在(zài)锂价(jià)初(chū)现企稳态势的(de)微(wēi)妙时点，头部(bù)锂电厂商如何看待？行业(yè)去(qù)库存进展又如何？

　　披露(lù)年报和一季报后(hòu)，市值(zhí)近500亿元的锂电巨头国轩高(gāo)科(kē)4月28日(rì)举(jǔ)办媒体开放(fàng)日上作(zuò)出一系列判断。在交流中，公司管(guǎn)理层对中国基(jī)金报(bào)记者表(biǎo)示，近(jìn)期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价格，或(huò)将在(zài)15-20万元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显(xiǎn)示，库存“水位”已(yǐ)经显著(zhù)降低，压力已并不明显。这(zhè)也在一定程度(dù)上反映了电(diàn)池厂商(shāng)们近(jìn)期去库(kù)存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要(yào)注意的是(shì)，在国轩高科方面(miàn)看来，储能行(xíng)业今年上升空(kōng)间(jiān)预(yù)计将高于动(dòng)力电池。换(huàn)言之，从增速方面(miàn)看，储(chǔ)能有望接棒动力电池(chí)，带动电(diàn)池厂商出货持续增长。

　　锂价料维(wéi)持(chí)在15-20万之(zhī)间

　　作(zuò)为锂(lǐ)电池(chí)核(hé)心原材(cái)料，碳酸锂价格大起大落在市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个(gè)小时经过1600公里路(lù)程，” 国轩高(gāo)科(kē)高级副总裁(cái)、中国业务板块(kuài)总裁(cái)王启岁笑称。这也(yě)在一(yī)定程(chéng)度上反映了(le)锂价迅(xùn)速上涨(zhǎng)给下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过(guò)，今(jīn)年以来锂价(jià)又迅速击穿(chuān)20万(wàn)元关口，在近期(qī)才有明显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电池(chí)级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此(cǐ)前(qián)30天内，价(jià)格共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数(shù)据最新显示，在4月27日-28日两天内(nèi)，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连续两日上涨，两日内分别(bié)上涨4000元/吨和(hé)5000元(yuán)/吨，从(cóng)18万(wàn)元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什(shén)么区间较为合理，国轩高(gāo)科方(fāng)面也给出自己研判。王启岁在(zài)会上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的(de)区间可能形(xíng)成振荡期。“我们(men)通过一季度观(guān)察来看，新能源行业处于稳定增长阶(jiē)段，储能行业在一(yī)季度是处于投标、招标的阶(jiē)段，第(dì)三季度(dù)将迎(yíng)来大规(guī)模交付，而储能大(dà)规模交付会带来产能(néng)复苏，碳(tàn)酸锂价格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价(jià)格下降，对于电池(chí)厂(chǎng)商的(de)毛利率提(tí)升已经(jīng)有了立(lì)竿见影效(xiào)果。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国(guó)轩高科在一季度达到了18.94％，较去(qù)年全年(nián)的(de)17.79％超出(chū)1.15个百分点(diǎn)。实际上，同样(yàng)的情况也发生在宁德时代与亿纬锂能(néng)身上，其中(zhōng)宁德时代(dài)一(yī)季度毛利(lì)率为21.27％，较去年全年水平提升(shēng)1.02个百分点。而亿纬锂能(néng)则不如(rú)前两者明显(xiǎn)，但也(yě)提(tí)升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认为，在(zài)碳酸锂回归理性价格之后，新能源(yuán)汽车市场会趋于较为合理(lǐ)增长。“去年(nián)是600万辆，经过(guò)一(yī)季(jì)度之后，我们依然判(pàn)断今年(nián)新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在加速(sù)产(chǎn)能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力(lì)电池(chí)项目(mù)、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项目(mù)、庐江基地年(nián)产20万吨高端正极材(cái)料项(xiàng)目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电池项(xiàng)目一期(qī)、柳州基(jī)地年产10GWh电池(chí)项目等多个项目相(xiāng)继投产(chǎn)。据规(guī)划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明(míng)显

