本周，56只首(shǒu)发基金中(zhōng)（份(fèn)额分(fēn)开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批4只北证50指数(shù)基(jī)金产品已(yǐ)有3只成立，分(fēn)别(bié)为鹏(péng)扬北证50成份(fèn)指数基(jī)金、工银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份指数基(jī)金和万家北证50成(chéng)份指数基金(jīn)。

　　多(duō)位业内人(rén)士表示，流动(dòng)性问题(tí)是制约北交(jiāo)所发展的首要(yào)因素，不过(guò)随着公募基金加速(sù)布局(jú)，增量资金不(bù)断涌入下，流(liú)动性问题有望持(chí)续改善；同时，当前北交(jiāo)所优质公司被显著低估，正是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　第二批北证50指数(shù)基金成立过半(bàn)

　　本周，56只首发(fā)基金中（份额分开计算），博时北(běi)证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金(jīn)主(zhǔ)要跟(gēn)踪北证(zhèng)50成份指数，由于是发起式基金，认购金额满1000万娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星(wàn)元即可(kě)成立(lì)，认购(gòu)期为5月8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北(běi)证50指数基金产品成功获(huò)批，工(gōng)银瑞信(xìn)基(jī)金、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博(bó)时(shí)基金四家公募基金公司拿到批文(wén)。除博时基金外，万家基金的北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)产品也是以发起(qǐ)式的形式设立。

　　截至目前，除博时(shí)基金(jīn)旗下(xià)产品正在发行(xíng)外，其余3只(zhǐ)产(chǎn)品均已成立(lì)。其中，鹏扬(yáng)北(běi)证50成份指数(shù)基金于4月(yuè)25日成立，获2225户(hù)有(yǒu)效认购，募集规模(mó)3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成(chéng)份指数基金于4月27日正式成立，获1496户(hù)有效认购，募集规(guī)模2.39亿(yì)元；万家北(běi)证50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有(yǒu)效认(rèn)购，募集(jí)规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指(zhǐ)数的投资价值，万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金经理杨坤曾(céng)表(biǎo)示，

　　北(běi)交所股票估值普遍显著低于其他上市板块中(zhōng)业务相关度较高的(de)同(tóng)类股票(piào)，具有较大(dà)估值(zhí)提升空间(jiān)。随着(zhe)市场(chǎng)流动(dòng)性的增(zēng)强和创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业的高(gāo)速成长(zhǎng)，有望实现业绩和估值双(shuāng)升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首(shǒu)批8只北证50成份指数(shù)基金(jīn)相继(jì)成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品年内回报、成立以来回报悉数为负，其中年内平(píng)均收益率(lǜ)为-4.36％，成立(lì)以来(lái)收益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些(xiē)产(chǎn)品开始加速(sù)“回(huí)血”，月内产品均(jūn)获正收益，平(píng)均回报达娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自(zì)去(qù)年(nián)11月(yuè)发(fā)布(bù)以来，该指数经历(lì)小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震(zhèn)荡(dàng)下跌，但5月以来又开始持续上(shàng)涨，且市场表(biǎo)现居前。截至5月12日，该指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场(chǎng)核心指数表(biǎo)现，除红(hóng)利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证(zhèng)指数、沪深300、上证50等(děng)在内的30只(zhǐ)核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继成立，这使得北交所整体流动性有所(suǒ)改善。从中观维度(dù)来(lái)看，北交(jiāo)所(suǒ)很(hěn)多优质(zhì)企(qǐ)业的估(gū)值仍然(rán)偏低，预计随着流动性逐步改善(shàn)，以(yǐ)及公司业绩持续释放，北(běi)交所板块整体走势有望持续向好。”北京一(yī)大型公募基金人士表示(shì)。

　　北交所(suǒ)官网(wǎng)显(xiǎn)示，截至5月12日，北交(jiāo)所上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来(lái)看，2021年北(běi)交所上市(shì)公司盈利面达(dá)99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超(chāo)四成的(de)公(gōng)司(sī)净利润达(dá)5000万元以上(shàng)；2022年北(běi)交所上市公司全(quán)年共实现净利润138.11亿元，平(píng)均实(shí)现净(jìng)利(lì)润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中(zhōng)44家公(gōng)司增幅超过(guò)30％，22家公(gōng)司净(jìng)利润超过1亿元(yuán)，42家公司(sī)连续三年实现(xiàn)利润正增(zēng)长。北交所上市公司业绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权益(yì)基金年内表现上，Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月12日，除大成北交所两年(nián)定(dìng)开年内收益为负(fù)外，其余9只北交所主题权益基金(jīn)年内均斩获正收益。其中，华夏北交所创新中小企业(yè)精选两年定(dìng)开年内回报(bào)最高(gāo)，达18.46％，万(wàn)家(jiā)北(běi)交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实(shí)北交所(suǒ)精选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报排在(zài)二(èr)三位。

