用友网络（600588）的3.0-II转(zhuǎn)型(xíng)，即云服务转型第二阶段(duàn)进展(zhǎn)明显不佳。

　　2023年(nián)一季度，用友网络净亏损3.97亿元，创公司(sī)2001年(nián)5月上(shàng)市以来单(dān)季最大亏损；2022年净利润2.19亿元，同比下降69％，是2020年以来连(lián)续第三(sān)年净利下(xià)滑。与此对应的是，2020年(nián)以来公司股价(jià)持续(xù)大跌。

　　这(zhè)与用友网络3.0-I转型阶(jiē)段(duàn)营(yíng)收、净(jìng)利同(tóng)步大增、股价大涨(zhǎng)的(de)同(tóng)向共振(zhèn)，大相迥异。

　　目(mù)前，用(yòng)友网络股价为21.61元，市值741.9亿元。

　　蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头hape>

　　上市23年来单季最大亏(kuī)损

　　净(jìng)利连续三年下滑

　　用友网络(luò)4月28日晚间发布2023年第一季度报告，一(yī)季度实现(xiàn)营业收入14.75亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)15.3％；归属于上市(shì)公司股东的净亏损3.97亿元，创该公司(sī)2001年5月上市以来(lái)单季最大亏损。

　　此(cǐ)前，用(yòng)友网(wǎng)络(luò)发布(bù)的年报(bào)显示，2022年公司(sī)营收92.62亿元，仅微增3.69％；归母净利润(rùn)2.19亿元，同比下降69％。这是在2019年(nián)创下净利11.8亿元的历(lì)史最高点之后，蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头用(yòng)友网络(luò)连续第三年净利下滑。

　　从股价来(lái)看，在2020年7月(yuè)创下历史新高之后，用友网络股价(jià)就总体(tǐ)上(shàng)呈下(xià)降趋势。

　　2022年(nián)定增53亿

　　葛卫东等(děng)投资者(zhě)被套

　　在2022年股价(jià)大跌前，用友网络在(zài)股价相(xiāng)对高(gāo)点进(jìn)行(xíng)了定增融资。此次定增(zēng)吸引了不(bù)少机构参与，包(bāo)括高毅(yì)、葛卫(wèi)东等知名机(jī)构和投资者。

　　2022年1月，用友网络(luò)披露(lù)定增结(jié)果，增发数量约1.7亿(yì)股，每股价格(gé)为31.95元(yuán)，定(dìng)增募资约53亿元。当时，在定(dìng)增市场颇为活跃(yuè)的私募大(dà)佬葛卫东，也参与了定增，投入资金约2亿元。

　　但(dàn)在定增结(jié)束(shù)之后，用(yòng)友网(wǎng)络(luò)发布的2021年(nián)业绩明(míng)显不及市场预期，2021年净利润为7.078亿元(yuán)，同比下28.18％。

　　此后，用友网络(luò)的2022年各季度业绩更是连续爆雷：一季报净利(lì)润-3.932亿元，同比(bǐ)下降2931.14％；半年报(bào)净利润-2.558亿元(yuán)，同比下降218.93％；三季报(bào)净利润-5.395亿元(yuán)，同比下降525％。

　　在此背景下，用友(yǒu)网(wǎng)络的股价(jià)从(cóng)2022年(nián)2月(yuè)37元的高点，最低(dī)跌至(zhì)2022年9月的(de)16.28元，跌幅(fú)近六成(chéng)。而葛卫(wèi)东的总持股数，也从2022年(nián)一季度的7626万股，到2022年(nián)三季度末退出前十大股东，在此期(qī)间，其减持数量(liàng)至(zhì)少有4100万股。其定增投资也惨(cǎn)遭被套。

　　2022年(nián)以来，用友网络股价(jià)大跌(diē)。

　　云服(fú)务转型第(dì)二阶段道(dào)阻且长

　　在用友网络的发展历史上，其1.0阶段是通过财务软件服务(wù)企业的会计(jì)电算化，2.0阶段是通过ERP软件服务(wù)企(qǐ)业的(de)信息化(huà)，现在(zài)的3.0阶段是服务(wù)企业的数智化。

