北京时间5月7日(rì)，备受关注的巴菲特股东大(dà)会在(zài)奥(ào)马哈如(rú)期落(luò)下(xià)帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭档芒格(gé)在5个半小时的提问(wèn)环节中，回(huí)答了投资人(rén)的47个问题。

　　现场(chǎng)云(yún)集了来自(zì)全球各地的(de)投资者。“来自(zì)中国的(de)投资(zī)者是最多的(de)，据说达到1万人。”5月6日，前(qián)海开源基金首席基金学家杨德(dé)龙如此分享自(zì)己在(zài)股东大(dà)会(huì)的(de)现(xiàn)场见闻。

　　往(wǎng)届大会上，巴菲特都会谈到中(zhōng)国经济，今年也不(bù)例外。

　　“中美两国都具有竞争力，都(dōu)能达成繁(fán)荣发展的前景。中国(guó)将会(huì)成为更(gèng)好的国家，美(měi)国也可以如此。”巴菲(fēi)特说道。此前(qián)，他也(yě)曾多(duō)次公开(kāi)表(biǎo)示十分看好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕中国公司进行过投资部署，不(bù)过(guò)投资对(duì)象均(jūn)为中(zhōng)国公司的H股(gǔ)。根据公开资料，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗(sú)，收(shōu)益率达到(dào)了10倍甚至30倍以上(shàng)。

　　在今年2月(yuè)16日召开的Daily Journal（每(měi)日期刊）年度股东大会上，作为董(dǒng)事长的芒格也曾表示(shì)，“投资人去(qù)投资中国是没有问题的。相较(jiào)于投(tóu)资美国而言，投资中国可以让你用便宜的价(jià)格买到一些(xiē)更好的公司，而这即便有(yǒu)一些不确(què)定因(yīn)素的影响(xiǎng)，也是值得的。”

　　那么(me)，按照巴菲(fēi)特的投(tóu)资标(biāo)准(zhǔn)，A股哪些股票可能会得到他的(de)青睐？

　　时代财经根据巴菲特提出的(de)“净资产收(shōu)益率不低于(yú)20％而且(qiě)能稳定增长”的最低(dī)标(biāo)准，加上其投资(zī)特点，对A股5167家上市公司进(jìn)行了梳(shū)理，选出(chū)了相对符合巴菲(fēi)特投资逻辑的18只(zhǐ)股票。

　　18只(zhǐ)股票中(zhōng)，消费仍占据(jù)三(sān)分之一，其(qí)中酒(jiǔ)企表现尤为出色；而从(cóng)近3年(nián)的(de)净资产收(shōu)益率(lǜ)来看(kàn)，医(yī)疗行(xíng)业无疑是“最大(dà)赢家”。

　　医疗行业(yè)成“最大(dà)赢家”

　　此次选(xuǎn)股(gǔ)，时代财经首先考虑净资产收(shōu)益率指标，且(qiě)出于对公司(sī)的价值(zhí)判断而不是价格判(pàn)断，选(xuǎn)择的是加权平均（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这一(yī)指标(biāo)达到(dào)巴菲特“20％”标准的A股上市公(gōng)司共有100家。

　　以过(guò)去3年的净(jìng)资产收益率(lǜ)来(lái)看，排名第一的分(fēn)别为博拓生物(wù)（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安旭生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公(gōng)司。

　　其(qí)次，时代财(cái)经参(cān)考了上(shàng)市(shì)公司最新（截至5月5日）滚动(dòng)市盈(yíng)率（TTM），并通(tōng)过与其所属行业算术平均值进(jìn)行对比，又从100家公司(sī)中挑选出了估(gū)值相对行业平均值偏低的67家公(gōng)司。

　　最后(hòu)，时代财经通过巴(bā)菲特的持(chí)仓变动发现，巴(bā)菲特一如(rú)既往偏爱快消领域(yù)，同(tóng)时(shí)也在(zài)重金(jīn)押注能源(yuán)领域(yù)，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴(bā)菲特多次(cì)减仓银行股，包括(kuò)2006年入手的合众银行和(hé)2010年入手(shǒu)的纽约(yuē)梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚(shèn)至在2022年一季度(dù)清(qīng)仓(cāng)持有33年的(de)百年(nián)老行(xíng)——富国银行。但巴菲特对金(jīn)融领域的(de)持仓仍有一定比重。

　　因(yīn)而，时代财经(jīng)又进(jìn)行了(le)行业筛选，还对海天味业等这(zhè)类之前商(shāng)品信誉受过不良影响的公司进行(xíng)了剔除。最终，“淘”出(chū)了(le)18家相对符合巴(bā)菲特标准(zhǔn)的公司。

　　数据(jù黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑)来源：Wind、中证指(zhǐ)数官网。时代财经(jīng)制图(tú)

　　如上表所示(shì)，这18家公司(sī)涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中饮料行业约有5家，占比近(jìn)三(sān)分(fēn)之一。而在近五年内，酒企表(biǎo)现出色，净利润复合年增长(zhǎng)率均在(zài)22％以上，其(qí)中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润(rùn)复合年增(zēng)长率高达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮料(liào)界，明星家电潜力大

　　实(shí)际上，在A股市场(chǎng)上，有不少行业龙头股(gǔ)五年ROE超20％且净资(zī)产(chǎn)收益率为正，达到巴菲特关注的(de)最(zuì)低(dī)标准，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于其所属行业滚动市盈率，所(suǒ)以或还需要等待入(rù)场时机。

　　时(shí)代(dài)财经筛选出的(de)18家公司中，家用(yòng)电器行(xíng)业公(gōng)司(sī)上榜不少。其中，有专做厨(chú)卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座大(dà)王”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒企，上(shàng)述三家企业(yè)的5年(nián)净利润复合年增长率表现略(lüè)显逊(xùn)色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司与行业市盈率之差来(lái)看，差距(jù)最(zuì)大的是主营集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻(gōng)数字营销的三人行（605168.SH）和(hé)主推露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍(bèi)和15.23倍。而差距最小的是公牛集团（603195.SH），黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑公司最新(xīn)市盈率(lǜ)为27.19倍，与行业(yè)最(zuì)新市(shì)盈率仅差0.72倍。

　　从区间股(gǔ)价(jià)涨跌(diē)幅来看，2018年(nián)1月(yuè)2日(rì)至2023年5月5日，仅有可川(chuān)科技(jì)（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨。其中(zhōng)，区间涨幅(fú)前三(sān)名仍是酒(jiǔ)企(qǐ)，分别(bié)是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分(fēn)别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时(shí)代(dài)财(cái)经(jīng)也(yě)曾筛选(xuǎn)出(chū)相对符合巴菲特投资逻辑的(de)22只股票，承(chéng)德(dé)露露(lù)（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已上榜(bǎng)。

　　而上述两家公司自2018年以(yǐ)来，股价涨幅分(fēn)别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指数的0.83％以及沪(hù)深指数的-0.35％。

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