美国历(lì)史上首(shǒu)次债务违约(yuē)风险正在(zài)逼(bī)近。

　　当地时间5月1日(rì)，美(měi)国财长耶伦(lún)就美国债务违约(yuē)发出警告，如果国会无法解决债务(wù)上限问题，美国可能最早在6月1日发生债务(wù)违约(yuē)。

　　美国最早(zǎo)将于6月(yuè)1日(rì)出现债(zhài)务(wù)违约(yuē)

　　美国财政部长耶伦(lún)5月(yuè)1日警(jǐng)告称(chēng)，如果(guǒ)国会无法解决债务上限(xiàn)问题，美国可能最早于6月1日出现债务违约，这将是(shì)美国历(lì)史上的首次(cì)债务违约。耶(yé)伦敦促国(guó)会(huì)“尽快(kuài)采(cǎi)取行动”，以(yǐ)解决31.4万亿美元的法(fǎ)定借款(kuǎn)上(shàng为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别)限问题。

　　当天，耶伦致信民主、共(gòng)和两党(dǎng)的国(guó)会参众两院领导人，告知联邦政府举债(zhài)额(é)度比(bǐ)预期(qī)消耗更(gèng)快，国会应尽早采取行动(dòng)，维护美国“信用”和各方对美国的“信心(xīn)”。

　　她再次提(tí)醒国会议员处理(lǐ)债务上限(xiàn)的重要性(xìng)。“我们(men)从过去的债务上限僵局中了解到，等到最后一刻才暂停或提高债(zhài)务上限可能会对(duì)企业(yè)和消费者信心(xīn)造成严重(zhòng)损害，加重纳税人的短期借贷(dài)成本，并对美国(guó)的信用评(píng)级产生(shēng)负面(miàn)影(yǐng)响，”耶(yé)伦在(zài)信(xìn)中说。

　　耶伦(lún)在(zài)信(xìn)中表(biǎo)示(shì)，之(zhī)所以在一个月之后财政部(bù)就可能耗尽现金，其中重要的一个原因是(shì)最近税收收入放(fàng)缓。她(tā)表示，财政部(bù)正在暂停(tíng)发行州和地方政府系(xì)列证券，以避免突破(pò)债务上限(xiàn)。

　　此前(qián)，国会(huì)预算办公室预(yù)测，非常措施可能会在(zài)7月至9月间用尽，尽管它也承认(rèn)其预期(qī)存(cún)在不确定性。

　　5月1日，美国(guó)会(huì)预算办(bàn)公(gōng)室发布的最新报告显示，美国在6月(yuè)初耗(hào)尽资金的(de)风(fēng)险较之前更高。该(gāi)机构主任菲利普(pǔ)·斯瓦(wǎ)格尔说：“由于截至4月底的税收收入(rù)低于国会预算(suàn)办公室2月份(fèn)的预期，我们现(xiàn)在估计，财(cái)政部在6月初用(yòng)尽资金的风险要(yào)大得(dé)多(duō)。”

　　报道称(chēng)，在早些时候的一(yī)份报告中，国会预算办公室预测，非常措施可能会(huì)在(zài)7月至9月间(jiān)用尽(jǐn)，尽管它也(yě)承认(rèn)其预(yù)期(qī)存在不确定性(xìng)。

　　据(jù)美国(guó)有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，耶伦发出警告(gào)后，美国总统(tǒng)拜登已邀请美国国(guó)会的(de)四位(wèi)领导(dǎo)人于5月9日在白宫就(jiù)债(zhài)务上限(xiàn)问(wèn)题举行会(huì)议，商讨(tǎo)解决方案。

　　耶伦警告：将引(yǐn)发“经济灾难”

　　据路(lù)透社报道，美(měi)国财政部长耶伦日(rì)前(qián)曾警告称，如果美(měi)国(guó)国会未能(néng)提高政府(fǔ)的债(zhài为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别)务上限，由此产生违约，将引(yǐn)发一场“经济(jì)灾(zāi)难”，并在未来几年推高利率。

　　据(jù)报道，耶伦(lún)在(zài)一场企业高管活(huó)动中发表讲话说，美国债务违(wéi)约(yuē)将导致失业，同时使得家庭在抵押贷款、汽车贷款和信用卡上的支出增加(jiā)。

　　耶伦表示(shì)，，债务违(wéi)约将导致失(shī)业(yè)率上升(shēng)，同时使美国(guó)家庭在抵(dǐ)押贷款、汽车贷(dài)款和信用卡(kǎ)上的支(zhī)出增(zēng)加。增(zēng)加或暂停(tíng)31.4万亿美元的借款(kuǎn)上(shàng)限是国(guó)会(huì)的“基本责(zé)任”。她(tā)警告说，如果债务违约将(jiāng)引发一场经(jīng)济和金(jīn)融(róng)灾难，“违约将(jiāng)提高(gāo)永续借款(kuǎn)的成(chéng)本。极大增加未来(lái)的(de)投(tóu)资(zī)成(chéng)本。”

　　耶伦还称，如果(guǒ)不提高债务上(shàng)限，美国企业(yè)将面临(lín)不断恶化的信贷市(shì)场，政府可能无法向(xiàng)依赖(lài)社会(huì)保障的相关家庭和老年人(rén)发放(fàng)款项(xiàng)。

