在华尔特朗普中文名字叫什么，特朗普英文全名叫什么街经济(jì)学家和央行(xíng)官员争论美国经济是否以(yǐ)及何时(shí)会陷入衰退之际，大型基金经理们并没有坐等答(dá)案揭晓。

　　智通财经APP了(le)解到，越来越(yuè)多的专业选股人士将资(zī)金(jīn)从银行等(děng)对(duì)经(jīng)济敏感的股票中撤(chè)出，转(zhuǎn)而投(tóu)资(zī)公用(yòng)事业和(hé)基本消费品等在经济低(dī)迷时期(qī)被视为(wèi)具有(yǒu)弹(dàn)性的股票。

　　美国(guó)银(yín)行汇编的数据显示，同时做多和做空的对冲基(jī)金已将(jiāng)其周期性股票与防御性股票的比例(lì)降至至少2012年以来的最低水(shuǐ)平。对于只做多的(de)基金经理来说(shuō)，他们对周期性公(gōng)司(这些公司的命运取(qǔ)决(jué)于(yú)商(shāng)业周期的起伏)的相对敞口接近(jìn)2008年以(yǐ)来的最低(dī)水平。

　　这一(yī)切都突显了主动投资领域的悲观情绪仍在加剧，尽管(guǎn)美股从去年10月低点(diǎn)反弹，增加了5万(wàn)亿美元的(de)市值。

　　总而言之，以(yǐ)Savita Subramanian 为首(shǒu)的美国银行策略师表示，主动选股者“为2009年式的衰退(tuì)做(zuò)好了准备”。

　　周期股相对防御(yù)股的比例降至近10年低点

　　最(zuì)近(jìn)对防御股(gǔ)的偏(piān)好与去(qù)年不同，当时对衰退(tuì)的担忧(yōu)蔓延，主动型(xíng)基(jī)金紧紧抓住周期股。这一(yī)特朗普中文名字叫什么，特朗普英文全名叫什么立场表明，人(rén)们相信美联储(chǔ)有能力通过积极(jí)的抗(kàng)通胀行(xíng)动实(shí)现软着陆。现在，这(zhè)种乐观(guān)情绪已经消散。

　　行业仓位数据进一步证明，专业人士持续看(特朗普中文名字叫什么，特朗普英文全名叫什么kàn)空股市。在美国银行4月份对基(jī)金经理(lǐ)的最新调查中(zhōng)，现金持有量保持(chí)在较高水平，相对于股票(piào)，债(zhài)券比2009年以来的任何时候都更受青睐。

　　高(gāo)盛合伙(huǒ)人John Flood上(shàng)周表(biǎo)示，在市场开(kāi)始(shǐ)逃离时，只做多的(de)基金被迫(pò)成为FOMO(害怕错过)买家。

　　值得注意的是，选股者(zhě)的(de)谨慎态度与基于图表(biǎo)信号(hào)配置资(zī)产的计算机驱动(dòng)策(cè)略形成了(le)鲜明对比。由于(yú)股市稳(wěn)步上(shàng)涨和(hé)市场波动(dòng)性下降(jiàng)，趋势追(zhuī)踪(zōng)基(jī)金和波动性目(mù)标(biāo)基金等(děng)系(xì)统(tǒng)性资金管理(lǐ)公(gōng)司近几个(gè)月(yuè)增加了(le)股票(piào)持有(yǒu)量。

　　德意志银行的投资者仓(cāng)位(wèi)模型(xíng)最能说明这种(zhǒng)分(fēn)歧(qí)立(lì)场(chǎng)。德意志(zhì)银行称(chēng)，量(liàng)化基金(jīn)继续(xù)抢购(gòu)股票，而自由裁量(liàng)投资者的敞口已降至一(yī)年区(qū)间的底部(bù)。

　　看空者将 2023 年股市反弹的(de)很大一(yī)部(bù)分归因(yīn)于那些对价格不敏(mǐn)感的量化投资者，他们别无选择，只能在股价上涨时买(mǎi)入股(gǔ)票。看空者还警告称，持续(xù)数月(yuè)的(de)股市(shì)反弹(dàn)是不(bù)可(kě)持续(xù)的。由于标(biāo)普500指数几次突破4200点(diǎn)的尝试都以失败告终，缺乏动能(néng)可能会(huì)限制量化基金的需求。另(lìng)一方面，新一轮(lún)的抛售可能会促使量化基金改(gǎi)变路线，并退出(chū)股市。

　　好于预(yù)期的经济(jì)数据(jù)和(hé)企业财报也提(tí)振(zhèn)股市。尽管各公司在本(běn)财报季(jì)的(de)业绩超出预(yù)期，但目前(qián)来看，这还不足以(yǐ)让美国(guó)企业重回增长轨(guǐ)道。就连(lián)美联储(chǔ)官员也(yě)预测今年晚些时候会(huì)出(chū)现(xiàn)“温和衰退”。

　　不过(guò)，美国银行(xíng)的Subramanian表示，以史为鉴，过早(zǎo)地为经(jīng)济衰退做准备而采(cǎi)取(qǔ)防御(yù)措施，最终可(kě)能会付出(chū)高昂的代价。

　　Subramanian发现10个最具周期(qī)性(xìng)的(de)行业往(wǎng)往在衰退前(qián)的6个月内(nèi)表现优(yōu)异。直(zhí)到真正的(de)经济(jì)衰退(tuì)到来(lái)，防御性股(gǔ)票(piào)才开始大放异彩，尽管它(tā)们的领先(xiān)地位(wèi)通常会在下行周期结束前逆转。

　　美国银行(xíng)的经(jīng)济学(xué)家(jiā)预(yù)计，美国经济衰退将从第三季度开(kāi)始(shǐ)。

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