5月9日晚间(jiān)，A股上市公司金证股(gǔ)份发布(bù)的一则公告(gào)，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金(jīn)证股份正在筹划发行股份及支付现金购(gòu)买上海文华财(cái)经(jīng)资讯股(gǔ)份有限公司（下称文华财经）90.97％股(gǔ)权(quán)事(shì)项，同时募集配套资(zī)金。公司股票将(jiāng)于(yú)2023年5月(yuè)10日（星期三(sān)）开市起开始停牌，预计停牌时间不超(chāo)过10个交易(yì)日。

　　文华(huá)财经两次冲击IPO无果(guǒ)

　　文华财(cái)经系头部期(qī)货软件商。公开资料(liào)显示，截至2021年年末，文(wén)华财经与国内139家期货公(gōng)司合(hé)作，占国内期(qī)货公司(sī)总数(shù)的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为58.19万人，移动端随身(shēn)行软件的(de)月活跃用户数（MAU）为150.94万人(rén初一地理口诀顺口溜，怎样分东西半球最简单的方法)。

　　2015年(nián)以来(lái)，文(wén)华财经曾(céng)两次冲击(jī)A股IPO，但均(jūn)未(wèi)能(néng)叩开资本市场(chǎng)大门(mén)。

　　文华财经的(de)第(dì)一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华财经首次报(bào)送创业板IPO申请资料。不过，在经历两年多的漫长等(děng)待后，2018年4月，深交所决定终止审(shěn)查，文华财经(jīng)此(cǐ)次创业板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月(yuè)，文华财(cái)经申(shēn)请撤回发行上(shàng)市申(shēn)请(qǐng)文件，深交所决定终止(zhǐ)对其首次公(gōng)开发(fā)行股票并在(zài)创业板上市的审核。文(wén)华财(cái)经第二次IPO也(yě)无果而(ér)终。

　　金证股份昨晚发布的公(gōng)告(gào)显示(shì)，本次交(jiāo)易事项(xiàng)尚处于(yú)筹划阶段(duàn)，公司目(mù)前正(zhèng)与交易意向方接洽，初步确定(dìng)的交易对方包括尚守哲、大连(lián)经一(yī)卓远管理咨询合伙企业（有限合伙）（下称大连经一）、苏州中(zhōng)新兴富(fù)新兴产(chǎn)业投资合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙）（下称苏州(zhōu)中新）、上(shàng)海经一投资管理合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称(chēng)上海经一(yī)）、上海兴(xīng)富(fù)创业投资管理中心(xīn)（有限合伙）（下(xià)称兴富(fù)创投）、王凯(kǎi)及杨孝胜，前述(shù)交易对方合计(jì)持(chí)有标的公司(sī)90.97％的股权(quán)。

　　金证股份(fèn)表(biǎo)示，根(gēn)据(jù)《上市公司重大资产(chǎn)重(zhòng)组(zǔ)管理办法（2023修订）》和《上海(hǎi)证券交(jiāo)易所股票上市规(guī)则(zé)（2023年2月(yuè)修订(dìng)）》等相关规(guī)定(dìng)，本次交易前，交(jiāo)易对(duì)方(fāng)与公司(sī)不存在关联关系。本(běn)次(cì)交易(yì)完(wán)成后(hòu)，交易对方尚守哲持有公司的股份(fèn)比例预计将超过5％，本次交易预计将构成(chéng)关联交易。本次交(jiāo)易前，公司无控股股(gǔ)东、实际控制人；本次交(jiāo)易完(wán)成后，公司第一大股东不会(huì)发生(shēng)变(biàn)化，且(qiě)不(bù)存(cún)在实际支配公司股(gǔ)份(fèn)表决权(quán)超过30％的股东，公司仍将(jiāng)无控股股东(dōng)、实际控制人，预(yù)计不构(gòu)成(chéng)公司(sī)重大资产重(zhòng)组。

　　文华(huá)财经注册资(zī)本4000万元，实际控制人为该公司董事(shì)长兼(jiān)总经理尚守哲(zhé)。根据文(wén)华财经(jīng)此前披露的(de)招股书(shū)，截至2021年年底，尚守哲对文(wén)华(huá)财(cái)经的(de)直接持股比例为64.353％，此(cǐ)外，还通(tōng)过(guò)大连经一和上海经一分别(bié)控制(zhì)文华财经(jīng)9％和(hé)4.95％的股(gǔ)份，合计控制78.303％的(de)股份。

　　其他(tā)交易对方中，苏州中新、兴富创投、王凯(kǎi)及杨(yáng)孝胜对文(wén)华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证(zhèng)股份盈利能力有望提升

　　作为金(jīn)融科技全领域(yù)服务商(shāng)，金证股份为(wèi)证券、基金、银行、期(qī)货、信托(tuō)、交易所、监(jiān)管机构等行业客户提供全技术(shù)栈、全产品线解决方案，同时与(yǔ)政府机关(guān)、互联网(wǎng)公(gōng)司合作开展(zhǎn)包括(kuò)智(zhì)慧城市在内的(de)数字经济业(yè)务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证(zhèng)股份(fèn)实现营业收入12.64亿元，较(jiào)上年同期增(zēng)长(zhǎng)2.84％；实现归属(shǔ)于上市(shì)公(gōng)司股东的(de)净利(lì)润-5847.16万元。报告期内，金证(zhèng)股份证券经纪业务软件收入较上年同期(qī)略有增长，资管机(jī)构(gòu)软(ruǎn)件收入(rù)基本持平。报告期内，数字(zì)经(jīng)济业务因(yīn)验收的大型政务(wù)项目成本增(zēng)幅大于(yú)收入增(zēng)幅，导致业务毛(máo)利率(lǜ)及利润下(xià)降。报告期内公司确认投资收益-1748万(wàn)元，较上年同期(qī)减少2035万(wàn)元，主要是联营企业(yè)投资收益减少所致。

