尽管周五(wǔ)大幅反(fǎn)弹，中证TMT指数自4月10日以来累计最(zuì)大跌幅已接近15％。高中学费一年大概多少钱，高中学费一个学期多少钱p>

　　以史为鉴今年大概率演化为TMT大年 机构预计5月见底后将(jiāng)迎“盛夏攻势”且大概率创新高 逢低(dī)加仓是最佳策略。

　　围绕今年TMT行情，招商策(cè)略张夏在4月(yuè)23日研报中测算，本(běn)轮TMT高点出现在(zài)4月8日，高点调整幅度已经达(dá)到6.8％，截至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)7日，计算机(jī)、通信、传媒和(hé)电(diàn)子自(zì)年初以来的(de)涨幅分别为44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明显优于万得(dé)全A的表现(xiàn)。由(yóu)于今(jīn)年(nián)出现了以(yǐ)AI+代表(biǎo)的大型产业趋势，一季度TMT大涨(zhǎng)且(qiě)有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)超额收益，那么(me)今(jīn)年演化为TMT大(dà)年(nián)的概率已(yǐ)经非常大。

　　进(jìn)一步来看，若参考历(lì)史的调整时间和(hé)幅度，可能(néng)这(zhè)一轮调整(zhěng)并没有结束。以TMT大(dà)年的规律和(hé)应对策略，其中TMT大(dà)年通常分(fēn)为“春季躁动(dòng)”“获利回吐(tǔ)”“盛(shèng)夏攻势”“获(huò)利了结”四波(bō)行情，春季躁动后往往(wǎng)会有一(yī)波明(míng)显的调整，时间在1-2个月，幅度(dù)在20％左(zuǒ)右。

　　以往(wǎng)盛夏攻势开始(shǐ)的时间(jiān)来(lái)看，每年四月份到九、十月份期间会有一波主升。数据显(xiǎn)示，2010年、2013年都是6月底高中学费一年大概多少钱，高中学费一个学期多少钱七月初(chū)，到了2014年、2019年提前到5月(yuè)下(xià)旬六月初，2020年调整比较早，见底(dǐ)也比较早是4月(yuè)初。因此，张夏认为，在学(xué)习效应的推动(dòng)下，盛夏攻(gōng)势开(kāi)始(shǐ)的时间越来越早。对此，有业内人士预计，基本在一季报披露结束后，假设按(àn)此(cǐ)速(sù)度(dù)再调整一段时间，估计(jì)在5月基本见底后(hòu)将迎来“盛夏攻势(shì)”。而(ér)面对TMT大年中的这(zhè)种调整(zhěng)，逢(féng)低(dī)加仓是最(zuì)佳策(cè)略(lüè)，因(yīn)为(wèi)往往后续(xù)盛夏攻势大概率创新(xīn)高。

　　以史为鉴盛夏攻势或由计算机转(zhuǎn)电(diàn)子（从(cóng)应(yīng)用到(dào)硬件） 关注(zhù)短期维度业绩(jì)可能超(chāo)预期(qī)的AI赋能消费(fèi)电子板(bǎn)块(kuài)受益标的。

　　今年业(yè)绩密(mì)集披露期结(jié)束后，若(ruò)随着AI+/数字经(jīng)济/自(zì)主可控等大产业趋势以及政府支持力(lì)度进一步加大、资本开(kāi)支增加(jiā)、订(dìng)单(dān)增(zēng)加和产品销(xiāo)量业绩的改善(shàn)逐渐(jiàn)被市场(chǎng)所(suǒ)确定，则TMT将会(huì)重(zhòng)回(huí)上行趋势，进(jìn)入(rù)盛夏攻势，而往往这(zhè)一波(bō)盛夏(xià)攻势还会创新高(gāo)。考(kǎo)虑今年(nián)年初春季(jì)躁动是计算机占优，招商(shāng)证券(quàn)张夏认为按(àn)照历史经验，要么(me)计算机转(zhuǎn)电子(zi)（从应(yīng)用到硬件、如2010年、2019年），要么计算机强者恒(héng)强。

　　国海策略4月9日研报认为，伴随二季度业绩窗口期的到来，市场表现将更贴(tiē)合业绩的相(xiāng)对优(yōu)势，维持(chí)TMT是(shì)全年(nián)主(zhǔ)线的判断，并建议关注(zhù)短期维度业(yè)绩可能超预期的部分消(xiāo)费板块，电子(zi)行(xíng)业有望体现出相对优势(shì)。

