大家好，简(jiǎn)单看(kàn)一个基(jī)金(jīn)经理(lǐ)，把新能源(yuán)全部(bù)砍仓(cāng)，梭哈AI了(le)。

　　海富(fù)通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这(zhè)个周(zhōu)末，市场都(dōu)在讨论一个基金经(jīng)理(lǐ)，海富通的吕越超老师。

　　从其管理(lǐ)的海富通股票混合来看(kàn)，截(jié)至去年年底，持仓基本为新(xīn)能源板块股票(piào)。

　　结果到了今年一季(jì)度末，已经基本清仓(cāng)了新能源，梭(suō)哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富通(tōng)股票(piào)混合(hé)外，其他三只产品也(yě)基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的操作中(zhōng)，本基金总体把握住(zhù)了市(shì)场的节奏变化(huà)和结构(gòu)转换，降低(dī)了新能 源板块的配置权(quán)重，较好(hǎo)地把握了 TMT 板块的投资(zī)机会，组(zǔ)合(hé)调整取得了(le)明(míng)显的超额收(shōu)益(yì)。

　　另(lìng)外，他称，中国特色估值体系所代表的(de)传(chuán)统实(shí)体(tǐ)行业正在(zài)被市场一部分“聪明钱”定价，后续可能成为市(shì)场最有(yǒu)持续(xù)性的一条(tiáo)结(jié)构主线(xiàn)。

　　数据显示，海富通股票混合今年以来涨(zhǎng)了14％，其他三只产品今年(nián)以(yǐ)来均取得正收益(yì)。

　　至于(yú)Ai板块(kuài)后市怎么走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主题板块在短期高(gāo)度依赖(lài)交(jiāo)易，阶段(duàn)性失去靠(kào)配置获(huò)取(qǔ)超(chāo)额回(huí)报的特征。TMT板(bǎn)块成交占(zhàn)全(quán)市场比重超40％的天数已(yǐ)累计(jì)达(dá)到22天，上一次出现持(chí)续成交占比超过40％的(de)板块是(shì)2021年7月底的电力设备(bèi)及(jí)新能源，持续约28个(gè)交(jiāo)易日，在此(cǐ)期(qī)间(jiān)新能源ETF累计收(shōu)益率仅有(yǒu)2.5％，期间最高累计回报(bào)率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报(bào)率为-4.8％。近(jìn)期TMT板(bǎn)块也呈(chéng)现出(chū)类似特(tè)征(zhēng)，尽管热闹(nào)，但不赚钱。过(guò)去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现(xiàn)过6次、6次(cì)和5次单日(rì)涨(zhǎng)幅超过(guò)2％的行情(qíng)，最(zuì)大单日涨幅分别达(dá)到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主题ETF在内，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万(wàn)亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月第一周(zhōu)降低(dī)约5.4％，是(shì)典型(xíng)的减量博弈(yì)。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大年通常分为“春(chūn)季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了结”四波行情，春季躁动后往往会(huì)有一波明显(xiǎn)的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面(miàn)对这种(zhǒng)调(diào)整(zhěng)，逢低加仓是最(zuì)佳策略(lüè)，因为往往后续盛(shèng)夏攻(gōng)势大概率创(chuàng)新高(gāo)。如果今年在业(yè)绩披露期(qī)结束(shù)后，随着AI+/数字(zì)经济(jì)/自主可控等(děng)大(dà)产业趋势以政府支持力(lì)度进一步加大、资本开(kāi)支增(zēng)加(jiā)、订单(dān)增加和产品销量业绩的改善逐渐被市(shì)场所确定，则TMT将会重回(huí)上行趋(qū)势，进(jìn)入(rù)盛夏(xià)攻势。

　　中泰(tài)证券认为(wèi)，AI等板块或(huò)阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部(bù)亦或(huò)基本(běn)形成本轮调(diào)整标(biāo)志着AI等高位板块或阶段性见(jiàn)顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成。本次大幅调整主要还是(shì)因为在AI相关(guān)板(bǎn)块市场情绪处(chù)于(yú)极值的情况下，叠加(jiā)上(shàng)述基本(běn)面风险因素(sù)逐(zhú)步(bù)发酵，市场内(nèi)生(shēng)调整需求出现集中(zhōng)释放。就资本市场(chǎng)而言，或五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服代表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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