今年AI波澜壮阔的大行情之(zhī)下，引发了全行业(yè)所有(yǒu)基金经理关(guān)注，而(ér)公募基金2023年一季报揭开了基金(jīn)经(jīng)理的(de)观(guān)点和(hé)真实持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺安积(jī)极(jí)回报基金，一季度主要投资(zī)在人工智(zhì)能、算法、应用、算力端等(děng)领域，因抓住了市场(chǎng)机遇实(shí)现了(le)超62％的收益(yì)，成为今年以(yǐ)来业绩最领(lǐng)先的主(zhǔ)动权益(yì)基(jī)金。同时(shí)，较好(hǎo)的业(yè)绩也让(ràng)这只冠军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不(bù)仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一(yī)季度也吸引了(le)多位明星(xīng)基金经理的关(guān)注目光(guāng)。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在一(yī)季(jì)报表示，一季度在人工智能(néng)相关产业链进(jìn)行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件公司(sī)进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工智能

　　开年以来，计(jì)算机行(xíng)业在人工智能板块的带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业(yè)绩一(yī)路(lù)领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松(sōng)的知名度更上(shàng)一(yī)层(céng)楼。

　　他(tā)在一季度积极拥抱(bào)AI，所管理的(de)诺安积极回报成为(wèi)2023年表现最强的主动权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工智(zhì)能出现了突(tū)飞猛进的发(fā)展，将影响(xiǎng)几乎我(wǒ)们所(suǒ)有的行业(yè)，或将(jiāng)成为未来最(zuì)强的产(chǎn)业趋(qū)势。

　　他还提(tí)到，海外引领，从算(suàn)法大模型持续迭代(dài)，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。国(guó)内厂商也纷纷开(kāi)展结合自身业务的人工智能(néng)领域的研究，在股(gǔ)价飞涨(zhǎng)的背后，是相(xiāng)关(guān)公司在产业端的积(jī)极布局(jú)，人工智能(néng)浪潮(cháo)不(bù)可逆。

　　他(tā)也直(zhí)言(yán)，诺安积(jī)极回报基金(jīn)一(yī)季度主要投资(zī)在人工智能领域，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安(ān)积极(jí)回报的(de)持仓看，前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)进行了较(jiào)大幅度的调整。相较去年底，除了(le)中微(wēi)公司、沪硅(guī)产业仍出现(xiàn)在其前(qián)十大重仓股之(zhī)列外，其他重仓(cāng)股全部换，新(xīn)进了长(zhǎng)川科技、华海清(qīng)科、盛美(měi)上海(hǎi)、拓(tuò)荆科技(jì)、韦(wéi)尔股份、浪潮(cháo)信息(xī)、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表现(xiàn)神(shén)勇，如诺安积极(jí)回报的头号重仓(cāng)股中微公司，截(jié)至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪(làng)潮(cháo)信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较(jiào)好的重仓股(gǔ)推动基金净值大涨。

　　从(cóng)股票(piào)仓位(wèi)来(lái)看，诺安积(jī)极回报并没有(yǒu)保持去(qù)年底的(de)高仓(cāng)位(wèi)，一季度末(mò)仓位(wèi)仅84.29％，处于中(zhōng)性水(shuǐ)平。去年三、四季度基(jī)本保持(chí)在90％以上的仓位水平，去年三季末(mò)、四季(jì)末分(fēn)别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年(nián)二(èr)季末，股票仓位(wèi)一度(dù)低(dī)至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安成(chéng)长并没有(yǒu)太大变化，前(qián)十大(dà)重仓股相较去年底变化(huà)很小，仍重点布局(jú)卓胜微(wēi)、中微公司、齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长的一季报(bào)中写道(dào)，主要(yào)布局芯(xīn)片板块，在当前的市场位置(zhì)，迎接即将到(dào)来的(de)科技大行情。

　　他还(hái)谈及(jí)芯片板块的两大细分领域，在一季(jì)度(dù)都(dōu)到了临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设(shè)计板块，从2021年(nián)四季度开(kāi)启的芯片产(chǎn)业下(xià)行周期，随着疫情落下帷(wéi)幕，在今年(nián)一季度拐(guǎi)点将至。产业端一季度库存(cún)水平接近正(zhèng)常，各厂(chǎng)商二季度毛利率水平(píng)见底。伴随着疫(yì)后经济恢复，未来需求端将对设计板块(kuài)持续(xù)拉动(dòng)。

