今年(nián)AI波澜壮阔(kuò)的大行(xíng)情(qíng)之下，引发了全行业(yè)所有基金经理关(guān)注，而公募基金(jīn)2023年一季报(bào)揭开了基金经理的观点和真实(shí)持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理的诺(nuò)安积极回报(bào)基金，一(yī)季(jì)度主要投(tóu)资在人工智能、算(suàn)法(fǎ)、应用(yòng)、算力端(duān)等领域，因抓住了市场(chǎng)机遇实现了超62％的收(shōu)益，成为今年以来业绩最领(lǐng)先的(de)主动权益(yì)基金。同时(shí)，较(jiào)好(hǎo)的业绩也(yě)让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季度也吸引了(le)多位明星(xīng)基金经理的关注目(mù)光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇就在一季(jì)报表示，一季度在人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空间广(guǎng)阔的(de)硬(yìng)件和软(ruǎn)件公(gōng)司(sī)进行精(jīng)选和布(bù)局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人(rén)工智能

　　开年以来，计算机行业在人工智能板块的带动下，走(zǒu)出了(le)波(bō)澜壮阔的行情。因抓(zhuā)住(zhù)市场机遇(yù)，业绩(jì)一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一(yī)季度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极回(huí)报成为2023年表现最强的主动(dòng)权益基金，最新(xīn)观点备(bèi)受(shòu)市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人(rén)工智能出(chū)现(xiàn)了突(tū)飞猛进的发(fā)展，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我们所有的行(xíng)业，或将成为未来最(zuì)强的产业趋(qū)势(shì)。

　　他还提到，海外引领(lǐng)，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业(yè)进展迅速。国内厂商也纷纷开(kāi)展结合自(zì)身业务的(de)人工智(zhì)能领(lǐng)域的研究(jiū)，在(zài)股价飞(fēi)涨的背后，是相关公(gōng)司在产业端的积极布(bù)局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极(jí)回报基(jī)金一季度(dù)主要投资在人工智能领域，算法、应用、算力(lì)端都有相应布局。

　　从诺安积(jī)极回(huí)报的持仓看，前(qián)十大重仓股进吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别行(xíng)了较大幅度的调整。相较去年(nián)底，除了中微公(gōng)司、沪硅(guī)产(chǎn)业仍出(chū)现在其前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)之列(liè)外(wài)，其(qí)他重(zhòng)仓股全部换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少(shǎo)在2023年表现神勇(yǒng)，如诺安积极回报的头号(hào)重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮(cháo)信息更(gèng)是(shì)年内拥有超100％的(de)涨(zhǎng)幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科(kē)技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动基(jī)金净值大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股(gǔ)票仓位来看，诺安积极回(huí)报并没(méi)有保(bǎo)持去年(nián)底的(de)高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年三、四季度基本保持(chí)在(zài)90％以(yǐ)上的仓(cāng)位水平，去年三季(jì)末、四季末分(fēn)别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末(mò)，股票仓位一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理(lǐ)的另外(wài)一只基(jī)金诺安(ān)成长(zhǎng)并没有太大变化，前十(shí)大(dà)重仓股相较去(qù)年底变化很小，仍重点布(bù)局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成(chéng)长(zhǎng)的一季(jì)报(bào)中写道，主要(yào)布局(jú)芯片板(bǎn)块，在当前的市场(chǎng)位(wèi)置(zhì)，迎接即将到来(lái)的科技大行(xíng)情(qíng)。

　　他还谈(tán)及芯片板(bǎn)块的两大细分(fēn)领域，在一季(jì)度都到了临(lín)近拐(guǎi)点(diǎn)的阶段(duàn)。

　　首(shǒu)先是芯片设计板块(kuài)，从2021年四季(jì)度开(kāi)启的芯(xīn)片产业下行周期，随(suí)着疫情落(luò)下帷幕(mù)，在今年一(yī)季度拐(guǎi)点(diǎn)将至(zhì)。产业端(duān)一(yī)季度库(kù)存(cún)水平(píng)接近正常，各厂(chǎng)商二季度毛利率水平(píng)见底。伴随着(zhe)疫后(hòu)经济恢(huī)复，未来需求端将对设计板块(kuài)持续(xù)拉动。

