华尔(ěr)街(jiē)真是风云诡谲。

　　曾发百页(yè)报告(gào)做空印度(dù)首富(fù)阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大(dà)波的美国新兴做空机构(gòu)兴登(dēng)堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的(de)是“华(huá)尔(ěr)街之狼”、著名(míng)亿(yì)万富翁(wēng)投资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎(kǎn)旗下控(kòng)股公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时(shí)间5月2日(rì)周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市(shì)值蒸(zhēng)发40多亿美元(yuán)。

　　而伊坎个人身价(jià)，也一(yī)夜蒸发29亿美元（约200亿人(rén)民币）。根据福(fú)布斯榜单显(xiǎn)示(shì)，截至收(shōu)稿(gǎo)，伊坎(kǎn)个人身价为147亿美元，排名世界富豪(háo)榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济结构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴登堡研究(jiū)在报(bào)告中指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运(yùn)营 “类似(那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲shì)庞氏(shì)骗局” 的经济(jì)结构。

　　兴登堡研究(jiū)表示，IEP利用来自新投资者的资金向老投资者支付股(gǔ)息。报告指出(chū)，简而言之，伊坎一(yī)直(zhí)在(zài)使用从新投(tóu)资者那(nà)里获得的资金向老(lǎo)投资(zī)者支付股息。“这种类(lèi)似庞氏骗(piàn)局(jú)的(de)经济结构只有(yǒu)在新资金愿意冒着成为最后一批'持(chí)有资金(jīn)的(de)风险的情况下才是可持续的”，报(bào)告说道。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究(jiū)还(hái)在报告(gào)中称，IEP的56亿美元年终净资(zī)产价值被(bèi)夸(kuā)大了至(zhì)少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究在报告(gào)中表(biǎo)示，IEP的(de)股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告(gào)的(de)资产净(jìng)值(zhí)高出218％，远远高于(yú)所有可比公司。”

　　报告指出(chū)，另一方(fāng)面(miàn)，伊坎企业的同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴(xīng)广场控股公(gōng)司，其交易价格均低于各(gè)自的资(zī)产净值(zhí)。资产净(jìng)值是(shì)衡量基金业绩(jì)的关键指标，衡量基(jī)金(jīn)所持证(zhèng)券的市场价值(zhí)。

　　兴(xīng)登堡认为，推动IEP股票泡沫的是(shì)其(qí)15.8％的股息(xī)收(shōu)益率，这(zhè)是迄今为止美国大型(xíng)股公(gōng)司(sī)中最高的。兴登堡指责伊坎以股票而(ér)不是现(xiàn)金的形式发(fā)放股(gǔ)息，并让(ràng)伊坎企业出(chū)售新股(gǔ)，以满(mǎn)足股东的支出，从(cóng)而抬高了股息收(shōu)益率。

　　兴(xīng)登(dēng)堡的(de)报告(gào)还举(jǔ)例称，IEP在(zài)2022年12月(yuè)将其(qí)Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美元，但一(yī)个月后，该部门的一家(jiā)重要子公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊坎企业(yè)的大型投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎(kǎn)之间的关系密(mì)切。报(bào)告称，杰(jié)富(fù)瑞在(zài)其(qí)研究中假设(shè)，即(jí)使在最坏的情况下，伊坎的股息也将(jiāng)永久支付，同时还从安排IEP股票(piào)发售(shòu)中获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登(dēng)堡的(de)报告“自(zì)以为是”

　　这份(fèn)做空报告对伊坎来说是一个重大挑战(zhàn)。他也在报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份(fèn)声明中表示，兴登堡“自(zì)以为是(shì)”的报告(gào)旨在(zài)以(yǐ)牺牲IEP长期股东的利益为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的(de)信息(xī)，我(wǒ)们相信，从长期来看(kàn)，IEP的业绩(jì)将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们(men)仍然相(xiāng)信激进(jìn)主(zhǔ)义是最(zuì)好的投(tóu)资范例。“我过去25年的激进主义投资已经很好地证明了这(zhè)一点。我们定期将我(wǒ)们的维(wéi)权原(yuán)则付(fù)诸于我(wǒ)们的多数控股公司以及我们投资部门持有的少数(shù)股(gǔ)权，目前在14个上市(shì)公司董事会中都(dōu)有代(dài)表。此外，我们坚信(xìn)通过对冲头寸来降低风险(xiǎn)，尤其是在我(wǒ)们(men)今天(tiān)所处的(de)市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司(sī)持有(yǒu)他在能源、汽车(chē)、食品包装、房地产和其他行业的各种投资(zī)。他(tā)是(shì)IEP的(de)控(kòng)股股东，持有85％的(de)股份(fèn)。

