当前，市(shì)场投资者正(zhèng)在担忧，眼下美国政府的债务(wù)上(shàng)限僵(jiāng)局正朝着(zhe)更危险的方向升级。

　　当(dāng)地时间(jiān)5月(yuè)9日，美国(guó)众议(yì)院议长(zhǎng)凯文(wén)·麦卡(kǎ)锡在(zài)白宫就(jiù)债(zhài)务上限问题与总统拜登(dēng)举(jǔ)行会(huì)议后表示，这次会见并未就解决债务上(shàng)限(xiàn)问题达成任(rèn)何有益意见，自己和国(guó)会其他(tā)几位党团领袖将于12日再次与(yǔ)总统拜登会(huì)面。

　　据路透社消息，当地时(shí)间周二，美(měi)国总统拜(bài)登在白宫与国(guó)会(huì)众议院议长(zhǎng)、共(gòng)和党人麦卡锡进(jìn)行谈判，试图打破(pò)两党围绕(rào)美国31.4万亿(yì)美元债务上限问题长达三个(gè)月的僵局，避免在5月底之前发生严重(zhòng)违(wéi)约。

　　报(bào)道(dào)称(chēng)，美国参议(yì)院多数(shù)党(dǎng)领袖、民主党(dǎng)人(rén)查克·舒默、参(cān)议(yì)院共和党领袖米奇(qí)·麦康奈尔、众议院(yuàn)民主党领袖哈(hā)基姆杰·弗(fú)里(lǐ)斯也将参加(jiā)此次(cì)会谈。

　　之前市场预期，拜登与麦卡锡的(de)此次谈判(pàn)达成(chéng)协议(yì)的可能性不大(dà)，因此，在谈判(pàn)前一日，麦(mài)康奈尔称，在美国(guó)灾难性违约迫在眉睫之际，他不会在债务(wù)上限(xiàn)问(wèn)题(tí)上打破党(dǎng)派僵局，去帮(bāng)助总统(tǒng)拜登。这番(fān)言论无疑给此次谈判泼了一(yī)盆(pén)冷水。

　　今年1月19日，美(měi)国债(zhài)务总额超过债务上限。美国财政部次日启动非常规举措(cuò)维(wéi)持政府运营，避免出现债务违(wéi)约(yuē)。然而，使用非常(cháng)规措施只能帮助财政部(bù)暂时(shí)性地继续借款。

　　上周(zhōu)，美国财政部长耶(yé)伦在致信国会领(lǐng)袖时发出了债务违(wéi)约(yuē)可能期限的警告，称财政部的最(zuì)佳估计是(shì)，若国会未能提高债务上限或暂停上限，到6月初，财政(zhèng)部将无法继续履(lǚ)行(xíng)政府(fǔ)的所有(yǒu)义务，最早可(kě)能在6月1日(rì)。

　　上月末，共(gòng)和党的(de)债务(wù)上限问题相关议案在众议院以微弱优势得到通过。议(yì)战狼3什么时候上映？案提出，到(dào)明年3月31日前，暂停债(zhài)务(wù)上限的(de)限制(zhì)，若两(liǎng)党能在这一时(shí)限之前同(tóng)意把债务上限(xiàn)再提(tí)高1.5万亿美元，则暂(zàn)停时限作废，但提高上限需要(yào)满(mǎn)足多(duō)种削减开支的条件，共和党预(yù)计未来(lái)十年内将合计削减4.5万亿美元政(zhèng)府开支。

　　但白宫在议案通(tōng)过后很快表示(shì)，这一将削减(jiǎn)支出和提高债务上限(xiàn)捆绑的议案(àn)没(méi)机会成为立法。

　　上周日，耶伦再(zài)次警告(gào)，6月1日政府(fǔ)将耗尽现金(jīn)，如国(guó)会不提高(gāo)债务(wù)上限，可能爆发一场“宪法危机”，引(yǐn)发金(jīn)融和经济崩溃。

　　美国(guó)监(jiān)管机构(gòu)罕见“认错”

　　针对美(měi)国(guó)银行业危机，美国监管机(jī)构的(de)第一份(fèn)“认错”报告披露(lù)。

　　当地时(shí)间(jiān)5月8日，加(jiā)州金融保(bǎo)护与创(chuàng)新部（DFPI）发布报告承认，未能(néng)在硅谷银行倒闭(bì)之前向(xiàng)该(gāi)行领导层施压，要(yào)求其(qí)尽快解决已知问(wèn)题。