　　同时(shí)我(wǒ)们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我们所有的行业，或将成为(wèi)未来最强(qiáng)的产业趋势(shì)。海外引领，从算法大(dà)模型持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算(suàn)力(lì)几何级的增长和(hé)边缘侧硬(yìng)件的拉动，都是未来芯(xīn)片需求的重(zhòng)要增长。新需求(qiú)将(jiāng)让芯片周期拐点(diǎn)提前(qián)到(dào)来。

　　另(lìng)外一个重要板块是芯(xīn)片(piàn)设备材料EDA，美国对中国半导(dǎo)体的制裁已经(jīng)到了穷(qióng)途末路的地步，暨2022年(nián)10月7日(rì)美(měi)国半导体出口(kǒu)新法案对我国晶圆厂极限(xiàn)施压之后，进(jìn)一(yī)步的制裁已经乏(fá)善(shàn)可陈。国内晶圆(yuán)代工厂一方(fāng)面加速扩产成熟制程，另一方面在(zài)国(guó)内设备厂商的(de)配合(hé)下，继续(xù)研发攻克先进制程。虽然美国的制(zhì)裁对(duì)我(wǒ)国(guó)先进制程(chéng)的扩产造成了一(yī)定的影响，但是(shì)另外(wài)一个角度(dù)看，芯片设备的国产化率却取得了突飞(fēi)猛(měng)进的增长。在全球晶(jīng)圆(yuán)扩(kuò)产处于下行周期的(de)大背景下，国产替代进程加速对设备(bèi)材料EDA板块的(de)拉动(dòng)，很可能(néng)会超预期(qī)。

　　冠军基金规模“一(yī)口气(qì)”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩(jì)一路(lù)领跑，冠军基金的规模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月(yuè)21日，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的诺安(ān)积极回报A以(yǐ)62.04％的收(shōu)益，成为2023年以(yǐ)来业绩最强的主动权益基金(jīn)。这一(yī)业绩还是受到4月21日(rì)AI、半导(dǎo)体等(děng)领域大(dà)跌影响，若截至4月20日(rì)，该基(jī)金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也(yě)让这只(zhǐ)冠军基金一(yī)季度规模暴增(zēng)超900％。数据显示，诺安积极回报去(qù)年底(dǐ)的规模仅0.7亿元(yuán)，而一(yī)季度末(mò)规模已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴(bào)涨更(gèng)多来自于(yú)投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积极(jí)回(huí)报基(jī)金的话(huà)题吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别也屡见报端，成为基民热议的话题(tí)。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨(zhǎng)以及(jí)投资(zī)者申购，蔡(cài)嵩松管理的(de)5只基(jī)金在一季度(dù)规模(mó)均出现上(shàng)涨，除了(le)诺安积极(jí)回(huí)报之外，2023年业(yè)绩超(chāo)40％的诺安优化配置同样(yàng)规模暴增，从(cóng)去(qù)年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金(jīn)的总(zǒng)规模也从(cóng)去年底的(de)293.25亿元增长(zhǎng)到一季度末的(de)331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基(jī)金经理俱乐部”中(zhōng)的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘(jué)

　　作为兴证全(quán)球(qiú)基金(jīn)分管(guǎn)投研(yán)的副总，市场上管理(lǐ)规模超过(guò)700亿(yì)的基金经理，谢治(zhì)宇一(yī)季度调仓(cāng)换股方向也受到市场关注。

　　从最(zuì)新一季(jì)报披露(lù)情况看，谢治(zhì)宇主要加仓半导体(tǐ)及光(guāng)模块相关板块，他也(yě)坦言在一季度主要(yào)对对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链(liàn)进(jìn)行了挖掘。

　　他管理的兴全合(hé)润基(jī)金(jīn)一季度(dù)新进了海(hǎi)康威(wēi)视、澜起科技、中际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份四只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导体、光模块方(fāng)向相关。

　　其中，安(ān吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别)防龙头——海康威视在2022年已将AI技术(shù)应用于设备检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者(zhě)关系活动记录表》中，海(hǎi)康(kāng)威视(shì)表示，AI技术对海康威视的营(yíng)收增长起(qǐ)了很大的(de)作(zuò)用。

