金融界4月26日消息 国内期货市场(chǎng)早盘(pán)收(shōu)盘，商品(pǐn)期(qī)货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤(méi)跌超(chāo)2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦(jiāo)炭、沪(hù)锌、生猪、菜油(yóu)、短(d小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思uǎn)纤、低硫燃(rán)料油(yóu)、纸浆、沪铜跌超(chāo)1％。涨幅方(fāng)面，豆二(èr)、纯碱(jiǎn)、菜粕、白糖(táng)涨超(chāo)1％。

　　南(nán)华(huá)期货：纯碱向(xiàng)下看胆(dǎn)量 向上无驱动 玻(bō)璃行情(qíng)波(bō)动(dòng)较大

　　短(duǎn)期SA属于估值合(hé)适做多但(dàn)是驱动有限(xiàn)的阶(jiē小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思)段。前期我们做空纯(chún)碱(jiǎn)的原因在于4月(yuè)偏(piān)宽松的预期下，存在累(lèi)库和订单(dān)下滑导致的现货价格(gé)下降，近(jìn)几周现货也(yě)基本(běn)兑现，期货(huò)重心下移。从09可(kě)能的向(xiàng)上驱动(dòng)来看，检修、可(kě)流通现(xiàn)货、投(tóu)产延(yán)迟这三点可(kě)能会构成(chéng)反弹的(de)驱动。而目(mù)前来看(kàn)，投产的变(biàn)数预(yù)计不大；中游库存偏(piān)低，但是现货反馈(kuì)并不存在缺货(huò)迹象，基差表现同样偏弱；因此09反弹的驱动依(yī)旧是等待检修的兑(duì)现造成现(xiàn)货的趋紧(jǐn)反馈，短期确难见得。策略(lüè)上，SA现(xiàn)货(huò)存(cún)在(zài)企稳的迹象，但是驱(qū)动依旧是(shì)等待检修兑现，可选择9-1正套(tào)的方式入场，等待驱动(dòng)。

　　从3-4月(yuè)的(de)需求来看(kàn)，玻(bō)璃(lí)的表现环比(bǐ)和同比(bǐ)上都是相当出类拔(bá)萃(cuì)，日均水平持平去年8月份和2021年旺季的水平，而这一点和下游反馈和实际(jì)地(dì)产的表(biǎo)现(xiàn)并不匹配。同时(shí)，我们观察到下游(yóu)原片(piàn)库存基本补至2022年年(nián)初水平；进入五月，我们还是得考(kǎo)虑梅雨季的因素，往年(nián)下游存在(zài)压(yā)缩(suō)原片库(kù)存的可能性。但是从(cóng)近(jìn)期的(de)现货反(fǎn)馈来看，各家玻璃厂继续上调现货价(jià)格，产(chǎn)销维(wéi)持在较(jiào)高(gāo)水平，因此近月确实难(nán)以出现回撤，总体还(hái)是正套思路。

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