财联(lián)社5月17日讯(xùn)（记者(zhě) 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力(lì)寻找下一个方(fāng)向。

　　“我们现(xiàn)在(zài)对(duì)外输出市场观点会很谨慎(shèn)，不再(zài)对外提(tí)明(míng)确主线，今(jīn)年接下来的市(shì)场大概率是不好做了(le)。”有基金公(gōng)司人(rén)士向财联社(shè)记者表示，随着4月底(dǐ)上市(shì)公司年报一季(jì)报(bào)的(de)披露，炒作(zuò)没有业绩的AI风(fēng)险变高，而(ér)市场对有业绩支撑(chēng)的新(xīn)能源又提不起兴(xīng)趣。

　　从市场的(de)情绪(xù)来看，同样如此(cǐ)，5月16日的市场亮色(sè)不多，沪(hù)指失守(shǒu)3300点，成交额低(dī)于9000亿(yì)元(yuán)，近5个交易日以(yǐ)来，市场成(chéng)交额较(jiào)前期(qī)明显萎缩，资金观望的情(qíng)绪有所加重。北(běi)向资金16日(rì)净卖出34.01亿(yì)元，结束此前连续7个交易日净流入的态势。

　　其中，人气(qì)板(bǎn)块AI批(pī)量跳水无疑打(dǎ)击了市场的信心。AI概念股持续低迷，高(gāo)位(wèi)股集体大(dà)跌，浩(hào)瀚深度、剑桥科(kē)技、出版传媒(méi)、引(yǐn)力传媒等多股(gǔ)跌停，有投资者开玩笑建议(yì)“5月16日为(wèi)人工智能受难日，纪念人类第四次(cì)工业革命进(jìn)程中，人工智能行情开(kāi)启后第(dì)一(yī)次全面大(dà)溃败”。

　　今年另外一(yī)条主线中特(tè)估(gū)方(fāng)面(miàn)，中字(zì)头个股震(zhèn)荡(dàng)调整(zhěng)，中船科技跌停，中科信息跌超(chāo)10％。反观新能源方面，电力稍好，锂价“十连涨”，但市(shì)场昙花一现(xiàn)，产业链上没有(yǒu)形成全面(miàn)的行情反弹。

　　在存量资金的搏杀之下，从A股(gǔ)结构上看，AI、中特估(gū)和新能源形成(chéng)了“三国对立”格局(jú)，轮流做“输血(xuè)包”。对于资(zī)金的轮(lún)番(fān)流动，有(yǒu)投资者表示(shì)，对“魏（中特(tè)估(gū)）蜀（新能(néng)源）吴（AI）”失(shī)望了(le)，很(hěn)想知道芯片能不(bù)能成为“晋”。

　　平(píng)安基金经理(lǐ)刘杰表示，近期(qī)引领市场的两大主(zhǔ)题“中特估(gū)”及人(rén)工(gōng)智(zhì)能板块均出现调整，整(zhěng)体盘面(miàn)主线不够清晰。但(dàn)可以(yǐ)判断(duàn)，随着(zhe)海(hǎi)外(wài)加息(xī)节奏逐(zhú)渐趋缓、国内稳增长(zhǎng)促内需(xū)政(zhèng)策及(jí)货币政策的推出，且(qiě)国内经济温和复苏背景下，权益(yì)市场整体行情预计将继续向(xiàng)上修复。

　　对于市场风格，他进一步(bù)指出，目前(qián)市场风格阶段性可能将更加(jiā)趋向均衡，中短期(qī)内，人工智能、新(xīn)能源、医药及中特估等板(bǎn)块均有阶(jiē)段性的相对(duì)收益；而(ér)长期来看，先进(jìn)制(zhì)造(zào)、新能源、TMT、消费(fèi)等行业中的核心(xīn)资(zī)产(chǎn)仍(réng)将是持续关注的市场主线。

　　整个(gè)市场的亮点(diǎn)在医药的反(fǎn)弹，三(sān)博脑科(kē)、何(hé)氏眼科、普瑞眼(yǎn)科均创历史新(xīn)高，有网友(yǒu)调(diào)侃：炒股费脑、费眼，不知挂(guà)脑科好还是挂(guà)眼科(kē)好？

