金(jīn)融界5月22日消(xiāo)息 日本股市(shì)走出了(le)泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日(rì)收盘(pán)，日本股市(shì)主要股指日(rì)经225指(zhǐ)数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新(xīn)高，同时也是自日(rì)本(běn)泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年以(yǐ)来(lái)，日经(jīng)225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正(zhèng)接近(jìn)十(shí)年一遇的牛市。

　　海外资金(jīn)是不可或缺力量

　　对于(yú)日本(běn)股市爆发，海外资金是(shì)不可或缺的力(lì)量(liàng)。数据显(xiǎn)示，海外(wài)投资者对日本股票(piào)需(xū)求(qiú)稳(wěn)健。根据日本交易所集团，4月海外(wài)投资者净买入价值2.15 万亿日(rì)元（约合(hé)157亿(yì)美元）的日本股(gǔ)票，为(wèi)2017年10月以来最(zuì)大规模的外国人(rén)净购(gòu)买量(liàng)。

　　不过(guò)，日本企业部门(mén)仍然是日本股票的最(zuì)大净买家，年初(chū)至今的买入量为1.1万(wàn)亿日(rì)元。

　　股(gǔ)神巴(bā)菲特(tè)成为日本股市爆发(fā)导火(huǒ)索

　　尤其是(shì)股神(shén)巴(bā)菲特的出手，成为日本(běn)股市爆发(fā)的导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯(bó)克希尔·哈撒韦(wéi)公司(sī)（下(xià)称“伯克希尔”）首(shǒu)次披(pī)露(lù)，其收购(gòu)了日本前五大贸易公司每(měi)家略高于5%的股份。这五大(dà)贸易公司分别是伊藤忠商(shāng)事(shì)、三菱(líng)商事、三(sān)井(jǐng)物产、住(zhù)友商事和丸红(hóng)。自首次(cì)披露之后，巴菲特已3次购买(mǎi)并(bìng)扩大了(le)对日本(běn)五大商社的股份持有量。

　　从(cóng)近期数(shù)据披露可以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦目前(qián)在日本持有的股(gǔ)票比在美国(guó)以外任何(hé)其他国家都多。今年早些时候(hòu)，巴(bā)菲(fēi)特增持(chí)了日本五大商社，并(bìng)暗示将进(jìn)一(yī)步投(tóu)资日(rì)本股票(piào)。现年92岁(suì)的他(tā)还在(zài)上个(gè)月罕见地访问日本(běn)。

　　在5月初巴(bā)菲特股东大会上，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投资日本商社(shè)的决定其实(shí)非常简单(dān)，也非常容易(yì)理解，我们(men)可能和这五家(jiā)公(gōng)司都有过业务来(lái)往。从整体(tǐ)来看，这(zhè)些公司能够支付不错的分红，在某些情(qíng)况下也(yě)会回购股票，我们(men)也能很好地(dì)理解他们所拥有的一(yī)大堆业务，同时我(wǒ)们还能通过融资解决汇率风险(xiǎn)问题。所以我们就开(kāi)始购买了(le)，甚至(zhì)这件事情一开(kāi)始我都(dōu)没有(yǒu)告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲(fēi)特日本(běn)之行的(de)部分原因是(shì)为了向这些公司介(jiè)绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事(shì)长(zhǎng)格雷(léi)格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特(tè)的(de)接班(bān)人），因(yīn)为接(jiē)下来双方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看(kàn)，提前(qián)三年布局的(de)巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴(bā)菲(fēi)特再次(cì)用行(xíng)动告(gào)诉(sù)大(dà)家姜还是老的辣(là)。

　　除了(le)巴菲(fēi)特，还有其(qí)他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行(xíng)动中尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快(zhōng)。4月初造访(fǎng)日本东京的还有美国(guó)对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候(hòu)决(jué)定重新(xīn)在东(dōng)京(jīng)开设办事(shì)处，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正(zhèng)在(zài)申请在日(rì)本市场的运营牌(pái)照。

　　巴菲特看好日本股市(shì)的什么？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据日经中文网，日本综合商社(shè)的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财(cái)报（国际会(huì)计(jì)准则）于5月9日全部出炉(lú)。日本5大商尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快社的合(hé)计净(jìng)利润超过(guò)约4.2万(wàn)亿日元，增(zēng)至美国著名(míng)投资家沃伦(lún)·巴菲特(tè)开始(shǐ)大(dà)量持股的2020财年(nián)（截至2021年3月(yuè)）的4倍以(yǐ)上。

　　日本(běn)5大商社(shè)的(de)合计净(jìng)利润在短短2年(nián)时间里增加(jiā)到了(le)4.3倍。股价也(yě)上涨到(dào)了(le)巴菲特宣布持(chí)有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过(guò)巴菲(fēi)特重仓的(de)美(měi)国苹果和美国(guó)可口可乐(lè)股票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国(guó)泰君安国(guó)际宏观在(zài)研报中(zhōng)指出在过去的三十年中，日本(běn)经历了漫长而(ér)痛苦的通缩，也被认为将(jiāng)会撤离世界(jiè)舞台的中心。但其并没有完全失去竞争优(yōu)势(shì)，与此同时(shí)，在国(guó)际(jì)格局大变化(huà)的背景下(xià)，日本经济(jì)的边际变化值得研(yán)究(jiū)并重视。

　　国泰君安表示在(zài)新的地缘政治(zhì)格局下，日本在亚(yà)太格局中扮演了更加重要的角色，同时(shí)日(rì)本在芯片(piàn)等产业发(fā)展中野心勃勃，这都成为了边际上的重要变量。仔细观察日本(běn)的经济脉络(luò)，我们也会发(fā)现日本的(de)设备投(tóu)资开始进入加(jiā)速期(qī)，这背后有产业自身发展的原因，也(yě)暗合地(dì)缘(yuán)变迁的(de)逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略显(xiǎn)僵化的政治(zhì)格局，在全球动荡的大背景下(xià)反而成为了“避风(fēng)港”。与此同时，劳动力的下滑趋势固(gù)然不可(kě)避免(miǎn)，但良(liáng)好的医疗体系以及人工智(zhì)能的发(fā)展(zhǎn)，也意味着劳动力萎缩(suō)的风险在一定程度上(shàng)出现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来(lái)，日本监管层持续推动企(qǐ)业经营能力的(de)改善和价值(zhí)的修(xiū)复，其中(zhōng)敦促(cù)企业对投资者(zhě)提(tí)高(gāo)回报、鼓励企业公开回购成为改(gǎi)革重要抓手。尤其是在今年(nián)3月底(dǐ)，东京证券交易所为了(le)改(gǎi)变大量个股股价跌(diē)破净(jìng)值的情况，发(fā)布《关(guān)于实现关注资金(jīn)成本(běn)和股价经营要求(qiú)》要求上市公司提(tí)高企(qǐ)业(yè)价值(zhí)和资本效(xiào)率从而提升股(gǔ)价后，日本股市开始掀起一波回购热潮。

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