金融界(jiè)4月(yuè)26日消(xiāo)息(xī) 国内期货(huò)市(shì)场早(zǎo)盘收盘，商品期货跌多(duō)涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌(xīn)、生猪、菜油、短纤(xiān)、低(dī)硫燃料油(yóu)、纸浆、沪(hù)铜跌超1％。涨幅方面，豆(dòu)二、纯碱(jiǎn)、菜粕、白糖(táng)涨超1％。

　　南华期货：纯碱向(xiàng)下看(kàn)胆量 向上(shàng)一里地等于多少米，一里地等于多少米千米无(wú)驱动(dòng) 玻璃(lí)行情波动较大

　　短期SA属于估值(zhí)合适做多但(dàn)是(shì)驱动有限(xiàn)的(de)阶段一里地等于多少米，一里地等于多少米千米。前(qián)期我们做(zuò)空纯碱的原因在于4月(yuè)偏宽松一里地等于多少米，一里地等于多少米千米的预(yù)期(qī)下，存在(zài)累(lèi)库(kù)和订单(dān)下滑导致的(de)现货(huò)价格下降，近几周现货也(yě)基本(běn)兑现(xiàn)，期货重(zhòng)心(xīn)下移(yí)。从09可能的向上(shàng)驱动来(lái)看，检修、可流通现货、投产延迟这三点可能会构成反弹的驱动。而目前来(lái)看，投产的变数预(yù)计不(bù)大；中游库存偏低，但是现货反馈并(bìng)不(bù)存(cún)在缺货迹象，基差表现同样偏(piān)弱(ruò)；因此09反弹的驱动依旧是等(děng)待检修的兑现造成现货的趋紧反(fǎn)馈，短期确(què)难见得。策略上，SA现货(huò)存在企(qǐ)稳的迹(jì)象，但是驱(qū)动依旧是等待检修兑现，可选择(zé)9-1正套(tào)的方式(shì)入场，等待驱(qū)动。

　　从(cóng)3-4月的需求来(lái)看(kàn)，玻璃的表现环(huán)比和(hé)同比上都(dōu)是(shì)相当出类(lèi)拔萃(cuì)，日(rì)均水平(píng)持平去年(nián)8月份和(hé)2021年旺(wàng)季的(de)水平，而(ér)这一点和(hé)下游(yóu)反馈(kuì)和实际地产的表现(xiàn)并不(bù)匹配。同时，我(wǒ)们观(guān)察(chá)到下(xià)游原片库存(cún)基本补至(zhì)2022年年初水平；进入五(wǔ)月，我们还是得考虑梅雨季的(de)因(yīn)素，往(wǎng)年下游(yóu)存在(zài)压缩原(yuán)片库(kù)存的可能性。但是从近期的现货(huò)反(fǎn)馈来看(kàn)，各家玻璃(lí)厂继续上调现货价(jià)格(gé)，产销维持(chí)在较高水平(píng)，因此(cǐ)近(jìn)月确实难以出现(xiàn)回(huí)撤，总体还是正套思路。

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