芦(lú)哲 首席宏观(guān)经济学家

　　占烁(shuò) 联系(xì)人(rén)

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率的因(yīn)素拆(chāi)解为三方面：①青年失业人口，②青(qīng)年总人口，③劳动(dòng)参与率，失业率(lǜ)=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通过三(sān)因素框架，我们发现16-24岁失(shī)业人口的增加不(bù)能完全解释(shì)青年失(shī)业率的上(shàng)升(shēng)，更重要却(què)被忽(hū)视的因素(sù)是青年人口和劳动(dòng)参与率下(xià)降，带来16-24岁劳动力减少，从分(fēn)母(mǔ)端大幅推高青年失(shī)业(yè)率。假(jiǎ)如今年3月分(fēn)母端的青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年持平，新增约132万青年失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却(què)高(gāo)达19.6％。我们认为，失业人(rén)口会(huì)随(suí)着(zhe)经(jīng)济复(fù)苏而减(jiǎn)少，但青(qīng)年(nián)劳动力(lì)的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青(qīng)年失业率中枢(shū)。

　　·青年(nián)失(shī)业(yè)率的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参与率），据此可将青年失(shī)业率(lǜ)拆解(jiě)为青(qīng)年(nián)失(shī)业人口、总人口、劳(láo)动参与(yǔ)率三个(gè)因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来(lái)自失业增加，不要忽(hū)略分母(mǔ)，劳动力的下降，也是抬高失业(yè)率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青年失(shī)业人(rén)口只增(zēng)加(jiā)4万，青(qīng)年劳动(dòng)力却(què)减少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁人(rén)口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年(nián)失(shī)业人口：（1）从总(zǒng)量来看，当前城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)就业人数约(yuē)为2587万人(rén)，失(shī)业人数632万人，比去年(nián)4月增加(jiā)约70万(wàn)，较七(qī)普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育程度来看(kàn)，三分(fēn)之二(èr)的(de)青年失业人员接(jiē)受(shòu)过大学(xué)教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构变化(huà)较大，呈(chéng)现出从制(zhì)造到服务、知识(shí)密集程度由低到(dào)高两个特点。2010年农业和工(gōng)业吸纳了(le)50.3％的青年就业人(rén)口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的(de)青年(nián)就(jiù)业主要转向服务业。以受教(jiào)育年限(xiàn)作为维(wéi)度，青年就业从(cóng)知(zhī)识密集程度较低的行业流向较高行(xíng)业(yè)，但(dàn)是知识密集型行业的青年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化或是一季度青年失(shī)业人口仍增加的(de)原因(yīn)。经济复苏(sū)的主力是(shì)知识密(mì)集程(chéng)度较(jiào)低的餐(cān)饮、零售等服务(wù)业，而知识密集程度较高的生(shēng)产性服务业(yè)复(fù)苏较慢(màn)，服(fú)务业就业复(fù)苏结构(gòu)的分化，带来(lái)青年就(jiù)业(yè)和(hé)25-59岁就业(yè)的分(fēn)化。

　　·分母端(duān)的青年劳(láo)动力(lì)：（1）青年人(rén)口：出生人口与乡村迁(qiān)入(rù)均在减少。2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国农(nóng)村向(xiàng)城(chéng)镇的人(rén)口(kǒu)转移也(yě)在减(jiǎn)速，新增城镇人口从(cóng)十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超预期(qī)下(xià)降。2010-2020年(nián)青年劳动参(cān)与率下降6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫情以来仅(jǐn)仅三年，已经下降7.1个点(diǎn)。近三年(nián)青(qīng)年劳(láo)动参与率的下降主要(yào)有三方面原(yuán)因：一(yī)是16-24岁(suì)在校生大(dà)幅增加493万；二是部分群(qún)体因就业形势恶化而退出劳动市(shì)场；三是(shì)就业观(guān)念的变化导致(zhì)初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论(lùn)：（1）失(shī)业人口的增加不(bù)能完全(quán)解(jiě)释青年(nián)失业率的上(shàng)升。假如(rú)当前青年劳动力与2020年相同，在(zài)失(shī)业人口增加132万至(zhì)632万人(rén)的情况下(xià)，对应青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能(néng)解释当(dāng)前青(qīng)年失业率的一部分(fēn)，另一部分则(zé)来(lái)自分母端，城镇青年劳动(dòng)力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来(lái)青年失(shī)业率的变动(dòng)可能出(chū)现以下三种情况：①青年失业人口(kǒu)增(zēng)加(jiā)，同时劳(láo)动力减少，青年(nián)失业率上升(shēng)；②青年失业(yè)人口与劳动力均在(zài)减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；③青年失业人(rén)口与劳动力均在减少，失业(yè)人口降幅大于劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人口会(huì)随着疫(yì)情后(hòu)经济(jì)复苏而(ér)减(jiǎn)少，但青年劳动(dòng)力的下降可能成为就(jiù)业(yè)“疤(bā)痕效应”的(de)长期来(lái)源，抬高青(qīng)年失(shī)业(yè)率的长期中枢。未来(lái)失业率(lǜ)的分母端越来(lái)越重要(yào)。

