踩上AI风(fēng)口(kǒu)的三(sān)六零，年(nián)内一度大涨超200％，市(shì)值近1500亿(yì)，以致于周鸿祎和(hé)胡(hú)欢离婚也被市场(chǎng)质疑成为减持铺路。但与暴(bào)涨的股价(jià)和市值相比，公司的基本面(miàn)较为糟糕，交出了回A上市后(hòu)最差年报和一季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零(líng)发(fā)布2022年财报，公(gōng)司实现营业(yè)收入95.21亿(yì)元，同(tóng)比下降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首(shǒu)次(cì)亏损。三六零同时发布(bù)了2023年一季报，实(shí)现营业收入19.66亿元(yuán)，同比减(jiǎn)少22.17％，净(jìng)利润为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财报一出，股吧等平台投(tóu)资者炸开(kāi)了锅，不少(shǎo)网友担心公司下周(zhōu)一(yī)股(gǔ)价走势(shì)，尤(yóu)其周五Ai概念显现退潮迹象。一季(jì)报显示，三六零截至(zhì)3月31日的股东(dōng)数达到近33万，而截至(zhì)去年底为20万不(bù)到(dào)，也(yě)就是股(gǔ)价文章千古事得失寸心知是谁的诗句名句，文章千古事 得失寸心知是谁的名句暴涨的(de)一季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的(de)年报(bào)同时(shí)曝(pù)光了其重要投资企业哪吒汽车2022年(nián)的财务数据，后者录得133亿的(de)营业收入，净利润则巨亏69亿元(yuán)，为此(cǐ)持股10.72％的三(sān)六(liù)零新增9亿(yì)多投(tóu)资损失(shī)。

　　回(huí)A六年首次(cì)报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三(sān)六(liù)零这份2022年年报(bào)显示，截至报告期末(mò)，公司总资(zī)产为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实现营业(yè)收入95.21亿元，同(tóng)比下降(jiàng)12.54％。四大业务板块有三(sān)个(gè)出现不(bù)同程度下滑，其中贡(gòng)献(xiàn)营收半壁江山(shān)的互(hù)联网广告及服(fú)务收入(rù)为47.1亿元(yuán)，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬文章千古事得失寸心知是谁的诗句名句，文章千古事 得失寸心知是谁的名句件业(yè)务收(shōu)入为18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互联(lián)网增值服务收入为10.82亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降2.03％。仅安全及其他业务收入增长(zhǎng)，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属于上市公司股东(dōng)的净利(lì)润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳(nà)斯达(dá)克私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到(dào)2022年六个年度，三六(liù)零营业(yè)收入为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入从徘徊到下滑。净利润的表现则(zé)更差，除了(le)2019年(nián)靠(kào)着非经常性损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘(pái)徊，但到了2021年净利润直接下滑七成，只(zhǐ)录(lù)得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零(líng)延续亏损，首季公司(sī)营业收(shōu)入(rù)19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润则为亏损(sǔn)1.86亿元(yuán)，去年同期(qī)为(wèi)盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系(xì)营业收入(rù)下降及对联营企业投(tóu)资(zī)损失所致。

　　一季度(dù)大增13万股(gǔ)东

　　十大股东却(què)大幅减(jiǎn)持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿(yì)的三(sān)六零进入2023年突然迎来转机，诱因是(shì)chatGPT的突(tū)然爆火。因三六零(líng)有搜(sōu)索引(yǐn)擎，被市场认为在训练AI大模型上有(yǒu)天然优势，公司及创始人周鸿祎也(yě)在(zài)不同场合(hé)、通过不(bù)同渠道表(biǎo)达对大模型(xíng)的看(kàn)好，传递公(gōng)司(sī)的优势，公司在AI方面曝光度甚至远超百度(dù)。

　　借着这一风口，三六零(líng)股价2月7号涨停，此后一(yī)发(fā)不(bù)可(kě)收拾，短短不到(dào)两个(gè)月涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨幅则达到(dào)了218％，市值一度(dù)从400多亿飙涨到(dào)近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股价有所回(huí)调(diào)，公司股价(jià)年内涨幅仍近150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季(jì)报(bào)出炉后，股吧(ba)直接(jiē)炸开(kāi)了锅，多数投(tóu)资者表示大(dà)跌眼镜，开始担(dān)心下周(zhōu)一(yī)股价表现。