　　DFPI在(zài)报(bào)告中批评称，监(jiān)管反应(yīng)迟钝，未能(néng)及时排查隐患，没有及时注意到第(dì)一共和银行、硅谷银(yín)行在(zài)疫情期间发展过快，吸收了数千亿美(měi)元的存款(kuǎn)。同时(shí)，其工作(zuò)人员也没有(yǒu)意识到(dào)银(yín)行过快扩张所带来的风险。报告表示(shì)，银行“在(zài)纠正监管机构已发(fā)现的缺陷方面行动迟(chí)缓，监管机构也(yě)没有采取足够措施(shī)去尽快解决问题”。

　　需要指出的是，美(měi)国(guó)银行业的这一(yī)场危(wēi)机风(fēng)暴中，加州是名副其实的“震中”。除硅(guī)谷(gǔ)银行以外，刚刚宣(xuān)告倒闭(bì)的第一共(gòng)和(hé)银行也位于加州旧金(jīn)山。此外(wài)，近期同样遭(zāo)遇严重冲击、股价暴跌的西太平(píng)洋合众银行也位于加(jiā)州(zhōu)洛杉矶。

　　根据DFPI最新发布的报(bào)告，在对硅谷(gǔ)银(yín)行的监管工作中，DFPI发挥着辅(fǔ)助作(zuò)用，而旧金山联邦(bāng)储备(bèi)银行承担主要监(jiān)督责(zé)任，后者未来可能会投入(rù)更(gèng)多(duō)人员进行监督。DFPI在报(bào)告中称，加州监管机构未(wèi)来(lái)将对资产超过500亿美元(yuán)、且未纳入保险的(de)存款规模很高(g战狼3什么时候上映？āo)的银行(xíng)加强审查。

　　在硅谷银行破产事件(jiàn)中，未纳入保险的存款(kuǎn)规模较高是促成(chéng)银行挤兑的关键因素之一。然而，报告指(zhǐ)出，在过去，监管机构(gòu)并(bìng)未认定大量无保险存款一定意味着风险增加，因为(wèi)拥有大量(liàng)存款的账户往往是由(yóu)企业客(kè)户持有的，这些客户(hù)往往很(hěn)少更换银行。该报(bào)告(gào)还表示，DFPI计划(huà)要求银(yín)行考虑如何管理社(shè)交媒体和(hé)实时提款(kuǎn)带(dài)来(lái)的风险，这些风(fēng)险也可(kě)能加剧和加速银(yín)行挤兑。

　　美国政府再度(dù)推迟战略石油(yóu)储备回补计划

　　5月9日周二，美国政府再度推(tuī)迟美国战略石(shí)油储备的回补计划。

　　美(měi)国能(néng)源部周(zhōu)二表示：美国战略石(shí)油储备（SPR）仍然(rán)是世界上最(zuì)大的石油储备(bèi)，能源部仍然(rán)致力(lì)于(yú)以(yǐ)一种为美(měi)国纳税人(rén)带来(lái)最大价值(zhí)并(bìng)保(bǎo)护美国(guó)经(jīng)济和安全利益的方式回补SPR，同时遵守国会的授权并进行必要的维护——这些也是对该储备进行良好管理的一部分。

　　美国能源(yuán)部表(biǎo)示，除了直接采购(gòu)外，其补充SPR的方(fāng)式还包(bāo)括(kuò)要求一些(xiē)炼油厂退(tuì)回部(bù)分从SPR拿到(dào)的石油，并避免“不必(bì)要销售”。

　　虽然该部门去年通过政府(fǔ)拨款法案取消(xiāo)了国会授权的约1.4亿桶从SPR中进行的石(shí)油(yóu)销售，但过(guò)去几周，SPR持续消耗150万至200万桶。尽(jǐn)管(guǎn)在3月底和本月初，WTI油价一度降(jiàng)至(zhì)72美元/桶以下，曾一度短(duǎn)暂符合(hé)美国政府制定的(de)在每桶(tǒng)67—72美元/桶时购入石油(yóu)回补SPR的条件(jiàn)，但(dàn)今年(nián)以来多数时候，WTI油价依然高于美国(guó)政府(fǔ)设定的条件(jiàn)。

　　油(yóu)脂板块(kuài)间走(zǒu)势分化(huà)明显 棕榈油连续多日领涨(zhǎng)