　　·风险提(tí)示：服务业分化未收(shōu)窄；青年劳动参与率出(chū)现(xiàn)明显下降；外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的(de)三因(yīn)素框架

　　2.分子端(duān)：新(xīn)增青年失(shī)业人员缘于服(fú)务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失(shī)业人(rén)口：主动辞职(zhí)居多；三(sān)分之二接受过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识(shí)密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季度(dù)青年(nián)失业人(rén)口仍增加的原因

　　3.分母端(duān)：人口和(hé)劳动参与(yǔ)率均下降(jiàng)，带(dài)来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失业(yè)率的分母端可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示(shì)

　　正(zhèng) 文

　　4月份(fèn)16-24岁(suì)青(qīng)年失(shī)业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有(yǒu)数据(jù)以来最(zuì)高值。在疫(yì)情影响(xiǎng)退散、经济逐步复苏的情(qíng)况下，城镇调查失业率(lǜ)较去年同期(qī)大(dà)幅下降0.9个点，但青(qīng)年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报(bào)告(gào)将(jiāng)重点研(yán)究疫情后留下的“疤痕效应”如何推高青年(nián)失业(yè)率。

　　1.青年失业率的三因素(sù)框(kuāng)架

　　失(shī)业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参(cān)与(yǔ)率）

　　据此可见，影响青年失业率的主要是三个(gè)因素(sù)：①青年失业人口；②青年(nián)总人口；③劳动参与率(lǜ)，其中②③决定着青年劳动(dòng)力(lì)的变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因素的变(biàn)化都(dōu)不能忽视。当我们讨论失(shī)业率时，经常认为失(shī)业率上(shàng)升(shēng)一定是失业增加的结果，这个判断对于全(quán)年(nián)龄段失业率(lǜ)来说并(bìng)没有问(wèn)题，因为我国的(de)劳动力总量(liàng)（也称经(jīng)济活(huó)动人口）在2015年(nián)之前一直在(zài)上升，2015年后(hòu)略有(yǒu)下降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青(qīng)年失业率则不能忽视分母的变(biàn)动，因为青(qīng)年劳动(dòng)力波动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人(rén)口只增(zēng)加4万(wàn)，青年劳动力却(què)减少(shǎo)1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁(suì)人(rén)口失业(yè)率大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。两次人(rén)口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅增加了4万(wàn)左右，约为(wèi)2020年(nián)青年劳动力(lì)的0.1％，但(dàn)青年失业率却(què)从(cóng)六普(pǔ)的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点(diǎn)。主(zhǔ)要原因就是失业率的分(fēn)母在下降，16-24岁青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)人口在此期间从5481万人(rén)大幅减至(zhì)3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力数量基本稳定在(zài)7.8亿，整(zhěng)体失业率的分母基(jī)本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业率变(biàn)动的是失(shī)业人口数(shù)量（分子(zi)），但决(jué)定(dìng)青年失业率变动的却是青年劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青年失业人员缘于(yú)服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多(duō)；三分(fēn)之二接受过大(dà)学(xué)教育

　　从总量来看(kàn)，当(dāng)前城(chéng)镇青年(nián)就业人数(shù)约为2587万人，失业人数(shù)632万(wàn)人，比(bǐ)去年(nián)4月增加(jiā)约70万，较七普(pǔ)增加约132万(wàn)。国家(jiā)统计局在3月(yuè)就业数据解读时，披露了当前青年就业和失业人数的基本情况：“初(chū)步测(cè)算3月份城镇青年9637万(wàn)人，没有(yǒu)参(cān)与劳(láo)动力市场(chǎng)的青(qīng)年(nián)6418万人，主体为在校学生；参与劳动力市场的青(qīng)年3219万人，其中就业(yè)人数2587万人(rén)、失业人数(shù)632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动力人(rén)数(shù)与(yǔ)去年基本持平，今年4月青(qīng)年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点(diǎn)，青年失(shī)业人员比去年同期多70万(wàn)人左右，比(bǐ)2020年七普多132万人。

