美(měi)东时间周三，美联储发布的最新(xīn)会议(yì)纪(jì)要显示(shì)，美(měi)联储官员在本(běn)月的(de)会议(yì)上一致同(tóng)意加息25个基点，但(dàn)在是否(fǒu)有必要进一步加息的问题(tí)上(shàng)存在(zài)明显分歧(qí)，更多官员暗示他们准备暂停(tíng)加(jiā)息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位与会者(zhě)指出，如(rú)果经济发展与他们目前的(de)预(yù)期一(yī)致(zhì)，那么在这次会(huì)议(yì)之后可能没有必要进一步收紧政策。”他们预期(qī)美国(guó)经济增长(zhǎng)将放缓，这将消除进一步(bù)收紧货(huò)币政策的必要(yào)性。

　　其(qí)他部(bù)分与(yǔ)会者认为“在未来的会议上可能(néng)有必要(yào)进(jìn)一步收(shōu)紧政(zhèng)策(cè)”，因为(wèi)他们预计“将通胀(zhàng)恢复到2％的进程(chéng)可能会继(jì)续(xù)缓慢得令(lìng)人无法(fǎ)接受”。

　　对于(yú)通(tōng)胀，委员们一致认为，相对于(yú)美联储2％的(de)目标，目(mù)前的通胀(zhàng)水平仍然太(tài)高了。与会者(zhě)指出，物价压力可能(néng)比预期更持久，因为消费者支出强于(yú)预期，劳动力市场吃紧，特别是如果银行压(yā)力对经(jīng)济(jì)活动的影响被证明是温和的。

　　然而，也有委员(yuán)们指出，信(xìn)贷条件进一步收紧可能(néng)会(huì)减缓(huǎn)家庭支出，减少企业投资和招聘，所有这些(xiē)都将(jiāng)支持正在进行的产(chǎn)品和(hé)劳动力市场供需(xū)再(zài)平(píng)衡，并降低通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去(qù)两(liǎng)周(zhōu)，一些美联储官员表示，通胀和经济活动的放缓程度还不足以(yǐ)证明结束加息是合理的。但包(bāo)括美联储主席鲍(bào)威(wēi)尔在内的(de)其(qí)他人(rén)暗示(shì)，他们(men)可(kě)能更倾向于不(bù)加(jiā)息，以评估过去加息的影响(xiǎng)和银(yín)行业(yè)的压(yā)力。

　　在(zài)5月初(chū)美联储宣布连(lián)续第(dì)十次加息后，本(běn)轮紧缩(suō)周期(qī)已累计(jì)500个基点，为(wèi)上世纪80年代以来最激进的政策路(lù)径之一。

　　对于未来的政策走(zǒu)向(xiàng)，由于(yú)全球经(jīng)济前景的不确定性和近期银行业的(de)压力(lì)，官员们(men)透(tòu)露未来的决策将转(zhuǎn)向更加依赖数(shù)据(jù)的(de)方(fāng)式。但麻烦(fán)在于，变数(shù)太多(duō)了，无数变量将决定(dìng)加息周(zhōu)期(qī)是(shì)否会继(jì)续下去。

　　纪要(yào)指出，与会(huì)者(zhě)普遍对未来收紧政策的程度表示不确定，在这次利率决议之后，美联储官(guān)员最关注的还是掌握政策的主动权，因此保留加息的(de)选(xuǎn)择(zé)是有必要(yào)的，接下来该央行(xíng)大概(gài)率不会给(gěi)出一个明(míng)晰的利率(lǜ)路径。

　　因此，一些(xiē)与会者强调，至(zhì)关重(zhòng)要的(de)是不要(yào)传(chuán)达(dá)降息(xī)的可能(néng)性，或者已(yǐ)经排除了进(jìn)一步提(tí)高利(lì)率的可能性(xìng)。

　　稍早，美联储理事沃勒(lēi)表(biǎo)示，该(gāi)行在6月会议(yì)上(shàng)决定继续调高利(lì)率或是(shì)维(wéi)持利率(lǜ)不变(biàn)都是有可能的。“即使6月维持(chí)利率不变，美联储仍有可能(néng)需要(yào)在今年晚些时候(hòu)加息。直到有明确证据表明通胀正(zhèng)在降温(wēn)之前，美联储都不应结束紧(jǐn)缩(suō)周期。”

　　目(mù)前(qián)，市(shì)场普遍预计，5月的加息将是本轮紧缩周期的最(zuì)后(hòu)一次，美(měi)联储(chǔ)极(jí)有(yǒu)可(kě)能在年底(dǐ)前降息25个基点(diǎn)。这种(zhǒng)预(yù)期是基于这样一种假设，即经济增长(zhǎng)将放缓，甚(shèn)至可能(néng)陷入(rù)衰退，而(ér)通(tōng)胀率将降至接近美联储2％的(de)目标。

　　分析师(shī)表(biǎo)示(shì)，在是否进一步加息(xī)问题上的分歧，以及官员们采(cǎi)取的是依赖数据(jù)的做法——这并不意味着他们不会再(zài)次加息(xī)，但这肯定会支持这样的观点，即他们现(xiàn)在对(duì)进一步收紧政(zhèng)策(cè)要谨慎得多。

　　银行(xíng)业危机

　　对(duì)于(yú)严重(zhòng)冲击市场的银行(xíng)业危(wēi)机，美联储官员们对此专门(mén)进行了讨论。纪(jì)要指出，已(yǐ)准备(bèi)好使(shǐ)用他(tā)们(men)的工具，以确保金融体(tǐ)系(xì)有足够(gòu)的(de)流(liú)动性(xìng)来满足其需(xū)求。

