本周，56只首发基(jī)金中（份额分开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数(shù)基金产(chǎn)品已有3只成(chéng)立，分别为(wèi)鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞信北(běi)证50成份指数基金和万家北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金(jīn)。

　　多位(wèi)业(yè)内人士表示，流动(dòng)性问题是制约北交所发展的首要因素，不(bù)过随着公募(mù)基(jī)金加(jiā)速(sù)布局，增(zēng)量资金不断涌入下，流动性问题有(yǒu)望持续(xù)改善；同时，当(dāng)前(qián)北交所优(yōu)质公司被显(xiǎn)著低估，正是长线资金布(bù)局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　第(dì)二批北证50指数(shù)基金成(chéng)立过半

　　本周，56只首发(fā)基(jī)金中(zhōng)（份(fèn)额(é)分开(kāi)计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)，根据招募说明(míng)书，该基金主要跟踪北证50成份(fèn)指数，由(yóu)于(yú)是(shì)发起式(shì)基金，认购金(jīn)额(é)满(mǎn)1000万(wàn)元即(jí)可成立，认购期为(wèi)5月8日(rì)至5月19日。

　　今年(nián)3月7日(rì)，第二(èr)批(pī)北(běi)证50指数(shù)基(jī)金产品(pǐn)成功获批(pī)，工银瑞(ruì)信基金、万家基(jī)金、鹏扬基金、博时基金四家(jiā)公(gōng)募基金公司拿(ná)到批文。除博时(shí)基金外，万家(jiā)基金的北证50指(zhǐ)数产品(pǐn)也是以发(fā)起式的形式设立。

　　截(jié)至目(mù)前，除博时基(jī)金(jīn)旗(qí)下产(chǎn)品正在发行外，其余(yú)3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金(jīn)于4月25日成(chéng)立，获2225户有效认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于4月27日正式成立(lì)，获1496户有效认购(gòu)，募集规模2.39亿(yì)元；万家(jiā)北证50成(chéng)份指数基金于5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有效认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值(zhí)，万(wàn)家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北交(jiāo)所股票估值普遍显著低于其他上市板(bǎn)块中业务相(xiāng)关(guān)度(dù)较高的同(tóng)类(lèi)股票，具有较大估值提升(shēng)空间。随着市(shì)场流动性的增(zēng)强和(hé)创(chuàng)新(xīn)型中小企业的高速成长，有望实现业绩和估(gū)值(zhí)双升(shēng)，长期投资价(jià)值显著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月内加速“回血(xuè)”

　　去年(nián)12月，首批8只北(běi)证50成(chéng)份指数基金相继成立。<东南亚有几个国家 东南亚是泰国吗/p>

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日，这8只产品年内回报(bào)、成立以来回报(bào)悉数为负(fù)，其中年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品开始加速“回血”，月内产品均(jūn)获正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去(qù)年11月(yuè)发布以来(lái)，该(gāi)指(zhǐ)数经(jīng)历小(xiǎo)幅下滑后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡下跌，但(dàn)5月(yuè)以来又开(kāi)始持续上(shàng)涨(zhǎng)，且(qiě)市场表现居前。截至5月12日(rì)，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市(shì)场核心指数(shù)表现，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核心指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多(duō)个指数基(jī)金相(xiāng)继成立，这(zhè)使得北交所整体流动性有(yǒu)所改善。从中观维度(dù)来看(kàn)，北交所很(hěn)多(duō)优质(zhì)企(qǐ)业的估值仍然偏低，预计随(suí)着流动性逐步(bù)改善(shàn)，以及公司业绩(jì)持续释放，北交所板块整体走势有(yǒu)望持续向好(hǎo)。”北(běi)京一大(dà)型公募基金人士表示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至5月12日，北交所上(shàng)市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司(sī)业绩表现(xiàn)来看，2021年北交(jiāo)所上市公司(sī)盈利(lì)面(miàn)达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超(chāo)四成(chéng)的(de)公司净利润达5000万元以上(shàng)；2022年北交所(suǒ)上市公司全年共实现净利润138.11亿元(yuán)，平均实(shí)现净利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿元(yuán)，42家公司连续三年实现利润正增(zēng)长。北交所上(shàng)市(shì)公司业绩正持(chí)续释放。

　　此外，10只北交所主题权益(yì)基(jī)金年内(nèi)表现上(shàng)，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除大成北(běi)交(jiāo)所(suǒ)两年定开年(nián)内收(shōu)益为负外，其(qí)余9只北交所主题(tí)权益基金(jīn)年内均斩获正收益。其中，华夏北交(jiāo)所创新中小企业精(jīng)选两(liǎng)年定(dìng)开年内回报最高(gāo)，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)定开、嘉实(shí)北(běi)交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线(xiàn)资金布局良机(jī)