　　五一(yī)节后(hòu)，油脂(zhī)上演“大逆(nì)转”，在节后开盘一度(dù)全线跌破前低支撑后(hòu)，国内三大油(yóu)脂期(qī)货价(jià)格随即反(fǎn)转走高，增(zēng)仓(cāng)上(shàng)行。三个(gè)交易日，豆(dòu)油(yóu)主力合约最高涨(zhǎng)幅5％或372个点，棕榈油主力合约(yuē)最(zuì)高涨幅8.3％或558个(gè)点，菜籽油主力合约最(zuì)高涨幅7.1％或553个点。昨日，三大油脂价(jià)格集(jí)体回落，豆油率先(xiān)回吐涨幅，棕榈油抗跌。油脂(zhī)品种间走势有明(míng)显分化，从板块内强(qiáng)弱表(biǎo)现上来看(kàn)，棕榈油明(míng)显强于菜油(yóu)和豆油。

　　期(qī)货日报(bào)记者了解(jiě)到，此(cǐ)轮反(fǎn)转过程中，市场风格不(bù)断变化，领涨品种从豆油切换到棕(zōng)榈油，领涨月(yuè)份(fèn)从主力转换(huàn)到近月，反(fǎn)映了市(shì)场交易逻辑(jí)改变。

　　据(jù)光大期货分析(xī)师侯雪玲(líng)介(jiè)绍，五一餐(cān)饮业火爆，美(měi)团预测五一堂食订座率(lǜ)同(tóng)比2019年增长(zhǎng)205％，市场对油(yóu)脂消费(fèi)预期(qī)乐观(guān)，确认(rèn)了油脂大消费基调，且认为(wèi)节后油脂(zhī)将迎(yíng)来补库需求。“因(yīn)海关对(duì)大豆检(jiǎn)验要求(qiú)增加、检验频(pín)度增加(jiā)，大豆通过慢，供应压力后移，市(shì)场担忧(yōu)豆油产量(liàng)或不及预期，豆油累库放慢甚至去库。”侯雪玲(líng)表(biǎo)示，但随后咨询机构数(shù)据显示大豆(dòu)压(yā)榨保持较高(gāo)水(shuǐ)平，豆油(yóu)库存(cún)加(jiā)速攀升，豆油紧张逻辑证伪(wěi)。

　　“受到需(xū)求表现不佳及(jí)后期(qī)大豆高到港(gǎng)带来的累库趋势压制(zhì)，豆油整体一(yī)直是(shì)不温不火；菜油整体受(shòu)到需求(qiú)难(nán)以消化供(gōng)给的压制，前期表(biǎo)现弱势但在加拿大题材出现(xiàn)后(hòu)反弹迅猛。相比(bǐ)之(zhī)下，棕榈油(yóu)在产地及国(guó)内(nèi)持续去(qù)库的加持下，表现(xiàn)最(zuì)为亮眼，也(yě)是(shì)本轮油脂上涨的领(lǐng)头羊。”中信建投期(qī)货分析师石丽红表示，此次油脂反(fǎn)弹较为凌厉，棕榈油连续几(jǐ)日(rì)出现(xiàn)3％以上(shàng)的涨幅(fú)，一点都不拖泥带水(shuǐ)，一定程度反应了前期(qī)超跌后(hòu)的市场(chǎng)心态(tài)。

　　记者(zhě)了解到，本轮(lún)反弹中连(lián)棕领涨(zhǎng)，主要源于(yú)马棕(zōng)4月供需数(shù)据偏紧的预期。

　　上周五主要机构(gòu)公布的数据显示，马棕(zōng)4月产量不及预期，马棕4月(yuè)库存环(huán)比可(kě)能(néng)大幅下降(jiàng)，进一步支撑了马棕及连棕盘面的反(fǎn)弹(dàn)。

　　据新湖期货分析(xī)师陈燕杰(jié)介(jiè)绍(shào)，4月马棕(zōng)出口环比显著下(xià)降19％—20％，主因国(guó)际棕(zōng)榈(lǘ)油近期的价格优势相(xiāng)比(bǐ)豆油及葵油大幅(fú)缩窄，导致(zhì)国际需求(qiú)减(jiǎn)弱。

　　“前几(jǐ)日彭博(bó)、路(lù)透预(yù)估4月马棕产量130万吨(dūn)，环比几乎持平。出口预估120万吨，环比减少19％。库存预估(gū)151万—153万吨，相比3月库存167万吨(dūn)下降比较明显。但上周(zhōu)五到周一，大华继显及MPOA给出(chū)的4月(yuè)全月产量(liàng)环比(bǐ)减幅(fú)更大，MPOA预估环(huán)比减8％。”陈(chén)燕杰(jié)表示(shì)，若产量预期兑现，4月马棕库(kù)存或仅140多万吨(dūn)，已经是历史极低库存水平，库存环比减(jiǎn)幅可能15％左右。

