周一的股市(shì)震荡翻红，上周股市下跌(diē)期间净买入的“抄(chāo)底资金”笑了。

　　上周(zhōu)五，资金借道股票ETF（统计股票(piào)ETF和跨境ETF）单日净买(mǎi)入39.5亿元；而上(shàng)周5个交易日市场(chǎng)总(zǒng)体下跌期间，资金更是(shì)净(jìng)买入(rù)220亿元，股票(piào)ETF“越(yuè)跌(diē)越买”的理性(xìng)操作模式，在(zài)股(gǔ)市大幅下挫的时刻再度显现。

　　从资金(jīn)流向结构看，上(shàng)证50、沪深300ETF等受到资(zī)金(jīn)净流入，“中特估”长(zhǎng)期投资价值被资金看好，而高位(wèi)回调的科创50ETF、游戏(xì)ETF也(yě)再度(dù)吸引资金追逐；净流出方面(miàn)，创(chuàng)业板、中证1000ETF等宽基ETF，以及(jí)基建(jiàn)、非银、电力ETF等短期净流出，资金出现(xiàn)短期避险，但鉴于多数标的估值仍在低(dī)位，多家机构仍看好长期配置价(jià)值。

　　净流入资金近(jìn)40亿元卅是什么意思，卅是什么意思,读音ng>

　　科(kē)创50、上证50净流(liú)入资金居前

　　上周(zhōu)五股市大跌，当日股票ETF总(zǒng)份额增长32.58亿份，以(yǐ)区间成交均价测算，当日净流入(rù)资金(jīn)39.5亿元(yuán)；拉长时间到(dào)上周5个交易日，5天股市(shì)调整期间，资金(jīn)更是净买入220亿元，展现了资金(jīn)逆市布局的特点。

　　从资金净买入排行看(kàn)，截至上周五，科创50ETF、上(shàng)证50ETF净流入资金居前，都超过11亿元(yuán)。宽(kuān)基指(zhǐ)数中，华泰柏(bǎi)瑞(ruì)、易方(fāng)达和(hé)嘉实基金(jīn)旗(qí)下(xià)沪深300ETF，富国上证(zhèng)指数ETF等产(chǎn)品，净流入资金也位居(jū)前列。

　　而从5月(yuè)15日收盘(pán)股(gǔ)市(shì)表现看，科创50、上(shàng)证50、沪(hù)深300全部收红，上证50指数涨幅还超过1.7％，上(shàng)周大跌期间的“抄底资金(jīn)”，皆斩获(huò)了不错的回报。

　　行业或主题ETF中，近(jìn)期震荡下(xià)行的半导(dǎo)体ETF成为资(zī)金(jīn)净(jìng)买入的榜首，单日净买入(rù)金额(é)接近5亿(yì)元，目前仍处于估值低位的医疗ETF、中(zhōng)概互联ETF等产(chǎn)品也位居(jū)净流入(rù)资金前列，而(ér)在近日遭(zāo)遇(yù)高位回调的(de)游戏ETF，也受到资金的逆市买入(rù)，不过目前(qián)游戏ETF今(jīn)年(nián)还有近80％涨幅，“AI+游戏”的投资逻(luó)辑，在游戏板块(kuài)行情冲顶、收益翻倍后，仍然有(yǒu)资金逆市(shì)净买入。

　　谈(tán)及资金的(de)上述流(liú)向情况，一位公募股票(piào)权益基金经理表示，预计复苏仍是中国经济中长期的趋势，但耐(nài)用品复苏的空间(jiān)受限(xiàn)、出口下(xià)行及地(dì)产销售恢复疲软将驱动市场展(zhǎn)现出更(gèng)多结(jié)构性机会。不(bù)过(guò)，在短(duǎn)期市场炒作热度(dù)回落，波(bō)动(dòng)率偏高的情况下，资金可能更青睐用大盘宽基指数，比如科创50、上证50、沪深(shēn)300指数等来跟踪市场，以(yǐ)获取整个(gè)市(shì)场(chǎng)的平均回报(bào)。

　　而在行(xíng)业方面，沪上一家(jiā)公募机构分析，由于(yú)近日以游戏为代表的TMT板块(kuài)有(yǒu)所调整，主因是前(qián)期炒作有(yǒu)逐步退(tuì)潮趋势，中期(qī)在市场炒(chǎo)作热度有所回落(luò)。但(dàn)从(cóng)长期看(kàn)，资(zī)金(jīn)还会长期关注数字化对生(shēng)产力的提升(shēng)，因此，包(bāo)括计算机、互联网和传媒等(děng)调整下来的行(xíng)业，可能会继续受(shòu)到了资(zī)金(jīn)的关注。

　　也(yě)有(yǒu)行业机构认为，近期上证50、沪深300等(děng)权重指数ETF受到资金(jīn)青睐，可(kě)能与(yǔ)看好(hǎo)“中特估(gū)”长期投资价值(zhí)有关。

