大家好，简(jiǎn)单看一个(gè)基金经理，把新(xīn)能天津面积多少平方公里源全部(bù)砍(kǎn)仓(cāng)，梭(suō)哈AI了(le)。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在(zài)讨(tǎo)论(lùn)一个基金经理，海富(fù)通的吕越超老(lǎo)师(shī)。

　　从其管理的海富通股票(piào)混合来看，截至去年年底，持仓基本为新能源板块股(gǔ)票。

　　结果到了(le)今年一季度(dù)末，已(yǐ)经基本清仓了新能源，梭(suō)哈AI板块(kuài)。

　　除了(le)海富通股票(piào)混合外(wài)，其他三只产品也(yě)基本重仓了AI板(bǎn)块(kuài)。

　　吕越超在一季报称，在一季度(dù)的(de)操作(zuò)中，本(běn)基金总体把握(wò)住了(le)市场的节奏变化和结构转(zhuǎn)换，降低(dī)了新能 源(yuán)板块的配置权重，较(jiào)好地把握(wò)了 TMT 板块的(de)投资机(jī)会，组合(hé)调整取得(dé)了明(míng)显(xiǎn)的超(chāo)额收益。

　　另外，他称(chēng)，中(zhōng)国特(tè)色估值体系所代表的(de)传统实体行业正在被(bèi)市场(chǎng)一部分“聪明(míng)钱”定(dìng)价，后(hòu)续可能成为市场最有持续性的一条结(jié)构主线。

　　数据显示，海富通股票(piào)混合(hé)今年以(yǐ)来涨了(le)14％，其(qí)他三只产品今年以来均取得正收益(yì)。

　　至(zhì)于Ai板块后(hòu)市(shì)怎么走？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主题(tí)板块(kuài)在短期高度依赖交易，阶(jiē)段性(xìng)失(shī)去(qù)靠配置获取(qǔ)超额回报的特征。TMT板块(kuài)成交占全市(shì)场(chǎng)比重超40％的(de)天数已累计达到(dào)22天(tiān)，上一次出现持续(xù)成交(jiāo)占比超过40％的板块(kuài)是2021年7月底的电力设备及新能源，持(chí)续约28个(gè)交易日，在此期间新(xīn)能(néng)源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累(lèi)计回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现(xiàn)出类似特征(zhēng)，尽管(guǎn)热闹，但不赚(zhuàn)钱(qián)。过(guò)去(qù)两周(zhōu)，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别(bié)出现过6次、6次和5次单(dān)日(rì)涨幅超过2％的行情(qíng)，最(zuì)大(dà)单(dān)日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主题ETF在内(nèi)，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计成交了5.41万(wàn)亿元，但总市值(zhí)反而减少了6717亿元，较4月第一(yī)周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春季(jì)躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结”四波行(xíng)情，春季躁(zào)动后往往会有(yǒu)一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度(dù)在20％左(zuǒ)右。面对这种调整，逢低加仓是最佳策(cè)略，因为(wèi)往往(wǎng)后续盛夏攻势大概率创新高。如(rú)果今年在业绩披露期结束(shù)后，随着(zhe)AI+/数字(zì)经(jīng)济/自主可控等大产(chǎn)业(yè)趋势(shì)以(yǐ)政(zhèng)府支持力度(dù)进一步加大、资本开支增(zēng)加(jiā)、订单增加(jiā)和产品销量业绩(jì)的改善(shàn)逐渐被市(shì)场所(suǒ)确定，则TMT将会重回上行(xíng)趋(qū)势，进入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券认(rèn)为(wèi)，AI等板块或阶(jiē)段性见顶(dǐng)，指数上半(bàn)年阶段性顶部(bù)亦或基本形成(chéng)本轮调整标志(zhì)着AI等高位板块(kuài)或阶段性见(jiàn)顶，指数上半年(nián)阶(jiē)段性顶部(bù)亦或基本形成。本(běn)次大幅(fú)调整主要还是因为(wèi)在AI相(xiāng)关板块市场情绪处于(yú)极值(zhí)的情况下，叠加上(shàng)述基(jī)本面风险因素逐步发酵，市场内生调整需求出现集中释放。就资本市场而(ér)言，或代表本轮(lún)AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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