北交(jiāo)所(suǒ)开市至今一年(nián)半，公募基金投(tóu)资北交所步伐不断推进，除(chú)了推出(chū)北证50指数(shù)基金(jīn)、北交(jiāo)所主题基(jī)金、“专精特新”主题基金外，存量产品(pǐn)也加大北交所布局(jú)力度，今年更有新基金密集(jí)公告可投北(běi)交所股票(piào)。

　　多(duō)家公募机构及(jí)人(rén)士表示，随着(zhe)北证50指数推出(chū)，北交所活跃度抬升，部(bù)分公司表现良(liáng)好，叠(dié)加较低的估值水平(píng)，公募基金等专(zhuān)业(yè)投(tóu)资者积极挖掘北交所投资(zī)机遇，投向北交所的意愿也在(zài)增加。从长期投资的角度看，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票处于投资相对(duì)早期阶段，更具成长空(kōng)间(jiān)，符(fú)合“专精(jīng)特新”属(shǔ)性的(de)隐形冠军和科技、制(zhì)造等行业，长期投(tóu)资价值受到公募资金的(de)青睐(lài)。

　　新基金公告可投北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统(tǒng)计(jì)，截至5月(yuè)13日(rì)，今(jīn)年以来累(lèi)计有申(shēn)万菱(líng)信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银(yín)华心(xīn)质混合、中庚港股通价值18个月等(děng)十多只(zhǐ)次新基(jī)金公告可投资(zī)于北京证券(quàn)交易所上(shàng)市股票，并揭示了(le)相关风险。

　　除了基金产品外，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱雀(què)基(jī)金等多(duō)家基金公司(sī)也(yě)发(fā)布公告称，北交所上市股票是国内依法发行上市的股票，属于基金法规(guī)定(dìng)的(de)“上市交易的股票”。在遵(zūn)守(shǒu)基金合(hé)同所规(guī)定的投资目标(biāo)、投资策略、投资范围、资产配(pèi)置(zhì)比(bǐ)例、风(fēng)险收(shōu)益特(tè)征(zhēng)和相关风险控制指标(biāo)等(děng)前提下，公司旗(qí)下(xià)基金可参与北交所股票(piào)的投资。旗下新增基金(jīn)如果(guǒ)符合(hé)基金(jīn)合同的有关规定(dìng)，亦可投资(zī)北交所(suǒ)上市股票(piào)。

　　谈及(jí)上述(shù)现象，中信建投基金相关投研人士表示，公募新基金(jīn)之所以密集公告可投北(běi)交所，一(yī)方面表明专(zhuān)业(yè)投资机(jī)构敏锐地(dì)发现了(le)北(běi)交所相关股票潜在(zài)的投资机会，开始(shǐ)加(jiā)大布局力度；另(lìng)一(yī)方(fāng)面(miàn)，北(běi)交所上市公(gōng)司是除沪深两市以外国内最(zuì)优质公司的代表，许多标的当前估值(zhí)水平偏(piān)低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基金也认为，一方面从持仓数量和持股总量的角度(dù)来(lái)看，公募(mù)参与北(běi)交所(suǒ)意愿在持续增(zēng)加。另(lìng)一(yī)方面，相较(jiào)于上(shàng)证、深证，北交所上(shàng)市公(gōng)司数量(liàng)、总体规模(mó)较(jiào)小，流动性较(jiào)弱，去年11月北(běi)交所推出北证50指数以(yǐ)来，被动资(zī)金(jīn)的(de)加入使得整个板块的成交变得更加活跃，同时(shí)，部分公(gōng)司的良好表现也使(shǐ)得(dé)越(yuè)来越多(duō)投资(zī)者关注到北交(jiāo)所，自然也引来更多资(zī)金的关(guān)注。

　　鑫元基金也表示，公募基(jī)金(jīn)的配(pèi)置意愿，主(zhǔ)要取决于北交所市场(chǎng)的赚钱效应、可(kě)投标的稀缺性以及(jí)专精特新领域的景(jǐng)气度(dù)。而近(jìn)期北(běi)交所(suǒ)市场(chǎng)出现积极信号(hào)：2022年年报中，多(duō)只公募基金产品出现(xiàn)在北交所公司(sī)前十(shí)大(dà)股(gǔ)东(dōng)名(míng)单(dān)中；北交所较大规(guī)模公司去(qù文章千古事得失寸心知是谁的诗句名句，文章千古事 得失寸心知是谁的名句)年业绩(jì)涨(zhǎng)势良好，今年一季(jì)度盈(yíng)利(lì)表现继续向好(hǎo)；次(cì)新基金(jīn)在北(běi)交所(suǒ)的持(chí)股集中度高。“预计随(suí)着后(hòu)续市场流动(dòng)性的改善和(hé)创新型(xíng)中小企业的(de)高速成长，北交所投资有望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流(liú)动性等制约，初(chū)步“试水(shuǐ)”北(běi)交所(suǒ)市场的公(gōng)募(mù)基(jī)金，在投资比例、策略(lüè)上也存(cún)在差异(yì)，但未(wèi)来会加(jiā)大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫(xīn)元基(jī)金(jīn)表示，结合北(běi)交所(suǒ)的战略定(dìng)位和(hé)上市(shì)公(gōng)司“小而美”的(de)特征，预计次新基金投资将深入细分产业链的研究(jiū)，挖掘市场前(qián)景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确(què)定(dìng)性(xìng)强(qiáng)的个(gè)股机会。同(tóng)时，也可根据(jù)主板上一些成长赛道的公司估值水平，在北交所中进行映射，选择估值水(shuǐ)平(píng)显著(zhù)偏(piān)低的公司进行投资。在组合配置上，力求均衡和风险分散，降低中小企业经营波动大的风险。此外，北交所相关基金(jīn)也会积极(jí)参与(yǔ)转板、新(xīn)股发行等投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金上(shàng)述投研人士也称，我(wǒ)们(men)高度(dù)重视北交所(suǒ)投资(zī)机会，目(mù)前有(yǒu)一只北交所主题基金，未(wèi)来(lái)一方(fāng)面会根据市(shì)场情(qíng)况，择机发(fā)行更多以(yǐ)北交所股票为主要投(tóu)资(zī)范围的基(jī)金产品，另一方面，不排(pái)除将存量基金(jīn)产(chǎn)品的投(tóu)资范围扩大(dà)至北交所(suǒ)股票，同(tóng)时会增加(jiā)研究团队拓展(zhǎn)对北交所(suǒ)股票(piào)的研究深度和广度(dù)。

