金融界5月22日消(xiāo)息 日本股市走出了(le)泡沫经济崩溃以(yǐ)来的阴霾(mái)，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主(zhǔ)要股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的新(xīn)高，同时也是自日本(běn)泡沫经济崩(bēng)溃以来的最高收盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示(shì)日本可能正(zhèng)接近十(shí)年一遇的牛市(shì)。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对(duì)于日本股市爆发，海外电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗资(zī)金是不(bù)可或(huò)缺的力量。数据(jù)显示，海外投资者对日本(běn)股票需求稳健。根据日本交易所集团，4月海外投资者净买入价(jià)值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元）的(de)日(rì)本股票，为2017年10月以(yǐ)来最大规(guī)模(mó)的外国人净(jìng)购(gòu)买量。

　　不过，日本(běn)企业部(bù)门仍然是日(rì)本股(gǔ)票的最(zuì)大净买家，年初至今(jīn)的买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日本股市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为(wèi)日(rì)本股(gǔ)市爆发(fā)的导(dǎo)火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司(sī)（下称(chēng)“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其收购了日本(běn)前(qián)五大贸易公司每家略高于5%的(de)股份。这五大贸(mào)易公(gōng)司分别是伊藤忠商事、三(sān)菱商(shāng)事、三(sān)井物产、住友商事和丸红。自(zì)首(shǒu)次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五(wǔ)大商社的股份持有量。

　　从近期数据披露可以看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有(yǒu)的股(gǔ)票比在美国(guó)以外任何其他国家都多。今年早些时候，巴(bā)菲特增(zēng)持了(le)日本(běn)五(wǔ)大商社(shè)，并暗示将进(jìn)一步投资日本股票。现年92岁(suì)的他(tā)还在上个(gè)月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大(dà)会上，巴菲(fēi)特(tè)就这(zhè)样说到：

　　投资日本商社的(de)决定其实非常简单，也(yě)非(fēi)常容易理(lǐ)解，我们可能和这五家公司都有(yǒu)过(guò)业务来往。从(cóng)整(zhěng)体来(lái)看，这些公(gōng)司(sī)能够支付(fù)不错的分红，在某些情况下(xià)也会(huì)回购股票，我们也能很(hěn)好地理解他们所拥有的(de)一大堆(duī)业(yè)务，同时我们还能通过(guò)融资(zī)解决汇(huì)率风(fēng)险问(wèn)题。所(suǒ)以我们就开始购买了(le)，甚至这件事情(qíng)一开始我都没(méi)有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之(zhī)行(xíng)的部分原因是(shì)为(wèi)了向这(zhè)些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯(bó)克希(xī)尔非(fēi)保险业(yè)务副董事长格雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下来双(shuāng)方可能(néng)要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如(rú)今(jīn)看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻(má)了，巴菲特再次(cì)用(yòng)行动告诉大家(jiā)姜(jiāng)还是老(lǎo)的辣(là)。

　　除了巴菲(fēi)特，还有(yǒu)其他(tā)大佬也在紧锣(luó)密鼓的行动(d电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗òng)中。4月(yuè)初(chū)造访日(rì)本(běn)东京的还有美国对冲基(jī)金Point72创始人(rén)史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在东京(jīng)开设办事处，据《金融(róng)时(shí)报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日(rì)本市场的(de)运营(yíng)牌照。

　　巴菲(fēi)特看好日本(běn)股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本综合(hé)商社的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财报(bào)（国(guó)际会(huì)计准则）于5月9日全部(bù)出炉。日(rì)本5大商社的(de)合(hé)计净利(lì)润超(chāo)过(guò)约4.2万亿日元，增至美国(guó)著名投(tóu)资家沃伦(lún)·巴(bā)菲特开始大量(liàng)持股的(de)2020财(cái)年（截至2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计(jì)净利(lì)润在(zài)短短2年(nián)时间(jiān)里增加到(dào)了(le)4.3倍(bèi)。股价也上涨到了(le)巴菲特宣布持有股(gǔ)票(piào)的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴(bā)菲特(tè)重仓的美国苹果和美国可口可乐(lè)股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治(zhì)格局的变化

　　国泰(tài)君安国际宏观在研报中指(zhǐ)出在过(guò)去的三十年中，日(rì)本经历(lì)了漫长(zhǎng)而痛苦的通缩，也被认为将(jiāng)会撤(chè)离世界舞台的中心。但其并没有完(wán)全失去(qù)竞争(zhēng)优势，与此同时，在国(guó)际格局大变化(huà)的背景下，日本(běn)经(jīng)济的边际变(biàn)化值得研究并重视。

　　国泰君安表示在新的(de)地缘政治格局下，日本(běn)在亚太格局(jú)中扮演了更加重(zhòng)要的角色(sè)，同时(shí)日本在芯片等(děng)产(chǎn)业发展中野心勃勃，这(zhè)都(dōu)成为了(le)边际(jì)上的重(zhòng)要变量(liàng)。仔细观察日(rì)本的经济脉络(luò)，我们也会发现日(rì)本的(de)设备投资开(kāi)始进入加速期，这背后有(yǒu)产(chǎn)业自(zì)身发展的原因(yīn)，也(yě)暗(àn)合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日本(běn)相对(duì)稳定甚至(zhì)略显僵化的政治(zhì)格局，在(zài)全球动荡的大(dà)背(bèi)景(jǐng)下反而成为(wèi)了(le)“避风(fēng)港”。与此同时，劳动力的(de)下滑(huá)趋(qū)势固然(rán)不可避免，但(dàn)良好的(de)医疗体系以及人工智(zhì)能的发展，也意味着劳动力萎缩的风险在一(yī)定程度上(shàng)出现了下(xià)降。

　　3、日本监管(guǎn)层的(de)推动

　　近(jìn)年来，日本监管层持续推动企业经营能力的改善和价值的修复，其(qí)中(zhōng)敦促企业对投资者提高回(huí)报、鼓励企业(yè)公开回购(gòu)成为改革(gé)重(zhòng)要抓手(shǒu)。尤(yóu)其是在今年3月(yuè)底，东京证券交易所(suǒ)为了改变(biàn)大量个股股价跌破净值的情(qíng)况，发布《关(guān)于(yú)实现关注资金成(chéng)本和股价(jià)经营要求(qiú)》要(yào)求上市公司提(tí)高企业价(jià)值和资本(běn)效率从而提(tí)升(shēng)股价后(hòu)，日(rì)本股市开(kāi)始掀起一波回购(gòu)热潮。

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