　　澜(lán)起科技(jì)主营(yíng)业务是为(wèi)云计算和人工(gōng)智能领域提(tí)提供以芯片(piàn)为基础的解决方案(àn)，目前主要产(chǎn)品包(bāo)括内存(cún)接口(kǒu)等。晶(jīng)晨股(gǔ)份(fèn)也是全(quán)球布局、国内(nèi)领先的无晶圆半导(dǎo)体系统设计厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光(guāng)模块供应(yīng)商。截(jié)止4月21日(rì)，中际(jì)旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢(xiè)治宇也(yě)在积极加仓，仅(jǐn)一个季(jì)度的(de)时间就狂买8个多亿(yì)，直(zhí)接买进第七大重仓股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股(gǔ)、芒(máng)果(guǒ)超媒(méi)、普洛药业在内(nèi)的四只(zhǐ)个股在一季度退出兴全合润前十(shí)大重仓股。

　　除(chú)了兴全(quán)合润，谢治宇管(guǎn)理的另(lìng)外一只可投港股的兴(xīng)全合(hé)宜(yí)基金在一季度除了加仓半导体等板块之外，互联网板块中的腾讯(xùn)控股(gǔ)也是(shì)其主(zhǔ)要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表(biǎo)示，随着各种风险因素减(jiǎn)弱，一(yī)季度A股市(shì)场上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生(shēng)指数(shù)上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指数上(shàng)涨较多，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子版块带动(dòng)的人工智能(néng)、中字头的“中(zhōng)特估”、半(bàn)导体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影(yǐng)视等板块也实现(xiàn)较大(dà)幅度上涨(zhǎng)。

　　基(jī)金报告(gào)期内(nèi)维持了较高仓(cāng)位(wèi)，对人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链(liàn)进行挖(wā)掘(jué)，对(duì)有长期竞争力(lì)、应(yīng)用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选和布局(jú)。未来(lái)仍将(jiāng)坚(jiān)持挖掘公司(sī)长期成长(zhǎng)价值，不(bù)断寻找具有良(liáng)好投资性价比的优秀公司(sī)。

　　朱(zhū)红(hóng)欲：增持了计(jì)算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核心(xīn)竞争力在当年(nián)弱市环境下(xià)斩获(huò)超47％的收益(yì)，让招商基金朱红裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力一(yī)季(jì)报(bào)的披露揭(jiē)开了朱红裕(yù)的投资思(sī)路和(hé)路(lù)径。从股票(piào)持仓来看(kàn)，一季度(dù)末该基金(jīn)股票市值占基金(jīn)总资(zī)产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示出一种积极的(de)态度。从该(gāi)基金2022年(nián)中报、三季报、年报来看，其仓(cāng)位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱红裕配置(zhì)A股比(bǐ)例有所降(jiàng)低(dī)，配置港(gǎng)股比(bǐ)例有所提升。数据显示，招商核心竞(jìng)争力配置中国大陆、中国(guó)香港股票市值占基金净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两(liǎng)个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力配(pèi)置(zhì)来看，重点布局了信息技术、可选消费等。前十(shí)大重仓股来看，重仓(cāng)卫(wèi)宁健康(kāng)、振华科技、美的(de)集团(tuán)、金蝶国(guó)际等。其中卫宁健康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整体做(zuò)了一些持仓调整，绿城服务、中国民航(háng)信(xìn)息网(wǎng)络(luò)、安琪酵(jiào)母(mǔ)新(xīn)进前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)之列，通威股份(fèn)、希望教育、中(zhōng)航光(guāng)电则退出前十大(dà)。

　　朱(zhū)红裕也在季(jì)报中写道，一(yī)季度初期(qī)，我们基(jī)于对(duì)经济复苏预期大概率(lǜ)偏弱的判(pàn)断，主要减持了经济复(fù)苏敏感度相对较(jiào)高(gāo)的(de)部分制造(zào)业，增持了计算机、大众消费(fèi)品等(děng)行业，同(tóng)时，我们亦在(zài)一(yī)季(jì)度末期(qī)逐步逢低增持了港股中可能面临业绩(jì)拐点的(de)物业及计算机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了一(yī)定的(de)超额收益，但市场的博弈(yì)程度超出了我们的预期，导致对部分行(xíng)业的定价(jià)出现了(le)较为(wèi)显(xiǎn)著(zhù)的偏离。我们(men)将基(jī)于中长期的行(xíng)业(yè)研究(jiū)视野，逆(nì)势而(ér)行。

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