　　最强主线(xiàn)“熄火”

　　年初(chū)以来，各大(dà)指数除创业板指(zhǐ)外累计均有(yǒu)上涨，大消费、大金融(róng)等板块首(shǒu)先迎来了(le)基本面预(yù)期修复(fù)的改善(shàn)，而通信(xìn)、计算(suàn)机(jī)、传媒等(děng)板块(kuài)也在人工(gōng)智能等产业趋势变化的(de)影响下(xià)出现了连续大(dà)涨。而低(dī)估(gū)值高(gāo)股息为(wèi)代(dài)表的(de)“中特估”品(pǐn)种也走出了连续(xù)上涨行(xíng)情。其中，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的(de)TMT行情自去年底启动以来，成为市场最热(rè)主线(xiàn)，Wind数(shù)据显示(shì)，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间涨幅达到(dào)31.23％，万得AI指(zhǐ)数则在4月(yuè)4日(rì)达到年(nián)内最(zuì)高点(diǎn)，年内(nèi)涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华(huá)夏中证动漫游戏(xì)ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)中证动(dòng)漫游(yóu)戏ETF等相(xiāng)关基金年内也(yě)短暂出现(xiàn)过翻倍。不过随着(zhe)行业交易拥挤度(dù)升至40％，基金调仓(cāng)至高位后，AI板块(kuài)在4月开始(shǐ)回调，截至5月16日，AI指(zhǐ)数(shù)距(jù)离(lí)年内(nèi)高点已经下跌(diē)超过(guò)13％，年内(nèi)涨幅也收窄(zhǎi)至39％。

　　AI连续调整四个交易日，热门个股(gǔ)批(pī)量跳水让追高的投资者体(tǐ)验非常差，市(shì)场浮躁(zào)自然赚钱(qián)效应差。

　　有投(tóu)资(zī)者(zhě)表示，别人做量化学(xué)的是(shì)巴(bā)菲特滚(gǔn)雪球，我们学的是“龙头战法”，龙头战法(fǎ)是啥？

　　有网友给出通俗易懂(dǒng)的解答：宁愿被强者打得头破血流，也不愿与弱(ruò)者共舞。这是整个(gè)龙头战法体系(xì)里面的核心，就是拥(yōng)抱强势股，永远拥抱(bào)强(qiáng)势股，即使亏(kuī)钱也要亏给(gěi)强势股，追求的是暴(bào)利。

　　回(huí)到基(jī)金收益率上，此前翻倍(bèi)动(dòng)漫(màn)游戏(xì)主题ETF迅速回撤(chè)，距离最高收(shōu)益率已经回(huí)撤(chè)近20个(gè)百(bǎi)分点。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华夏中证动(dòng)漫游(yóu)戏(xì)ETF回报(bào)率依然最高，为81.31％，近一(yī)周回(huí)报(bào)率为(wèi)-10.78％，周回报(bào)率跌幅超过10％的(de)还有华(huá)泰(tài)柏瑞(ruì)、国泰中证动漫游戏ETF。此外国(guó)泰中证(zhèng)沪(hù)港深(shēn)动漫(màn)游(yóu)戏ETF、银华体育文(wén)化单湖南省国土面积多少平方公里,人口有多少万，湖南省国土面积和人口是多少(dān)周跌幅也超(chāo)过9％，全(quán)市场单周(zhōu)跌幅(fú)超过8％的有27只(zhǐ)基(jī)金，集中(zhōng)在动漫(màn)游戏、传媒、娱乐文化、智慧生活等相关主(zhǔ)题(tí)上。

　　新能源基金周(zhōu)最高“回血”超10％

　　锂电(diàn)池领涨似乎(hū)“一日游”，在(zài)5月16日，新能(néng)源板(bǎn)块没有能延续周一(yī)的强势。从多家公募基金(jīn)观点(diǎn)反馈来(lái)看，不(bù)论是(shì)从(cóng)基本面(miàn)、还是估值，新能源的暗黑时刻(kè)已经(jīng)过去。新能源(yuán)产业自2022年7月开始长达11个月的(de)调整周期，板块龙头公司(sī)去(qù)年下跌(diē)超过40％，调(diào)整幅度与时(shí)间都(dōu)已(yǐ)经十分充分(fēn)。

