财(cái)联社5月18日讯（编(biān)辑 史正丞）距离瑞士(shì)政府撮合瑞银与瑞信合并(bìng)近两(liǎng)个月(yuè)后，与这次事件有关的一(yī)个(gè)重要(yào)问题终(zhōng)于尘埃落定(dìng)：瑞信(xìn)AT1债券(quàn)的(de)减记无法触发CDS（信贷违约掉期(qī)）的赔付。

　　负责欧洲(zhōu)、中东和非洲地(dì)区的信贷衍生品决(jué)定委员(yuán)会(huì)（EMEA CDDC）周三在官(guān)网发(fā)布(bù)公告称(chēng)，由(yóu)11家买方机构、卖方银行(xíng)和做市商组成的委员会一(yī)致投(tóu)票通过(guò)了上述决议。值得一提的(de)是(shì)，瑞信(xìn)本(běn)来也是EMEA DC的一员，但(dàn)没有出现在投票的清单上。

　　具体来说，提(tí)出(chū)这个问题的市场参与者认为，AT1债券应(yīng)该与CDS合(hé)约所依据的参考债券（次(cì)级债）具有(yǒu)同(tóng)等(děng)地位，并以一份2020年到期的瑞信(xìn)英(yīng)镑次级(jí)债(zhài)作为标(biāo)准(zhǔn)参(cān)考债务。

　　对此，委员会首先(xiān)一致(zhì)裁定，并(bìng)没有发(fā)生“政府干预的信贷事件”。此外，根据AT1债(zhài)券文件中的排(pái)名条款(kuǎn)和担保条件，次级债的持有人是(shì)相较于AT1债券的优先债权人。同时在(zài)2014年(nián)的(de)文件中，也为AT1债券定义(yì)了“排除义务”。周三(sān)的文件中，决策委(wěi)员会没有对AT1债券是否(fǒu)构(gòu)成借款(kuǎn)资金做出任何决定。

　　在3月中旬(xún)的(de)紧急交易中，瑞士监管机构FINMA将(jiāng)近170亿美元的瑞信AT1债券全(quán)额(é)减记，此举也引(yǐn)发了(le)大量此类债券持有人的诉讼(sòng)。一些投机(jī)者也在(zài)市场上(shàng)炒作瑞信CDS，押(yā)注CDDC裁定此举构成CDS赔付。

　　作为金融(róng)市场较为(wèi)常见(jiàn)的金融(róng)衍生品(pǐn)，信贷(dài)违(wéi)约掉期的(de)作用是在信贷事件（违约、重组、破产等）后，CDS的买方可(kě)以向卖方索(suǒ)赔，索赔的金额通常等于(yú)参考(kǎo)资产的面值减(jiǎn)去违约后的(de)市场价值。各个区域的信(xìn)贷衍生品决定委员会，负(fù)责决定在(zài)这个地区是(shì)否发生(shēng)了信贷衍生品合约中定义的信(xìn)贷事件。

　　根据存管信托和清算公司（DTCC）的(de)数据，截(jié)至今年3月，与瑞信(xìn)集团(tuán)债务相关的CDS名(míng)义总量超过190亿美元，不过DTCC的数据(jù)并未区分(fēn)优先级债务和次级债CDS为什么家人的核酸检测都出来为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果。

　　恰(qià)好也在本周(zhōu)，瑞(ruì)银公布了接(jiē)手瑞信的最(zuì)新(xīn)评估。在本周二提交给(gěi)美国SEC的监管(guǎn)文件(jiàn)中，瑞银表示紧(jǐn)急接手瑞信预计将造成170亿美元(yuán)的损失，其中有40亿(yì)美元为潜在的诉讼和罚款支(zhī)出。不过这部分的损失将会由一(yī)笔(bǐ)“负347.77亿美(měi)元”的商誉覆盖，意味着收购(gòu)资(zī)产的价格（30亿瑞郎）远远低于资产的(de)实际价(jià)值。

　　这(zhè)份文件同样显示，从去年10月开始，瑞银的战略委员会就已经(jīng)开(kāi)始评估瑞信的状况，并在今年2月(yuè)得出“不宜收购(gòu)”的决定(dìng)，但最后仍(réng)在瑞士政府的要(yào)求下出手。

　　瑞银也在上周宣布，瑞(ruì)信CEO乌尔里(lǐ)奇·科(kē)纳将在合(hé)并交易完成后加入瑞银集(jí)团的董事会，同时在“可预见(jiàn)的(de)未(wèi)来”，瑞(ruì)信(xìn)的品牌(pái)仍(réng)将独立运营。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果