财联社(shè)4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联社记者(zhě)从业内获悉，近期监(jiān)管部门正陆(lù)续(xù)召(zhào)集相关保(bǎo)险公司开会，主要(yào)内容是(shì)进(jìn)行窗口指导(dǎo)，要求寿险(xiǎn)公(gōng)司(sī)调整新开(kāi)发产(chǎn)品的定价利率，控制(zhì)利差损，要求新开发产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场(chǎng)有效(xiào)，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控(kòng)制(zhì)节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发(fā)产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者(zhě)获(huò)悉，近日监管部(bù)门陆(lù)续召集了多(duō)家寿险公司开会，以窗口指导的名义，要求公司(sī)调整产品利(lì)率，控制(zhì)利(lì)差损。

　　据悉，监管要(yào)求险企新开发(fā)产品的定价(jià)利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路是市(shì)场有效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次调整是(shì)不(bù)久前监管召集(jí)险企进行(xíng)调研会的后续。3月21日财联社记者曾(céng太乙天尊是谁 太乙天尊是太乙真人吗)报(bào)道，为引导人身险业降低(dī)负债成本，加强行业负债质量管理，银保(bǎo)监(jiān)会人身险部组织保险行(xíng)业协(xié)会以及多家(jiā)保险公司开展调研。将重点调研普(pǔ)通险(xiǎn)预定(dìng)利率分布、分红险预定利率和分红水(shuǐ)平等公(gōng)司负债(zhài)成(chéng)本情况，以及(jí)降低责任准备金评(píng)估利率对公司和(hé)行(xíng)业的影响，包括对新产品定价(jià)、存(cún)量业务退保、销售行为(wèi)、市场竞争分析(xī)变化等的影响。

　　随(suí)后据报道(dào)，监管在(zài)北京、南京(jīng)、武汉(hàn)三地(dì)召(zhào)开(kāi)座谈会(huì)。其中(zhōng)，北京(jīng)参会(huì)的保险公司包括中国人寿、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中邮(yóu)人寿等(děng)；南(nán)京参会的保险公司有太(tài)保寿(shòu)险、工银(yín)安盛(shèng)人寿、安联人寿(shòu)、中(zhōng)韩人寿(shòu)等；武(wǔ)太乙天尊是谁 太乙天尊是太乙真人吗汉参会的保(bǎo)险公司(sī)有合众(zhòng)人寿、国富(fù)人寿、国华人寿等(děng)。

　　据当时参会的一位总(zǒng)精(jīng)算师表(biǎo)示，各险企基本(běn)就降低责任(rèn)准备金评估(gū)利率(lǜ)达成共识，有公司建议(yì)分阶段调(diào)整，比(bǐ)如普通(tōng)型长(zhǎng)期年金(jīn)的责任准备金评(píng)估利率目前为(wèi)年复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再动态调整。具体的调整方案还有待(dài)监管研究后出台。

　　有保(bǎo)险公司业内(nèi)人士对财联社记者表示：“已(yǐ)经(jīng)准备好(hǎo)利率3.0的(de)产(chǎn)品(pǐn)了”。也有(yǒu)业内人士对财联社(shè)记者表示，此次主要涉及新(xīn)开发产品的定价利率，以(yǐ)往的产品不受影响，行业(yè)“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下调(diào)预(yù)定利(lì)率避免利差损风(fēng)险

　　平安非银团队表示，我国险(xiǎn)企资产配置风格稳健，债券(quàn)投资比(bǐ)例稳(wěn)步提升，其他资产以非标资产(chǎn)为主、投资比例持续(xù)回落(luò)，股票和基金(jīn)投资比例基本(běn)稳定。2018年(nián)以来，主要券种长端(duān)利率中枢下行，长久期(qī)债券和(hé)优质非标资产(chǎn)供给有(yǒu)限，保险固收(shōu)类资产配置面临挑(tiāo)战。同时，权益市场波动(dòng)率较大、对(duì)投资(zī)收(shōu)益(yì)率影响较大。近年监管按产(chǎn)品(pǐn)类型调整评(píng)估(gū)利率(lǜ)、防(fáng)范(fàn)化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银保监会召(zhào)开座谈会，各(gè)险(xiǎn)企已就(jiù)降低(dī)责任准(zhǔn)备金评估利率达成共(gòng)识(shí)。

　　东吴证券(quàn)非银团队此前(qián)曾(céng)表示(shì)，短(duǎn)期来看，引导降低负债(zhài)成本(běn)将大幅刺激产品销售，老产品停售炒作难(nán)以(yǐ)避免(miǎn)。中期(qī)来看，预定(dìng)利率跟随评估利(lì)率下行，保险(xiǎn)公(gōng)司分红险占比(bǐ)提升，有望缓解人身险公司刚性负(fù)债(zhài)成本(běn)压力，寿险产品(pǐn)本身(shēn)保本属性有望进一(yī)步强化(huà)。

　　实际上(shàng)，监(jiān)管(guǎn)历史(shǐ)上有过多(duō)次调整(zhěng)评估(gū)利率的行动(dòng)。据悉(xī)，1992年(nián)到1996年间，保险公(gōng)司为了和银行竞争，长期(qī)保(bǎo)险的(de)预定利率均(jūn)在8％以上。考虑到利(lì)差损(sǔn)风(fēng)险，1999年(nián)，原保监会下发《关于(yú)调整(zhěng)寿险保单预定利率的紧急通知》，全面(miàn)叫停高预定利率(lǜ)产品，强(qiáng)制寿险(xiǎn)公司(sī)将寿险保单的预定(dìng)利率调整为(wèi)不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场来看，美(měi)国在(zài)20世纪80年(nián)代(dài)，日本在(zài)20世纪90年代末都曾面(miàn)临利差损风险(xiǎn)。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞争激烈(liè)，为提高(gāo)竞争力，险(xiǎn)企(qǐ)销售大量(liàng)高负债成本、低(dī)利(lì)润(rùn)产品(pǐn)。1980年左右，利率下行，投资(zī)承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人(rén)寿和健康(kāng)保险公(gōng)司(sī)破产，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主要系险企销售(shòu)大量对利率敏感(gǎn)的低利润产品；同时(shí)市场压(yā)力(lì)致使投(tóu)资(zī)端面临亏损。

　　平安非(fēi)银团队(duì)表(biǎo)示，参考海外，低(dī)利率环境下，负债端主要通过调整寿(shòu)险产品(pǐn)结构、下调预定利率的(de)方式来避免(miǎn)利差(chà)损风险。近(jìn)年来，我(wǒ)国长端利率地位震荡、权益市场波(bō)动加(jiā)剧，寿险(xiǎn)行业面临(lín)着潜在(zài)的利差损风险、险企(qǐ)利润(rùn)承压。保险监管趋严，通过(guò)发布(bù)产品负面清单、下调(diào)演示利率、分产品调(diào)整评(píng)估利(lì)率等降低负债端成本。

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