北交(jiāo)所开市(shì)至今一年半，公募基金投资北(běi)交所步(bù)伐不断推进(jìn)，除了推出北证(zhèng)50指数基(jī)金、北交所主题基(jī)金、“专精(jīng)特新”主题基金外，存量产品也加(jiā)大(dà)北交所(suǒ)布局力(lì)度，今(jīn)年(nián)更(gèng)有新基金(jīn)密集公告可投(tóu)北交(jiāo)所股票。

　　多家公募(mù)机(jī)构及人士表(biǎo)示，随着北证50指数推(tuī)出，北交所活跃(yuè)度(dù)抬升，部分公(gōng)司表现(xiàn)良(liáng)好，叠(dié)加(jiā)较低的估值(zhí)水平，公募基金(jīn)等专业投资(zī)者积极挖掘北交所投资(zī)机遇，投向北(běi)交所的意愿也在增加。从长期投(tóu)资的(de)角度(dù)看，北交所股票处于投(tóu)资相对早期阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形冠军和科(kē)技、制造等(děng)行(xíng)业，长期投资价值受到公(gōng)募资金的(de)青睐。

　　新基(jī)金公(gōng)告(gào)可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投(tóu)资机(jī)会

　　据记者统计仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文，截至5月13日，今年以(yǐ)来累计有申万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心质混合、中庚港股通价值18个月等十(shí)多只(zhǐ)次新基金公告可(kě)投(tóu)资于北京证券交易所上市股票，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除了基(jī)金(jīn)产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多(duō)家基金公司(sī)也发布(bù)公告称，北(běi)交所上市股票是国内依(yī)法发行上市的股票，属于(yú)基金(jīn)法规定的“上市交易(yì)的股票”。在遵守基金合同所规(guī)定的投资(zī)目标、投资策略、投资(zī)范围、资产配置(zhì)比例、风险收益特征(zhēng)和相关风险(xiǎn)控制(zhì)指(zhǐ)标等前提下，公(gōng)司旗下基金(jīn)可参与北交所股(gǔ)票的(de)投资。旗下新增基金(jīn)如(rú)果符合基(jī)金合(hé)同的有关规(guī)定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上(shàng)述现(xiàn)象，中信建投(tóu)基(jī)金相关投研人士表(biǎo)示，公募(mù)新基金之所以密集公告(gào)可投(tóu)北(běi)交所，一(yī)方面表明专业(yè)投资机构敏锐(ruì)地(dì)发(fā)现(xiàn)了北交所相(xiāng)关(guān)股票(piào)潜在的投资机会，开始(shǐ)加大布局力度；另一方面，北(běi)交所上市(shì)公司(sī)是除(chú)沪深两市以外国内最(zuì)优质(zhì)公(gōng)司的代表，许多标的(de)当前估(gū)值水平(píng)偏低，具备投(tóu)资价(jià)值(zhí)。

　　景(jǐng)顺长城基金也(yě)认为(wèi)，一(yī)方(fāng)面(miàn)从持(chí)仓(cāng)数量和持股总量的角(jiǎo)度来看，公募(mù)参与(yǔ)北交所意愿在持续增加。另一(yī)方面，相较于(yú)上证、深证，北(běi)交(jiāo)所上市公(gōng)司数量、总(zǒng)体规(guī)模较小，流动(dòng)性较弱，去年11月北交所推出北(běi)证50指数(shù)以来(lái)，被动资金的加(jiā)入使得整个板块的成交(jiāo)变得更加(jiā)活跃，同时，部(bù)分公司(sī)的良好表现也使得越来越多投(tóu)资者(zhě)关注到北(běi)交所，自然也引来更(gèng)多资(zī)金的关注。

　　鑫(xīn)元基金也表示(shì)，公募基金(jīn)的配置意愿(yuàn)，主要取(qǔ)决于北交所市场的赚(zhuàn)钱(qián)效应(yīng)、可投(tóu)标的稀(xī)缺性(xìng)以及(jí)专精特新领域的景气(qì)度。而近期北交(jiāo)所市场出现(xiàn)积(jī)极信号：2022年年报中(zhōng)，多只公(gōng)募基金产品出现在北交所公司(sī)前十大股东名(míng)单中；北交(jiāo)所较(jiào)大规(guī)模公司(sī)去年业绩涨势良好，今年一季度(dù)盈利表现继续(xù)向好；次新基金在北交所的持股集中度高。“预计随(suí)着后(hòu)续市场(chǎng)流动性的改善(shàn)和(hé)创新(xīn)型中小企业的高速成长，北交所投资(zī)有望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过(guò)，受流通市(shì)值小、流动性等(děng)制约，初步“试(shì)水”北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场的公募基(jī)金，在投资比(bǐ)例(lì)、策略(lüè)上也存在差异，但未来会加大对北交所市场的研(yán)究和投资(zī)。