　　从增量(liàng)看(kàn)，今年前(qián)四(sì)个月青年失业形势好(hǎo)于去年(nián)同(tóng)期。假(jiǎ)设2022年以来青年(nián)劳(láo)动力总量(liàng)维持在3219万(wàn)，青年(nián)失业率每提高1个(gè)点，带来32万左右的新(xīn)增失业人口。尽(jǐn)管今年4月青(qīng)年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个(gè)点，但从新增青(qīng)年(nián)失业(yè)人口来看，今年(nián)1-4月约为(wèi)119万，去年同期为125.5万。从(cóng)增量来看(kàn)，今(jīn)年(nián)前四个月(yuè)青年失业形势(shì)要好于(yú)去年，这与当前(qián)经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏(zòu)来(lái)看，受(shòu)夏季(jì)毕业影(yǐng)响(xiǎng)，我(wǒ)国(guó)青(qīng)年失业率一般在(zài)上半年逐渐提高(gāo)，7月(yuè)达到峰值，8月开始逐步(bù)回落(luò)，预计5-7月青年失业率或将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年(nián)失业者(zhě)是主动辞职，被裁员比例(lì)只有(yǒu)2.6％，远低于(yú)35岁以上群(qún)体。一种(zhǒng)观点认(rèn)为，青年(nián)群体由于工作经验和技能相对不(bù)熟练，往往(wǎng)在企业裁员时(shí)首当(dāng)其冲。但根据月度劳动力调查数据，青(qīng)年失业主要原因是主动(dòng)辞(cí)职(zhí)，被裁(cái)员的比(bǐ)例明显低于35岁(suì)以(yǐ)上群(qún)体。根据《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》，有(yǒu)工作意(yì)愿但从未工作(zuò)过(guò)的失业群体(tǐ)在16-24岁失业(yè)人口中占比59％，其(qí)他年龄群体中(zhōng)这一(yī)比例最高是(shì)14.4％。我们剔除这部(bù)分失业人群后，剩下的青年失业人口中，第一大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭(b排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗ì)破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员比(bǐ)例从高到低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育(yù)程度来看，三分之(zhī)二的青年失业(yè)人员接受过大学教(jiào)育。各年龄(líng)段失业人群中，年龄越低，平均受教育程(chéng)度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受(shòu)过大学(x排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗ué)教育的(de)，这一比例(lì)在其他三个年龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的受(shòu)教育(yù)程度(dù)也大(dà)致类似，青年人由于年龄(líng)限制(zhì)，接受大(dà)学(xué)教(jiào)育比例略低于25-34岁(suì)，整体来看(kàn)35岁(suì)以下(xià)就业人员的(de)受教育程度大(dà)幅高于35岁以(yǐ)上(shàng)。按(àn)照接受过(guò)大学教育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知(zhī)识密度从(cóng)低到高

　　青(qīng)年失业人(rén)口的行(xíng)业(yè)与青年就业(yè)分布基(jī)本一致。青年失业人口(kǒu)呈现出行业聚集的(de)特(tè)点，主要集中在5个大类行(xíng)业，2020年占比分别为：批(pī)发零售(shòu)（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年(nián)失业人口的65％左右。同时，这5个行(xíng)业(yè)也是青年就业集中(zhōng)的行业，吸纳了(le)60.7％的青年就(jiù)业。从行(xíng)业来看，青年失业人口的行(xíng)业分(fēn)布是由就(jiù)业分布决定的，吸纳(nà)就业占比较(jiào)大的行业，往往也贡献了较大规模的(de)失业。因此，在挖掘青年失业人口来自何处之前，需要(yào)研究青年就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结构变化较大，呈现(xiàn)出从制造到服务(wù)、知识密集程度由低到高两个特点。

　　青(qīng)年就业从工(gōng)农业大量流入服务(wù)业。农(nóng)林(lín)牧渔、采(cǎi)矿业、制造业(yè)和电热燃水的(de)生产供(gōng)应(yīng)业(yè)，这(zhè)四个行(xíng)业(yè)是(shì)国(guó)民经济分类的农业和工业。2010年这四个行(xíng)业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，到(dào)2020年该(gāi)比例(lì)大(dà)幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比例增加超2个点(diǎn)，其中，教(jiào)育业为5.3％，租赁和商务服务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服务行业(yè)吸纳青年(nián)就业的比例均增超1个百分点。