　　具体来说，从2016年(nián)起，用(yòng)友(yǒu)的3.0-I战(zhàn)略是转型云服(fú)务业务，引领(lǐng)中国企业(yè)级服务市(shì)场(chǎng)。在此基础上(shàng)，公司2020年进入新的战(zhàn)略发(fā)展阶段(duàn)（3.0-II），战略目标是(shì)构建和运营全球领先的企业云服(fú)务平(píng)台。

　　2015年，用友网络(luò)正式(shì)发布(bù)了完全基于互联网架构的企业互联(lián)网开发(fā)平台。2017年以(yǐ)来，其云平台、财(cái)务云、人力(lì)云等云产品得到(dào)逐步(bù)发展，各领域云上线(xiàn)运营、逐步融合。

　　从2017年(nián)开始(shǐ)，用友BIP经历(lì)了(le)第一(yī)个(gè)阶段的”用友云”面世(shì)、云平台及领域服务快速(sù)发(fā)展，第二个阶段的统(tǒng)一底座和服务融合。2022年8月，经(jīng)过6年(nián)的规模研(yán)发和持(chí)续迭代，用(yòng)友的BIP 3正式发布，用友云进入新的发(fā)展阶(jiē)段。

　　从(cóng)公司业务占比来看，用友(yǒu)网络云服(fú)务转型(xíng)取得(dé)了较大成功。

　　2022年，其云服务业务实现收入63.53亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)19.4％，占(zhàn)总营收的比重为68.6％，较2021年提升(shēng)9个(gè)百分点，已成为公司主要收(shōu)入来源并继续扩大(dà)收入占比。

　　但从高端市场份额(é)来看，用友(yǒu)却还(hái)是没有多大(dà)突破。《2021年中(zhōng)国工(gōng)业软(ruǎn)件(jiàn)发展白皮书》显(xiǎn)示，国产ERP软(ruǎn)件(jiàn)整体市占率超过(guò)70％，其中用友市(shì)占率达到(dào)40％。但在高端ERP市场，国(guó)产(chǎn)ERP软件占有率(lǜ)仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占比达(dá)到53％。

　　3月20日(rì)，在(zài)市场曝出华(huá)为将在4月(yuè)启(qǐ)用自己研发的MetaERP软(ruǎn)件之(zhī)后，用友网(wǎng)络股价(jià)直接跌停。尽管华为目前仅为(wèi)自用，并不一定会面(miàn)向(xiàng)外部市场(chǎng)提供高端ERP软(ruǎn)件，但股价(jià)的跌停，反应(yīng)出市(shì)场对用友在高端(duān)ERP软件市场竞(jìng)争力信心的(de)严(yán)重不足，也(yě)反应了其在高端市场的进展不佳(jiā)。

　　具体到财务(wù)和股价(jià)上，在用友网(wǎng)络3.0转型第(dì)一(yī)阶段，即2016年-2019年，在其营收(shōu)逐(zhú)渐增长的同时，净利润也(yě)在同时逐年(nián)增(zēng)长，且(qiě)增幅远高于营收增幅(fú)。对应到(dào)股价上，在此(cǐ)期间，用友(yǒu)网络股价大涨约8倍。

　　但在用(yòng)友网络3.0转(zhuǎn)型的第二阶段，即2020年至今，其营(yíng)收仅仅小幅增长，几(jǐ)乎可以说是踏步不(bù)前，净(jìng)利(lì)润(rùn)却大幅下跌(diē)，股价也因(yīn)此大(dà)跌，公司市值严重缩水。

　　用友网络董事长王文京在2022年曾表示，3.0阶段，用友的市(shì)值还是有很大的提升(shēng)空间。但从目前的情况来看，用友3.0的第二(èr)阶段，道阻且长。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头