　　同时(shí)我们应该(gāi)觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突飞猛进(jìn)的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业，或(huò)将(jiāng)成为未来最强的(de)产业趋势。海(hǎi)外引(yǐn)领，从算法大模型(xíng)持续迭(dié)代，到(dào)各种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再到算(suàn)力芯片的(de)突飞猛(měng)进，产业进展(zhǎn)迅速。而算力几何级的增长(zhǎng)和(hé)边缘侧硬件的拉(lā)动，都是未来芯片需求的重要增长。新(xīn)需(xū)求将(jiāng)让芯片周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外(wài)一个重要板(bǎn)块是芯片设备材料EDA，美国对中(zhōng)国半导体的制裁已经到(dào)了穷途(tú)末路的(de)地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法(fǎ)案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步的制(zhì)裁已(yǐ)经(jīng)乏善可(kě)陈。国内晶圆(yuán)代工厂(chǎng)一(yī)方面加速(sù)扩产成熟制程，另(lìng)一方(fāng)面在国内设备厂商的配合下，继续研发攻克先进制(zhì)程。虽然美国的制(zhì)裁对(duì)我国先进制(zhì)程的扩产(chǎn)造成了(le)一定的影响，但是另(lìng)外一个角度看，芯片(piàn)设备(bèi)的国(guó)产化(huà)率却取得了突飞(fēi)猛进的增长(zhǎng)。在全球(qiú)晶圆扩产处于下行周期的大背景(jǐng)下，国产替代进程(chéng)加速(sù)对设备材料EDA板块的(de)拉动(dòng)，很可(kě)能(néng)会超预期。

　　冠军基金规模(mó)“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一路领(lǐng)跑，冠军基(jī)金(jīn)的规(guī)模也出现迅(xùn)猛(měng)增长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业(yè)绩最强(qiáng)的主(zhǔ)动权益基金。这一业(yè)绩还是受到4月(yuè)21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至(zhì)4月20日(rì)，该基金业(yè)绩(jì)超(chāo)过72％，一路(lù)涨(zhǎng)势(shì)如虹。

　　较好的业绩也让(ràng)这只冠(guān)军基(jī)金一季度规模(mó)暴(bào)增超900％。数(shù)据显示(shì)，诺安积(jī)极(jí)回报去(qù)年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年(nián)一季(jì)度的净(jìng)值(zhí)涨幅，这(zhè)一规模暴涨更多来自于投资(zī)者申购(gòu)。相(xiāng)关蔡嵩松以及(jí)诺安积(jī)极回报基金的话题(tí)也屡见报端，成(chéng)为(wèi)基民热议的(de)话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金在(zài)一(yī)季度规模均出现上涨(zhǎng)，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总(zǒng)规模也从去年底的(de)293.25亿元增(zēn齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式g)长到(dào)一(yī)季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季(jì)度末(mò)“300亿基金经理俱乐(lè)部(bù)”中的(de)一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相关产业(yè)链(liàn)进行挖掘(jué)

　　作为兴证全球基金分(fēn)管投研的(de)副总，市场上管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)超(chāo)过700亿(yì)的基金经(jīng)理，谢治宇一季(jì)度调仓换股方(fāng)向也(yě)受到市场关注。

　　从最新一季报披(pī)露(lù)情况(kuàng)看，谢(xiè)治宇(yǔ)主要加仓半导(dǎo)体及光模(mó)块相关板(bǎn)块，他也坦言在一季度主要对对人工智能相关产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理的(de)兴(xīng)全合润基金一季度新进了海康(kāng)威(wēi)视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份四只(zhǐ)个股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技(jì)术应用于设备检(jiǎn)测、产品盘点、安检等多类产品。在(zài)4月15日发布的(de)《投资(zī)者关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技(jì)术对(duì)海(hǎi)康威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营(yíng)业务是为(wèi)云计算和(hé)人工智能领(lǐng)域提提供(gōng)以芯片为(wèi)基础的(de)解决方案，目(mù)前主要产(chǎn)品包括内存接口等。晶晨股份也是(shì)全(quán)球(qiú)布(bù)局、国内领先的无晶(jīng)圆半导体(tǐ)系统设计厂(chǎng)商。