　　鑫元基(jī)金表示，结合北交所的战(zhàn)略(lüè)定(dìng)位和上市公司“小(xiǎo)而美”的特(tè)征，预计(jì)次(cì)新(xīn)基金投(tóu)资将深入细分产(chǎn)业链(liàn)的研究，挖(wā)掘市(shì)场前(qián)景大(dà)、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定(dìng)性强的(de)个股机会。同时，也可根(gēn)据主板上一(yī)些成长赛道的(de)公司估值(zhí)水平，在北交(jiāo)所中进行映射(shè)，选择估值水平显著(zhù)偏低的(de)公司进行投资。在组合配置上，力(lì)求(qiú)均衡和(hé)风险分散(sàn)，降低中小企(qǐ)业经营波动大(dà)的风险。此外(wài)，北交(jiāo)所相关基金也会积极(jí)参与转板、新股发行等(děng)投资(zī)机(jī)会。

　　中信建(jiàn)投基金上述投(tóu)研人士也称，我们(men)高度(dù)重视北交所投资机(jī)会(huì)，目前有一只北(běi)交(jiāo)所主题基(jī)金，未来一方面会根(gēn)据市场(chǎng)情况，择机发行更多以北交所股票为主要投资(zī)范围的(de)基金产品，另一方面，不(bù)排除(chú)将(jiāng)存量基(jī)金产(chǎn)品的投资范围扩(kuò)大至北(běi)交所股票，同时会增(zēng)加(jiā)研究(jiū)团队拓展对北交所股票的(de)研(yán)究深度和(hé)广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史最高

　　从公(gōng)募(mù)持仓北交所股(gǔ)票(piào)总市值情况看，截(jié)至2022年底(dǐ)，全市场(chǎng)公募基金持有北交所个股数(shù)量82只，达到历史最高(gāo)水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从(cóng)2021年(nián)11月15日开市以来，公(gōng)募投(tóu)资北交所总市值总体呈现震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板(bǎn)初期(qī)上市(shì)公司中，与新能源行业(yè)相关(guān)的个股市值占比较高，而去年(nián)下(xià)半年新能源行业整体回调幅度较(jiào)大，带动投资北交所市值有(yǒu)所回落(luò)。”景顺长城基金相关负责人(rén)称。

　　而从今年年(nián)初看，北证(zhèng)50指数一(yī)度出现快速上(shàng)涨势头，2月份以来震荡下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过(guò)，从长期投资(zī)的角度(dù)看，北交(jiāo)所的(de)投资价值仍然受到公募资金的青睐(lài)。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金(jīn)表示，北交所当下呈现的(de)特征类似于一(yī)级半的市场，即投资(zī)阶段相比一(yī)级市(shì)场（股权投(tóu)资）更(gèng)加成熟，但对比(bǐ)上证、深证的大多数公(gōng)司而(ér)言又(yòu)相对早期(qī)，可投资标(biāo)的规模也相(xiāng)对(duì)更小；但从长期投资的角度来说，这也意味着更大的成长(zhǎng)空间和收益率预(yù)期，故我们(men)认为北交所具备良好的长期投资(zī)价值。

　　具体(tǐ)落实在投资层面，景顺长城基金表示(shì)，我们对于具体行(xíng)业没(méi)有明确的偏好，但是整体还(hái)是比较看好(hǎo)细分行业(yè)的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规(guī)模较(jiào)小、受到的关注度可能不高，但在其所属(shǔ)行业(yè)中拥有较(jiào)强的竞争力(lì)，在研发投入的强度(dù)上、成长性指标上，也不弱于创业板、科创板的上(shàng)市公司，而且由于市值较小(xiǎo)，可能反而拥有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元基金也表示(shì)，从(cóng)中长期视角看，随(suí)着北交所交易制度的(de)不(bù)断完善(shàn)、已(yǐ)上市企业的投(tóu)资价值不(bù)断明确(què)，以及场内流动性不(bù)断提升(shēng)，势(shì)必会(huì)吸引更多优秀的(de)企业、活(huó)跃的资金流入。北证50指数估值有向上修复(fù)的空间，当前配置(zhì)的性价比较高，胜率和赔率都非常(cháng)具备吸引力。

　　结合(hé)当前的北交所整体估(gū)值水平(píng)，叠加2023年下半年打开的降息(xī)窗(chuāng)口，鑫元基金将(jiāng)重点关注成(chéng)长赛(sài)道(dào)，尤其是(shì)具有(yǒu)专精特新特性的成长股。在行业的稀(xī)缺性方(fāng)面(miàn)，投(tóu)资者(zhě)可重点(diǎn)关(guān)注具(jù)有(yǒu)高成长(zhǎng)性(xìng)、国产化逻辑(jí)强的优质(zhì)产业链。更多的(de)阿尔法收(shōu)益可能聚焦在(zài)科技和制(zhì)造(zào)两大赛道(dào)，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投(tóu)基金相关投研人士(shì)也称，北交所有一大批优秀的(de)创新型(xíng)中小企业，借国家政策(cè)支持的东风和企(qǐ)业自(zì)身的努力，我们相信会有相(xiāng)当体量(liàng)的企业成(chéng)长成为大(dà)型企(qǐ)业(yè)，这个(gè)成长(zhǎng)的过(guò)程会(huì)给(gěi)投(tóu)资者(zhě)带来丰厚回报(bào)，因此我们认为北交所具备长(zhǎng)期投资价(jià)值。“具(jù)体细(xì)分而言，我(wǒ)们更加(jiā)看(kàn)好电力设备、机械设备(bèi)、医药生物等(děng)三个领域。”

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