　　当(dāng)前估值偏(piān)低(dī)

　　正是长线资金(jīn)布局良机(jī)

　　对于(yú)北交所投资(zī)价值，多位业内人士认为，当前北交所优(yōu)质公司被显著低估，不过正是长(zhǎng)线资金布局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　万(wàn)家(jiā)北交所慧选两年(nián)基金经理叶勇直言，北交所(suǒ)市场上(shàng)，制(zhì)约其发展的依然是市场(chǎng)本身较差的流动性问(wèn)题，市场(chǎng)制度性差(chà)异(yì)导(dǎo)致其与沪(hù)深(shēn)市场相比(bǐ)，可比公(gōng)司估(gū)值表现差异较大。除了继(jì)续降(jiàng)低投资者门槛、扩大优(yōu)质上市企业数量外，后续北交(jiāo)所(suǒ)市场有必要(yào)完善转(zhuǎn)板制度，畅通转(zhuǎn)板通道(dào)，从(cóng)而活跃市场交易(yì)，通过沪深市场的引领，提(tí)升流动性，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另外(wài)一个角度上讲，目前(qián)的北交所优质公(gōng)司被显著低估，也(yě)是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业(yè)精选两(liǎng)年定(dìng)开(kāi)基(jī)金经(jīng)理顾(gù)鑫峰表(biǎo)示，站(zhàn)在当前的位置，对于北交所(suǒ)的后续表现充满信心，信心(xīn)来源于四个方(fāng)面。

　　一是北交所公司目前(qián)估值已经非(fēi)常便宜，他们(men)测算(suàn)前(qián)几大重仓(cāng)股的(de)平(píng)均估(gū)值在20倍以(yǐ)内，切换到2023年估值(zhí)在15倍以内(nèi)，这个估值(zhí)水平对于(yú)具备(bèi)专精(jīng)特新特性的中小成长型(xíng)企业而言是非常具有(yǒu)吸引力的(de)。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很(hěn)多北(běi)交所公司今年以来依(yī)然延续了较快的增长速度，发展整体是符(fú)合预期(qī)的，业绩的持续(xù)增长进一步(bù)消化了估值。

　　三是从(cóng)政(zhèng)策(cè)来(lái)看，去(qù)年四季度以(yǐ)来北交所出了不(bù)少政(zhèng)策(cè)利(lì)好(hǎo)，包括发布《北京证券交易所股票做市交(jiāo)易业务细则》和《北(běi)京证券交易(yì)所股票(piào)做市(shì)交易业务指引》，下调部分交易(yì)费率，北交所股票将纳(nà)入(rù)中证、国(guó)证(zhèng)跨市(shì)场指数体系，北(běi)证50指数(shù)11月(yuè)份正式(shì)上线等政策的(de)密集发布，可以说对这个市场是加大了(le)呵(hē)护的力(lì)度，政策(cè)的(de)暖风(fēng)对整个市场构成(chéng)中长期利好(hǎo)。

　　四是北交所(suǒ)目前新挂牌的公(gōng)司较多，其中(zhōng)不乏优质的个(gè)股，供给上来(lái)了，给他们增加了筛选的范围，尽管短期可能由于供给增加对(duì)整(zhěng)个市(shì)场的(de)流动(dòng)性造成一定的扰动，但增(zēng)加(jiā)优(yōu)质供给是市场长(zhǎng)期发展的基石，这(zhè)使得他们选(xuǎn)择(zé)优质中小专精(jīng)特(tè)新企业的难度是相对(duì)降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选两年定开基金经理(lǐ)张(zhāng)靖表(biǎo)示，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)作为新兴(xīng)的股票(piào)交易市场(chǎng)，目前仍处于初创期，上(shàng)市股票数(shù)量还不够多，市场关注度还(hái)不(bù)高，整(zhěng)体估值水平相较于(yú)沪深交易(yì)所明显低估。随着(zhe)宏观经济触(chù)底回升，和(hé)北交所快速发(fā)展(zhǎn)，投资机会应会越来(lái)越(yuè)多。

　　开源证券(quàn)研报表(biǎo)示，“中(zhōng)特估”下，北交所作(zuò)为A股“中特估”组成(chéng)部分之一，或有望随(suí)着北交(jiāo)所改革(gé)的不(bù)断推进和投资者(zhě)关注度提升逐(zhú)渐得(dé)到估值体系修复。从(cóng)2023年一(yī)季(jì)度的公募基(jī)金持仓(cāng)变(biàn)化来看，这一趋势已经初露端(duān)倪，部分专精特新次新股及北证50中高权重、低(dī)估值公司获增持较多。此外，北证50成分股中(zhōng)尚拥有多个被低(dī)估标的，未来随着北交(jiāo)所改革的不断(duàn)推进和投资者关注度提升，北交所流动性随之改善(shàn)，这些大市值、高(gāo)权重、低估值(zhí)的公司获得重估可能性较大。

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