　　在3月(yuè)份的会议上，美联储经济学家(jiā)曾指出，银行(xíng)业压力(lì)导致的信贷收缩可能(néng)会使经济陷入(rù)衰退。现在，美联储重申了这一观点，不过，如果信贷条件缓解(jiě)，也将给(gěi)经济带来动力。

　　纪要指出，中小银行的(de)存款外流在3月(yuè)底和4月(yuè)基本停止。尽管地区(qū)性银行(xíng)的股价(jià)在(zài)此期间进(jìn)一(yī)步下跌，但对绝大多数银行(xíng)来说，这(zhè)些下跌(diē)似(shì)乎(hū)主要反映了对盈利(lì)能力下降的预期，而不是对偿付(fù)能力(lì)的担忧。市(shì)场参与者仍对银行(xíng)业压力再次加剧的可能(néng)性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中(zhōng)表示：“5月份美联储(chǔ)会(huì)议纪要中(zhōng)最突出的主题是，围绕地区性银行业危机带来的信贷紧缩影响，各方普遍(biàn)持谨慎态度，因为存在太多的不确定(dìng)性。”

　　债务上限

　　对于受(shòu)到全(quán)球(qiú)高度(dù)关注的债务(wù)上(shàng)限僵局，纪要(yào)指(zhǐ)出，许多(duō)与(yǔ)会者(zhě)提到，必须及(jí)时提高债务上(shàng)限，以避免金融体系(xì)和整体经济出现严重(zhòng)混乱的风险。

　　一(yī)些与会者指(zhǐ)出了美国国(guó)债市场(chǎng)有序运作的(de)重要性(xìng)，或强调了有(yǒu)关当局继续解决与市场韧性(xìng)相关问(wèn)题的重(zhòng)要性。一些与会者强调(diào)，美联储应随时准备使(shǐ)用(yòng)其流动性(xìng)工(gōng)具，以及微观(guān)审慎和宏(hóng)观审慎监管和监督工具，以减轻未来(lái)的金融稳定(dìng)风险。

　　周三当天，美国(guó)白宫和(hé)国(guó)会谈判代表继续举行债务上限谈判。共和党谈判(pàn)代表(biǎo)格(gé)雷夫斯透(tòu)露，双方谈判没有取(qǔ)得(dé)任何进展。美国财政部长耶伦重(zhòng)申她的部门最(zuì)早(zǎo)可能在(zài)6月1日耗尽(jǐn)用(yòng)来支付联邦账单的资(zī)金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联(lián)邦政府是否会在未来几周(zhōu)内耗(hào)尽资金的不(bù)确定性(xìng)而言，美联储(chǔ)会议纪要(yào)只是次要的。很难(nán)想象(xiàng)，在这样的背景下美联储(chǔ)会倾(qīng)向(盱眙的邮编号码是多少啊xiàng)于采取鹰派立场，因此该行现在(zài)可(kě)能松了一口(kǒu)气，因(yīn)为他(tā)们有空间从现在开(kāi)始慢慢采取行(xíng)动。

　　// 美债“X日”继续拖(tuō)累市场情(qíng)绪，英伟达(dá)盘后现暴力拉升 //

　　随着理论(lùn)上美国违约的“X日”愈发临近，美(měi)股(gǔ)市场周三仍(réng)处于持续下(xià)跌的(de)状态。

　　截至收(shōu)盘，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工(gōng)业指数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘(pán)铃声敲响后，美国(guó)众议院议长凯文(wén)·麦卡(kǎ)锡接受采(cǎi)访时表示，谈判的情(qíng)况“有一(yī)点(diǎn)点(diǎn)好转(zhuǎn)”。麦卡锡进一(yī)步表示，共和党这(zhè)边要(yào)求(盱眙的邮编号码是多少啊qiú)白(bái)宫接受10年的(de)开支(zhī)限制，双方正在为这件事进行讨(tǎo)论。在被问(wèn)及是否有可能(néng)在未来24-48小时内达(dá)成协(xié)议(yì)时，麦卡锡表示，达(dá)成协(xié)议其实可以非(fēi)常快(kuài)，但(dàn)民(mín)主党需要意识到他们花了太多的钱。

　　根据美国财政(zhèng)部周三发布的(de)数据(jù)，截至5月23日的账上现金(jīn)为765亿美元，较之前一天(tiān)上升82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原本(běn)将在国会扯皮的过(guò)程中(zhōng)进入“垃圾时间”，但周三盘后的英伟达突然爆发(fā)，令(lìng)市场重新看到炒作题材的勃勃生机。

　　根据财报(bào)，英伟(wěi)达(dá)在本财(cái)年第一(yī)财(cái)季总共实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美(měi)元，预期(qī)0.92美元。其(qí)中(zhōng)受(shòu)惠于(yú)云计算平台和大型科(kē)技(jì)公司对GPU芯(xīn)片(piàn)（训练AI）的需求，数据(jù)中心业务实现创纪(jì)录的42.8亿美元营收。更令市场震惊的是，英伟(wěi)达对二季度的营收指引(yǐn)为110亿美元，远远超(chāo)过预期的71.1亿美(měi)元。

　　截(jié)至发(fā)稿(gǎo)，英伟达股价在盘后涨(zhǎng)超20％，有望引发全(quán)球资本市场的连锁反(fǎn)应。

　　热(rè)门股表现

　　周(zhōu)三标(biāo)普500指数11个板块依然只(zhǐ)有(yǒu)能源板块收涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠前(qián)。

　　科(kē)技权重(zhòng)有涨(zhǎng)有跌，其中(zhōng)苹(píng)果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特(tè)尔跌1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱，纳斯达克中(zhōng)国金龙指数(shù)跌2.17％。个股(gǔ)方面，阿里(lǐ)巴(bā)巴跌(diē)2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京(jīng)东(dōng)跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚(wèi)来跌(diē)9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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