　　对(duì)于北(běi)交所投资(zī)价值，多位(wèi)业(yè)内人士(shì)认为(wèi)，当前北交所(suǒ)优质公司被(bèi)显著低(dī)估，不(bù)过正是长线资金(jīn)布(bù)局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　万(wàn)家北交所(suǒ)慧选两年基金(jīn)经(jīng)理叶勇(yǒng)直言(yán)，北交所(suǒ)市(shì)场上(shàng)，制约(yuē)其发(fā)展的依然是(shì)市场(chǎng)本身较差(chà)的流动性问题，市场制度性差异导致其(qí)与沪深市(shì)场(chǎng)相比，可比公司估值表现差(chà)异较大。除(chú)了继(jì)续降低投资者门槛、扩大优质上市企业数量外，后续(xù)北交所市场有必要完(wán)善(shàn)转板制度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而(ér)活跃市场交易，通过沪(hù)深市场的(de)引领，提升流动性，平抑估(gū)值鸿(hóng)沟。不(bù)过，从另(lìng)外一个角度上(shàng)讲，目前的(de)北交所优质公司被显著低估，也是长线资(zī)金布局的良好机遇(yù)。

　　华夏北交所创新(xīn)中小(xiǎo)企(qǐ)业精选两年定开基(jī)金经理顾(gù)鑫(xīn)峰表示，站在(zài)当前的位置，对于北交所(suǒ)的(de)后续表现充满信心，信心来源(yuán)于(yú)四个方面。

　　一是北交所公司目前估值已(yǐ)经非常便宜(yí)，他们测算前几大重仓股(gǔ)的平均估值在20倍以内，切(qiè)换(huàn)到2023年估值(zhí)在15倍以内，这个估值水平(píng)对于具备(bèi)专精特新(xīn)特性(xìng)的(de)中小成长(zhǎng)型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二(èr)是从业绩表(biǎo)现(xiàn)来看(kàn)，他们发现(xiàn)很多北(běi)交所公(gōng)司今年(nián)以(yǐ)来依然延续(xù)了较快的(de)增长速(sù)度，发展整体(tǐ)是符合预(yù)期(qī)的，业绩的(de)持(chí)续增长进(jìn)一步消化了估值。

　　三是从政策来看，去年(nián)四季度(dù)以来北交所出了不少政策(cè)利(lì)好(hǎo)，包括(kuò)发(fā)布《北京证(zhèng)券交易所(suǒ)股票做市交(jiāo)易(yì)业务细(xì)则》和《北京证(zhèng)券(quàn)交易所(suǒ)股票做市交易业(yè)务指(zhǐ)引》，下(xià)调部分(fēn)交易费(fèi)率(lǜ)，北交所(suǒ)股票将纳入中证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月(yuè)份正(zhèng)式上线等(děng)政策的密集发布(bù)，可以说对(duì)这个市场是加大了呵(hē)护的力度，政策的暖(nuǎn)风对整个(gè)市(shì)场构(gòu)成中长期(qī)利好。

　　四是(shì)北交所目前新(xīn)挂牌(pái)的公司较(jiào)多，其(qí)中不乏优质(zhì)的(de)个股(gǔ)，供(gōng)给上来了，给(gěi)他们增加(jiā)了筛选的范围(wéi)，尽管短期可能由于(yú)供给(gěi)增(zēng)加对(duì)整个市场的流动性造成(chéng)一定的扰动，但(dàn)增加优质供给(gěi)是市场长期发展的基(jī)石(shí)，这使得他们选择优质(zhì)中小专精特新企业的(de)难度是相对(duì)降(jiàng)低的。

　　景顺(shùn)长城北交所精(jīng)选两年定开基金经理张靖表示，北(běi)交所作为新兴的股(gǔ)票交易市场，目(mù)前(qián)仍处于初创期，上(shàng)市股(gǔ)票数量还不(bù)够多，市场关注度还不高，整体估值(zhí)水平相较(jiào)于沪深交易所明显低估。随着宏观经济触底回升，和北交所快速发展，投资(zī)机会应会越来越多。

　　开源证(zhèng)券研报(bào)表(biǎo)示(shì)，“中特估”下，北交所作为A股“中特估(gū)”组成部分(fēn)之一，或(huò)有望随着北(běi)交(jiāo)所改革的不(bù)断推进(jìn)和投(tóu)资者关(guān)注(zhù)度提升逐渐得到估(gū)值体系修复。从(cóng)2023年一季度的公募基金(jīn)持仓变化来看，这一趋势已(yǐ)经初露(lù)端倪，部分专精特(tè)新次新股及北证50中高权重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被(bèi)低估标(biāo)的，未来(lái)随着北交(jiāo)所改(gǎi)革的不断(duàn)推(tuī)进和投资者关注度提升，北交(jiāo)所流动性随之改善，这些大市值(zhí)、高权重、低估(gū)值的公司获得重估可能性较大(dà)。

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