美(měi)国债(zhài)务违(wéi)约的风险比以(yǐ)往任(rèn)何时候都要大，并有可能(néng)将全球市场推(tuī)入一个(gè)全新的(de)痛苦深渊。而在(zài)此背景下，投资(zī)者应如何保护(hù)自(zì)身(shēn)的财(cái)富呢？对此，一份业内机构的(de)最新调查(chá)揭(jiē)露出了业内人士眼下的真实心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上(shàng)周（5月(yuè)8日-12日）对全球637名(míng)受访者进(jìn)行的(de)调查，对于那些(xiē)寻求避风港的人来(lái)说(shuō)，贵金属(shǔ)仍(réng)是迄今为止的首选，以防华盛顿在债务(wù)上限问题(tí)上的“懦夫博(bó)弈(yì)”最终以(yǐ)崩溃告终。

　　超过一半的金融专业人士表示(shì)，如果(guǒ)美国政府未能(néng)履行其(qí)义务，他们将购(gòu)买黄金。

　　而更(gèng)引人(rén)注目的，或许是其他(tā)替代对冲(chōng)工具的稀(xī)缺。根据这份最新业内调查，在美国债务违约(yuē)情(qíng)况下，第(dì)二大受欢迎(yíng)的资产仍(réng)然(rán)是(shì)美(měi)国国(guó)债。这毫无疑问(wèn)有点(diǎn)讽(fěng)刺——因(yīn)为这正是美国政府(fǔ)可(kě)能拖欠支付的重灾(zāi)区(qū)。

　　但值得(dé)留意的是，即使是那些相对悲(bēi)观的分析师也认为，债券(quàn)持有者最终(zhōng)会得到(dào)偿(cháng)付(fù)——只(zhǐ)是要晚一些。事实上(shàng)，即便在(zài)上一次最为令(lìng)人(rén)担(dān)忧的2011年(nián)债务(wù)上限(xiàn)危机中(zhōng)，当时标准普尔取消了美国最高的AAA信用评级，美国长期(qī)国(guó)债也依然出(chū)现了上涨。

　　此(cǐ)外，日(rì)元和瑞郎(láng)等(děng)传统(tǒng)避险货币也有(yǒu)一些拥趸，但(dàn)它们都不如(rú)美(měi)元。或者说(shuō)，更受欢迎(yíng)的是比特币——被一些投(tóu)资者视为一种数字黄金。

　　（专(zhuān)业投资者和散(sàn)户投资者在美国债务违约下的投资选择分布(bù)）

　　近几周来(lái)，美国(guó)政界(jiè)和金融界的大(dà)佬们已经纷纷发出(chū)警告，如果(guǒ)债务上限(xiàn)僵局(jú)在大(dà)限前得(dé)不(bù)到解决，可能会(huì)发生什么。美国总(zǒng)统拜登(dēng)提醒称，“整个世界都将(jiāng)面临麻烦”，而摩根大通首席执行官(guān)杰米·戴蒙则疾(jí)呼，“其(qí)后果可能是灾难性的(de)。”

　　这一次债务上限危机风(fēng)险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险比2011年更大，2011年(nián)是过(guò)去美国所(suǒ)经历的(de)最严重的债务上限(xiàn)危(wēi)机。

　　目(mù)前，一年期美国(guó)主权信(xìn)用违约互换（CDS）反映的违约保险成(chéng)本已飙升至了远超之前几次债限危机(jī)时的水平，尽管这仍表明实际(jì)违约的可能性相对较小。

　　景顺固定收(shōu)益、另类投资和ETF策(cè)略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑(lǜ)到(dào)选民和国会的两极分化，风险比以前更高。双方都如(rú)此顽固(gù)且(qiě)不愿妥协，意味着他(tā)们有可能无法及时采取行动。”

　　毫无疑(yí)问的是，买入黄金进行对(duì)冲并(bìng)不便宜，因为今年迄今为止，黄金的表现非常好——先是受(shòu)到中国买家(jiā)不断增长(zhǎng)的需求(qiú)的提振，然后是银行业危(wēi)机和美国(guó)债务违约引发(fā)的避(bì)险需求，目前(qián)现货黄金仅略低于(yú)本月(yuè)早些时(shí)候(hòu)触及的历(lì)史高点。

　　MLIV调(diào)查(chá)中中国一共有多少万亿钱的(de)大多数投资(zī)者都(dōu)认为(wèi)，如果债务上限之(zhī)争僵持到最后关头，但美(měi)国(guó)政府最终(zhōng)侥幸没有违(中国一共有多少万亿钱wéi)约，10年期美国国债将上涨。然而，对于如果美国(guó)政府真的跌落债务悬崖会发生什么，专(zhuān)业(yè)人(rén)士意(yì)见不一。约(yuē)60％的散(sàn)户(hù)投资者预计，如果(guǒ)发生违约，10年(nián)期(qī)美国国债(zhài)将(jiāng)走软。基准美国(guó)国(guó)债收益率上周(zhōu)收于(yú)3.46％，较今年高点低(dī)63个基点左右(yòu)。

　　与此同时，债务上限僵局推高了一些期限非(fēi)常短的(de)国库券(quàn)收益率，这(zhè)些短期国库券(quàn)被认为最(zuì)有可能被延(yán)期支(zhī)付，这(zhè)加剧了国库(kù)券收益率曲线的扭曲(qū)。收益(yì)率最高的是6月初(chū)左右到(dào)期的国库(kù)券(quàn)，因为这批票(piào)据最为接(jiē)近美国财政部长耶伦(lún)所(suǒ)警告(gào)的(de)最早在6月1日触发的违(wéi)约“X日(rì)”。

　　而如果美(měi)国(guó)财政(zhèng)部能(néng)撑过(guò)6月中旬，其可能会从预期的纳税和(hé)其他收入措施(shī)中获得一点的(de)喘息空(kōng)间，从而能够继(jì)续“苟延残喘”到7月底。目前(qián)，7月底到期国(guó)库券的市场定价也表明了一(yī)定程度的压力和担忧(yōu)。

　　在2011年的(de)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)僵局中(zhōng)，美国长期(qī)国(guó)债(zhài)购买量曾激增，将10年期国(guó)债收益率推(tuī)至(zhì)了当时的(de)创纪录(lù)低点，与此(cǐ)同时，金价上涨，数万亿美(měi)元的全(quán)球股(gǔ)票市值蒸发。

　　不(bù)过，这一次专业投资(zī)者对标普500指数(shù)的前景预测，没有散户交(jiāo)易(yì)员(yuán)那么悲观。道明证券利率(lǜ)策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短(duǎn)期违(wéi)约，市场反应将给(gěi)国会(huì)带来提高债务上限的压(yā)力。”

　　不少受访者还认为，债务上限闹(nào)剧已经(jīng)对美元造成了一些伤害，41％的人(rén)表示(shì)，如(rú)果美国政府(fǔ)违约，美元(yuán)作为全球主要储备货币的地(dì)位将面临风险(xiǎn)。

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