近(jìn)期交易商协(xié)会(huì)的监管(guǎn)处罚力度明显加大，虽然债券市场参与主(zhǔ)体愈发(fā)丰富多元，市场竞争程度更趋激烈，但监管底(dǐ)线(xiàn)不能破(pò)戒。

　　5月11日，交易商(shāng)协会对建设银行启(qǐ)动(dòng)自律调查，这是(shì)两天(tiān)内第(dì)二家被要求自律(lǜ)调查(chá)的(de)大(dà)行。今年以来，交易商协(xié)会已对多家金融机构(gòu)启动自(zì)律调查，监管力度在持(chí)续(xù)加大。

　　多家金(jīn)融机构接连被(bèi)通(tōng)报

　　5月11日，中国银行间市场交易商协会（下称“交易商协(xié)会”）网站显示，基(jī)于监管部(bù)门(mén)反(fǎn)馈线索，依据《银行间债(zhài)券(quàn)市场自律处分规(guī)则》，交易商协会已对中国建设银行股份有限公司债务融资(zī)工(gōng)具承(chéng)销业(yè)务涉(shè)嫌(xián)违规(guī)行为(wèi)开展自律调查。

　　根(gēn)据建行2022年年报，去年建行承销(xiāo)非金融企业债(zhài)务融资工具744笔，为411家实(shí)体企业承销发行债券4645.17亿元。2022年，该行支持优(yōu)质头部房地产企业(yè)债(zhài)券融资需(xū)求(qiú)，承销(xiāo)房地产企(qǐ)业323.35亿元债务融(róng)资工具，房地产(chǎn)并购票据22.9亿(yì)元。

　　交易(yì)商协会(huì)的(de)监管力度在近期(qī)持(chí)续加大。就在5月9日，交易商协(xié)会官网发(fā)布(bù)信息，针对(duì)中国进出口(kǒu)银行金融(róng)债券发行涉嫌违规行为(wèi)，以及中国民生银(yín)行承销业务涉嫌违规(guī)行为已开展自律调查(chá)。

　　而(ér)在5月8日(rì)，大连(lián)银行、郑州银行、江西银行、青岛银行和粤(yuè)财信托共(gòng)5家机构涉及债券业务违规(guī)被点(diǎn)名(míng)。具体来(lái)说，交易商协会通(tōng)过深入调查(chá)发现，大连银(yín)行等多家机(jī)构(gòu)存在债券(quàn)代持交易(yì)等违(wéi)规行为。其(qí)中，大连银行通过做市业务方式，每日滚(gǔn)动(dòng)开展买(mǎi)卖(mài)方向相反、清(qīng)算速度(dù)不同的现券交(jiāo)易(yì)，代持利率债活跃券，且规模(mó)较大；郑州银行(xíng)、江西(xī)银行和(hé)青岛(dǎo)银行，内控执行(xíng)不严或流于形式，未(wèi)有效评估交易合理性，作为中间方以现券买卖或做(zuò)市等方式参与(yǔ)债(zhài)券代持(chí)交易(yì)链条(tiáo)，交易笔数和(hé)金额较大。

　　今年4月，工商(shāng)银(yín)行已(yǐ)被启动自律调查。相(xiāng)关公(gōng)告称，交易(yì)商(shāng)协会(huì)在日(rì)常(cháng)监测(cè)工作中发现(xiàn)，工商(shāng)银行主承销的多(duō)期(qī)债务(wù)融资工具发行定(dìng)价(jià)严重(zhòng)偏离市场合理水平(píng)，干扰了市场秩序，涉(shè)嫌违反(fǎn)银行间债券市场自律管理相关规定。

