财联社4月28日讯（记者 吴雨其）随着公募基金2023年一季报披露完成(chéng)，多位知名基金(jīn)经理大幅调仓换股的动向和投(tóu)资(zī)方(fāng)向也浮出水面。

　　其中，张坤大幅(fú)加仓中国海洋石(shí)油(yóu)，刘彦春则加仓海康(kāng)威视、美(měi)的集团、腾(téng)讯控股，谢治宇布局AI板块，加仓海康威视、晶(jīng)晨股(gǔ)份、中际(jì)旭创、澜(lán)起科技、中国移动、腾讯控(kòng)股、赛腾股份、星环科技-U，常(cháng)处于(yú)风口浪(làng)尖(jiān)的葛兰，也开始布(bù)局人工智(zhì)能，加仓同花顺、金山办公、寒武纪-U等概念股。

　　在人工智能大行其(qí)道的(de)首季，包括谢治(zhì)宇、周蔚文、葛兰等(děng)顶流开始追逐AI，另一面，一些专注长(zhǎng)期成长价值(zhí)的基(jī)金(jīn)经(jīng)理仍坚守新能源，如曾经的公(gōng)募(mù)冠(guān)军刘格菘。

　　有人追(zhuī)逐(zhú)成了风(fēng)

　　2023年一季度，是(shì)人(rén)工智能的盛典。面对火出天(tiān)际(jì)的AI赛(sài)道(dào)，究(jiū)竟是应该与其共舞，还是不为所(suǒ)动继(jì)续坚(jiān)守“初心”？

　　观(guān)察(chá)一季报的(de)调(diào)仓换(huàn)股，可见越(yuè)来(lái)越多的基金经理选择了前者。“不买AI就是等(děng)死(sǐ)，追买AI可能是找(zhǎo)死，横竖都(dōu)是死，不如(rú)搏一把再死，也许富贵险中(zhōng)求呢”，是(shì)行业(yè)心(xīn)态的生动写(xiě)照。

　　光大(dà)证券统计数据也(yě)证明了这(zhè)一(yī)点(diǎn)，公募(mù)基(jī)金一季度(dù)大幅加仓TMT板块(kuài)中(zhōng)的(de)计算机和通信(xìn)行业。截至2023年3月(yuè)31日，主动偏(piān)股基金重(zhòng)仓股(gǔ)在TMT板块配置市值(zhí)4707亿元，一季度大(dà)幅提升1163亿(yì)元(yuán)。

　　包括一直(zhí)深耕医疗的(de)葛兰在内，众多知名基(jī)金经(jīng)理布局AI。具体(tǐ)来看，中(zhōng)欧(ōu)阿尔法混合(hé)一季度(dù)大手笔新进中(zhōng)芯国际、上海电影，其中前者加仓1366.4股，还加(jiā)仓腾讯(xùn)83.67万(wàn)股。其所(suǒ)管的另一只中欧研究精(jīng)选混合一(yī)季度新进金山办(bàn)公(gōng)14.37万股。此(cǐ)外，中欧(ōu)明(míng)睿新起点混合一(yī)季度新进中芯国际、同(tóng)花顺(shùn)，将寒(hán)武纪的仓位从0.46万股加到28.53万股，金(jīn)山办公的仓位从(cóng)0.09万股加(jiā)到15万股。

　　从上述调特朗普中文名字叫什么，特朗普英文全名叫什么仓换股中也能看(kàn)出葛兰的人工智能投(tóu)资方向(xiàng)——从AI上游的芯片(piàn)、到算力以及终端的应用、办公等。

　　窥一(yī)斑(bān)而(ér)知全(quán)豹(bào)，葛兰的操作只是(shì)公募基金经理加仓AI的一个缩影。从各位知名基金经理调仓动向可以看出(chū)，大家(jiā)都纷纷“搬(bān)家”到了TMT。

　　同样为中欧“顶(dǐng)梁柱”的周(zhōu)蔚文也在一季(jì)报中也提到，随(suí)着(zhe)ChatGPT的横(héng)空出(chū)世，海外大模(mó)型(xíng)以及相关人(rén)工智能的产业趋势(shì)受到市场关(guān)注，并很快扩散到国内产业界，市场聚焦于上游算(suàn)力、传输和下游特朗普中文名字叫什么，特朗普英文全名叫什么运用(yòng)，在经济(jì)复苏相对温和的情景下，计算机(jī)、通讯(xùn)、传媒、电(diàn)子(zi)行(xíng)业受到各方资(zī)金的追捧(pěng)，涨幅遥遥领(lǐng)先。

　　从十大(dà)重仓股来看，万达(dá)电(diàn)影新入他所管(guǎn)理的中欧新(xīn)趋势十大重(zhòng)仓股，中欧洞见一年(nián)持有则加(jiā)仓了立讯精密(mì)、腾讯控股等个股；中欧明睿新常(cháng)态则加仓深信服(fú)等。

