自4月(yuè)下旬高点回(huí)调(diào)接近13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间，场(chǎng)内(nèi)资(zī)金在科创板投资上采取“越(yuè)跌越买”的操作(zuò)，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”高达(dá)169亿(yì)元，位(wèi)居(jū)全市场股(gǔ)票ETF资(zī)金(jīn)净流(liú)入(rù)榜首(shǒu)。

　　除了科(kē)创(chuàng)板之外，半导体相(xiāng)关ETF也持(chí)续(xù)吸(xī)引场(chǎng)内资(zī)金(jīn)的目光。场内11只跟踪半导(dǎo)体(tǐ)及芯片指数的(de)ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月全(quán)市场行业(yè)ETF资金净流入榜单前三名(míng)。

　　在(zài)业(yè)内人士看来，场内资金(jīn)不断(duàn)借道ETF基金(jīn)加(jiā)速布局科创(chuàng)板、半导体(tǐ)板块，体现出市(shì)场对上述板(bǎn)块投资价值的(de)认可。经过前期调整，这两大板块(kuài)性(xìng)价比也(yě)在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月(yuè)“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金配置的工具性产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆势(shì)投资的特征，最近一个月，随(suí)着科创板的回调(diào)，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐(zhú)的(de)对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间(现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在平胸妹子越来越多jiān)，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创板(bǎn)及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资(zī)金净流(liú)入榜首，除此(cǐ)之(zhī)外(wài)，易方达(dá)科创50ETF资金(jīn)净流入也超过30亿(yì)元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资金净流(liú)入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场(chǎng)内资(zī)金持续(xù)流入科创(chuàng)板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模(mó)从年(nián)初仅(jǐn)500亿元出(chū)头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规(guī)模(mó)位居股票ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基(jī)金看来，电子、计算机等科创板的核(hé)心权重行业持续获得资金(jīn)青睐，一(yī)方面源于(yú)一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产(chǎn)业成为市场关注焦(jiāo)点，另一(yī)方面随着半导体下行周期拐点(diǎn)临近，业绩边际改善(shàn)的(de)预期吸(xī)引资(zī)金切换(huàn)赛道。

　　从科创板的核(hé)心板块(kuài)业(yè)绩变化来看(kàn)，电子、计算机(jī)和通信板块的2023年盈利和收入预期增速(sù)保持(chí)在较高水平，相比过去(qù)明显改善，与此(cǐ)同时新能(néng)源(yuán)板块的增速(sù)依然稳健(jiàn)，凸显出科创板整体较高的盈利(lì)质量。

　　易方达(dá)基金进(jìn)一步分析指出，整(zhěng)体(tǐ)来看，科创50作为成长性(xìng)宽基，今年(nián)一季度的利(lì)润增速(sù)相(xiāng)对较高，配置(zhì)吸引力显现。从未来(lái)的一致预期净利(lì)润增速来看(kàn)，科创(chuàng)50相比(bǐ)其(qí)他宽(kuān)基指数(shù)仍有优势(shì)，配(pèi)置性价比较高，反(fǎn)映出较好(hǎo)的(de)基本(běn)面。

　　从估值水平来看，科创50仍(réng)处于历史较低(dī)水平，同时盈利估(gū)值匹配度依然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数(shù)估(gū)值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经(jīng)理姜英也看好今年以来科创板(bǎn)走势。“从板块整体估值(zhí)性价比以(yǐ)及(jí)对(duì)未来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科(kē)创板的表(biǎo)现，经过(guò)了三年的(de)估值回归，很多公司的估值与成长(zhǎng)匹配(pèi)，买(m现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在平胸妹子越来越多ǎi)入(rù)并持有可以享(xiǎng)受(shòu)行(xíng)业(yè)和公(gōng)司的(de)长期(qī)成长。”华南一位基金(jīn)经理更是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入前三名