　　从细(xì)分环节进一步(bù)来(lái)看，广(guǎng)发策略4月17日研报指出，电(diàn)子行业(yè)在ChatGPT产业链中主要分布(bù)位于AI服(fú)务器及相关(guān)电子产品。

　　对于AI服(fú)务器，广发策(cè)略认为(wèi)，AI服务(wù)高中学费一年大概多少钱，高中学费一个学期多少钱器是以ChatGPT为代表的大模型进行训练/推(tuī)理的算(suàn)力载(zài)体和(hé)基础(chǔ)。数据量和算力的提升明(míng)显拉升了AI服务器中(zhōng)存储芯片、光模块/光芯(xīn)片、PCB基板等电子(zi)产品的量与价，给相关(guān)电子(zi)厂(chǎng)商带来了机会。国海(hǎi)证(zhèng)券同样在(zài)研报中指出，维持TMT为全(quán)年市场主线的判断(duàn)，相关领域(yù)如(rú)AI芯片、服务器以及光模(mó)块(kuài)等细分(fēn)赛道将陆续迎来基本面的(de)确认，估值修复尚未结束。

　　国(guó)联证券(quàn)4月20日研报同样表示(shì)，伴随AIGC模型快速(sù)迭代，AIGC应(yīng)用面(miàn)逐渐越来越广，对(duì)于算力的需求(qiú)将(jiāng)呈现(xiàn)指(zhǐ)数级增长，且(qiě)AI芯片(piàn)国产替(tì)代(dài)速度加(jiā)快。建议重点关注(zhù)景嘉微、海光信(xìn)息(xī)等GPU厂商；海光信息、龙芯中科CPU厂商；寒武(wǔ)纪、国芯科技等AI芯片厂商。

　　对于光模块(kuài)、光芯片等领域，东北(běi)证券4月16日研(yán)报(bào)表示，AIGC正在催化前述光通信重要环节，相(xiāng)关公司将深度(dù)受益AI带来的增(zēng)量(liàng)需求。建(jiàn)议关注(zhù)国产光模块龙头公司：中际旭创、新易盛、光迅科技；高速光引擎(qíng)光器件(jiàn)核心供应商(shāng)天孚通信；国产光芯片领军企(qǐ)业源(yuán)杰科技。

　　同时，国金证券(quàn)樊志远(yuǎn)在(zài)4月21日研报(bào)中同样看(kàn)好AI服务器PCB，其(qí)测算(suàn)，AI服务器PCB价值量是普(pǔ)通(tōng)服务(wù)器(qì)的价值量的5~6倍，随着AI大模(mó)型和应用的落地(dì)，市场(chǎng)对AI服务器(qì)的需求日益增加(jiā)，市场扩(kuò)容(róng)在即，建议关注沪电股份、生益科技(jì)、联瑞(ruì)新材、生(shēng)益(yì)电(diàn)子、兴森科技等企(qǐ)业。

　　另一方面，对于相关电子(zi)产品，广发(fā)策略(lüè)表示，电子厂商(shāng)亦有望受(shòu)益(yì)于ChatGPT产(chǎn)业(yè)链的发展。在终端应(yīng)用侧，AIGC将有望为XR、智能(néng)音箱、安(ān)防等终(zhōng)端设(shè)备(bèi)打开新成长空(kōng)间。此外，东海证券3月31日研(yán)报(bào)同样(yàng)认为(wèi)，AI赋能消费电子趋势明确，估值重塑逻辑逐步(bù)验(yàn)证，关注(zhù)消费(fèi)电子(zi)景气拐点(diǎn)。

　　对此，国信证(zhèng)券(quàn)4月17日研报建议，AI创新持续催化，关注(zhù)AIoT设备及服务器产业链(liàn)。其(qí)中，具(jù)备AIGC大语言(yán)模(mó)型接入潜力的AIoT设(shè)备产业链，包括海(hǎi)康(kāng)威视、传音(yīn)控股、视源股份、康冠科技、歌尔股份、创维数字(zì)等；2）受益(yì)于(yú)全球(qiú)算(suàn)力需求爆发式增长的AI服务器(qì)产业链，包括工业富(fù)联、沪电(diàn)股份、环旭电子、东山精密、闻泰(tài)科(kē)技、鹏鼎控股等；3）创新(xīn)产品频发催化的VR/AR产业链，推荐歌尔(ěr)股(gǔ)份(fèn)、三利谱、创维数字等；4）景气度(dù)筑底、消费复苏预期强(qiáng)化(huà)的智能(néng)手机产(chǎn)业链，包括光弘科技(jì)、闻泰科技、传(chuán)音控股、顺络电子、东(dōng)山精(jīng)密等。

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