　　作为(wèi)数据中(zhōng)心光模块供应商。截止4月21日，中际旭(xù)创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积(jī)极(jí)加(jiā)仓，仅(jǐn)一(yī)个季度的时间就狂(kuáng)买(mǎi)8个多亿，直接买进第七大重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业在内的四(sì)只个股在(zài)一季度退出兴全合(hé)润前十大重仓(cāng)股。

　　除了兴全合(hé)润，谢治(zhì)宇管理的另外(wài)一(yī)只可投港股(gǔ)的兴全合宜基金在(zài)一季度(dù)除了加仓(cāng)半导体(tǐ)等(děng)板(bǎn)块之外，互联网板(bǎn)块中的腾(téng)讯(xùn)控股也是其(qí)主要加(jiā)仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中(zhōng)表(biǎo)示，随着(zhe)各种(zhǒng)风(fēng)险因素减弱，一季度(dù)A股市场上证指数(shù)上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生(shēng)指数(shù)上涨3.13％。港股(gǔ)电(diàn)讯、能源板块指(zhǐ)数上涨较多(duō)，A股板块分(fēn)化更明(míng)显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务器、光(guāng)模(mó)块等子版块带(dài)动的(de)人工智能(néng)、中字头的“中特估”、半导体(tǐ)等(děng)板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏、影视(shì)等(děng)板块(kuài)也(yě)实现较大(dà)幅度上涨。

　　基金(jīn)报(bào)告期内(nèi)维持了较(jiào)高仓位(wèi)，对人工(gōng)智能相关产业(yè)链(liàn)进行(xíng)挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和(hé)软件(jiàn)公司进(jìn)行精选和布局。未来仍(réng)将坚持挖掘(jué)公司长(zhǎng)期成(chéng)长价值，不(bù)断寻找具(jù)有(yǒu)良好投资性(xìng)价比(bǐ)的(de)优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了(le)计算(suàn)机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核(hé)心(xīn)竞争力在(zài)当年弱市环境(jìng)下斩获(huò)超47％的(de)收(shōu)益，让(ràng)招商基金(jīn)朱红裕(yù)成(chéng)为市场备受关注的基(jī)金经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季(jì)报(bào)的披露揭开了朱红(hóng)裕的投资思路和路(lù)径。从(cóng)股票持仓来看，一季度(dù)末(mò)该基金股票市(shì)值占基金总(zǒng)资产比(bǐ)例为93.84％，处于该(gāi)基(jī)金成立以来(lái)的(de)最高值，显示出一种积极的态度。从该(gāi)基金2022年中报、三季(jì)报、年(nián)报来看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年(nián)底(dǐ)，一季度朱红裕(yù)配(pèi)置A股(gǔ)比例有所降低，配置港股比例有(yǒu)所提升。数(shù)据显示(shì)，招商核心竞争力(lì)配置中国大陆(lù)、中国香港(gǎng)股票(piào)市值(zhí)占(zhàn)基金净(jìng)值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年(nián)底(dǐ)这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商(sh齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式āng)核心竞争力配置来看，重点(diǎn)布局了信息技术、可(kě)选消(xiāo)费(fèi)等(děng)。前十大重仓股来看(kàn)，重仓卫宁健康(kāng)、振华(huá)科技、美的集团、金蝶国(guó)际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了(le)一些持仓调整，绿(lǜ)城服务、中国(guó)民航信息网络、安琪酵母(mǔ)新(xīn)进前(qián)十大重仓股之列，通威股份、希望教(jiào)育、中航光(guāng)电则退出(chū)前十大。

　　朱红裕也在(zài)季报中写道，一季度初(chū)期，我们基于对经(jīng)济复苏(sū)预期大概率偏弱的判断，主要减(jiǎn)持了经济复苏敏感度相对较高(gāo)的(de)部分(fēn)制(zhì)造业(yè)，增持了计(jì)算(suàn)机、大(dà)众消费(fèi)品等行业，同时(shí)，我们亦在(zài)一季度末期逐步逢低增持了港股(gǔ)中(zhōng)可能面临业绩(jì)拐点的物业及计(jì)算机等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了一定(dìng)的(de)超额收益，但市场的博弈程度超出了(le)我(wǒ)们的预期，导致对部分行业的(de)定价(jià)出现了较为(wèi)显(xiǎn)著的偏离。我们将基于中长期的行业研究视野，逆势而行。

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