财联社4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财(cái)联社记(jì)者从业(yè)内获(huò)悉(xī)，近期(qī)监(jiān)管部门正陆(lù)续(xù)召集(jí)相(xiāng)关保险(xiǎn)公司(sī)开会(huì)，主(zhǔ)要(yào)内容是进行窗(chuāng)口(kǒu)指导，要求寿险公司调(diào)整(zhěng)新开发产品的定价利(lì)率，控制利差损，要求新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市(shì)场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实(shí)现软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价(jià)利率(lǜ)或(huò)从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近(jìn)日监管(guǎn)部门陆续召(zh牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗ào)集了多家寿险(xiǎn)公司开会，以窗口指(zhǐ)导(dǎo)的名义，要求(qiú)公司调整产品利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监管要(yào)求险企新开(kāi)发产(chǎn)品(pǐn)的定(dìng)价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的(de)主要思路是市场有(yǒu)效，监(jiān)管有为，主体调节(jié)在先(xiān)，控制节(jié)奏，实(shí)现软(ruǎn)着陆。

　　这(zhè)次调整是不久前监管召集险企进行(xíng)调研会的(de)后(hòu)续。3月21日财联社记(jì)者(zhě)曾报道，为引(yǐn)导(dǎo)人身(shēn)险业降低负债成本，加强(qiáng)行业负债质量管理，银保监会人(rén)身(shēn)险部组(zǔ)织保险行业(yè)协会以及多家保险公司(sī)开展调研。将重点(diǎn)调研(yán)普通险预定利率分布(bù)、分(fēn)红险(xiǎn)预定利率和分(fēn)红水平等公司负(fù)债成(chéng)本情况(kuàng)，以及降低责任准备金评估利率对公司和行(xíng)业的影响(xiǎng)，包(bāo)括对新产(chǎn)品定价、存(cún)量业(yè)务退保、销售行为、市(shì)场竞争分析(xī)变(biàn)化等(děng)的影响。

　　随后(hòu)据报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈会(huì)。其中，北京参会的保险公司包(bāo)括中国人寿、新华(huá)人寿、阳光(guāng)人寿(shòu)、中邮人寿等；南(nán)京参会的保险公司(sī)有太保寿险、工银(yín)安盛人寿(shòu)、安联(lián)人寿、中韩人寿等；武汉(hàn)参(cān)会(huì)的(de)保(bǎo)险公司有(yǒu)合众人(rén)寿、国富(fù)人寿、国华(huá)人(rén)寿等。

　　据当(dāng)时参会的一位总精算师表(biǎo)示，各险企基本就降低责任准备金评估利率(lǜ)达成(chéng)共识(shí)，有公司建议分(fēn)阶(jiē)段调整(zhěng)，比如普(pǔ)通型(xíng)长期年金(jīn)的(de)责(zé)任(rèn)准备(bèi)金评估利率目(mù)前为(wèi)年复(fù)利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后(hòu)再动态(tài)调(diào)整。具体的调整方案还有待监(jiān)管研(yán)究后出台。

　　有(yǒu)保(bǎo)险公司业内人士对财联社记(jì)者(zhě)表示：“已经准(zhǔn)备好利率(lǜ)3.0的产品了(le)”。也(yě)有业内人(rén)士对财(cái)联社记者(zhě)表示(shì)，此(cǐ)次主要涉及新开发产品(pǐn)的(de)定价利率，以往的产品不受(shòu)影响，行业“炒(chǎo)停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预定利率避(bì)免(miǎn)利(lì)差损风险

　　平安非银团队表示，我国险企资产配置风格稳健，债券(quàn)投资比例稳步(bù)提升，其他资产以非标资产(chǎn)为(wèi)主、投资比例持续回落，股票和基金投资(zī)比例基(jī)本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种(zhǒng)长(zhǎng)端利率中(zhōng)枢下行，长久期(qī)债券和优(yōu)质非标资产供(gōng)给有限，保险(xiǎn)固收(shōu)类资产(chǎn)配置面临挑战(zhàn)。同(tóng)时，权益市(shì)场(chǎng)波动率较大、对(duì)投资收(shōu)益(yì)率影(yǐng)响(xiǎng)较大。近年监(jiān)管(guǎn)按产品(pǐn)类型调整评估利(lì)率(lǜ)、防范化解(jiě)利差损(sǔn)风险(xiǎn)。2023年(nián)3月(yuè)银保监会召开座谈会(huì)，各(gè)险企已就降低责(zé)任准备金评估(gū)利率达(dá)成共识。

　　东吴证券(quàn)非银团(tuán)队(duì)此前曾表示，短期来看，引导降低负债成(chéng)本将大幅刺激产品销售，老产品停售炒作难以避免。中期来看(kàn)，预定利率(lǜ)跟(gēn)随(suí)评估(gū)利率(lǜ)下行，保险(xiǎn)公司(sī)分红险占比提升(shēng)，有望缓解人身险公(gōng)司刚性负债成本压力，寿险产品本身保(bǎo)本属性有望进一步强化。

　　实际(jì)上(shàng)，监管历(lì)史上(shàng)有过(guò)多(duō)次(cì)调整评估利率的(de)行动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保(bǎo)险公司为(wèi)了和银行(xíng)竞争(zhēng)，长期保险的预(yù)定利(lì)率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下发《关(guān)于调整寿险保单预定利(lì)率的紧急通(tōng)知》，全面叫(jiào)停高预(yù)定(dìng)利率(lǜ)产品，强制寿险公(gōng)司将寿险保单的预(yù)定利率调整(zhěng)为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪(jì)80年(nián)代，日本在(zài)20世(shì)纪90年代(dài)末都曾面临利差损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿(shòu)险(xiǎn)业竞争激(jī)烈(liè)，为提高竞争(zhēng)力，险企销售大量高负(fù)债成本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投(tóu)资承压，据美国审计总牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗署(shǔ)统计，1975年(nián)-1990年间共(gòng)有176家人寿和健康保(bǎo)险公司(sī)破产(chǎn)，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量对(duì)利率敏感(gǎn)的低利润产品；同时市(shì)场压力致(zhì)使投(tóu)资端面(miàn)临亏损。

　　平安非(fēi)银团队表示，参(cān)考牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗海(hǎi)外(wài)，低利率环境下，负(fù)债(zhài)端主要通过(guò)调整寿险产品结(jié)构、下调(diào)预定(dìng)利率的方式来避(bì)免利差损风(fēng)险。近(jìn)年来(lái)，我(wǒ)国长(zhǎng)端利率(lǜ)地位震荡、权益市场波动(dòng)加剧，寿险行业面(miàn)临着潜在的利差损(sǔn)风险、险企(qǐ)利润承压。保险监(jiān)管趋严(yán)，通过发布(bù)产品负面清单、下调(diào)演(yǎn)示利率、分产品调整(zhěng)评估利率等降低负债端成本。

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