　　以受教育年(nián)限(xiàn)作为维度，青(qīng)年就业(yè)从知识密(mì)集程度较低的行业流(liú)向较(jiào)高行业(yè)。我们(men)以《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业就业人员(yuán)的(de)受教育年(nián)限，来计算各(gè)行业的知(zhī)识密集程度。有5个行业的平(píng)均受教育(yù)年限(xiàn)在(zài)14年以上(shàng)，依次是：科(kē)学研(yán)究(jiū)与(yǔ)技术服(fú)务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和信(xìn)息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金融业外，其他四个行业是过去十年青年就业流入的主要行业，吸纳青(qīng)年就(jiù)业比例的增幅均居(jū)前列(liè)。如图10，各行业(yè)所(suǒ)吸(xī)纳的(de)青(qīng)年就业比例变动与行业平均受教育(yù)年限基本一(yī)致(zhì)，即青(qīng)年就(jiù)业从知识(shí)密集(jí)程度较低的行业流向较高行业(yè)。

　　但是(shì)知识(shí)密集型行业的青年失业情(qíng)况比整(zhěng)体失业更严峻(jùn)。我们用《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》中各行(xíng)业的青年失业(yè)比例（该(gāi)行业的青年失业(yè)人数/青年失业总(zǒng)人数），除以(yǐ)各行业(yè)的青(qīng)年就业比例(lì)（该行(xíng)业(yè)的青(qīng)年就业人数(shù)/青年就业(yè)总人(rén)数），来作为各行业失业(yè)率的近似替(tì)代指标。以这个指标来看，知识密集型行业的青(qīng)年失(shī)业率大多高于全年龄段失业(yè)率，如信(xìn)息技术、教育、科研服务、公共管理等(děng)行业，体现(xiàn)在图11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分(fēn)化或是一季度(dù)青年失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　一季度服务业复苏出现分(fēn)化(huà)。今年一季度GDP同(tóng)比增(zēng)长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增速(sù)缺口。分行业来看，批发零售(shòu)业缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑(zhù)业(yè)、住宿餐饮业增速均高(gāo)于疫情(qíng)前三年均值(zhí)，这三(sān)个行业一季(jì)度复苏情(qíng)况较好；知识密集程度(dù)更高(gāo)的房地产(chǎn)业、租(zū)赁和商务服务业、信(xìn)息技术服务业的缺(quē)口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率(lǜ)的分(fēn)子端来看，当(dāng)前青年失(shī)业人员(yuán)增长的症结在于服务业就(jiù)业复苏(sū)的结构不均(jūn)衡(héng)。一方面(miàn)，随着受教育水平的整体提高(gāo)，青年就(jiù)业大量流向(xiàng)知识密集型服务业，如教育、信息技术等行业。另一方面(miàn)，年初(chū)疫情影响减(jiǎn)弱后，经济(jì)复苏(sū)的主力是(shì)知识密(mì)集(jí)程度较低的生活性服务业，而知识(shí)密集程度较高的生产性服(fú)务业复(fù)苏较慢。所(suǒ)以服务(wù)业就(jiù)业复苏结(jié)构分(fēn)化，带来(lái)的青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)和25-59岁失业人口的分(fēn)化。房地产、互联(lián)网、教育[1]等行业的(de)一季度就业尚未出现(xiàn)明显(xiǎn)改善(shàn)，应(yīng)届(jiè)生就业压力大；而(ér)住宿餐饮等行业(yè)就业(yè)已经出现回暖，但对(duì)于三分之二接(jiē)受过大学教育的青(qīng)年失业人口而言(yán)，这些行(xíng)业的就业(yè)吸纳相(xiāng)对(duì)有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均(jūn)下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　青年失业率(lǜ)的分母(mǔ)端(duān)是(shì)城镇(zhèn)青年(nián)劳动力，主要(yào)由青年人口和劳(láo)动参(cān)与率决定。2022年我国(guó)开(kāi)始步(bù)入(rù)人(rén)口负(fù)增长时代(dài)，城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力可(kě)能将步入长(zhǎng)期下降(jiàng)通道，这将从分母端推(tuī)升(shēng)青年(nián)失业率，或成为疫情后就(jiù)业“疤痕(排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗hén)效应(yīng)”的长期(qī)来源(yuán)。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力首先取决于城镇青(qīng)年人口(kǒu)数(shù)量，而后者来自(zì)于两部分(fēn)，一是16-24年前的出生人(rén)口，二是乡(xiāng)村(cūn)到城镇的迁移(yí)人口(kǒu)，这两部分增量未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)力对应(yīng)的出生人(rén)口(kǒu)减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年(nián)的16-24岁(suì)人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的(de)出生人口，而(ér)前者正好是建国以来(lái)的一轮“小(xiǎo)婴(yīng)儿潮(cháo)”时期，年均出(chū)生人口超2000万(wàn)，其中1987年(nián)出生人口最高超过2500万(wàn)，到90年代开(kāi)始明显步入(rù)下(xià)降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万(wàn)。

