财联(lián)社4月21日讯（记者 王宏）财联社(shè)记者从业(yè)内获悉，近期监管部门正陆续召集(jí)相关保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司开(kāi)会，主要(yào)内(nèi)容是(shì)进行窗口指导，要求寿(shòu)险公司调整新(xīn)开发产品的定价利率，控制利差损，要求新开(kāi)发产品(pǐn)的定价(jià)利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要(yào)思(sī)想是市场有效，监(jiān)管有为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　新开发(fā)产(chǎn)品(pǐn)定价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监(jiān)管部(bù)门(mén)陆续召集了多(duō)家寿险(xiǎn)公司开会(huì)，以(yǐ)窗口(kǒu)指(zhǐ)导的名(míng)义，要求公司调整产(chǎn)品利率，控(kòng)制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要(yào)求(qiú)险企新开发产(chǎn)品的定价(jià)利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路(lù)是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不久前监管(guǎn)召集险(xiǎn)企进行调(diào)研会(huì)的后续(xù)。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身险业降(jiàng)低负债(zhài)成本，加强行(xíng)业负债(zhài)质量管(guǎn)理，银保监会人身险部组织保险行(xíng)业协(xié)会以及(jí)多家保险公司开展调研。将重点调研普(pǔ)通险(xiǎn)预定(dìng)利率分布、分红险预定利率和分红(hóng)水(shuǐ)平等公司负债成本情况，以及(jí)降低责任(rèn)准备金(jīn)评估利率对(duì)公司(sī)和行业的影响，包括对新产品定价、存量业(yè)务退保、销售行为、市场竞争分(fēn)析变化等(děng)的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座(zuò)谈会。其中(zhōng)，北京参会(huì)的保险公司包括(kuò)中国人寿、新华人(rén)寿、阳(yáng)光人(rén)寿、中邮人寿等；南(nán)京参会的保险公司有太保(bǎo)寿险、工银安(ān)盛人寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有(yǒu)合众人寿、国(guó)富人寿、国华人寿等。

　　据当(dāng)时(shí)参会的一(yī)位总精算(suàn)师表(biǎo)示，各险(xiǎn)企基本就降低责任准备(bèi)金(jīn)评估利率达成共识(shí)，有(yǒu)公司(sī)建议分(fēn)阶(jiē)段调(diào)整，比如普(pǔ)通型长期年金的责任准备金评估利(lì)率(lǜ)目前(qián)为(wèi)年复利3.5％，可以先降到3％，以后再(zài)动态调整。具体的调整方案还有待监管研(yán)究(jiū)后出台(tái)。

　　有保险公司(sī)业内人(rén)士对财联(lián)社记(jì)者表(biǎo)示：“已经准备(bèi)好利(lì)率3.0的产(chǎn)品了”。也(yě)有业(yè)内人(rén)士对(duì)财联社(shè)记者表(biǎo)示(shì)，此次主要涉及(jí)新开(kāi)发产品的定价(jià)利(lì)率，以往的产品不受影响，行业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调预定利率避免利差(chà)损风险

　　平安(ān)非银(yín)团队(duì)表示(shì)，我国险企资产配置风格稳健(jiàn)，债券(quàn)投(tóu)资比例稳步提升，其(qí)他资产以非标(biāo)资产为主、投资比例(lì)持续(xù)回(huí)落，股(gǔ)票和基金投资比例基本稳定。2018年以来(lái)，主要券种长(zhǎng)端利率中(zhōng)枢下(xià)行(xíng)，长(zhǎng)久(jiǔ)期债券和优(yōu)质非(fēi)标资产供(gōng)给有限，保险固收类资产(chǎn)配置(zhì)面临挑战。同时，权益市场波动率较(jiào)大、对投资收益率(lǜ)影(yǐng)响较大。近年监管按产品类型(xíng)调整评(píng)估(gū)利率、防范化(huà)解利(lì)差损风险。2023年3月银保监会(huì)召开(kāi)座谈(tán)会，各险企已就降低(dī)责任(rèn)准备(bèi)金评估(gū)利率达成共识。

　　东(dōng)吴证券非银团队(duì)此前曾表(biǎo)示，短期来看(kàn)，引导降(jiàng)低负债成本将(jiāng)大幅刺(cì)激产品销售，老产(chǎn)品停售炒(chǎo)作难以(yǐ)避免。中(zhōng)期来看，预定(dìng)利率跟随评(píng)估利(lì)率下行，保险公司分(fēn)红险占比提升，有(yǒu)望缓解(jiě)人身险公司刚性负债成本(běn)压(yā)力，寿险产品本身保(bǎo)本属(shǔ)性有望进一(yī)步强(qiáng)化。

　　实际(jì)上，监管历(lì)史上有过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年(nián)到(dào)1996年间(jiān)，保险(xiǎn)公司(sī)为了和银行竞争，长(zhǎng)期保险的(de)预(yù)定利率均在8％以上。考(kǎo)虑到(dào)利差(chà)损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关于调整寿(shòu)险保(bǎo)单(dān)预定利(lì)率的(de)紧(jǐ认真地还是认真的写作业，认真的与认真地n)急通知》，全面叫停高预定利率产品，强(qiáng)制寿险公司将寿险保单(dān)的预定利(lì)率调整为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来(lái)看(kàn)，美国在20世纪80年代，日本在(zài)20世纪90年代末都曾面临利差损(sǔn)风险。1970年(nián)左右，美国寿险业竞(jìng)争激烈，为提高竞争力，险(xiǎn)企销(xiāo)售大量高负债成本、低(dī)利润(rùn)产品。1980年左右，利率(lǜ)下行认真地还是认真的写作业，认真的与认真地，投(tóu)资(zī)承压，据美(měi)国审计总署统计(jì)，1975年(nián)-1990年间(jiān)共有(yǒu)176家人寿和健康保险公司破产(chǎn)，其中80％发生(shēng)在1982年以后，主要系险企销售大量对利(lì)率敏(mǐn)感(gǎn)的低利(lì)润产品；同时(shí)市场(chǎng)压力致使投资(zī)端面临(lín)亏(kuī)损。

　　平安非(fēi)银(yín)团(tuán)队表示(shì)，参考(kǎo)海外，低(dī)利率环(huán)境下，负债(zhài)端(duān)主要通过调整(zhěng)寿险(xiǎn)产(chǎn)品结构、下调预定利(lì)率的方(fāng)式来避免利(lì)差损认真地还是认真的写作业，认真的与认真地风险。近年来(lái)，我国长端利率地位(wèi)震荡、权益市场波动加剧，寿险(xiǎn)行(xíng)业(yè)面(miàn)临着潜(qián)在的(de)利差损(sǔn)风险、险企利润(rùn)承压。保险监(jiān)管趋严(yán)，通过发布产品负面清单、下调演示利率、分产品调整评估利率等降低负债端成本。

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