　　4月3日(rì)，交易商协(xié)会(huì)网站(zhàn)披露，近(jìn)期(qī)在查处(chù)四平市城市发展投资控(kòng)股(gǔ)有限公司案件时，发现吉林银行、吉林亿联银行(xíng)因违规(guī)收(不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思shōu)取发行人(rén)大(dà)额财务资助，涉嫌(xián)违反银(yín)行(xíng)间债券市(shì)场自律管理(lǐ)规则，被交(jiāo)易商协会进行自律调(diào)查。一同(tóng)被开展自(zì)律调查的(de)还(hái)有光(guāng)大证券、富国资产管理（上海）有限公(gōng)司两家金融机构。

　　交易商协会监管处(chù)罚力度加强

　　根据(jù)交易商协会通报的数据，2022年全(quán)年，交(jiāo)易商协(xié)会共对68起涉嫌违规(guī)案件立案调查(chá)，开(kāi)展自(zì)律调(diào)查和自律(lǜ)问询(xún)103次，作(zuò)出(chū)各类自律(lǜ)处(chù)分(fēn)99家（人）次(cì)，涉及35家发行人和(hé)信(xìn)用增进机构(gòu)、4家主(zhǔ)承销商、3家会计师事务所、1家律(lǜ)师事务所、2家其他(tā)类(lèi)型机构和54名直接(jiē)责任人(rén)。作(zuò)出的处分中，警告及以上占(zhàn)比(bǐ)超过五成，15家(jiā)机构被暂停不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思一定期限(xiàn)业务，12位责任人被(bèi)认(rèn)定不适当(dāng)人选。

　　梳理通报来看(kàn)，被通报的原因包括(kuò)低(dī)价包(bāo)销多(duō)期(qī)债务(wù)融(róng)资工具，影(yǐng)响了(le)市场正常秩序；部(bù)分债务融资工具未按照(zhào)发行文件约定开展(zhǎn)余(yú)额(é)包(bāo)销，个别债务融(róng)资(zī)工具挤占了其他投资人的正常投标，违(wéi)背了公平公正原则，并影响了发行(xíng)利率，对市场正常秩序(xù)造成了一定不良影响(xiǎng)。

　　通(tōng)报(bào)指出，银(yín)行间债券(quàn)市场参与机构在(zài)从(cóng)事相关业务过(guò)程(chéng)中(zhōng)，务(wù)必(bì)牢固树立市(shì)场责(zé)任意识，严格遵(zūn)守(shǒu)相(xiāng)关监管规定和自(zì)律规则(zé)要求(qiú)，合规(guī)展业，自觉维护银行间债(zhài)券市场运行秩(zhì)序。

　　交易商协(xié)会(huì)表示(shì)，做市商作为银行间(jiān)市场基石机(jī)构，承担(dān)着提高(gāo)市场流(liú)动(dòng)性、促进价格发现的重(zhòng)要作用，应切实(shí)提升做(zuò)市(shì)交(jiāo)易能力，加强内(nèi)部(bù)控制和(hé)风险管理，确保合规稳健展业(yè)，“真做(zuò)市(shì)、做真市”。

　　可以看到，近期交易商协会的(de)监管(guǎn)处罚力度明显加大，虽(suī)然债券市(shì)场参与主体(tǐ)愈发丰(fēng)富多元(yuán)，市场(chǎng)竞争程度(dù)更趋激烈，但监管(guǎn)底线不能破(pò)戒。

　　资(zī)深金融政策监管专家周毅钦对《国际(jì)金融(róng)报》记(jì)者表示，可(kě)以看到，银行间交(jiāo)易商(shāng)协会将继续贯彻(chè)落实监管从(cóng)严(yán)要求，以严格自律惩(chéng)戒向市场传递“零(líng)容忍”的清晰信号(hào)，引导(dǎo)市场各类(lèi)主体(tǐ)归位尽责(zé)，维护市场(chǎng)良好秩(zhì)序。债券(quàn)承销机构作(zuò)为债券(quàn)市场的“看门人”，对于商(shāng)业银行特别是(shì)国(guó)有(yǒu)大行来说，也需要肩(jiān)负起相应(yīng)的公序责(zé)任，切实维护好行业(yè)的良性竞争生态。

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