　　另一方(fāng)面，我国农村向(xiàng)城镇(zhèn)的人口(kǒu)转移也在(zài)减速。新增城镇(zhèn)人口从2016年开始逐年(nián)减少(shǎo)，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万(wàn)人。预计今年随着疫情影响减弱，人员流动恢复(fù)，新增(zēng)城镇人口数量(liàng)会较去年(nián)有明显增长，但(dàn)可能仍然较难回到(dào)十三五期间超2000万的规模。当前我国城镇化率已经达(dá)到65％以上(shàng)，继续高(gāo)速增长空间有限，从乡村到城(chéng)镇的迁移人口数量整体将呈现下降(jiàng)趋势(shì)。

　　3.2. 青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参(cān)与(yǔ)率：超预期下(xià)降

　　青年劳动参(cān)与率有(yǒu)两个特点，一是低于其(qí)他年龄段(duàn)群体，大(dà)部分青年在(zài)校，并未进入(rù)劳动市场。二是近年来(lái)呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与(yǔ)率出现超预(yù)期下降。根据今年3月统计(jì)局披露(lù)的青年就业和失业人数(shù)，当前16-24岁青年的劳动参(cān)与率(lǜ)约为33.4％，即(jí)9637万城镇青(qīng)年人口中，有3219万进(jìn)入或(huò)有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口(kǒu)普(pǔ)查时，青年劳(láo)动参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年(nián)，青年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三年青年劳动(dòng)参与(yǔ)率的下降主要有三方(fāng)面原因(yīn)。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校生(shēng)增加(jiā)了706万(wàn)，年均增加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末，仅(jǐn)仅两年的(de)时间里，该年(nián)龄段的在校生增加了(le)493万，年均增长246.5万，远远快(kuài)于此前十年增(zēng)速。

　　二是(shì)部分群体因就业形势恶(è)化而退出劳动市场(chǎng)，在(zài)未来经(jīng)济和就(jiù)业好转后会回到劳动(dòng)市场。2020年3月，国家统(tǒng)计(jì)局曾在发(fā)布会指(zhǐ)出(chū)当月(yuè)“就业人员规模(mó)比1月份下(xià)降6％以上(shàng)”，说明(míng)就业形势恶化时，也会影响劳动参(cān)与率(lǜ)。

　　三是就业观念的变化导致初次进入劳动(dòng)市场时间推迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳(láo)动参(cān)与率。从社会风气来看(kàn)，对学历的推崇(chóng)导致(zhì)本科毕业即进入就业市场的年轻人减少，加(jiā)上考(kǎo)研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观(guān)上(shàng)会将(jiāng)部分(fēn)青年人初次就业(yè)时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率出(chū)现下(xià)降。

　　4.结(jié)论：未来(lái)失业率(lǜ)的分母端可(kě)能会越(yuè)来越重要

　　失(shī)业(yè)人口(kǒu)的增加不能完全(quán)解释青年失业率的上升。假如(rú)当前青年劳动力(lì)与2020年(nián)相同，在(zài)失业(yè)人口增加132万至632万人的情况下，对应(yīng)青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人(rén)口的增(zēng)加(jiā)只能解释当前青年失(shī)业(yè)率的(de)一(yī)部分，另一部(bù)分则(zé)来自(zì)分(fēn)母端，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口已经开(kāi)始负增(zēng)长，未来(lái)青年(nián)失业率的变动(dòng)可能出现以下三种情况：

