大型股(gǔ)推动了2023年的美股(gǔ)市场的反弹，但这种情况可能不会持续太久。

　　摩根大(dà)通策略师Jason Hunter认为，随着经(jīng)济衰退逼近，这些市(shì)场领军股现(xiàn)在面(miàn)临的(de)抛(pāo)售风险(xiǎn)要比其他股票更大。

　　Hunter周四(sì)（5月1日）在(zài)接(jiē)受(shòu)采(cǎi)访(fǎng)时表示，“到目前(qián)为(wèi)止(zhǐ)，股市一直保持稳定(dìng)，更(gèng)多的是向优质资产和现金(jīn)转移(yí)，这(zhè)种情(qíng)况(kuàng)比(bǐ)我(wǒ)们想(xiǎng)象的(de)要(yào)持续得长(zhǎng)一些(xiē)，但我们仍(réng)然认为，最终股(gǔ)价将更全面地反(fǎn)映(yìng)经济(jì)衰退的(de)可能性。”

　　他解释道，看涨势头(tóu)集中在一个(gè)领(lǐng)域(yù)，因此只有少数几只大型公(gōng)司的股票引领市场走高。他(tā)同时也补充道，市场行为通常与增(zēng)长(zhǎng)放缓的经(jīng)济环境有(yǒu)关(guān)。

　　“这是(shì)典型的周期后期行(xíng)为，即随着经济增(zēng)长开始减速(sù)，但并未(wèi)进(jìn)入负增长区间，资金就会流向(xiàng)更(gèng)优质的股票，并且越(yuè)来越(yuè)集中，”Hunter指出。

　　如今，随着美国(guó)经(jīng)济数据开始向收(shōu)缩(suō)的方向恶化，投资者将越来越看空股市，并(bìng)开始转向现金。

　　Hunter指出，“在某个时候，当增长数据开始进一步(bù)佛系心态是什么意思减(jiǎn)速，向负增长方向滑去时，你往往会看到对高(gāo)质(zhì)量资产的投资(zī)转向对现金的投资。”

　　这(zhè)就意味着，这些大型公司(s佛系心态是什么意思ī)股价(jià)的稳(wěn)定可能是暂时的，Hunter称，“它(tā)们(men)可能比周期性公司面(miàn)临更大的风(fēng)险。”

　　上月，美国券(quàn)商BTIG首席市场技术(shù)人员Jonathan Krinsky就曾指(zhǐ)出(chū)，“我们(men)的观点(diǎn)是，大型(xíng)科(kē)技股一(yī)直受(shòu)益(yì)于其他行(xíng)业的抛售(shòu)，但最(zuì)终一旦这(zhè)种轮转结束(shù)，这些指(zhǐ)数将相当(dāng)脆(cuì)弱。这种分(fēn)散通常发(fā)生在市场反(fǎn)弹的后期。”

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