　　再如谢(xiè)治(zhì)宇，海(hǎi)康威(wēi)视、澜(lán)起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股份(fèn)等AI热(rè)股均为新晋兴全合润重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　他也表示，随(suí)着(zhe)ChatGPT取得(dé)了突破性的(de)进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子板块带动(dòng)的人工智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体等(děng)板块(kuài)涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用(yòng)端中游戏(xì)、影视(shì)等板块也实现较大幅度上涨。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的是，此前(qián)招(zhāo)商证(zhèng)券研报称，从历史上来(lái)看，30％是主动偏股公募基金大(dà)类行业配(pèi)置比例一(yī)个很重(zhòng)要的临界(jiè)值，往(wǎng)往预示着(zhe)某个板块(kuài)进入过热阶段(duàn)。截至2023年一季度(dù)末，主动(dòng)偏(piān)股公(gōng)募(mù)基金对TMT配比(bǐ)明显提(tí)升至20.26％，但与临界值(zhí)尚存安全距离。从这(zhè)点看，基金(jīn)经(jīng)理对于TMT来说仍称不上“抱团”，仍有(yǒu)基金经理并(bìng)未上车。

　　有人守候成了景

　　在“追风”的另(lìng)一面(miàn)，仍有一部分仍坚守新能源(yuán)，也有一部分试(shì)图(tú)低位捡拾新(xīn)能源筹码。

　　如曾经的公募状元刘格(gé)菘(sōng)。据了解，广发基(jī)金(jīn)成长团队对新能源特朗普中文名字叫什么，特朗普英文全名叫什么的钟爱(ài)业内闻名，最(zuì)新(xīn)披露(lù)的一季报(bào)中(zhōng)也(yě)证实了他们的“坚守初心”。

　　当年的冠军(jūn)基金(jīn)广(guǎng)发双(shuāng)擎(qíng)升(shēng)级，从(cóng)其十(shí)大重仓股来看(kàn)，前(qián)五大重仓股的占比均超(chāo)过了(le)8.5％，分别是晶澳科技、阳光电源、亿纬锂能(néng)、隆基绿(lǜ)能(néng)，圣邦股(gǔ)份(fèn)，均属于新能源概念股。除此之外，他还仍(réng)加仓了(le)天合光能(néng)、荣盛(shèng)石化等个股，且新晋晶科能源为十大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　刘格菘在(zài)一季(jì)报表达了仍对新能源保持(chí)信心，“我们对本(běn)产(chǎn)品重点持仓的(de)光伏、储能、新能源(yuán)车(chē)方向保持(chí)相对乐观，投资中相(xiāng)信基本面优秀(xiù)和增量价值积累的公司。经过调整，行业(yè)估值水平已在历史(shǐ)低位(wèi)，产(chǎn)业链的(de)变化在(zài)市(shì)场定价中未被充分认(rèn)知和(hé)体现。”

　　再如傅(fù)鹏(péng)博，其管理的睿远成(chéng)长价(jià)值(zhí)混合前十大重(zhòng)仓(cāng)股分别为中国(guó)移动、宁德时(shí)代、三(sān)安光(guāng)电(diàn)、通威股份、万华化学(xué)、广(guǎng)汇能源、东(dōng)方(fāng)雨虹、立讯精(jīng)密、三(sān)诺生物、新宙(zhòu)邦。对比去(qù)年年(nián)底该基(jī)金增持了(le)宁德(dé)时代(dài)、通威股份、万华化学、广汇能源、东(dōng)方雨虹。值得关注的是(shì)，加仓幅(fú)度最(zuì)多的是光伏龙头通威股份，为60％。

　　李晓星所(suǒ)管的银华心怡混(hùn)合(hé)也加仓了新能(néng)源，如(rú)晶科能(néng)源、锦浪科技、东方电缆等(děng)。他表(biǎo)示，“我们曾经提(tí)到了新能源(yuán)板块的(de)一些风(fēng)险点，这些风险点(diǎn)在经过大半年的消化后(hòu)，在这个(gè)估值分位以及(jí)股价位置下，我(wǒ)们(men)认为(wèi)新能源板块的风险因(yīn)素已经充(chōng)分释放(fàng)，目前这个时间段(duàn)，新能源非常(cháng)具(jù)有吸引力(lì)。在一(yī)季(jì)度(dù)我(wǒ)们对于电动(dòng)车(chē)、光伏、储(chǔ)能、海(hǎi)风的一(yī)些标的，都增(zēng)加了一些仓位。”

　　对于人(rén)工智能(néng)，他认为，“太阳(yáng)底下(xià)没(méi)有新鲜(xiān)事，过度的热情在某个阶段总会消退。”