　　“4月马(mǎ)棕产量偏(piān)低(dī)主要在于当月(yuè)假期(qī)较多，工作日偏少。因马来种植园的印尼(ní)工人要返乡庆祝开斋节，通常开斋节(jié)当月(yuè)马棕产量(liàng)环(huán)比数据有偏(piān)低倾(qīng)向(xiàng)。今年印尼(ní)开(kāi)斋节(jié)假期从(cóng)4月19—25日，且随后是国际劳(láo)动节假期，预计因此印尼工人返乡偏慢导致当(dāng)月产量(liàng)环比降幅(fú)较往年更大。”陈燕杰说。

　　在业内人(rén)士看(kàn)来，三个(gè)品种表现强弱(ruò)与(yǔ)各自的国内外供需、消息面(miàn)有(yǒu)直接关系，阶段性的宏观(guān)企稳及情绪修复也是此轮油(yóu)脂反(fǎn)弹(dàn)的(de)重要前(qián)提。

　　“外(wài)围市(shì)场尤其是美(měi)国经济(jì)衰退及风险(xiǎn)事件(jiàn)的担忧情(qíng)绪缓和，令(lìng)原(yuán)油(yóu)及(jí)国内(nèi)商品短期偏强(qiáng)，是国内油脂反弹的重要环境因素。”陈燕杰表示，上周五(wǔ)晚间(jiān)公布(bù)的美国非农就业等数据全面超预期(qī)。此外，耶伦也(yě)在敦促国(guó)会提(tí)高联邦债务(wù)上限。这些消息，从边际上缓解了因美国银(yín)行业(yè)危机、债务上限到期(qī)、短期(qī)较差(chà)经济数(shù)据带来的美国(guó)经济(jì)低迷及衰退担忧，国(guó)际原油随之止跌回升。

　　陈(chén)燕杰认(rèn)为(wèi)，综(zōng)合宏观环境（欧美经济衰退预期(qī)、美国银行业危机、美国债务上限等(děng)），考虑巴(bā)西大豆卖压有所减轻但仍(réng)将持续、美(měi)豆新作目前播种(zhǒng)顺利、棕(zōng)榈油产地处(chù)于季节性增产季、欧(ōu)洲(zhōu)新菜籽(zǐ)上市等因素，油脂本轮(lún)可定义为反(fǎn)弹(dàn)。

　　上涨根基不牢 业内人士不(bù)看(kàn)好油脂反弹的持续性

　　值得(dé)注(zhù)意的(de)是，当前(qián)，因宏观和基本面的压制依然存在，受(shòu)访人士对油脂(zhī)此轮反弹(dàn)的持续性(xìng)并不(bù)乐观。

　　“从基本面来看，在油脂供(gōng)应改(gǎi)善倾向较强(qiáng)的背景(jǐng)下，我们预期油(yóu)脂(zhī)很难具备(bèi)持(chí)续(xù)的上行基础(chǔ)，此轮超跌反(fǎn)弹或难(nán)持(chí)续太久。”石丽红表(biǎo)示。

　　在侯雪(xuě)玲(líng)看来，国(guó)内油脂需求好于2022年(nián)，但不及2021年，且5—6月是消费淡(dàn)季，市(shì)场对于需求(qiú)不宜过分乐(lè)观(guān)。而从时间节点(diǎn)上来(lái)看，油脂整体也将进入增库(kù)周期，在(zài)业内人(rén)士看来，进(jìn)入增(zēng)库周期已是事实(shí)，这也将(jiāng)抑制(zhì)油脂(zhī)反弹空(kōng)间。

　　对此，陈燕杰表示，从国(guó)际棕(zōng)榈油(yóu)产地看，目前是季节性增产季，中期产地(dì)库(kù)存(cún)趋向回升。但当前(qián)马棕(zōng)库(kù)存很(hěn)低，马棕供(gōng)需转为充(chōng)裕预计还需要几(jǐ)个月(yuè)的时间(jiān)。

　　“产(chǎn)地棕榈油连(lián)续几(jǐ)个月的去(qù)库是建立在1—4月(yuè)产量偏低的基础(chǔ)上，但(dàn)在倒挂的豆(dòu)棕(zōng)价差及主需(xū)求国高库(kù)存带来的并不算好的出口前(qián)景(jǐng)下，后续(xù)产地库(kù)存(cún)累(lèi)库倾向较(jiào)强。”石丽红表示。

