安全混合为例(lì)，实(shí)际上一季度他仅在十大重仓(cāng)股(gǔ)中做(zuò)出了一处调整，也(yě)就是用昊华科技(jì)替代了上一季(jì)的新雷(léi)能。从整(zhěng)体10只标的所属细分(fēn)来看，明显(xiǎn)中航系乃至航空航(háng)天赛道占据优势。而(ér)这一思路在他管理的高(gāo)端装备(bèi)龙头(tóu)乃至全市场基(jī)金中都体现得颇为明显。进一步对照两只军工主题产品，《红周(zhōu)刊》发现(xiàn)重叠的公司有(yǒu)八(bā)家，惟二的区别是高(gāo)端(duān)装(zhuāng)备龙头(tóu)中用复旦微电和西(xī)部超导替(tì)代了前者(zhě)中的(de)钢研高纳和昊华(huá)科技。

　　他在季(jì)报(bào)中的阐述思(sī)路(lù)清晰：“着重探究未来两年确(què)定性(xìng)的产业趋势(shì)和高增长(zhǎng)的细分赛道，组合构建从2023年全年(nián)维度在(zài)高确定性的航空发动机赛道(dào)、景气(qì)度弹性潜力(lì)较(jiào)高的航天导(dǎo)弹(dàn)产业链、航空装备平台(tái)型企业以及(jí)技术禀赋和壁垒高(gāo)筑(zhù)的新材(cái)料领域重点(diǎn)投入。”

　　（本文已刊(kān)发于4月22日《红周刊(kān)》，文中提(tí)及个股仅(jǐn)为(wèi)举例(lì)分析，不(bù)做买卖推荐。）

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 湖南省国土面积多少平方公里,人口有多少万，湖南省国土面积和人口是多少