　　国轩高科(kē)的一(yī)季(jì)报显示，其(qí)截至(zhì)报告期(qī)末其存货余额(é)为(wèi)65.98亿元，较去(qù)年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其(qí)一(yī)季度末，存货占总资产比(bǐ)例(lì)为(wèi)8.38％。在去年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体状(zhuàng)况看，国轩高(gāo)科存货水平保(bǎo)持(chí)了较低位置(zhì)。国(guó)轩(xuān)高科高级(jí)副总裁蔡毅也表示，由于公司(sī)在江西宜春碳(tàn)酸锂原材料(liào)有自产能力，因此其外(wài)购仅(jǐn)补充自(zì)产不足，“外购只是(shì)缺多(duō)少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也(yě)反映了行业整(zhěng)体状况，不(bù)少电池(chí)厂(chǎng)商存(cún)货余额(é)均在下降。其中宁德(dé)时代一(yī)季度(dù)报告(gào)显示(shì)，其库(kù)存金(jīn)额已从年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季报(bào)也(yě)显示(shì)，其存(cún)货(huò)金额从(cóng)去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比(bǐ)下(xià)滑(huá)8.48％。据记者了解，已经有库存较(jiào)低(dī)的电池厂(chǎng)商提到，库存已恢(huī)复至(zhì)健(jiàn)康水平(píng)，后续将根据(jù)规划，逐步进(jìn)行(xíng)补(bǔ)货(huò)。

　　东(dōng)吴证券(quàn)近(jìn)期(qī)在一份研报中指(zhǐ)出，在(zài)电池环(huán)节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存，生产材料均维持极低(dī)库存，电池本(běn)身库(kù)存不足(zú)1个月；另外在(zài)中游材料方(fāng)面(miàn)，正极和电解液库存周期大幅下降至7天左右(yòu)，负极因(yīn)石墨化需要(yào)一个月(yuè)时间(jiān)，库存周期较长，而隔膜约(yuē)为一个月正(zhèng)常库存(cún)。

　　该机构认为，目前库存(cún)多集(jí)中(zhōng)于上(shàng)游锂(lǐ)盐厂，中游(yóu)材料库存极低(dī)，基本保持7天的(de)最低安全库存。若下游需求(qiú)恢复(fù)，将带来强烈补(bǔ)库需求(qiú)。

　　值得注意的是，在去库(kù)存(cún)的过(guò)程中，国轩高(gāo)科(kē)也在积极尝试“出海”。该(gāi)公司在2022年(nián)加速全球化(huà)步伐，收购博(bó)世(shì)集团的(de)德国哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开始(shǐ)改(gǎi)造(zào)并已顺利(lì)投产(chǎn)，开始欧洲本地(dì)化(huà)运(yùn)营。其年(nián)报显示，2022年(nián)该公司海外销售(shòu)收入达到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前(qián)市场(chǎng)普遍预计(jì)，储能有望接棒动力电(diàn)池，带动电池厂商出货增长。近(jìn)日，宁(níng)德时代也作(zuò)出判断认为，储能(néng)方面今年预计增速(sù)将会比(bǐ)动力电池更高(gāo)。

　　王(wáng)启岁在交流(liú)中也认同这一观(guān)点。他预计，储能行业(yè)今年上升空(kōng)间预计会高于动力电(diàn)池，其中国外家储市(shì)场需求预计会在下半年放量，而国内大储市场方面(miàn)，今年一季度(dù)处于招标阶段，自二季度(dù)开始将进入交(jiāo)付阶段，目前相关吴亦凡还出得来吗产品供不应求(qiú)。

　　从国(guó)轩高(gāo)科(kē)披露的年报(bào)数据显示，其储能业务在(zài)2022年(nián)实(shí)现了35.08亿元的营收，同比增(zēng)长幅度达到(dào)186.49％，已经高于其动力电(diàn)池(chí)业(yè)务116.4％的增(zēn吴亦凡还出得来吗g)速。按照这一数据计算(suàn)，储能业(yè)务已经占(zhàn)到其总(zǒng)营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行业(yè)的空(kōng)间比动力电池上升空间(jiān)更大，“这是一个(gè)需求量大(dà)于(yú)供应(yīng)量的(de)领(lǐng)域，不(bù)存在需求(qiú)疲软或者是产(chǎn)能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家储环(huán)节，因为涉及到(dào)用电需求，每(měi)年(nián)到了第二季度开(kāi)始后才爆发。而在大(dà)储(chǔ)环节，国内下游招标、立项都在一季度，真正出货是(shì)在二季度以后，目前订单状况看来是(shì)供(gōng)不应(yīng)求。此外，海(hǎi)外(wài)的(de)客(kè)户(hù)也正逐(zhú)渐接受中国的标(biāo)准化(huà)集装(zhuāng)箱产品。

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