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唐山大地震和汶川大地震哪个严重国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联(lián)社5月6日(rì)讯（编(biān)辑若宇）黄金现(xiàn)货价格本周四一度冲上(shàng)2080美(měi)元/盎司一线，创历史(shǐ)新高(gāo)。A股方(fāng)面(miàn)，珠宝首饰(shì)品牌(pái)老(lǎo)凤祥及潮宏(hóng)基自去年10月低点以来股价均接近翻倍。

　　黄金价格的持续攀升，引来众多投(tóu)资者的目光。国泰君安刘(liú)越男等人(rén)在4月23日研报(bào)中表示，黄金(jīn)珠(zhū)宝(bǎo)复苏(sū)节奏与弹性(xìng)优(yōu)于(yú)预期，根据行业数据(jù)，1-2月同期高(gāo)基数下黄金珠宝销售表现(xiàn)亮眼；3月后逐步进(jìn)入Q2同期低基数，金银(yín)珠宝类(lèi)2023年3月(yuè)社零(líng)同比+37.4％。

　　提及(jí)黄(huáng)金(jīn)珠宝亮眼的逻(luó)辑，刘越男等(děng)人拆解，其(qí)一，金价稳步上行预期提振(zhèn)长期需求，存货增值提振毛利率，C端消费者黄金投资保值(zhí)需(xū)求及加盟商补货需求(qiú)有望释放；其二，Q2开始婚庆需求显(xiǎn)著回(huí)补(bǔ)，同店开(kāi)店有望匹配(pèi)释放，长三角地区表现尤其(qí)值得期(qī)待；其三，古(gǔ)法金中流(liú)砥柱，金(jīn)镶钻打开利润弹性。

　　关(guān)于黄金(jīn)珠宝板块行情的可持续性，德邦证券郑澄怀在5月5日(rì)研报中分析，从国(guó)际(jì)金价来(lái)看，全球地缘政治的不确(què)定性(xìng)、美(měi)国(guó)经济(jì)衰退(tuì)的不确(què)定(dìng)性(xìng)等因素(sù)均有望对金价形成长期支撑(chēng)唐山大地震和汶川大地震哪个严重ong>。从国内消费复苏的(de)节奏(zòu)来看，预计今年三四季度(dù)婚庆(qìng)旺季将持续释放消费需求。

　　长期来看，龙头(tóu)公司有望凭借精(jīng)准的产品定(dìng)位，创(chuàng)新(xīn)性的产(chǎn)品(pǐn)设计(jì)，以及积极的渠道扩(kuò)张策略下，持续提升市场占有率(lǜ)，平稳兑现业绩增长(zhǎng)。当前黄金珠宝(bǎo)板块估值基本处于历史中(zhōng)枢(shū)水(shuǐ)平(píng)，仍(réng)具有较大的(de)投资吸引力。

　　中国银河证券研(yán)究院甄(zhēn)唯(wéi)萱在研报(bào)中指出，预期国内(nèi)金(jīn)银珠宝市场规(guī)模未来将稳步(bù)上升，将在(zài)2024年(nián)超过90万亿元，年复(fù)合增(zēng)长率约为(wèi)5％，奢侈(chǐ)金银珠宝(bǎo)的市场规模增长(zhǎng)速(sù)度(dù)更快，年复合增(zēng)长率约为17％。

　　头豹(bào)研(yán)究院(yuàn)预测，中国金银珠宝行业中黄金市(shì)场的增速最快，2018-2021年间的复(fù)合(hé)增长(zhǎng)率为5.9％，预计未来5年也将保持6％的增速(sù)。

　　从黄金珠宝行业(yè)的产业链来(lái)看，主(zhǔ)要包括上游(yóu)黄(huáng)金(jīn)、钻石(shí)等原材料供(gōng)应，中游的制造设(shè)计及下(xià)游的终端零售(shòu)环节(jié)，其中下游环节的附加值较高，盈利能(néng)力(lì)较强(qiáng)。

　　国(guó)信证券研报(bào)中指出，下游零售环节同样拥(yōng)有较高的(de)毛利率水平，黄金品(pǐn)类零售(shòu)毛利率(lǜ)10％-20％不(bù)等(děng)，钻石(shí)镶(xiāng)嵌类可达到60％左右的高毛(máo)利率水平(píng)，产业链附加值高，相关企业通过强势的渠道建设以提高市场(chǎng)份额，可以获(huò)得更(gèng)加优化(huà)的盈利表现。

　　从竞争(zhēng)格局(jú)的角度(dù)来看，截至2022年(nián)，中国金银珠宝(bǎo)行业市占率(lǜ)前十(shí)的集(jí)团(tuán)中，除了(le)瑞士历峰(fēng)集团、路易·威登集(jí)团外(wài)其余8个均为国产品牌集团。中国金(jīn)银珠(zhū)宝(bǎo)行(xíng)业头部公司周大福、老(lǎo)凤祥、豫(yù)园股份在2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行业内的(de)CR10不断提升，于2021年超过(guò)了30％。