　　①青年(nián)失业人口增加(jiā)，同(tóng)时劳(láo)动力减(jiǎn)少，青年失业率(lǜ)上升；

　　②青年失(shī)业人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力(lì)降幅，青年失业(yè)率上升；

　　③青(qīng)年失业(yè)人口与劳动力均在减少，失业人口降幅(fú)大于劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年(nián)失业率下降。

　　我们认为，未来失业人口会随(suí)着(zhe)经济复(fù)苏而减少，但经(jīng)济复苏难以(yǐ)改变失业率的(de)分母(mǔ)下(xià)降趋势。青(qīng)年劳(láo)动力(lì)的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母(mǔ)端可能会越来越(yuè)重要，这也是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录(lù)：概(gài)念和数据(jù)说明(míng)

　　青年失业率的两个前(qián)置概念。讨论(lùn)16-24岁人口(kǒu)调查失业(yè)率时，有必要(yào)明晰这一概念的两个要点：一是调查失业率是(shì)城镇就(jiù)业(yè)范(fàn)围，并(bìng)非针对全(quán)部(bù)就业人口，不(bù)包括(kuò)乡村(cūn)就业，2022年(nián)底我国城乡(xiāng)就业(yè)大约分别占63％、37％，近四(sì)成的就业人口并未包含在(zài)内。因此，许多针对青年(nián)失业率(lǜ)的讨论以全国青年人口数量为出发点，未(wèi)区分人(rén)口总量与(yǔ)城乡结(jié)构的问(wèn)题(tí)，有失(shī)偏(piān)颇。本篇报(bào)告如(rú)无特别说明，各概念均是指城镇就业口(kǒu)径。

　　二是失业率(lǜ)的分母不含没有劳动意愿的劳动年龄人口。按照(zhào)统计(jì)局的定(dìng)义(yì)，“劳(láo)动力指年满16周岁，有劳动(dòng)能力，参加(jiā)或(huò)要求参加(jiā)社(shè)会(huì)经济活动的人员(yuán)。包括(kuò)就业人员和失(shī)业人员”，因此没有(yǒu)就(jiù)业意愿的劳动年龄人口(kǒu)不计入劳(láo)动力。根据《2022年中国(guó)劳动(dòng)统计(jì)年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上的人口约为(wèi)11.5亿(yì)，其中(zhōng)只有(yǒu)68％属(shǔ)于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就业(yè)人(rén)口(kǒu)为约7.46亿(yì)，据此推(tuī)算(suàn)城乡失业(yè)人口可能为(wèi)3372万人左右。

　　从数据(jù)来看，失业率来自(zì)全国(guó)月度劳动力调查。该(gāi)项调查制度于2005年(nián)正式实施，每年(nián)进行两次全国劳动力抽(chōu)样调查，调查(chá)范围为中(zhōng)国大陆的城镇和乡村，调查对象为(wèi)16岁及(jí)以上人口。2009年3月，为更及时(shí)准(zhǔn)确反映劳动力市场变化情况，建立了31个大城市月度劳动力调查制度。2013年(nián)4月(yuè)，又将月度劳(láo)动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月(yuè)，全(quán)国月度劳动力(lì)调查正(zhèng)式在全(quán)国(guó)范围内开展，调查范围覆盖全国所有(yǒu)地级市。

　　月度劳动力调(diào)查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全(quán)国每月调查约(yuē)12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对(duì)比，我国年度(dù)人口调查样(yàng)本(běn)比例为1‰，五年一次的人(rén)口抽样调(diào)查(chá)样本比例(lì)为1％。而每(měi)10年一次的人口普查则(zé)在长表部(bù)分(fēn)纳入就业(yè)调查(chá)，长表抽(chōu)样比例是10％左右，因而人口普查的就业数据质量更高(gāo)。

　　就业人员总数会根(gēn)据普查数据进行(xíng)修正(zhèng)，但结构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业(yè)人(rén)员约为7.75亿人(rén)；而七普后次年(nián)的年鉴将这一数(shù)据修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误(wù)差约2100万(wàn)人。但结构数据(jù)的差异(yì)仍(réng)然存在。比如(rú)《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业就业人员占(zhàn)比为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期(qī)，经(jīng)济和就业(yè)恢复偏慢。

　　报告(gào)信(xìn)息

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业(yè)：从三因素框架看“疤痕效(xiào)应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对(duì)外发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机(jī)构：德邦证券股份(fèn)有限(xiàn)公司

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