　　民(mín)生(shēng)加(jiā)银(yín)基金(jīn)表示，伴(bàn)随大金融、大基(jī)建等(děng)权重股高位调整，上周沪指(zhǐ)下(xià)跌(diē)。前期(qī)部分板块短(duǎn)期(qī)上(shàng)冲较快卅是什么意思，卅是什么意思,读音，导致博弈(yì)资(zī)金出现(xiàn)分(fēn)歧，随着建筑、银行(xíng)、石化(huà)等PB逐步(bù)修(xiū)复，权重板块内部出现(xiàn)分化，获利兑现需求叠(dié)加经济数据(jù)不及预期，权重(zhòng)板块回调带动大盘指数回落。

　　不过，民(mín)生加(jiā)银基金认为，从长远看，“中特估”或有望引(yǐn)领(lǐng)低(dī)估值(zhí)央企的价值重估，有基本面支撑的(de)低估(gū)值央企(qǐ)或有望受益。

　　博(bó)时基(jī)金权益投资(zī)一部基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)吴鹏也认(rèn)为，“中特估”投资的部(bù)分底层逻(luó)辑(jí)仍旧(jiù)是过去的A股市(shì)场对部分传统行业国央企的严重低配(pèi)和低估(gū)。而(ér)在这种大幅(fú)低估和低(dī)配背景下，部(bù)分企业因(yīn)为自身(shēn)经营改善、高股息水平等特(tè)征，使得其估(gū)值(zhí)修复(fù)成(chéng)为了可能。虽然经(jīng)过前期反弹，大(dà)金融整体估值仍旧处于低位，由于情绪和资金仍旧是主导，短期表现存在剧烈波动可能；从中期(qī)看，整体(tǐ)大金融当前估(gū)值仍(réng)旧处(chù)于(yú)中低水(shuǐ)平(píng)，部分个股尤(yóu)其(qí)是基本面明显改善的个股(gǔ)，仍(réng)旧(jiù)有(yǒu)估值(zhí)修复(fù)的空(kōng)间。

　　基(jī)建、非银、电力ETF净流出

　　估值水平仍(réng)具(jù)吸引(yǐn)力

　　在(zài)上周下(xià)跌的(de)A股市场中(zhōng)，股票ETF整体呈(chéng)现“越跌越(yuè)买”趋势，净(jìng)流入资金超出净流出资金。但也有(yǒu)部分短期涨(zhǎng)幅偏高、短期行情板块，以及部(bù)分海外指数(shù)遭遇资(zī)金的净卖(mài)出。

　　从资金净(jìng)流出榜单(dān)看，今年涨幅超20％的基建50ETF单(dān)日净(jìng)流出4.76亿元(yuán)，为单(dān)日(rì)之最。另(lìng)外，证券保险ETF、电力ETF指数基金、恒(héng)生科技ETF等多只产(chǎn)品，单日(rì)净(jìng)流出资金(jīn)也超过2个亿。

　　宽(kuān)基指数中(zhōng)，今(jīn)年来“越跌越买”的创业板ETF、创(chuàng)业板50ETF，单日出现短暂(zàn)净流出现象，华(huá)夏、南方、富(fù)国旗下(xià)中证1000ETF产品，也在单日(rì)出(chū)现(xiàn)净流出，而今年涨(zhǎng)幅接近20％的纳指ETF，也在股市调整中迎来(lái)“获利(lì)了结”资金，单日净流出1.67亿元。

　　沪上一家公募机构评价，基建板块受益于“一带(dài)一路”板块(kuài)前期(qī)涨(zhǎng)幅较(jiào)大，有(yǒu)调整(zhěng)要求，可能会受到获利盘(pán)的(de)短(duǎn)期卖出。不过，从(cóng)长(zhǎng)期看，经(jīng)济复苏趋势确(què)立后，“顺周期”板(bǎn)块的整体机会(huì)值得关注。

　　民(mín)生加银基金评价净流出的证券(quàn)保险板(bǎn)块称，一(yī)季报陆续披露，非银金融业绩(jì)超预期，证(zhèng)券(quàn)板块市场(chǎng)交投活跃度较(jiào)一季(jì)度显(xiǎn)著改善(shàn)，差异化(huà)最(zuì)低结算备付金(jīn)缴纳比例机制引入，证券(quàn)公司保证金比(bǐ)例(lì)下调，经济温和复苏下行业景气(qì)度有望持续修复。保险板块一季报(bào)净(jìng)利润超预(yù)期，部分险(xiǎn)企(qǐ)凭借储蓄险的产品力实现了一(yī)定的增长，负债端V型反转趋势较明显，资(zī)产(chǎn)端或(huò)有(yǒu)望维持(chí)较高增速。

　　而针对电力板块(kuài)，民生加银基金认(rèn)为(wèi)，2023年(nián)宏观经济(jì)运行总体回升有望将促进电力消(xiāo)费(fèi)需求增长。受(shòu)上年同期(qī)低基数(shù)等因素影响(xiǎng)，预计今年二季度电力(lì)消费增速(sù)将有(yǒu)望回升。在电力市(shì)场化改革的(de)持(chí)续推进下，电价趋势有望稳中小幅上(shàng)涨，电力(lì)现货市(shì)场和辅助服务市(shì)场(chǎng)机制(zhì)有(yǒu)望持续推广(guǎng)，容量补偿电价等机制或有(yǒu)望出台(tái)。