　　尽管反弹的基础已经具(jù)备，但是面对中特估的政策红利与AI的无限想象空间，新能源距离真正的反(fǎn)弹似乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从基金表(biǎo)现来(lái)看，这一(yī)趋势(shì)正在慢(màn)慢聚力。从(cóng)近一周基金回报率(lǜ)来看，排名靠前的(de)均为重仓新能源，比(bǐ)如国投瑞(ruì)银先进制造、长安裕盛、国(guó)投瑞银产业趋势(shì)和长安鑫禧涨幅超过10％。从近(jìn)一周(zhōu)回报率首尾(wěi)基金来看，华夏中证动漫游(yóu)戏ETF与国投(tóu)瑞银先进制造之(zhī)间收益差(chà)额超过20％。

　　机构直言市场处于“战略僵持阶段的(de)乱战”

　　16日(rì)下(xià)午，一份某(mǒu)公募(mù)基金交流的纪要在市场上流出，直言经(jīng)济缓慢复苏中，还没(méi)有(yǒu)主线(xiàn)出现，当前市场更需(xū)要信心(xīn)。

　　港股(gǔ)向来(lái)有(yǒu)“五绝六(liù)穷七翻身”的说法(fǎ)，在5月政策、业(yè)绩处(chù)于相对真空期，市场很难有好的表现(xiàn)。当下(xià)A股同样如此。创金合信首席经济学家魏(wèi)凤春表示(shì)，对市(shì)场的整体观(guān)点(diǎn)是(shì)大概率(lǜ)市场处(chù)于“战(zhàn)略僵持阶(jiē)段(duàn)的乱战”，5月交易机会可(kě)能更均衡、但也更(gèng)脆弱，当前可能是一(yī)个布局的好阶段(duàn)，而未必会是收获(huò)的阶段(duàn)，投资者需要(yào)多一(yī)点耐心。市场可能继续对一(yī)季报定价，短期市场的核心矛(máo)盾在(zài)于缺乏特别明显(xiǎn)的亮点。

　　魏凤春(chūn)提醒投资者，虽然看好TMT和中特估全年的投资(zī)机会，但(dàn)是(shì)短期游戏(xì)传(chuán)媒和中特(tè)估(gū)与其(qí)他(tā)板块分化较为(wèi)极致，也是(shì)不争的(de)事实，提醒投资者这两个板(bǎn)块短(duǎn)期可能的风险。从策略角度看，魏凤春表(biǎo)示，投资者需要高(gāo)度重视交易(yì)的(de)灵活性。策(cè)略的(de)整体包(bāo)括趋势(shì)、结构与节奏，反弹带来的是节(jié)奏的变化，不是(shì)趋势和(hé)结构(gòu)的变(biàn)化。

　　此(cǐ)外，博时基金表示，16日(rì)发布的(de)4月经济指标显示，4月份国内服务(wù)业和消费恢复(fù)相对较(jiào)快，我国经济运行总体延续修复的态势、但(dàn)修复的基础(chǔ)仍需继续巩(gǒng)固。货币政策依然延续前期稳健偏宽(kuān)松(sōng)的基调，流动性(xìng)也维(wéi)持合理充裕(yù)的态(tài)势。当前市场对(duì)央行(xíng)后续采取(qǔ)降息操(cāo)作仍有一定的预(yù)期(qī)。今年(nián)仍是“稳增(zēng)长”之年，或可适当关注受益“一带一路”政(zhèng)策的概念板块的机会。

　　不过亦(yì)有市场人士表示不必过(guò)分悲观，随(suí)着股指交割(gē)日临近，盘面波动剧烈一点(diǎn)，算是正常的(de)行为，不必放大恐慌。在储蓄资金大搬家和经济复(fù)苏的大趋(qū)势下，纠结于(yú)几(jǐ)十个点(diǎn)的(de)起伏可能会误判方向。边走边看，行情会在犹豫中展开。

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