　　中国(guó)基金报记者注意到(dào)，随着(zhe)今年以来股(gǔ)价的(de)暴(bào)涨，三(sān)六零(líng)的投资(zī)者(zhě)人数大幅增加。截至到去年底(dǐ)，公司有股东户(hù)数19.92万户，几乎(hū)连续六个季度保持基本(běn)不变，但到(dào)了今年一季度末股东数来到32.88万，净(jìng)增约13万(wàn)户，增幅高达65％。

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　　与大量投资者涌入相(xiāng)反，一(yī)季度以股(gǔ)权投资机构为代(dài)表(biǎo)的(de)十大股东(dōng)却在(zài)逢高大幅减持。十大股东名单显示，一季度“北京中(zhōng)关(guān)村资本基金管理有限公司-北京(jīng)中发助力(lì)壹号投资基(jī)金（有限合(hé)伙(huǒ)）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖丝路(lù)（银川(chuān)）股权投资合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙(huǒ)）减持2750万股，减幅44％；天(tiān)津信心奇(qí)缘股权投资合伙企业（有限合伙）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上述(shù)三大(dà)股(gǔ)东(dōng)合计减持(chí)超约8500万股(gǔ)，即便(biàn)按一(yī)季度均价计套(tào)现金额也在10亿(yì)元以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六(liù)零新增9亿投资损失

　　此次三六零的(de)2022年(nián)财报，也首(shǒu)次(cì)把其(qí)投资企业(yè)、造车新势力之一的哪(nǎ)吒(zhā)汽车去(qù)年财(cái)务数据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经营实体为(wèi)“合纵汽车”）营业收(shōu)入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元(yuán)。根据三六零此前公(gōng)告披露(lù)的数据，2020年哪(nǎ)吒(zhā)汽车营收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元(yuán)；2021年哪(nǎ)吒汽车实现(xiàn)营收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元。这意(yì)味着(zhe)，哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年亏(kuī)损进一步扩大，而三年累(lèi)计亏损已经超过百亿，达(dá)到超112亿元(yuán)。

　　去年6月(yuè)26日(rì)，三六零曾公(gōng)告，放弃(qì)对哪吒汽车的增(zēng)资权。具体来看(kàn)，三(sān)六零全(quán)资子公司三六零(líng)私募基金拟将(jiāng)其持有的对(duì)应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两(liǎng)家有(yǒu)限合伙企业，对应(yīng)的增(zēng)资(zī)额(é)为(wèi)10亿元。据此(cǐ)估算，哪(nǎ)吒汽车估值为282亿元。放弃上述增(zēng)资权后，三六零持有哪(nǎ)吒汽(qì)车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月28日，三六零(líng)又发布对外(wài)投资进展公告称(chēng)，已与(yǔ)哪(nǎ)吒(zhā)汽车各股东方签署有关协议，以支持(chí)哪(nǎ)吒汽(qì)车股份制改(gǎi)造。2023年1月，三六零发布《关于(yú)对外投资进展》公告显示，为了(le)配合哪吒汽车股改，三六零(líng)的持股(gǔ)比例降至10.72％，对应(yīng)账面价值为11.53亿元。此时(shí)，半年多(duō)一点(diǎn)哪(nǎ)吒汽车(chē)的估(gū)值已经(jīng)缩水(shuǐ)为107.56亿元(yuán)，跌(diē)了一半不止。

　　此次2022年财务(wù)数据出炉后，哪吒(zhā)汽车估值(zhí)会(huì)否进一(yī)步(bù)下调不得而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽(qì)车的亏损，三六零持(chí)有股权的账面(miàn)值出现较大投资(zī)损失(shī)。2022年公(gōng)司的(de)投(tóu)资收(shōu)益为亏损(sǔn)12.93亿(yì)元(yuán)，变动(dòng)金额(é)14.47亿(yì)元，剔(tī)除出售欧朋浏(liú)览(lǎn)器确(què)认(rèn)的(de)投资亏(kuī)损5.14亿元，意味着哪(nǎ)吒汽车带来(lái)的投资亏损约9.4亿(yì)元。

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