金融界4月26日消息 国内(nèi)期(qī)货市场早盘收盘，商品期货(huò)跌多涨少，沪锡、玻璃(lí)、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌(diē)近(jìn)2％，焦(jiāo)炭、沪锌、生猪、菜油(yóu)、短纤、低硫燃(rán)料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨(zhǎng)幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白(bái)糖涨超1％。<在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动/p>

　　南华(huá)期货：纯碱(jiǎn)向下看胆量 向上(shàng)无驱动 玻璃(lí)行(xíng)情波动较大

　　短期SA属于估值合(hé)适做多但是驱(qū)动有限的阶段。前期(qī)我们做空(kōng)纯碱的原因在于4月偏(piān)宽松的(de)预期下，存(cún)在累库和订单下滑(huá)导致(zhì)的现(xiàn)货价格下降，近几周现货也基本兑现(xiàn)，期货重(zhòng)心下移(yí)。从在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动(cóng)09可能的向上驱动来看，检修(xiū)、可流(liú)通(tōng)现货、投产延迟这三点可能会构成反弹的驱动。而目前来看，投产的变(biàn)数预计不大；中游库(kù)存偏(piān)低，但是现(xiàn)货(huò)反(fǎn)馈(kuì)并(bìng)不存在缺货(huò)迹象，基(jī)差表现同样偏弱；因此09反弹的驱动依(yī)旧(jiù)是等待检修的兑现造成现货(huò)的趋紧(jǐn)反(fǎn)馈(kuì)，短(duǎn)期确难见得。策略上，SA现货(huò)存在企稳的迹象，但是(shì)驱动依旧是等待检修兑现，可选择(zé)9-1正套的方(fāng)式(shì)入(rù)场，等待驱动。

　　从3-4月(yuè)的需求(qiú)来看，玻璃的表现(xiàn)环比和同比(bǐ)上都是(shì)相当(dāng)出类拔萃(cuì)，日(rì)均水平持(chí)平去年8月份和2021年旺季的水平(píng)，而这一(yī)点和下(xià)游反馈(kuì)和实际地产的表现并(bìng)不匹(pǐ)配。同时，我(wǒ)们(men)观察(chá)到下(xià)游原片库存基本(běn)补至(zhì)2022年(nián)年初水平(píng)；进入(rù)五(wǔ)月，我们还是得考虑梅雨季的因素(sù)，往年(nián)下游存在压缩原片库存的可能性。但是从近(jìn)期的现货反馈(kuì)来看，各家玻璃厂(chǎng)继续上调现货价格，产销维(wéi)持在较高水平，因此(cǐ)近月(yuè)确实难(nán)以出(chū)现回撤，总体还是正套思路。

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