财联(lián)社5月17日讯（记者 闫(yán)军）AI主线“鲸落”，市场正(zhèng)在蓄力(lì)寻找下(xià)一个方向。

　　“我(wǒ)们(men)现在对(duì)外输出市场观点(diǎn)会很(hěn)谨慎，不(bù)再(zài)对(duì)外(wài)提明确主(zhǔ)线，今年(nián)接下来的市场大概率是不(bù)好做了。”有基金公司(sī)人士向财联社记者表示(shì)，随着4月底(dǐ)上市(shì)公司年报一(yī)季报(bào)的披露，炒作没有业绩的AI风险(xiǎn)变高(gāo)，而市场对有业绩支撑(chēng)的新能(néng)源(yuán)又提不起兴趣。

　　从市场的情绪来看，同样如此(cǐ)，5月16日的市(shì)场(chǎng)亮色不多，沪指失守(shǒu)3300点，成交额低于9000亿元(yuán)，近5个交易日以来，市场成交额较前期(qī)明显萎缩，资金(jīn)观望的情绪(xù)有所(suǒ)加(jiā)重。北(běi)向资金(jīn)16日净卖出34.01亿元，结束此前连续7个交易日净流入的态势。

　　其(qí)中(zhōng)，人(rén)气板块(kuài)AI批量(liàng)跳(tiào)水无疑(yí)打击了市场的信(xìn)心。AI概念(niàn)股持续低迷，高位股集(jí)体大跌，浩瀚深度、剑桥科(kē)技、出版传媒、引力传媒等多(duō)股跌停，有投资者(zhě)开玩笑建议“5月16日为人工(gōng)智(zhì)能受(shòu)难日(rì)，纪念人类第四次工业革命进程中，人工智能(néng)行情开启(qǐ)后(hòu)第一次全面大溃(kuì)败”。

　　今年另外一条(tiáo)主线中特估方面，中字头个股震荡调整，中船科技(jì)跌(diē)停，中科信息(xī)跌(diē)超10％。反(fǎn)观新能源方(fāng)面，电力稍好，锂价(jià)“十连涨”，但市(shì)场昙花一现，产(chǎn)业链上(shàng)没(méi)有形成全面(miàn)的行情反(fǎn)弹。

　　在存(cún)量资金的搏杀之(zhī)下，从A股结构(gòu)上(shàng)看，AI、中特估(gū)和新能源(yuán)形成了(le)“三(sān)国对立”格局(jú)，轮流做“输血包”。对(duì)于资金的轮番流(liú)动，有投资者表(biǎo)示，对(duì)“魏（中特估(gū)）蜀（新能源）吴（AI）”失望了(le)，很(hěn)想(xiǎng)知道芯片能不能成为“晋”。

　　平安基金经(jīng)理刘杰表示，近期引(yǐn)领市(shì)场的两大主题“中特估”及(jí)人工智能板(bǎn)块(kuài)均出现(xiàn)调整，整体(tǐ)盘面主(zhǔ)线不够清晰。但可以(yǐ)判断，随着海外(wài)加息节奏逐渐趋缓(huǎn)、国(guó)内稳增长(zhǎng)促内需政策及货币政(zhèng)策的(de)推出，且国内经济温和复苏(sū)背景下(xià)，权益市场整(zhěng)体(tǐ)行(xíng)情预(yù)计将继续向上修复。

　　对(duì)于市场(chǎng)风格，他进一步指出，目前市(shì)场风格(gé)阶段性可(kě)能将(jiāng)更(gèng)加趋向均(jūn)衡，中(zhōng)短期(qī)内，人(rén)工智能、新能源、医药及(jí)中特估等板块均有阶段(duàn)性的(de)相对收益；而长(zhǎng)期来看，先进制造、新(xīn)能源、TMT、消(xiāo)费等行业中的核心(xīn)资(zī)产仍(réng)将是持续关(guān)注的市场主线。

　　整个市(shì)场的亮(liàng)点在医药的反弹，三博脑科、何(hé)氏眼科、普瑞眼科均创历史新高，有网(wǎng)友调侃：炒股费(fèi)脑、费眼(yǎn)，不(bù)知挂脑科好(hǎo)还是挂眼科好？

　　最(zuì)强主线“熄(xī)火”