　　申明还指出，报告中的说法(fǎ) “不会(huì)阻(zǔ)止IEP履(lǚ)行其对IEP的(de)单位持(chí)有人和员工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益机构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的投资者就兴登堡研究做空报告伸(shēn)出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度(dù)首富

　　兴登堡研(yán)究“一(yī)战成名”

　　回数(shù)兴(xīng)登堡研究(jiū)的做空实例，最出名的莫过(guò)于(yú)今(jīn)年2月做空印度首富的阿达尼集团了(le)。兴(xīng)登堡研究百页(yè)的(de)做空报(bào)告(gào)使得前“亚(yà)洲(zhōu)首富”高(gāo)塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资(zī)纷纷从印(yìn)度股市撤离，更让印度总理莫迪受(shòu)到反对派质疑。

　　根据当时美国全国(guó)公共广播电台(tái)称，截至(zhì)2023年(nián)2月6日，阿达尼集团市值在短(duǎn那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲)短10日内(nèi)蒸发逾1000亿美元，集团的债(zhài)券价格(gé)跌(diē)至垃圾债水平。阿达尼(ní)的(de)个(gè)人(rén)净资产也缩(suō)水近500 亿(yì)美(měi)元。

　　那么，兴登堡研(yán)究究(jiū)竟(jìng)什(shén)么来(lái)头？公开资料显示，兴登堡那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲研(yán)究(jiū)公(gōng)司成(chéng)立(lì)于2017年，总(zǒng)部(bù)位于纽约市。据兴登堡研究官网介绍，公司的主要业务包括披(pī)露企业的会计造(zào)假、管(guǎn)理问题、未公开(kāi)关联交易、财(cái)报(bào)违规等。媒(méi)体统计显示，从2020年(nián)至今，兴(xīng)登堡研究公司共(gòng)对30家公(gōng)司发过难。他们雇佣金融分析师、会计师(shī)和记者，来进行调查。

　　兴(xīng)登堡研究的创(chuàng)始？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的(de)安德森来自(zì)中产(chǎn)家庭，曾在(zài)康涅狄格大(dà)学学习商科(kē)。 据其Linkedin资(zī)料，大学期间，他加(jiā)入了以色列的(de)救护车急救部门，是拥有以色(sè)列(liè)证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究(jiū)”这个名字源于1937年在新泽西(xī)上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号(hào)。“我们将兴登堡(bǎo)视为(wèi)完(wán)全可以避(bì)免的人为(wèi)灾难的缩影，”该(gāi)公司的网站上(shàng)写道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及阿达尼集(jí)团，兴(xīng)登堡研究也曾(céng)瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告(gào)，让市(shì)值(zhí)一度(dù)达到(dào)340亿(yì)美元的“卡车(chē)界特斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始人(rén)被(bèi)迫辞(cí)职，美国司法部(bù)和证(zhèng)券(quàn)监(jiān)管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年(nián)3月(yuè)，兴登堡研究指控(kòng)电动汽(qì)车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生产能力方面(miàn)误(wù)导(dǎo)投资者。该公司的市值一度(dù)超过50亿(yì)美元，如今已缩水至不到(dào)2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介(jiè)入(rù)马(mǎ)斯克对(duì)推特的(de)收购案。在兴登堡研(yán)究宣布做空(kōng)推(tuī)特后，推特的股(gǔ)价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森(sēn)宣(xuān)布关闭做(zuò)空仓位(wèi)。去年7月中旬，当推特的股(gǔ)价位于低点附近时，兴登堡研(yán)究宣布转为做空(kōng)推特，推特股价随即大涨约8％。

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