　　耶伦指出，众议院共(gòng)和党人和白宫(gōng)之间围绕债务(wù)上限的对峙“有可能威胁(xié)我们在过去两年所取(qǔ)得的(de)所有进展(zhǎn)”。

　　美国众(zhòng)议院通过债务上限法案

　　白宫：拜登将否决

　　美国民主共(gòng)和两党围绕(rào)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)的(de)党(dǎng)争(zhēng)不断加剧，引发全球对于美(měi)债违(wéi)约可能引发金(jīn)融动荡的担(dān)忧(yōu)。

　　当(dāng)地时间4月26日，美国国(guó)会(huì)众议院投(tóu)票通过债务上限法案(àn)。这项法案(àn)提议提高(gāo)美国31.4万亿美元的债务上限，以换取大幅削减政府支出。该法案规定，联邦政府债务上(shàng)限将(jiāng)提(tí)高1.5万亿美(měi)元；联(lián)邦政府预算年均增长需(xū)控制在(zài)1％。

　　所谓(wèi)债务上限(xiàn)是美国国(guó)会为联邦政府设定的为履行已产(chǎn)生的支付义务而举债的最高额度，触(chù)及(jí)这条(tiáo)“红线”意(yì)味(wèi)着美国财政部借(jiè)款授权用尽。

　　不(bù)过随后白宫发布声(shēng)明称，美国总统拜(bài)登将(jiāng)否决众议院议长、共和(hé)党领袖(xiù)麦卡(kǎ)锡提出的债务(wù)上(shàng)限(xiàn)方案。白宫(gōng)称众议院共和党人必须在没有任何要求和(hé)条件的情况下打消违约的(de)可能(néng)性，并解决债务上限问题(tí)。

　　据美国(guó)《国会(huì)山(shān)报》报(bào)道，美国参议院(yuàn)多数党(dǎng)领袖舒默驳斥了共和党(dǎng)的债务上限法案(àn)，称其为“美(měi)国违约法案”。白宫称(chēng)该法(fǎ)案是“为获取极(jí)端让步而进行(xíng)的鲁莽尝试”，并表示如果该法案(àn)到达拜登的办公桌，他将予以否决(jué)。

　　美(měi)国国(guó)债(zhài)违约风险逼近

　　由于美国债务上限的(de)法案谈判陷入僵局，再次提(tí)升市场担忧。美银(yín)的美国(guó)利率策略(lüè)师认为(wèi)，自上周(zhōu)以来，美国利率反弹，美(měi)债收益率(lǜ)曲线牛市趋(qū)陡(dǒu)，造(zào)成(chéng)这样(yàng)状况的(de)催(cuī)化(huà)剂是对美国银行体系的担忧再度抬头。市场(chǎng)定(dìng)价美联储下周(zhōu)最后(hòu)一(yī)次加(jiā)息，这(zhè)与我行的美国经济团(tuán)队的(de)预期一致(zhì)。进一步加息是有可能的，但考虑(lǜ)到银行体系的(de)漏洞，加息面临着更大(dà)的障(zhàng)碍。预计(jì)美(měi)国债(zhài)务上限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月第二周。

　　摩根(gēn)大通预计，美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题最早将(jiāng)在下(xià)个月显现出来(lái)。该行认为，美国国债出现技术性(xìng)违约的风(fēng)险“不小”。摩根大通(tōng)在报告中表示，预计(jì)有关美(měi)国债务(wù)上限和联邦拨款(kuǎn)法案的辩论都将“危险地(dì)逼近(jìn)”最后期(qī)限。该(gāi)行(xíng)的美国利率(lǜ)策略(lüè)团(tuán)队预计，美国财政部(bù)可能在(zài)8月(yuè)中旬之前(qián)耗(hào)尽可用资源。

　　4月25日(rì)，惠誉表示，短(duǎn)期(qī)内提高美国债务上限对未来的僵局没有帮助；在(zài)共和党和民主党领导人提(tí)出最新(xīn)财政提(tí)案后，解(jiě)决美国债务上(shàng)限僵局(jú)的方法仍未明(míng)晰(xī)。

　　此前高盛也警告称，美国(guó)触(chù)及关(guān)键的债务上限(xiàn)最后(hòu)期限(xiàn)的时(shí)间可能会早于(yú)市场普(pǔ)遍(biàn)预期。高盛首(shǒu)席经济学家兼全球(qiú)投资(zī)研究主管Jan Hatzius表示，虽然初步统计数(shù)据(jù)透露的信息有(yǒu)限，但是4月(yuè)份迄今为止的“疲(pí)弱”税(shuì)收表明，在6月上半(bàn)月达到(dào)美国债务上限的可能性大幅增加了。

　　中信证券研究(jiū)表(biǎo)示(shì)，美国已在今年(nián)1月触及(jí)债务上限，财(cái)政部可通过(guò)特(tè)别措施和(hé)TGA余额两大(dà)途径缓解燃(rán)眉(méi)之急(jí)。近日市场对(duì)美国(guó)债务上限问题的担忧情绪(xù)再次(cì)升温，这主要是由(yóu)税收同比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)与国会(huì)两党僵持(chí)这两个因素催(cuī)化。尽管如此，从立法流程、党(dǎng)派意向、后备方案(àn)等三个角度看，我们认(rèn)为(wèi)美债在今年6月违约的风险仍然(rán)较小。债(zhài)务上(shàng)为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别限问题可能导致货币市场与债券市场加大波动，但总体(tǐ)而言预计其直接影响有限。

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