　　最(zuì)近一段时间，半(bàn)导体行业风声(shēng)不断。

　　5月23日(rì)，日本经(jīng)济(jì)产业(yè)省公布外(wài)汇(huì)法法令修正案(àn)，将先(xiān)进芯片制造设备等23个品类(lèi)追加列入出口管理的管制对象，上述(shù)修(xiū)正案在经过(guò)2个月的(de)公告(gào)期后(hòu)，并将于7月开始实(shí)施。受益于国产替代加(jiā)速的预期，半导体(tǐ)板块(kuài)成为5月24日A股市(shì)场少数逆势飘红的板(bǎn)块之一(yī)。

　　而在ETF市场(chǎng)上(shàng)，随(suí)着前段时间半导体板块回调(diào)，资金也在加(jiā)速抄(chāo)底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导(dǎo)体(tǐ)或是芯片(piàn)指数的(de)ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。其(qí)中，国联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国(guó)泰(tài)芯片(piàn)ETF资金(jīn)净(jìng)流入也(yě)分(fēn)别达(dá)到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述(shù)3只半导体(tǐ)相关(guān)ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个(gè)月(yuè)行业ETF资金(jīn)净流入(rù)前(qián)三(sān)名。

　　展(zhǎn)望未来半导体行业走势，国泰基金认为(wèi)，存(cún)储芯片自2022年(nián)四季度(dù)至2023年一季度价格持续下(xià)探之后(hòu)，当前阶段或已接近(jìn)行业底部(bù)。

　　存储芯片行(xíng)业周(zhōu)期相较于(yú)其他半导体产业(yè)链(liàn)环节，具备较强的大宗商品属性，国际龙(lóng)头会在下游新兴需(xū)求诞生时，提升自(zì)身产能。而当扩产落地时，行业进(jìn)入供(gōng)过(guò)于(yú)求周期，各厂商则会通(tōng)过降价进行库(kù)存去(qù)化。供给与需求的错(cuò)配使得(dé)存储行(xíng)业具有较强的周期性(xìng)。

　　国泰基(jī)金称(chēng)，回顾历史上存储芯(xīn)片的周(zhōu)期走势，结合2022年四季度(dù)行业龙头(tóu)营收数据，营(yíng)收增速为-44％。存储芯(xīn)片(piàn)当(dāng)前处于(yú)筑底阶段，下半年有望迎来存储(现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在平胸妹子越来越多chǔ)芯片(piàn)行业(yè)周期的反弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模(mó)型(xíng)为代表的人工智能新(xīn)兴需(xū)求爆发，对(duì)于算力(lì)以及存储的(de)爆发性需求(qiú)由产业(yè)链下游传导(dǎo)到上游，促进(jìn)上游(yóu)芯片厂(chǎng)商(shāng)提升自身产量。叠(dié)加近两个季度量价持续下探的周期性磨底(dǐ)，芯(xīn)片板块有望在今年(nián)下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过(guò)，国泰(tài)基金提(tí)醒，投资者(zhě)需要警惕(tì)国(guó)际局势以(yǐ)及通(tōng)胀带来的(de)负面影响。

　　创金合信芯片产业基金经(jīng)理刘扬则表示，硬科技(jì)的(de)投资机会需要看(kàn)到真正的业(yè)绩触底、拐点(diǎn)出现，以(yǐ)及(jí)一些真(zhēn)正的创新落(luò)地。预计半导体和消费电(diàn)子大概率在二(èr)季度及(jí)二季(jì)度以后触底(dǐ)，当行(xíng)业周期(qī)触(chù)底，科技创新蓄能才能(néng)真正地释放出(chū)来(lái)，下半(bàn)年硬科技(jì)的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金(jīn)经(jīng)理罗英宇也(yě)倾(qīng)向判断，半导(dǎo)体产(chǎn)业(yè)链正处(chù)于供给侧(cè)收缩(suō)匹配需(xū)求端，进一步压缩产(chǎn)业链库(kù)存的时期，价格下行压力逐步减(jiǎn)轻，行(xíng)业有望迎来(lái)库(kù)存加速出(chū)清，营收和利润迎来拐点。

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