　　持仓(cāng)总市值(zhí)达43.2亿(yì)元

　　持有(yǒu)数量达(dá)历史最(zuì)高

　　从公募持仓北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)总市值(zhí)情况看，截至2022年底，全市(shì)场公募基金(jīn)持有北交所(suǒ)个(gè)股数量82只(zhǐ)，达到历史最(zuì)高水(shuǐ)平；持股(gǔ)总量2.44亿(yì)股，半年(nián)增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总市(shì)值(zhí)总体呈现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北(běi)交所开板初期上市公司中，与新(xīn)能源行(xíng)业相关(guān)的个(gè)股(gǔ)市值占(zhàn)比较高(gāo)，而去年下半年新能(néng)源(yuán)行(xíng)业整体回调(diào)幅度较大，带动(dòng)投资北交(jiāo)所市值有所回落。”景顺长(zhǎng)城基金相(xiāng)关负责人称。

　　而从今年年(nián)初看，北(běi)证50指数一(yī)度出现快速上(shàng)涨势头，2月份以来震荡下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从(cóng)长(zhǎng)期投资(zī)的(de)角(jiǎo)度看，北(běi)交所的投资价值仍(réng)然(rán)受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北交所(suǒ)当下(xià)呈现的特征类似(shì)于一级半(bàn)的市场，即(jí)投(tóu)资阶段相比一级市场（股权投资）更加(jiā)成(chéng)熟，但(dàn)对比上证、深(shēn)证(zhèng)的大多数公司(sī)而(ér)言又相(xiāng)对早期(qī)，可投资标的规模(mó)也相(xiāng)对更小(xiǎo)；但从长期投(tóu)资的(de)角度来说，这也意味(wèi)着更大的成长空间(jiān)和收益率预(yù)期，故我们(men)认为北交(jiāo)所具(jù)备(bèi)良好(hǎo)的(de)长期投资价(jià)值。

　　具体落实(shí)在投资(zī)层面(miàn)，景顺长城基金表(biǎo)示(shì)，我(wǒ)们对于具体行业没有(yǒu)明确的偏好，但(dàn)是整体还(hái)是比较(jiào)看好细分(fēn)行业的、符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军(jūn)：这些公司虽然普(pǔ)遍规模较小(xiǎo)、受到的关注度可能不高，但在其所属行业(yè)中拥有较强的竞争(zhēng)力，在研发投(tóu)入的强度上(shàng)、成长(zhǎng)性指(zhǐ)标上，也不弱于创(chuàng)业板、科(kē)创板的上(shàng)市公(gōng)司，而且由于市(shì)值较小，可能反而拥(yōng)有更大的成(chéng)长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中(zhōng)长期视角看，随(suí)着北(běi)交所交易制度的(de)不断完善、已(yǐ)上市(shì)企业的投资价(jià)值不断明(míng)确，以及场内流(liú)动性不断提(tí)升，势必会吸引更多优秀的(de)企业、活跃的资金流(liú)入。北证50指(zhǐ)数估值有向上修复(fù)的空间，当前配置的性价比较高，胜率(lǜ)和赔率都非常具备(bèi)吸(xī)引力(lì)。

　　结合当前的(de)北交所整体估(gū)值(zhí)水平(píng)，叠(dié)加(jiā)2023年(nián)下半(bàn)年打开的降息窗口，鑫(xīn)元基金将(jiāng)重点关注成长赛道，尤(yóu)其是具有专精特新特(tè)性的成长股。在行业的稀缺性方(fāng)面，投资者可重点关注具有(yǒu)高成长性、国产化逻辑(jí)强的(de)优质产业链。更多的阿尔法收(shōu)益可能(néng)聚(jù)焦在科技和(hé)制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机(jī)会。

　　中信建投(tóu)基金相(xiāng)关(guān)投研人士也称，北交所(suǒ)有(yǒu)一(yī)大批优秀的(de)创新(xīn)型中小企业，借(jiè)国(guó)家(jiā)政策(cè)支持(chí)的东风(fēng)和企业自身的努力，我们相信会有相当体量(liàng)的企(qǐ)业成长(zhǎng)成(chéng)为大(dà)型企(qǐ)业，这(zhè)个成长的过程会给(gěi)投资者带来丰(fēng)厚回报文章千古事得失寸心知是谁的诗句名句，文章千古事 得失寸心知是谁的名句，因此我们认为北交所(suǒ)具(jù)备长期投资(zī)价值。“具体(tǐ)细分(fēn)而言，我(wǒ)们(men)更(gèng)加看好电力设备、机械设备、医药生物等三(sān)个领域(yù)。”

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