　　实际上，许多(duō)基金经理在(zài)AI的“大风”之下，并没有(yǒu)选择“押注”TMT。

　　万家基金经(jīng)理(lǐ)章恒在(zài)接受财(cái)联社记者采访(fǎng)时提到，他曾重点关注过TMT板(bǎn)块，但并不(bù)喜欢去追(zhuī)逐(zhú)风口，他选择会在全市(shì)场做行业轮动，在操作上绝对不(bù)是去捕捉每个时期的(de)“最靓的仔”。“对(duì)于自己(jǐ)看(kàn)好(hǎo)的行业，你重仓押进(jìn)去(qù)，不确定性来的时候，无论是基金经理个人还(hái)是投资者，其实都是无法承(chéng)受的。所(suǒ)以(yǐ)，任何一个行业，即使你再(zài)看好，也要控制持(chí)有(yǒu)比例，分散风险。”他(tā)表示。

　　交银(yín)施罗(luó)德基金的王崇一季报表示暂时(shí)无法预测其(qí)兑现(xiàn)节(jié)奏和时(shí)间，短期内也(yě)很难在A股(gǔ)找到(dào)明显的(de)受益标的(de)，就(jiù)没有参与(yǔ)。不过他也认为这些股票的估值体系还在(zài)合理接受(shòu)范围内(nèi)。

　　极(jí)致(zhì)行情(qíng)下，AI还能“爱”吗(ma)？

　　上述分析(xī)可知(zhī)，今年(nián)一季度仍有不少基(jī)金经理重仓“押注”AI。在这种极致行(xíng)情下(xià)，AI板块的未来(lái)走势将如何？

　　一部分市(shì)场人士仍(réng)看好AI。

　　国海策略目前仍维持TMT为全年市场(chǎng)主线的判断，相关(guān)领域如(rú)AI芯片、服务器以及光(guāng)模块(kuài)等细分赛道将陆(lù)续迎(yíng)来基本面(miàn)的确认(rèn)，中(zhōng)微观层面上尚有(yǒu)空(kōng)间，估值修复尚未结束，个股上是找(zhǎo)机会的(de)格局(jú)。

　　中金公司(sī)研报指出(chū)，年初至今市(shì)场(chǎng)对AI关注度(dù)持续(xù)高(gāo)企，上一轮行情催化(huà)主要集中于大模型的突破进(jìn)展；而4月以来，我(wǒ)们观察到各个领域的应(yīng)用(yòng)厂商正加速(sù)AI融合应用产品的研发和发布，其中办(bàn)公场景进展相对较快，我们预计(jì)5月(yuè)之后(hòu)将进入AI应用(yòng)的加速(sù)繁(fán)荣阶段。我们持续看(kàn)多AI，并在(zài)应用、算力(lì)、模型三层中建议投(tóu)资(zī)者(zhě)优先关注应用层投资机遇。

　　百亿私募(mù)大佬董承非也看好相关板块，他(tā)认(rèn)为，2011年之前是周期的时(shí)代(dài)，2011年之后是消费的时代，但未来(lái)10年(nián)，最牛的资产(chǎn)是科技。他坦言(yán)，自己目前重仓半导体板块。

　　不过另一部分市场(chǎng)人(rén)士也指出(chū)，AI后续或有波动或(huò)调整。

　　中信建投证券策略首席分析师陈果，在(zài)A股二季度投资策略会上提(tí)到“今(jīn)年大概率还是一个偏成(chéng)长风格(gé)占优(yōu)，尤其是很多科技(jì)股在(zài)过去几年其实没有太多的表(biǎo)现。以前我们讲茅指(zhǐ)数、宁组合，其(qí)实TMT板块有很长时间(jiān)没有太多表现。今年(nián)要推动(dòng)数字经(jīng)济，今(jīn)年半导体周期要见(jiàn)底(dǐ)，本身今年科技股的机(jī)会(huì)是可以期(qī)待的(de)”。

　　不(bù)过(guò)，他也提(tí)醒(xǐng)道，“TMT应该(gāi)没有走完，但二季度可能会有(yǒu)一些波动。AI现在还是主题投资阶(jiē)段不太适(shì)合(hé)大(dà)多数的投资者，不适合在这个位置上去追。”

　　广发证(zhèng)券研(yán)报中(zhōng)判断，本轮(lún)AI板(bǎn)块(kuài)已进入(rù)第一(yī)轮调整期，但对标2013年“移(yí)动互(hù)联(lián)网+”行情节(jié)奏，预计本轮后续(xù)调整时长(zhǎng)与幅度(dù)有限(xiàn)。对于下一阶段“AI+”行情，建议(yì)逢低布局有望率先实现(xiàn)业绩兑现的(de)环(huán)节，即满足“自(zì)身产业周期(qī)向上+AI加持下(xià)的业绩增厚机遇”的(de)领域，比如，电子、计(jì)算机、传(chuán)媒、通信。

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