　　年初以来，各(gè)大指数除创业(yè)板(bǎn)指(zhǐ)外累计均有上涨，大消费(fèi)、大金融等板块首(shǒu)先迎来了基本面(miàn)预期(qī)修复的改善(shàn)，而通(tōng)信、计(jì)算机、传(chuán)媒等板块也在人工智能等产业趋势变化的影响(xiǎng)下出现了(le)连续大(dà)涨。而低估值高股(gǔ)息为代表的“中特估”品种也走出了连(lián)续上(shàng)涨行情。其中，尤以TMT最为吸(xī)睛又吸金(jīn)。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的(de)TMT行情自去(qù)年底启(qǐ)动以来，成为市场最热主线(xiàn)，Wind数(shù)据显示，TMT自2022年12月23日(rì)至2023年4月13日期间涨幅(fú)达到31.23％，万得AI指数则在4月4日达到年内最高点，年内涨幅超(chāo)过60％。

　　AI板块翻倍(bèi)股(gǔ)聚集，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞中(zhōng)证动漫游戏ETF等相关基金(jīn)年内也(yě)短暂出现过翻倍。不(bù)过(guò)随着行业(yè)交(jiāo)易拥挤度(dù)升(shēng)至40％，基金调(diào)仓至高位(wèi)后(hòu)，AI板块在4月开始回调，截至5月16日，AI指数距(jù)离年(nián)内高(gāo)点(diǎn)已经下跌超过13％，年内涨幅(fú)也(yě)收(shōu)窄至39％。

　　AI连续调整四个交易日，热门(mén)个股批量跳(tiào)水让追高(gāo)的投资(zī)者体验非常差，市场(chǎng)浮躁自然赚钱效应(yīng)差(chà)。

　　有(yǒu)投资者表示，别人做量化学(xué)的(de)是(shì)巴菲特滚(gǔn)雪球，我们(men)学的是“龙(lóng)头战法”，龙头战法是(shì)啥？

　　有网(wǎng)友给(gěi)出通俗易懂的解答：宁愿被强者打得头(tóu)破(pò)血(xuè)流，也不(bù)愿与弱者共(gòng)舞。这(zhè)是整个龙头战法(f压在玻璃窗边c，在窗户边cǎ)体系里面的核心，就是拥抱(bào)强势(shì)股，永远拥抱强势股，即使亏钱也要亏给强势股，追求(qiú)的是暴利。

　　回到(dào)基金收益率上，此前(qián)翻倍动漫游戏(xì)主(zhǔ)题(tí)ETF迅(xùn)速回撤，距离(lí)最高(gāo)收益(yì)率已经回撤近20个百(bǎi)分(fēn)点。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华夏中证动漫(màn)游戏(xì)ETF回报(bào)率(lǜ)依然最高，为81.31％，近一周回报率为(wèi)-10.78％，周回(huí)报率(lǜ)跌幅超过10％的还有华(huá)泰柏瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此外国泰中证沪港深动漫游(yóu)戏ETF、银华(huá)体育文化单周跌(diē)幅也超(chāo)过9％，全(quán)市场单周跌幅超(chāo)过(guò)8％的(de)有27只基金，集(jí)中在(zài)动漫(màn)游戏、传媒、娱乐(lè)文化、智慧(huì)生活等(děng)相(xiāng)关主(zhǔ)题上。

　　新(xīn)能源基(jī)金(jīn)周最高“回血(xuè)”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日游(yóu)”，在5月16日，新能源(yuán)板块没(méi)有能延续周(zhōu)一的强势(shì)。从(cóng)多家公募(mù)基金观点(diǎn)反馈(kuì)来看，不论是从基本(běn)面、还是(shì)估值，新(xīn)能源的暗黑时刻已经过去。新能源产(chǎn)业(yè)自2022年7月开(kāi)始长达11个月的调整周(zhōu)期，板块龙头公司去年下跌(diē)超过(guò)40％，调整幅度与时间都已(yǐ)经(jīng)十分充(chōng)分。

　　尽管反弹(dàn)的基(jī)础已经(jīng)具备，但是面(miàn)对(duì)中(zhōng)特(tè)估的政策红利与AI的无限(xiàn)想(xiǎng)象空间，新能(néng)源距(jù)离真正(zhèng)的(de)反弹似(shì)乎总是缺(quē)乏“临门一脚”。