　　记者(zhě)了解到(dào)，1—2月为棕榈油传(chuán)统低产(chǎn)期，3月马来西亚出现(xiàn)洪涝，4月下旬则有开(kāi)斋(zhāi)节(jié)的扰乱，过去几个月马棕(zōng)产量表(biǎo)现不佳导致了棕榈(lǘ)油(yóu)的连续(xù)去库。然而(ér)，开(kāi)斋节后棕榈(lǘ)油一般有(yǒu)着(zhe)超于正常季节(jié)性的产量(liàng)表现。

　　“鉴于开斋节处于4月下旬(xún)，预计马(mǎ)棕5月全月的产量环比(bǐ)增(zēng)幅(fú)可(kě)能还会更高，这预(yù)计将为马来西(xī)亚带来显著(zhù)的累库压力，不(bù)利于(yú)产地报(bào)价(jià)及(jí)棕(zōng)榈油期价的战狼3什么时候上映？持续上行(xíng)。”石(shí)丽红(hóng)称(chēng)。

　　同样(yàng)，在侯雪玲看来，国(guó)内未来(lái)两个月油脂(zhī)市(shì)场累库为主(zhǔ)，大豆检(jiǎn)验只影(yǐng)响大豆供给的节奏(zòu)但不会消化(huà)供应压力，根据船期(qī)初步(bù)推算，5—6月国内大豆月(yuè)均到港950万吨、油(yóu)菜籽(zǐ)月均(jūn)到(dào)港50多万吨(dūn)、油(yóu)脂直接进口月均30多万吨，那么(me)油脂单月供应在230万吨以上(shàng)，超(chāo)过了2021年5—6月220万(wàn)吨平均消(xiāo)费量。

　　“从(cóng)国(guó)内油脂库存走势来看，国内菜油库存(cún)从年初以来早(zǎo)就已经进(jìn)入累库状态。截至5月5日，华(huá)东(dōng)菜(cài)油库存(cún)34.75万吨，周比增(zēng)19％，同比(bǐ)增75％。随着巴西大豆到港(gǎng)带来(lái)压(yā)榨整体回升(shēng)，豆油的累库趋势也已经比(bǐ)较(jiào)明(míng)显，截至5月5日，国内豆油商(shāng)业库存(cún)78.99万吨，虽同比下滑，但周(zhōu)比增近10％，已连续三周累库。后期从库存季节(jié)性角(jiǎo)度来看，整体(tǐ)累库(kù)倾向也较为明显。”石丽红表示，目前唯一(yī)呈现库存下(xià)滑(huá)的油脂是近月进(jìn)口不太足的棕榈油(yóu)，但产(chǎn)地棕榈油(yóu)有望(wàng)在开斋节后开(kāi)启累库，带来远(yuǎn)月棕(zōng)榈(lǘ)油进口利润改善及(jí)新增买船(chuán)。

　　在陈(chén)燕杰看(kàn)来，增(zēng)库确(què)实(shí)会限制油脂反弹空间，但国内油脂油(yóu)料多数进口(kǒu)为主，成本端原料(liào)的供需及价格的变化(huà)对油脂行情的影响要(yào)更大一些。后(hòu)期，市场需关注巴(bā)西大豆贴水是否进一步反弹(dàn)，美豆新作(zuò)面积预(yù)期，国(guó)际棕榈油产地累(lèi)库情况及国际(jì)菜油(yóu)葵(kuí)油(yóu)价格变化。

　　此外，值得关注的是，宏观(guān)风险并(bìng)没有完(wán)全消散(sàn)，全球(qiú)经济(jì)预期、美高利息对大宗商(shāng)品(pǐn)需求传导等影响或(huò)更大。

　　“在(zài)宏观风险尚未释(shì)放完(wán)全，市(shì)场随时可能重(zhòng)新(xīn)聚(jù)焦宏(hóng)观(guān)风险，且油脂(zhī)整(zhěng)体供应(yīng)改善的背景下，油脂(zhī)并不具备持续(xù)性反弹的(de)基础，后期涨势(shì)预计放缓。”石丽红称。

　　基于以(yǐ)上判断，业内(nèi)人士不看(kàn)好(hǎo)油(yóu)脂反弹的持(chí)续(xù)性和高度。在(zài)侯雪玲看来(lái)，每次反弹乏力都是空(kōng)单入场机会(huì)，合约上建议选择远月合约，品种中首(shǒu)选豆(dòu)油(yóu)。待供需报告(gào)发布后可(kě)择机考虑棕榈油(yóu)空(kōng)单及菜棕价差做(zuò)扩(kuò)。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 战狼3什么时候上映？