　　截(jié)至2023年3月底(dǐ)，金证股份总(zǒng)资产64.27亿(yì)元(yuán)，净资产(chǎn)36.70亿元。

　　金证股份2022年(nián)年报显示，报(bào)告期(qī)内，公(gōng)司实现营业(yè)收入64.78亿元(yuán)，同比下降2.52％；实(shí)现归属(shǔ)于上市公(gōng)司股东的净(jìng)利(lì)润2.69亿元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来(lái)看(kàn)，金(jīn)融行(xíng)业(yè)业(yè)务(wù)方面(miàn)，2022年，金证股份(fèn)实现营业收入23.25亿元，同比增(zēng)长7.25％。金证股份认为，公司金融行业的增长主(zhǔ)要得益(yì)于两方面的因(yīn)素(sù)：一是公(gōng)司在证(zhèng)券市场(chǎng)行业(yè)占(zhàn)有(yǒu)率基础(chǔ)稳定，核心产品需求(qiú)刚性(xìng)，公司加快产品新一代产品布(bù)局、积极推进项目上线验(yàn)收。二是在资管领域加强了资管IT业务(wù)发(fā)展力度，在多个核心产(chǎn)品和技术(shù)上形成领先优势，开始进入收获期。

　　非金融行业业(yè)务方面(miàn)，2022年，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主(zhǔ)要包括数字经济(jì)业务(wù)、IT设备分(fēn)销(xiāo)业务及科技园租赁业(yè)务。金证(zhèng)股份解(jiě)释称(chēng)，非(fēi)金(jīn)融行业的收入下降，主(zhǔ)要由于公司在(zài)数字(zì)经(jīng)济业务上(shàng)，不同程(chéng)度(dù)受到(dào)需求(qiú)端的影响，项目(mù)跟进、工程实施、验收结算(suàn)审计等(děng)存(cún)在滞后(hòu)。

　　毛(máo)利率方(fāng)面，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较上(shàng)年增加1.97个百(bǎi)分点。其中，金融行(xíng)业业务毛利(lì)率(lǜ)50.41％，较上年增加3.48个百(bǎi)分(fēn)点；非金(jīn)融(róng)科技业务(wù)毛利率6.53％，较上年下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易(yì)标的业绩(jì)表现上，公(gōng)开资料(liào)显示，2019—2021年(nián)，文华财(cái)经营业收入分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归属于母(mǔ)公司股东的净利润(rùn)分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财经营业(yè)毛利(lì)分别为16585.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万元，综合毛利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文华(huá)财经总(zǒng)资(zī)产(chǎn)为(wèi)31708.21万元，所有者权益为(wèi)19722.56万元，资(zī)产负债率为37.80％。

　　不(bù)难(nán)看出，无论从资产规(guī)模和盈利能(néng)力来看(kàn)，金证股份均远高于(yú)文(wén)华财经，但文(wén)华(huá)财经的毛利率显(xiǎn)著高于(yú)金证股份，无(wú)疑是一(yī)块优(yōu)质资产。

　　有业内人(rén)士(shì)认(rèn)为，如果本次交(jiāo)易得以顺利(lì)实施，对(duì)于金证股份而言，文华财经的优质资(zī)产注入后，其盈利能力将进一步提升；对于文华财经而言，多年(nián)谋求上市无果(guǒ)后，可以(yǐ)实现(xiàn)“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨(zuó)晚发(fā)布的(de)公告中(zhōng)，金证股(gǔ)份并未披露具体的(de)交易细节，例(lì)如交易对价等(děng)。公(gōng)告显示，2023年5月9日，金证股份与主要交易对(duì)方就本次交易签署了(le)《意向协议(yì)书》，公(gōng)司拟向主(zhǔ)要交易对(duì)方发行(xíng)股份初一地理口诀顺口溜，怎样分东西半球最简单的方法及支付现金的方式购买其持有的文华(huá)财经90.97％的股权。上述《意向(xiàng)协议书(shū)》仅为交(jiāo)易各方(fāng)关(guān)于本次交(jiāo)易的初(chū)步合作意向(xiàng)，交(jiāo)易各方在本次交易中的具体权(quán)利义务以(yǐ)及(jí)各项安排以交易各方(fāng)最终(zhōng)签署(shǔ)的正式(shì)交易(yì)协议为准。

　　金证股(gǔ)份还进行了(le)风险提示：截(jié)至目(mù)前，本次交易仍处于筹划阶(jiē)段(duàn)，交易双方尚未(wèi)签署正式的交易协议，本(běn)次交(jiāo)易尚需履行必要的内部(bù)决策程序，并经有权监(jiān)管机构(gòu)批准后方可正式(shì)实施，本(běn)次交易最终能否实(shí)施尚存在较大不(bù)确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续(xù)3年(nián)的下跌之(zhī)后，今年(nián)以来(lái)，金证(zhèng)股份股(gǔ)价(jià)步入上(shàng)升(shēng)通(tōng)道。截至5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股(gǔ)，年内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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