　　从基金表现来看，这一趋势正在慢慢(màn)聚力。从近一周基(jī)金回报率来看，排(pái)名(míng)靠前的(de)均为重仓(cāng)新能源，比如国(guó)投瑞银(压在玻璃窗边c，在窗户边cyín)先进制造(zào)、长安裕盛、国(guó)投(tóu)瑞银产业趋(qū)势和长安鑫禧(xǐ)涨(zhǎng)幅超(chāo)过10％。从近一周回报率首尾(wěi)基(jī)金来看(kàn)，华夏中证动(dòng)漫游(yóu)戏ETF与(yǔ)国投瑞银(yín)先进制造(zào)之间(jiān)收(shōu)益差额(é)超过20％。

　　机构直言市场处(chù)于“战略(lüè)僵持阶(jiē)段的(de)乱(luàn)战”

　　16日(rì)下午，一份某公募基金交流的(de)纪(jì)要在(zài)市场上流出，直(zhí)言经济缓慢复苏中，还没(méi)有(yǒu)主线出现，当前市场更需要信(xìn)心。

　　港股向(xiàng)来有“五绝(jué)六(liù)穷七(qī)翻(fān)身(shēn)”的说法，在5月政策、业绩处于相对真(zhēn)空期(qī)，市场很难有好的表现。当下A股同样如此。创金(jīn)合信首席经济(jì)学家(jiā)魏凤春表(biǎo)示，对(duì)市场的(de)整体观(guān)点是大概(gài)率市场处(chù)于“战(zhàn)略僵持阶段的乱战”，5月交易机会可能(néng)更均(jūn)衡、但也更脆弱，当前(qián)可能是一个布(bù)局的好阶段，而(ér)未必会是收(shōu)获(huò)的阶段，投资者需(x压在玻璃窗边c，在窗户边cū)要多(duō)一点耐心。市(shì)场可能继(jì)续对一(yī)季(jì)报定价，短期市场的核(hé)心(xīn)矛(máo)盾在于缺(quē)乏(fá)特别明显(xiǎn)的亮(liàng)点。

　　魏(wèi)凤春提醒投资(zī)者，虽然看好TMT和中特估全年(nián)的(de)投资机会，但是短期游戏传媒和(hé)中特(tè)估与其他板(bǎn)块分化(huà)较为极(jí)致(zhì)，也是不(bù)争的事实，提醒投(tóu)资者这两(liǎng)个板(bǎn)块短期可(kě)能的风险。从(cóng)策略角度看，魏凤春表(biǎo)示，投资者需要高(gāo)度重视交易(yì)的灵活性。策略的整体(tǐ)包括趋势、结构与(yǔ)节奏，反(fǎn)弹带来的是节(jié)奏(zòu)的变化，不(bù)是(shì)趋势和结构的(de)变化(huà)。

　　此外，博时基金表示，16日发布的4月(yuè)经(jīng)济指标显示(shì)，4月份国(guó)内服务业和(hé)消费恢复相对较快，我国经济运行总体(tǐ)延续修复的态势(shì)、但修复的基础仍需继(jì)续巩固。货币(bì)政策依然(rán)延续前(qián)期稳健偏宽松的基调，流动(dòng)性(xìng)也维持(chí)合理充(chōng)裕的态势。当前市场对央(yāng)行后(hòu)续(xù)采取降息操作仍有(yǒu)一定的预期。今年仍(réng)是“稳增长”之年，或可适当关注受益“一(yī)带(dài)一路”政策(cè)的概(gài)念板块的机会。

　　不过亦有(yǒu)市场(chǎng)人士表示(shì)不(bù)必过(guò)分悲观(guān)，随着股指交割日临(lín)近，盘面波动(dòng)剧(jù)烈一点，算是正(zhèng)常的行为，不(bù)必放大恐(kǒng)慌(huāng)。在储蓄资金大搬家和经济复(fù)苏的大(dà)趋势(shì)下，纠结于几(jǐ)十个点的起(qǐ)伏可能会误判方向。边走边(biān)看(kàn)，行(xíng)情会(huì)在犹(yóu)豫中展开。

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